Sistema Privado de Pensiones (SPP)

Información sobre el Sistema Privado de Pensiones peruano (SPP)

Comisiones de Administración: Por Flujo y Mixta

Hoy vamos a analizar las diferencias entre la comisión de administración por flujo y la comisión de administración mixta (o comisión por saldo) recientemente instalada en el Sistema Privado de Pensiones (SPP). 
 

1. Comisión de administración por flujo:

Comisión que se cobra por administrar la Cuenta Individual de Capitalización (CIC), que es la cuenta personal de cada uno de los afiliados al SPP en donde se registran todos los aportes obligatorios y voluntarios y las ganancias derivadas de tales aportes. La forma de computar y expresar esta comisión es respecto al sueldo en lugar de hacerlo respecto al aporte o CIC.
 
Por ejemplo, si tenemos un sueldo mensual de S/. 1,000 (que ajustaremos anualmente a inflación de 3%) y nuestro aporte a la CIC es de 10% del sueldo, el monto inicialmente administrado por la AFP es S/. 100. Por lo tanto si la comisión de administración por flujo es 1.5% del sueldo la comisión efectiva resultante por el aporte administrado de S/. 100 es S/. 15, es decir 15% en ese mes. ¿Suena bastante onerosa verdad? 
 
Ahora imaginemos que ya tenemos 5 años (60 meses) aportando en el SPP y que nuestro sueldo y aporte a la CIC son los mismos. En este caso el monto administrado por la AFP es el acumulado de los S/. 100 mensuales (ajustando inflación) que hemos ido aportando más la respectiva rentabilidad que ha generado la AFP (asumamos 5% anual); es decir aproximadamente nuestra CIC cuenta con  S/. 7,335. Si aplicamos la comisión de 1.5% sobre sueldo, la comisión efectiva resultante por todo el capital administrado es de S/.17.4 o en términos relativos 0.2% de la CIC. Haciendo el mismo ejercicio en un horizonte de 360 meses (30 años) la comisión efectiva disminuye en términos relativos a 0.03% de la CIC. 
comision de administracion por flujo SPP
Para los afiliados que tenemos poco tiempo en el SPP y una CIC administrada relativamente pequeña respecto a nuestro sueldo, esta metodología resulta inicialmente en comisiones muy altas, sin embargo con el paso del tiempo conforme se incrementa la CIC, la proporción Sueldo/CIC disminuye y por tanto la comisión efectiva también. Podríamos decir entonces que con esta comisión estamos Prepagando un servicio de largo plazo.
 
Es importante también resaltar que para las personas que prevean que pasaran largos periodos de tiempo sin aportar al sistema podría convenir este tipo de comisión ya que no habrá un cobro por la administración de la CIC durante estos meses.
 

2. Comisión de administración mixta o por saldo:

Comisión por la administración de la CIC que se calcula en base a dos componentes:
  1. Un porcentaje que se cobra sobre el sueldo (similar a la comisión por flujo), iniciando en 85% del total que se irá reduciendo cada dos años hasta llegar a cero en el año 2023, más
  2. Un porcentaje que se cobrará sobre el saldo correspondiente a los aportes mensuales a la CIC y su rendimiento acumulado desde febrero 2013 en adelante, iniciando en 15% del total que se incrementará cada dos años hasta llegar al 100% de la comisión. Es decir, la comisión por saldo considera como base de cálculo el stock del dinero que el afiliado ha venido aportando a la AFP y que se encuentra acumulado en la CIC.
Por ejemplo, si mantenemos nuestros supuestos de sueldo de S/. 1,000 (ajustado por inflación 3%), aporte a la CIC de 10% del sueldo y rentabilidad anualizada del fondo de 5%; y agregamos que los porcentajes flujo/saldo irán de 85/15% a 0/100% en 10 años y se mantendrán así para el resto de los aportes y que además las comisiones actuales para flujo y saldo son 1.75% y 1.25% anual (ó 0.1% en términos mensuales), obtenemos los siguientes resultados:
comision administracion mixta
En este caso, conforme va acumulándose la CIC, la comisión mensual por administración también se eleva. Notemos aquí que como la CIC acumulada depende en parte de la rentabilidad obtenida por la AFP, en años en los que la Administradora obtenga alta rentabilidad la CIC será mayor y por tanto la comisión también. Si por el contrario los fondos administrados incurren en pérdida, la comisión cobrada disminuirá. De este modo, la AFP estará más alineada a obtener la mejor rentabilidad ya que sus ingresos dependen directamente de ello.
 
Otro aspecto a tener en cuenta es que esta comisión se cobra sobre el saldo administrado y no sobre el sueldo, por lo tanto el ingreso disponible corriente para los afiliados es mayor. La contracara es que el ahorro en la CIC se ve mermado por las comisiones.
 
A continuación un resumen comparando ambos tipos de comisión según características del afiliado (por favor, tener en cuenta que no es posible una recomendación absoluta ya que el perfil de cada persona varía mucho en cuanto a crecimiento de sueldo, años en el SPP, continuidad en los aportes, etc.):
comisiones SPP
 
 
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Introducción al Sistema Privado de Pensiones (SPP)

Si han leído un diario peruano en los últimos meses seguramente se han topado con más de un polémico titular referido al Sistema Privado de Pensiones o El SPP, entre ellos: La venta de AFP Integra de la global ING al colombiano Grupo Sura, el cambio en el esquema de comisiones y las licitaciones que le sucedieron, la reforma regulatoria, el ingreso del nuevo jugador Chileno AFP Hábitat al sistema, la inesperada compra de AFP Horizonte por sus competidoras Integra y Profuturo, etc. 

noticias sistema privado de pensiones

Teniendo en cuenta que el grueso de los ahorros para su vejez probablemente se encuentra bajo este sistema (y les recuerdo que lo seguirá estando hasta que cumplan los 65 años de edad) los invito a que descubran paso a paso a través de este espacio informativo todo sobre el SPP, para que estén siempre bien informados y puedan tomar las mejores decisiones sobre sus ahorros.
 
Recorreremos paso a paso el gran y complejo sistema que es el SPP desde sus fundamentos y las normas que lo rigen, pasando por los grandes jugadores y las cabezas que lo administran, los sucesos que han hecho noticia en los últimos meses, hasta llegar al detalle de los instrumentos  que encontramos en los portafolios de los que los afiliados somos propietarios.
A continuación les presento algunos conceptos introductorios:
 

El Sistema Privado de Pensiones (SPP)

El Sistema Privado de Pensiones (SPP) fue creado en  diciembre de 1992 y es un régimen administrado por entidades privadas denominadas Administradoras de Fondos de Pensiones (AFP), donde los aportes que realiza el trabajador se registran en una cuenta individual (muy parecida a la de un fondo mutuo). Este sistema se creó como alternativa a los regímenes de pensiones administrados por el Estado y concentrados en el Sistema Nacional de Pensiones (SNP). El SPP cuenta hoy con más de cinco millones de personas afiliadas y maneja alrededor de US$ 35,000 millones.
 

Los Fondos 1, 2 y 3

En el SPP los aportes (o cuentas individuales) se clasifican en tres grupos o portafolios diferenciados según el perfil de riesgo-retorno asumido por el aportarte:
  1. Fondo 1 (Conservador o de Preservación del capital)
  2. Fondo 2 (Balanceado o Mixto)
  3. Fondo 3 (Crecimiento o Apreciación del capital).
Las características principales del Fondo de cada afiliado son:
  • Son propiedad únicamente de cada trabajador.
  • Constituyen masa hereditaria
  • Son inembargables
 

El regulador

Las operaciones de las AFP se encuentran bajo el control y supervisión de la Superintendencia de Banca, Seguros y AFP (SBS).
 

Las Administradoras de Fondos de Pensiones (AFP)

Las AFP son las entidades privadas que administran los fondos de pensiones bajo la modalidad de Cuentas Individuales de Capitalización (CIC), en favor de trabajadores incorporados al SPP. Estas brindan prestaciones de jubilación, invalidez, sobrevivencia y gastos de sepelio. 
 
Actualmente las AFP que conforman el sistema son:
  • Prima (grupo peruano, Credicorp)
  • Profutuo (grupo canadiense Scotiabank)
  • Integra (grupo colombiano, Sura)
  • Hábitat (grupo chileno Inversiones La Construcción - ILC).
Administradoras de Fondos de Pensiones
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