Contenidos recomendados por Valin

Valin 21/12/18 12:47

Ha respondido al tema Naturhouse Health (NTH)

Efectivamente los pequeños valores están sufriendo, pero lo de Naturhouse es de traca, en 3 meses ha pasado de 3,79 euros a 1,67 euros.( 56 % de bajada). Entiendo que este descalabro corresponde a que los 2 principales fondos están deshaciendo su posición en la compañía a marchas forzadas. - Schroder ISF Eurp Smlr Coms A Dis AV - MainFirst Top European Ideas C Pero la mala noticia viene ahora aun les quedan más 1 millón de títulos entre los 2. Por tanto si continúan con sus ventas y sería lo más previsible, aun va a quedar unos meses de grave presión bajista sobre el valor. Para el que quiera ver los datos os dejo el enlace: https://www.morningstar.com/stocks/lts/0r9g/quote.html (en la pestaña de ownership) En la pagina se puede ver los principales fondos e instituciones accionistas de la compañía, y su evolución. Por cierto Feliz Navidad a todos.

Ir a respuesta

Valin 18/12/18 05:23

Ha respondido al tema Naturhouse Health (NTH)

Respecto a los planteamiento de Control de riesgo, son ciertos a día de hoy. Salvo catastrofe cerrará el 2018 con unos 15 millones de euros de beneficio, lo que supone a los precios actuales un PER por debajo de 7 como expone. El problema es que en bolsa la inversión tiene que está regida por los beneficios futuros y con eso yo si que albergo muchas dudas. ¿Porque? - Porque lleva varios trimestres y ejercicios emperorando resultados: Beneficio 2016: 22,5 millones de euros Beneficio 2017: 19,8 millones de euros Beneficio 2018: 15 millones de euros (previsión) - Porque empeora resultados en todos los mercados principales que opera. Yo entendería que tuviera algún problema puntual en algún mercado, pero baja ventas y beneficio de forma importante en sus 4 mercados principales Francia, España, Italia y Polonia. Cualquier empresa puede tener un problema, como los que exponen en sus informes, huelgas, mal tiempo, menores ventas, cambios de dirección... pero que trimestre tras trimestre afecte a todos los mercados... Yo creo que es más del sistema de negocio en sí, que de un problema puntual. - Porque no es capaz de abrir un nuevo mercado. Desde hace años hablan de las buenas expectativas del Rusia, India, China, Estados Unidos, Reino Unido, etc... pero nada en concreto. Bueno si, perdidas derivadas de los intentos de expansión. Seguro que es díficil implantarse en un nuevo país, pero ellos saben hacerlo, de hecho lo han hecho con éxito en el pasado, pero de eso hace ya muchos años. Y veo que aunque dedican tiempo y recursos no hay ningún mercado que tenga pinta de despuntar en el futuro - Porque cada vez tiene más tiendas propias y menos franquiciadas. Yo creo que el negocio está en generar ingresos en las franquicias, con tiendas propias tienes más gastos personal, alquileres etc.. y problemas, si el franquiciado es el que asume esos problemas Naturhouse sólo ingresa el porcentaje sobre los productos y eso ha demostrado ser muy rentable en el pasado. Por todo ello para mi un PER de 6,66 veces en una empresa que baja beneficio, tampoco me parece un regalo. Entiendo que este puede ser un precio razonable con los datos y la evolución del beneficio a día de hoy. Yo de momento sigo a la espera de si es capaz de recuperar ventas y beneficios, o al menos estabilizarlos, porque si sigue ganando cada vez menos no tiene otro camino que reducir su cotización. Buen negocio.

Ir a respuesta

Valin 07/11/18 06:46

Ha respondido al tema Naturhouse Health (NTH)

Los resultados son malos, muy malos y confirman un trimestre más lo que ya llevamos comentando desde hace casi 2 años. En mi opinión empeoran y mucho. Me explico, aislando el tercer trimestre y comparándolo con años anteriores: Año 2014: Nº de tiendas: 1.954 tiendas Ventas :21.697.000 euros Beneficio: 5.449.000 euros Año 2015: Nº de tiendas: 2.083 tiendas Ventas : 21.565.000 euros Beneficio: 5.382.000 euros Año 2016 Nº de tiendas: 2.238 tiendas Ventas : 22.114.000 euros Beneficio: 4.930.000 euros Año 2017 Nº de tiendas: 2.350 tiendas Ventas : 20.833.000 euros Beneficio: 4.254.000 euros Año 2018 Nº de tiendas: 2.363 tiendas Ventas : 18.429.000 euros Beneficio: 2.854.000 euros Por tanto en estos 5 años tenemos una empresa con 409 tiendas más (+21%) que venden 3.268.000 euros menos (- 15%) y sobre todo que ganan 2.595.000 euros menos (- 48%). Datos horribles, además empeora y mucho en absolutamente todos los mercados que opera. Y que supone un trimestre más de reducción de ventas y sobretodo de beneficio. Normal que la cotización se haya despeñado, ya que yo mismo esperaba que los resultados se estabilizaran y no se siguieran deteriorando pero veo que cada trimestre es una vuelta de tuerca más con reducción de ventas y beneficio en absolutamente todos los mercados en los que opera. Yo por tanto sigo fuera de la compañía y con estos síntomas ni me tienta a comprar porque lo único que puede hacer la compañía es bajar. Suerte a los que estáis invertidos pero los datos son claros y no es sensato ignorarlos.

Ir a respuesta

Valin 20/09/18 13:01

Ha respondido al tema Naturhouse Health (NTH)

La caja no es tan voyante como antaño, se va reduciendo y tras el pago del dividendo de hace unos días será de unos 10 céntimos por acción. Por tanto la rebaja del PER sería unas décimas hasta el entorno de PER 11 y como bien dices con los resultados actuales que si se siguen deteriorando... Respecto a las compras de acciones. A Felix Revuelta le falta muy poco para alcanzar el 75% de la compañia (limite para lanzar una OPA) por tanto pocas acciones puede comprar ya (tiene a día de hoy el 74,965%). Su hijo Kilian cierto es que está comprando pero es testimonial. Precisamente que el hijo de una persona tan rica como Felix Revuelta, que sin duda alguna cuenta con recursos más que suficientes para comprar un importante número de acciones, haya comprado, en la ultima semana, 9.395 acciones por importe de de unos 29.000 euros me hace pensar que los resultados de la compañía no van ser muy buenos. Me da que es más una estrategia para trasladar confianza al mercado que convencimiento en que sea una buena inversión. Su hermana Vanesa que también pertenece al consejo de administración no ha comprado ningún titulo. Si ellos 2 que sin duda alguna disponen de recursos (su padre es uno de los hombres más ricos de España) y de información de primera mano de la compañia, no consideran que la cotización actual es buen precio para comprar yo creo que es una señal que no se debe de pasar por alto. Los datos de cualquier companía se pueden consultar en CNMV y ver participaciones significativas en el capital de la sociedad. Os dejo el enlace a los de Naturhouse. http://www.cnmv.es/Portal/consultas/DerechosVoto/Notificaciones-Participaciones.aspx?qS={fd91e726-5518-4e28-b785-9ba140707706} Un saludo y cuidado con las empresas con beneficios menguantes.

Ir a respuesta

Valin 17/09/18 07:53

Ha respondido al tema Naturhouse Health (NTH)

Yo creo que la explicación es muy sencilla y lo llevamos comentando años. Trimestre tras trimestre está presentado resultados débiles, lo que se traduce en debilidad de su cotización. Tenemos una empresa que cada vez tiene más tiendas, que venden menos y que gana menos, por tanto su cotización baja poco a poco. La particularidad de esta empresa es que prácticamente el total de su beneficio lo reparte por tanto tiene un dividendo alto, pero si cada vez gana menos dinero, logicamente este dividendo se reduce, como ya está pasando. Por tanto Malos resultados = Reducción de su cotización y Reducción de su dividendo. Las abruptas caídas me imagino que sean por la escasa liquidez, pero no creo que eso sea lo más relevante. Yo creo que hay que tener claro que, o mejora los datos trimestrales que está presentando (y trimestre tras trimestre son peores) o no puede hacer otra cosa que bajar su cotización. Por cierto yo manejo una previsión de beneficio neto para el 2018 de unos 17 millones de euros que a día de hoy nos da un PER de 11,2 veces que tampoco es ningún regalo para una compañía que cada día gana menos. Un saludo y buen negocio.

Ir a respuesta

Valin 28/07/18 06:45

Ha respondido al tema Naturhouse Health (NTH)

Este es otro aspecto negativo para la cotización. Actualmente Felix Revuelta tiene el 74,928 % del capital, y su límite de compras está en el 75% por encima de este porcentaje debe de lanzar una OPA sobre la compañía. Por tanto la presión compradora que ha ejercido el presidente estos últimos años, ha comprado más de 1 millón de acciones desde enero de 2016, como se puede ver en los informes de la CNMV, toca a su fin. http://www.cnmv.es/Portal/consultas/DerechosVoto/Notificaciones-Participaciones.aspx?qS={76d2f287-d608-4ed7-9dc2-eec47fd45991}. Pero este no es el mayor problema que tiene la cotización, sin duda el mayor lastre para la cotización son los resultados que empeoran trimestre tras trimestre en todos los mercados que opera. Un saludo a todos y que el jugoso dividendo que pagaba la compañía, no os despiste de lo importante, que es la capacidad para generar beneficios en el futuro.

Ir a respuesta

Valin 23/03/18 12:55

Ha respondido al tema Naturhouse Health (NTH)

Tras las abultadas caidas de la cotización de Naturhouse (3,77 euros) he revisado de nuevo sus resultados por si es una oportunidad, pero la verdad es que las cifras son tozudas, empeora en absolutamente todos los mercados y la situación de la compañia es mucho más fea que por ejemplo el año pasado. Me explico, reduce resultados de forma importante en absolutamente todos los mercados en lo que opera, comparando 2016 con 2017. - Pierde en sus mercados principales. EBITDA 2016-2017 España: -5,1% Francia -6,4% Italia -18,1 % Polonia: -15,2 - Y tambien se disparan las perdidas derivadas de los nuevos mercados. EBITDA 2016-2017 Resto de paises: -159,8 % Si el problema estubiera concentrado en sólo pais, o que no encuentran un nuevo mercado, me haría ser más optimista con la cotización de la compañía, pero que gane menos en todos sus mercados, cuando tienen más tiendas que nunca,para mi es un dato muy muy feo. Por otro lado ojo al volumen de las caidas de ayer y de hoy, ayer negoció 6,5 veces más titulos de su media y hoy 4,3 veces su media diaria. Muchos titulos en una compañía no muy líquida y unas caidas importantes, por tanto ciudado que el enfermo no tiene buena cara. No digo que la compañia vaya a quebrar y que su cotización se vaya a hundir, eso no creo que pase, sólo que si siguen débiles los resultados, y tiene toda la pinta, (ya que en los resultados trimestarles plantean objetivos para el 2018 (pagina 10) y ya reconocen que el intento de expansión en nuevos mercados va a seguir generando perdidas como minímo durante el 2018, y sus 4 mercados principales dan claros sintomas de agotamiento), la cotización va a seguir bajando y no creo que a nadie nos guste estar invertidos en una compañia que cada mes vale un poco menos. Me parece interesante compartir esto en el foro y confio que a alguien le sirva de ayuda. Un saludo a todos.

Ir a respuesta

Valin 05/03/18 13:27

Ha respondido al tema Naturhouse Health (NTH)

Buenas tardes, como en trimestres anteriores estaba analizando los datos de Naturhousey la verdad es que trimestre tras trimestre confirman una situación fea para la compañia. En los trimestres anteriores el beneficio permenecia estable o bajaba ligeramente, pero es este ha bajado de forma preocupante. Os expongo los datos del cuarto trimetre del año comparado con el cuarto trimestre de los ejercicios anteriores Año 2014 Nº de tiendas: 1.954 tiendas Ventas: 21.650.000 euros Beneficio neto: 4.135.000 euros Año 2015 Nº de tiendas: 2.123 tiendas Ventas: 21.671.000 euros Beneficio neto: 4.194.000 euros Año 2016 Nº de tiendas: 2.279 tiendas Ventas: 21.201.000 euros Beneficio neto: 3.654.000 euros Año 2017 Nº de tiendas: 2.360 euros Ventas: 19.579.000 euros Beneficio neto: 2.160.000 euros Por tanto tenemos una compañía que en los 4 últimos años tiene un 406 tiendas más (+21% de tiendas) que venden un 10% menos y que ganan un 48 % menos de beneficio. Insisto estos datos se obtienen aislando el cuarto trimestre, si comparamos los resultados totales del año (por ejemplo año 2014 con el 2017) los resultados no son tan desastrosos pero siguen siendo muy feos. Tenemos 406 tiendas más que venden un 1% menos que hace 4 años y sobretodo que generan un 12% menos de beneficio. A mi no me gustan nada estos resultados, me parece muy malos, y me hacen permanecer lejos de este valor. No quiero que nadie se moleste por mis comentarios sólo son unos datos que espero que os sirvan y que no os deslumbre el gran dividendo que paga la compañía pero que con estos datos es imposible que mantenga en el futuro. Un saludo a todos

Ir a respuesta

Valin 14/02/18 12:20

Ha respondido al tema ¿Qué le pasa a Telefónica (TEF)?

Buenas tardes, 1º- Respecto a la deuda. Os dejo de nuevo el enlace: https://www.telefonica.com/documents/162467/138879209/rdos17t3-esp.pdf/91516171-0c08-0e20-8408-a76f41a51029. En la pagina 12 detallan su deuda: - 47.222 millones de euros es su deuda neta reconocida, pero a continuación hay otros 4.194 millones de euros de compromisos netos con los empleados. Por lo que la deuda total que la compañia declara es de 51.416 millones de euros, además lo pone claro "deuda financiera neta más compromisos". - Eso si hay que tener en cuenta los 1.275 millones de euros de la venta del 40% de Telxius. Por lo que sus compromisos de pago calculo que estarán entorno a 50.000 millones de euros. 2º - Respecto al coste de esa deuda. Yo creo que está muy claro la subida de los tipos de interés que ya se está trasmitiendo a la deuda,ya sé que Telefonica como otras compañias ha aprovechado para estirar sus vencimientos y beneficiarse de los tipos de interés más bajos de la historia, pero los vencimientos van a ir llegando y tendrán que refinanciarse a tipos más altos, ¿cuanto? no lo sé, pero cada 1% de subida en el coste de la financiación son 500 millones de euros más en intereses y logicamente menor beneficio. 3º- Respecto al beneficio. He tomado como referencia sus ultimos resultados, los del 2016, en los que ganó 0,42 euros/acción. En unos días, presenta resultados del 2017 y veremos si alcanza esos 0,635 euros/acción, ójala los consiga, pero tiene que ser un gran trimestre, yo no creo que vaya a ser capaz de generar ese beneficio, pero insisto en unos días salimos de duda. 4º - Conclusión. Una deuda ingente, un coste de deuda que con certeza va a aumentar, un beneficio que no tiene pinta de aumentar lo suficiente... en fin, no me tiene buena pinta el enfermo, y yo de momento voy a permanecer lejos de Telefónica, pero es sólo mi opinión. Un saludo a todos y gracias por vuestros comentarios.

Ir a respuesta

Valin 13/02/18 13:49

Ha respondido al tema ¿Qué le pasa a Telefónica (TEF)?

Buenas tardes a todos. Estaba echando un vistazo a la cotización de Telefonica, tras sus caidas y analizando si puede ser una buena inversión y la verdad es que me quedado de piedra con el siguiente dato, sacado de sus resultados de la web. Os dejo el enlace: https://www.telefonica.com/documents/162467/138879209/rdos17t3-esp.pdf/91516171-0c08-0e20-8408-a76f41a51029. El dato que me parece aterrador es la deuda por cada acción. os pongo los datos: - Deuda financiera neta más compromisos: 51.416 millones de euros - Nº total de acciones en circulación: 5.192.131.686 acciones - Nos da que cada acción soporta: 9,90 euros de deuda. La verdad es que una compañía cuyos resultados están en el entorno de los 0,42 euros/acción, necesitaría de casi 24 de años de beneficios sólo para pagar lo que debe. Claro que puede aumentar beneficios, si Telefónica los dobla "sólo" necesita de 12 años de beneficios para pagar su deuda. No hay que perder de vista que esta deuda va acompañada de intereses que hay que pagar y que previsiblemente van a aumentar en los proximos años. A mi estos datos me parecen monstruosos y la verdad es que me ha quitado la idea de comprar Telefonicas. Espero que si alguien está pensando en entar en el valor por lo menos le sirva para pensar, y si he cometido algún error en mis calculos para que lo comenteis. Un saludo

Ir a respuesta