Washington Mutual demanda a la FDIC por 17 billones US$ + daños

Hey guys...back from court!

Can you even believe how much the witnesses today sounded like they had all just agreed to pull numbers out of thin air to plug into a settlement?

Embarassing for the witnesses and for the Debtors, IMO.

Today, if you haven't heard the cross examinations, Jim Stoll was brilliant, as was Arthur Steinberg. Justin was prepared and calm, as always, but these two guys were tearing it up with their rapid fire questioning and off the cuff comments. It seems the mood in the court has changed, although in speaking with Justin today at the lunch break (I passed along the comments from last night to him..."job well done", etc), the mood in the courtroom and our daily triumphs do not necessarily portend the future of the case.

If anyone is thinking about coming in on Monday, we are moving to the smaller courtroom, which means seating is very limited and we need to be there early. Not sure what they will do about overflow, but nothing beats actually being in the courtroom with all the players.

If I had to guess the temp in the courtroom right now...I would tell you the only people who still believe there's not enough money for equity at all, right down to the U's level, would be the Debtors/WMI and the lawyers who represent them.

First of all, there are no conclusive valuations that have been given or justified. Secondly, every path to those valuations is blocked with "attorney client privilege and work product". The very thing that Judge Mary will have to allow if anyone is to believe the valuations. By most of their own admissions, not one of the witnesses thus far can justify the numbers.

Fairness and reasonablness is a test of sorts...it comes up with each witness...how can they say with a straight face (without valuations) that any settlement is fair and reasonable.

Then, look at what we learned today:

1) There are close to 19 B in NOLs between all the parts of the company.

2) There is no value placed on the intellectual property.

3) Pension Plan is overfunded at least 39 M, possibly more, but no way to know.

4) The valuation model on the Visa shares is funky.

5) JPM/WMI seems to have in numerous cases, picked off the asset and left the liability to the estate.

6) All of the BOD in the reorg. company are hedge funds with ownership interests.

Ilene

http://blogs.wsj.com/deals/2010/12/03/an-inside-look-at-the-wamu-doomsday/

En este finde de reflexión creo que nuestras mayores victorias han sido

1) ver como la Juez Walrath ha desestimado el informe del Examiner.

Nadie podia imaginarse algo así para abrir boca ayer. Hemos ganado mucho tiempo esos meses con Solomon para preparar muy bien los números.

Ahora Rosen ¿que es lo que tiene para legitimar los números? NADA.
Todos los testigos que supuestamente deberian validar no tienen ni pajolera idea. JPM se los tenía fabricados pero nunca contaron con las provisiones de 5 años en las NOL´s, los fabricaron y estos pollos parece que solo ponian la firma y se tomaban la pastilla de la amnesia.

Nuestros abogados estan siendo teledirigidos por las preguntas extraidos del informe de valoraciones de Solomon pero sin que nosotros demos datos, cuando lo hagamos va a arder troya.

2) Hacerlo todo a la luz pública nada de Secret Chambers. Creo que Daniel Hoffman ha tenido mucho que ver en todo esto.

3) La Juez está mostrando su fuerza overruling el 80% de las objeciones de los deudores. Me parece que empieza a tener una ligera idea de lo que aquí está pasando. Espero que sea una Juez inteligente y se de cuenta de lo que nosotros simples mortales llevamos descubriendo hace ya muchos meses.

En definitiva 3 días muy intensos pero creo que estan mereciendo la pena.

Este caso WAMU tiene un componente que ningun otro caso antes tuvo y se llama tecnología de colaboración online :)

Hemos aportado más Due Dilligence los pequeños a nuestros abogados que la que nunca pudiera haber imaginado la todopoderosa Weil con sus cientos de legiones de abogados. (Que se jodan !!!)

Ahora a disfrutar del puente el que no haya volado porque vaya putada lo de los controladores, lo que le faltaba a la gente y la economía española.

Fantastico post, Mr.

Enhorabuena por la perseverancia de todos los que aguantamos. Aunque siempre tenemos debilidades.

Ya veremos como termina todo, pero el caso seguro que es para hacer una película.

A los que estan continuamente en contra de los progreso, como DJ, mejor que se calle, porque cansa mucho.

Saludos a todos y veremos como termina todo. Nos queda bastante para terminar.

Buen fin de semana largo.

Parece que ayer al final los cortos han enmascarado posiciones de ahí
la bajada en la segunda parte del día

Date|Symbol|ShortVolume|TotalVolume|Market

20101203|WAMKQ|162747|456997|O
20101203|WAMPQ|35958|73850|O
20101203|WAMUQ|21036758|48534778|O

WAMKQ 36%
WAMPQ 49%
WAMUQ 43%

No shortings for Hs today.

As I predicted yesterday, I bet the shorting positions in K are covered.
And the MMs shorted a lot (within themselves) to drive down the common pps.

Aqui lo que de verdad cansa es la continua excesiva euforia que se ha vivido siempre en el post, y por eso siempre he dicho que hay que andar con cuidado, pero algunos ni caso. Nos vemos el lunes, y entonces hablamos.

Volvemos a estar por encima de Lehman.

Menuda hazaña....