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Oldboy 16/08/18 06:33

Ha respondido al tema Cobas AM: Nueva Gestora de Francisco García Paramés

Yo entré el lunes y salí ayer porque no seguía subiendo y preferí recoger beneficios que seguir con el riesgo, pero sigo pensando que subirá a más de 10CHF. No suelo operar a tan corto pero vi una oportunidad. A modo de curiosidad voy a contar una cosa: fui cliente de Bestinver durante los dos años anteriores a la marcha de Parames (de hecho el día que anunció que se iba lo cancelé). A base de buscar y buscar por la web información de sus operaciones encontré una página dónde aparentemente salían todos los movimientos de compra y venta de Bestinver, y eran una barbaridad, nada de comprar y esperar, sino que eran muy activos. Hace años, no recuerdo la página, y ni siquiera sé si esa información era cierta, pero lo dejo como anécdota de una duda que sigo teniendo en cuanto a si sacan parte de su rentabilidad comprando y vendiendo acciones de las posiciones que tienen. Saludos

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Oldboy 14/08/18 10:38

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Siento decir que no pienso eso, estas medidas aunque les salga bien serán un parche... un buen gol en un partido que vas perdiendo por goleada. Eso sí, si el partido no tiene un tiempo límite quizá acabe remontando y ganando el partido por un poco.

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Oldboy 14/08/18 10:16

Ha respondido al tema Cobas AM: Nueva Gestora de Francisco García Paramés

Yo creo que lo que ha hecho el managament de ARYZTA es hacer una apuesta por intentar crear un circulo virtuoso. Me explico: Han dicho el total de la ampliación pero no el precio, eso significa que cada 1% que suba el precio, la empresa necesita emitir menos cantidad de acciones. Si necesita emitir menos acciones la dilución es menor. Si la dilución es menor el potencial baja menos. Si el potencial baja menos el precio de la acción sube.. y así hasta que alcance un precio X. Lo contrario es el circulo vicioso: Si la acción baja debe emitir más acciones, si emite más se diluye más, si diluye más el potencial baja... y acaba por los suelos. Si el managament no es tan malo como parece espero que esa apuesta la hayan hecho con algunas cartas marcadas, y les salga bien. Saludos

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Oldboy 13/08/18 13:17

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Yo creo que a veces asumir el riesgo a no recuperar es mejor que el riesgo a perder más. En este caso, como en cualquiera, solo el tiempo lo dirá. Por otra parte el mensaje de Cobas será el que sea pero supongo que lo hará de tal forma que siga transmitiendo confianza en su sistema general de inversión y en el largo plazo, así que tampoco espero gran cosa.

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Oldboy 13/08/18 13:02

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Pues sí, que les ha salido mal ya está claro, otra cosa es como acabe de mal. Yo además pienso que en una cartera individual si la llevase a precios superiores la dejaría a esperar una recuperación, pero ni siquiera pensando lo que pienso compraría más aumentando el riesgo global de la cartera en una situación como esta. Es mi opinión, por supuesto que cada uno haga lo que crea.

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Oldboy 13/08/18 11:57

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Opino igual, de hecho para los inversores "informados" la oportunidad de comprar ahora sería un caramelito después de tanto castigo. Se presentan números aceptables, se ponen cosas en valor, se tranquiliza al mercado, y se anuncia a un precio superior al actual pero haciendolo apetecible y diciendo que ya tienen garantizada el 70 % de la ampliación a esos precios. Es mi apuesta.

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Oldboy 13/08/18 11:26

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Yo llevo siguiéndola más o menos desde que FGP habló de Aryzta por primera vez, y siempre elegí otras empresas para invertir, pero justo hoy le veo tan poco sentido a una ampliación diciendo lo que quieres sacar pero dejándolo para octubre, y con la caída brutal de estos días pasados sin noticias, que estoy casi medio seguro que antes del 3 de octubre habrá superado en algún momento los 10 CHF, que es mi objetivo de salida. Y ya puestos digo mi opinión: Paramés se ha equivocado obviamente con Aryzta, es que todos se equivocan en mayor o menor medida, pero lo que todos ellos hacen muy bien es gestionar carteras activamente. Si no fuera porque a muchos de nosotros nos gusta y/o creemos que podemos hacerlo mejor que ellos o un indexado, recomendaría a todo el mundo que solo invirtieran a través de unos cuantos fondos de inversión.

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Oldboy 13/08/18 11:10

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Por seguir siendo contrarian, también depende con cuanto se entre y con qué objetivos. Y por otra parte nunca he entendido esa obligación de si ya estas dentro tienes que ir sí o sí a la ampliación. 1. Ir a la ampliación es básicamente promediar, y se promedia cuando crees que la empresa va a acabar subiendo, si no no. 2. Es obligatorio para el accionista que tiene una posición de poder, por ejemplo, el 51 %, y no quiere perderlo. 3. Si se promedia vía ampliación pero al final la empresa sigue bajando o quebrando, lo único que se hace es perder más dinero.

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Oldboy 13/08/18 10:53

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En mi opinión (especulación pura y dura como veréis) el 22 de junio ya se sabe que no se vende Picard, y el 27 de julio comienza a descontarse la ampliación de capital. No es lo mismo hacer una ampliación cuando en poco tiempo una acción X baja un 50 %, que hacer una ampliación cuando la acción Y acaba de subir 50 %, pero realmente ¿qué sería peor, ser el primer comprador de X cuando lo anuncian o el último comprador de Y antes de anunciarla? Obviamente dependerá de en qué situación esté la empresa y para qué sea la ampliación, así que es un ejercicio libre de análisis, aplicable a Aryzta y a cualquier otra. Y para los accionistas actuales dependerá del precio que tengan, básicamente ahora es más difícil recuperar la inversión pero también es más difícil perderla toda, al menos por un tiempo. Por otra parte, otra cosa buena es que vender Picard suponía enajenar un activo de ¿350-450 millones? ¿Ahora que no es necesario venderlo (por el momento al menos) y ese activo sigue estando dentro Aryzta no vale nada? Si solo eso ya es casi la mitad de la capitalización actual. Sumamos 350 de Picard y 800 millones de la ampliación y la capitalización ya son 1.150, y ahora capitaliza 750. Hasta aquí uno puede preguntarse por qué está tan barata, ¡pero es que no lo está! Que tiene una deuda enorme que hay que pagar, una situación a la que hay que darle la vuelta y unos fundamentales que han empeorado por causas ajenas. Por todo eso creo que la ampliación la hará subir a más de 10 en breve, pero vamos, que lo más normal es que esté equivocado. Saludos

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Oldboy 13/08/18 09:27

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Pues me ha gustado tanto la idea que acabo de entrar por primera vez. Eso sí no se lo recomiendo a nadie. Pero o tienen medio pactado un precio de ampliación a más de 10 CHF o no se entiende nada. —Han dicho el total pero no las condiciones, raro. —Hace dos semanas todo el mundo hubiera ido a una ampliación a 10 CHF —La empresa no ha cambiado tanto en dos semanas, solo había cambiado la cotización —Si lo temible hace dos semanas eran los covenants, teóricamente ya está resuelto —Con la ampliación bajan dos cosas, el riesgo y el potencial Yo entro hasta octubre para ganar un 20-25%, por lo que si luego llega a 16 en vez de a 32 me lo perderé. Mi manera de verlo puede estar totalmente equivocada, no recomiendo a nadie ni que compre ni que venda.

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