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Contenidos recomendados por Gaspar

Gaspar 30/11/23 11:40
Ha respondido al tema El Bar de los Pufforeros. Inversión de la A a la Z: Fondos, ETF, planes de pensiones, acciones, metales preciosos, etc
No es el "nivel de riesgo comparable". Lo que tienes que ver es el diferencial de tasas entre ambos países. Si es pequeño el diferencial, como en el caso de USA y Europa, pues claro que no conviene.  Te pongo un contraejemplo: el carrytrade entre USD y JPY. Ambos países tienen eso que mencionas del riesgo comparable, que a final de cuentas es una teoría muy bonita, pero no tiene mucho que ver a con la realidad en muchas ocasiones. Japón tiene mejor calificación crediticia que España, pero el diferencial de tasas con USA es mayor y se hace carrytrade hoy en día. No por mí jeje , pero se haceLa prima de riesgo es un cuento que convence a la mayoría que no conoce bien el tema. Hemos visto innumerables ocasiones en donde eso de la prima de riesgo ha fallado terriblemente y no sirve para nada en los países. Dónde estaba a prima de riesgo en el 2006 o 2011 o 2012, etc. O en cualquier crisis antes de que reventara.Para las empresas esto es diferente y es un error querer comparar la situación de Iberdrola con un país o sus tasas. Es como mezclar macroeconomía con microeconomía y decir que la suma de las demandas microeconómicas es igual a la demanda agregada.Tú sabes del tema, que no siempre mayor riesgo es mayor rentabilidad ni viceversa. Has escrito sobre eso. Aquí es lo mismo. Una cosa es la percepción del mercado y las calificadoras y la volatilidad, y otra el riesgo. Pero además, la cobertura sirve precisamente para minimizar esa volatilidad y también el riesgo. Por eso estás pagando por ella. Y no, la cobertura no te cuesta lo mismo que el diferencial de tasas si lo haces con opciones en lugar de forwards, y si las compras solo en momentos de complacencia en lugar de forma continua.  Si la divisa MXN o BRL se devalúa, entonces la cobertura te compensa esa pérdida.Creo que tu comentario va por las coberturas que hacen los fondos de inversión. Ellos las hacen con forwards casi siempre y de forma continua. Así que no solo se comen el costo del rollover, sino que además la compran cuando realmente no la necesitan y/o cuando está cara. Ellos tienen estas camisas de fuerza por elección y mandato.
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Gaspar 28/11/23 13:39
Ha respondido al tema El Bar de los Pufforeros. Inversión de la A a la Z: Fondos, ETF, planes de pensiones, acciones, metales preciosos, etc
Y deja que aparezcan las demandas a monsantoCReo que hacer varios spinoffs puede liberar buen valorEsto es a mayo del 2023. Aumentaron el peso de la posición hasta 2.39. A ver cuando salga el siguiente informe qué pasaráSerán este tipo de ideas las que no quieren que les roben por lo de la "propiedad intelectual"?
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Gaspar 28/11/23 13:37
Ha respondido al tema El Bar de los Pufforeros. Inversión de la A a la Z: Fondos, ETF, planes de pensiones, acciones, metales preciosos, etc
En estos casos es mejor ver las rentabilidades móviles porque nos dan mas información que la de haber invertido en una fecha exacta:Desde el inicio de Cobas Internacional, sus retornos moviles a 12 meses han sido peores en general que los de BRK. Es cierto que en el 2021 fueron superiores, pero los inferiores que tuvo en los años anteriores lo lastraron mucho y por eso, incluso con muy buuena rentabilidad en el 2021, aun sigue por debajo en el acumulado.Algo que habría que ajustar aquí es el tipo de cambio porque estmamos comparando EUR Vs USD. El Euro ha tenido una caída de mas o menos el 10% desde que cobas salió.
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Gaspar 28/11/23 13:11
Ha respondido al tema El Bar de los Pufforeros. Inversión de la A a la Z: Fondos, ETF, planes de pensiones, acciones, metales preciosos, etc
No es así Fernan, al menos por el momento.El carry trade que está habiendo con la deuda mexicana y la brasileira es impresionante. la cobertura para MXN te sale mas o menos en 100 o 150 puntos base y para el BRL entre 150 y 200.hacer carry trade sin cobertura es un riesgo enorme. Claro que se puede ganar mas, pero si se devalúan pierdes hasta la camisa.HAcer la cobertura continua con forwards como la hacen los fondos de inversión sale mas caro que si se hace con opciones OTM.Yo lo llevo haciendo un año y salgo ganando, incluso pagando 30% de impuestos y los 100 puntos base de la cobertura. Por el momento funciona porque el diferencial de tasas entre países es muy grande, de más de 600 puntos base. Cuando esto se reduzca, entonces, tal y como dices, ya no valdrá la pena.
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Gaspar 28/11/23 13:04
Ha respondido al tema El Bar de los Pufforeros. Inversión de la A a la Z: Fondos, ETF, planes de pensiones, acciones, metales preciosos, etc
Lo de la divisa cubierta se hace aparte. Es una operación con derivados. Yo lo hago con opciones, pero muchos usan forwards. Es algo donde se necesitan mas conocimientos y experienciaHAsta el momento sale muy bien porque con tasas entre el 10% y 11%, aun si le quitas el 30% de impuestos y 1% de la cobertura, sales ganando 300 puntos base mas o menos.
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Gaspar 28/11/23 12:57
Ha respondido al tema El Bar de los Pufforeros. Inversión de la A a la Z: Fondos, ETF, planes de pensiones, acciones, metales preciosos, etc
Es una operación un poco mas laboriosa.Para comprar CETES se debe tener una cuenta con un banco en México. BBVA podría ser.La cobertura la hago yo con opciones y el ETF DLRTRAC desde interactivebrokers. Es un poco mas complicado que comprar un fondo de inversión.Si tienes cuenta con IB podrías tal vez ver si tienes el permiso para comprar el ETF CETETRAC (ISIN  MX1CCE0B0001 ) que tiene un YTM (yield to maturity) del 11% aprox. Pero aquí la cobertura la tendrías que hacer con opciones u otro derivado, lo cual solo es sugerido para quienes tienen experiencia en el tema.Mientras el diferencial de tasas de México Vs USA esté por arriba de los 400 puntos base, entonces no hay que preocuparse mucho de una devaluación del MXN, pero cuando deje de ser así, entonces el MXN podría caer frente al USD y el EUR.
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