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Ha respondido al tema Cobas AM: Nueva Gestora de Francisco García Paramés
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Gracias por las recomendaciones.Tuve un Fidelity hace años, el Asian Smaller Companies, fue ahí cuando empecé a interesarme por ese mercado. Actualmente solo tengo el Morgan Stanley Invf Asia Opportunity.
Ha respondido al tema Cobas AM: Nueva Gestora de Francisco García Paramés
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Realmente he vivido al límite invirtiendo (y perdiendo) en Cobas y AZValor, así que HK ahora me sabe a poco, jaja. Fuera bromas, es cierto lo que comentas, hay que tener muchísimo cuidado con las empresas chinas (tanto cotizadas en USA como en HK). Puedes ver el documental The China Hustle en Netflix, es brutal.Curiosamente tengo 2 empresas de HK en cartera y me han ido fenomenal. Es un mercado que cada vez tengo más presente, no solo por Alibaba o Tencent, también Meituan, JD, etc. Me parece que tienen un potencial brutal. Ya casi no miro Europa. Pero muchas gracias por la recomendación.
Ha respondido al tema Cobas AM: Nueva Gestora de Francisco García Paramés
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Hola,Os dejo por aquí un comentario sobre una empresa que ando mirando últimamente. Se trata de AK MEDICAL HOLDINGS, ticker 1789 en HK.No es ninguna recomendación de compra y no tengo ninguna posición de momento, aunque podría tenerla (por algo la estoy mirando, claro).A qué se dedica la empresa? AK MEDICAL HOLDINGS LIMITED es una compañía que diseña, desarrolla, fabrica y distribuye implantes ortopédicos. Ha comercializado la aplicación de tecnología de impresión 3D en implantes ortopédicos de reemplazo de articulaciones y columna. Las soluciones 3D Accurate Construction Technology (ACT) de la empresa ayudan a los cirujanos a simular y planificar cirugías de implantes, simplifican los procesos quirúrgicos, ofrecen instrumentos quirúrgicos personalizados e implantes seleccionados antes de la cirugía y mejoran significativamente la experiencia de recuperación de los pacientes. Vende sus productos principalmente en el mercado de China y otros como Reino Unido. Líneas de negocio 3D-printed Products Business En 2019, los productos impresos en 3D del Grupo lograron ingresos de 123,4 millones RMB, lo que representa un aumento del 76,5% en comparación con 2018. La industria de la impresión 3D es capaz de mantener un rápido crecimiento principalmente atribuible a los conceptos y ventajas de los productos impresos en 3D, que han sido ampliamente reconocidos por los ortopedistas después de un continuo fomento del mercado y promoción y publicación de revistas académicas relacionadas. En 2019, el Grupo lanzó un sistema de pelvis artificial impresa en 3D y ACT Dual Mobility Cup Revision System (adecuado para pacientes con defectos óseos laterales acetabulares). En general, simplifica los problemas complejos y difíciles y facilita las operaciones quirúrgicas. Hip and Knee Products Business No incluyen productos de impresión 3D. En 2019, los productos de cadera y rodilla del Grupo generaron ingresos de 774,1 millones de RMB, lo que representa un aumento interanual del 55,7%. Este rápido crecimiento en los ingresos por ventas de productos para la cadera y la rodilla se atribuyó a la calidad superior de sus productos y sus amplios canales de ventas. En 2019, más hospitales, especialmente hospitales de Clase II, pueden realizar cirugías de reemplazo de articulaciones a medida que las habilidades de los ortopedistas continúan mejorando y el seguro médico tiene una cobertura más amplia. Como resultado, la demanda de productos para articulaciones artificiales ha aumentado aún más. El Grupo aprovecha esta oportunidad para consolidar aún más sus ventajas en el mercado de gama baja y media. Mientras tanto, el Grupo ha ganado más participación de mercado a medida que ingresaba gradualmente en el mercado de alta gama aprovechando tecnologías líderes y productos de alta calidad. Third Party Orthopedic Products Para enriquecer la cartera de productos del Grupo, también distribuye productos ortopédicos producidos por terceros. En 2019 y 2018, los ingresos por la distribución de productos ortopédicos de terceros ascendieron a RMB13,6 millones y RMB11,9 millones, lo que representa el 1,5% y el 2,0% de sus ingresos, respectivamente. Revenue Evolución de los ingresos por líneas de negocio: Distribución geográfica: La compañía ha sido capaz de incrementar a ritmos de doble dígito las ventas último lustro (en cny):Acompañado también de crecimiento de doble dígito en net income (en CNY):Pero la compañía ha emitido nuevas acciones, diluyendo así a los accionistas existentes y reduciendo su participación en las ganancias futuras. AK Medical Holdings emitió un 6,9% más de acciones nuevas durante el último año. Como resultado, su ingreso neto ahora se divide entre un mayor número de acciones. Aquí el EPS de los últimos años, en CNY: Shareholders El management es el siguiente: Zhi Jian Li, 51, Chairman & CEO desde 2016Xiao Hong Zao, 42, CFO desde 2016Bing Zang, 52, Executive Director &VP desde 2016Chao Yang Zhang, 50, Executive Director &VP desde 2016La compañía tiene un free float del 47%, y el management posee: Li Zhi Jiang Family, 45.3%Chao Yang Zhang, 5.28%Bin Zhang, 0.91%Los insiders tienen más allá del 50% de la compañía y el CEO tiene un sueldo relativamente bajo. La compensación total para los directores ejecutivos de empresas entre CN ¥ 14b y CN ¥ 45b suele ser de CN ¥ 3,8 millones, mientras que el CEO recibe 1,5 millones. En cuanto a operaciones de insiders, solo he encontrado que el CFO ha vendido unos 7 millones de acciones en lo que va de año. El número de acciones ha pasado de 750m a finales de 2016 a 1058m a finales de 2019 (IPO a finales 2017). La evolución de las acciones desde la IPO ha sido notable:Actualmente cotiza a unos 22 HKD y a una valoración ciertamente exigente (PER de 60-70). Pese a ello, parece ser una compañía con buen ritmo de crecimiento, con caja neta, bien gestionada y que además ofrece un pequeño dividendo (yield bajito ahora mismo, pero algunos analistas apuntan que podría irse incrementando notablemente en 2-3 años). Quizás incluso con algo de deuda podría crecer más.En mi opinión es interesante seguir la compañía, por si fuera capaz de mantener estos ritmos de crecimiento de doble dígito (aunque menores que en el pasado lustro) mientras sigue teniendo caja neta. Alguno seguís esta compañía o alguna interesante de los mercados asiáticos?Saludos.
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Conozco a muchos inversores, gente muy inteligente, que no son capaces de reconocer que están equivocados. Así que pueden mantener durante años y lustros esas acciones (o fondos) que están realmente hundidas. Se niegan a vender, aprender del error y continuar hacia delante, aunque puedan ganar dinero moviendo su capital a otro sitio. Más que ganar dinero, ellos necesitan estar en lo cierto, pese a que esto les pueda hacer tener peores rentabilidades al cabo de los años. Una mezcla de aversión a la pérdida y sesgo de autoservicio.Conozco a uno que siempre está en lo cierto, pero nunca acierta el timing :)
Ha respondido al tema Cobas AM: Nueva Gestora de Francisco García Paramés
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El el 50% lo llevé a uno tecnológico que ya tenía con ganancias, así que pude compensar (Franklin). El 25% al Amundi MSCI world, que también tenía previamente. El resto 25% lo utilicé para abrir posición en Asia: Morgan Stanley Asia Opp (hay una discusión interesante en foro al respecto, por si te interesara: https://www.rankia.com/foros/fondos-inversion/temas/4729647-renta-variable-asia?page=1#respuesta_4730314)
Ha respondido al tema Cobas AM: Nueva Gestora de Francisco García Paramés
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A esto voy... que yo no le voy a pagar a Paco la comisión de 1.8% para ver cuánto es capaz de recuperar en los próximos 5 años. Y por eso me he ido a otros fondos que, pienso, pueden hacerlo mejor (hacerlo peor va a ser francamente muy complicado).Por otra parte, ver al selección en VL 80 dentro de 5 años sería para cerrar la gestora, vamos...
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Vaya por delante que he traspasado todo lo que me quedaba en Cobas hace unas semanas.Lo hice precisamente porque no confío que se recuperen las rentabilidades en los próximos 5 años. Me refiero no solo a recuperar lo perdido, sino a empezar a ganar dinero y tratar de alcanzar a los índices. Mientras tanto, hay otros fondos o acciones que tienen mejores expectativas para recuperar lo perdido y generar ganancias antes que Cobas. Ahí está el coste de oportunidad: cortar pérdidas e ir a otro sitio a recuperar (y ganar confianza); o seguir esperando el milagro en Cobas.
Ha respondido al tema Cobas AM: Nueva Gestora de Francisco García Paramés
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Con lo mal que lo han hecho desde la fundación de Cobas, no entiendo cómo alguien puede querer entrar en esta gestora. El vídeo de agosto y esta entrevista son la traca final a estos 3 años de mala gestión y comunicación con los inversores.La verdad es que siento liberado después de haber traspasado todo lo que tenía con ellos.