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Ha escrito el artículo La alergia del value a la tecnología
Ha comentado en el artículo Palantir: ¿Se agotan las tecnológicas?
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Sin duda el rally de las tecnológicas necesitaba un respiro. En el caso de Palantir, había mucha expectación. Sin embargo, cuando publicaron los números no fueron todo lo buenos que se esperaban: Pocos clientes, crecimiento no tan elevado, pérdidas muy elevadas y un múltiplo ya exigente en los capitales privados: 20B en la última ronda de financiación. Además los mercados secundarios fueron muy activos con esta empresa Pre-IPO. De ahí que cuando llegó a cotizar, hubo poco lugar a la sorpresa. Otras empresas Software que han salido a cotizar recientemente: JFrog y Unity, están manteniendo precios algo elevados a los de IPO.
Ha escrito el artículo Los 5 puntos de las empresas Barbarians
Ha escrito el artículo Presentación del blog: "Bárbaros a las puertas"
Ha respondido al tema Empresas Software bajo el radar
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Hola Valero: A ti por el comentario. Mi objetivo aquí es traer empresas de Software como Servicio, conocidas como SaaS. Además teniendo cierta preferencia por aquellas empresas de menor capitalización. ETF que quizás el que más se aproxime: $QQQ , https://www.investopedia.com/ask/answers/061715/what-qqq-etf.asp Más específicos pero menos conocidos: iShares Expanded Tech-Software Sector ET Wisdom Tree Cloud Computing Fund Invesco Dynamic Software Lo único que no me gusta de estos ETF es que suelen ir a compañías de gran capitalización, y las incluyen en el ETF independiente de su valoración. Además de tener un número muy alto de empresas invertidas. Sobre Fondos: Este ha tenido muy buenos resultados: JPMorgan Funds - US Technology Fund, Frankling Technology Fund. Espero en los próximos meses anunciar el mío!!
Ha respondido al tema Empresas Software bajo el radar
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Sí, en general están bastante caras. He puesto las que tengo en cartera pero no los porcentajes de cada una. Por ejemplo, TWLO o DDOG, están a P/S bastante elevado y ahora mismo representan una parte de la cartera bastante baja. Las principales posiciones serían: BABA, SQ, INS, CRM. Estás para los crecimientos en ventas que están experimentando no me parecen tan caras. Sobre las que mencionas, sí, la lista es bastante amplia. Tengo un screener con más de 100 empresas B2B SaaS que pueden entrar en cualquier momento. Ahora mismo estoy analizando $AEYE, de la que espero poder hablar por aquí en algún momento
Ha respondido al tema Empresas Software bajo el radar
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Hola! Dejo por aquí este texto que también he puesto en un foro específico de AliBaba. Decidme qué os pareceBuenas: Sin meterme en profundidad en las diferentes líneas de negocio, aquí planteo un resumen sobre $BABA para que podamos ir comentando: Lo primero decir que Alibaba es un conglomerado de 18 empresas enfocadas al comercio electrónico en internet (En 2 verticales B2B y B2C), además ofrece servicios de pago en línea (Alipay), motor de búsquedas y almacenamiento en la nube. Fundamentalmente tiene 3 líneas de negocio, las explico aquí para luego ver su potencial expansión y riesgos: - Ecommerce: El segmento más largo, representa el 87% de las ventas totales de la empresa. Este segmento creció un 33.9% en Q1 FY2021 comparado con el mismo período del año anterior. Empujado por el COVID, y la expansión a nuevas ciudades.Este segmento tiene aún gran recorrido, Alibaba ha comprado varias empresas en otros mercados (Lazada en el Sudeste asiático) y continúa con su expansión en otras ciudades Tier2 y Tier3 en su propio mercado.- Cloud: Similar a Amazon Web Services, Alibaba Cloud ofrece servicios en la nube, incluyendo bases de datos, almacenamiento, gestión de apliaciones, software de análisis de datos, una plataforma de IA y otros servicios.Este segmento ha experimenatado un crecimiento del 58,5% comparado con el mismo periodo del año anterior, llegando a $1,7 billion de facturación. Esta cifra puede aumentar considerablemente teniendo en cuenta la rápida expansión de este tipo de servicios en la nube, sus principales competidores americanos AWS, Azure, Cloud, tienen facturaciones aproximadas de 35B, 20B, 10B. Creemos que este segmento puede crecer exponencialmente en los próximos años si lo comparamos con el mismo mercado en EEUU, donde computación en la nube representa el 11.4% del gasto en IT, y a su vez el gasto en IT el 4.7% PIB.. En China es aún 2.7% en IT, y el gasto en IT únicamente el 1.4% del PIB. Alibaba cloud mantiene una posición dominante en el mercado local con el 46% de cuota de mercado. Además de la expansión a países Sudeste asiático y de conseguir aumentar tanto su base de clientes como el ticket medio por cliente. - Otras Inversiones: Especialmente llamativo la posición en Ant Group. Alibaba posee el 33% de la empresa que hará su salida a bolsa en las próximas semanas a una valoración estimada de $200B. Se calcula que puede llegar a ser la mayor salida a bolsa tras ARAMCO. En Europa/EEUU cuesta imaginar una empresa que tenga esta suite de servicios, pero por hacer una descripción muy poco ajustada, es como si Amazon tuviese el 33% de Square (siendo $SQ una empresa de 200B y no de 60B). El potencial de crecimiento de Ant Group y su potencial expansión internacional también se antoja espectacular. Por ir cerrando este comentario: - Tailwinds: 1. Alibaba ha demostrado una capacidad de ejecución, expansión a otros verticales de forma éxitosa y expansión geográfica espectacular. 2. Posición dominante en mercados en el que el tamaño total de potenciales clientes va a crecer en los próximos años. Además de las tendencias que ha aportado el cambio de mentalidad Post-Covid. 3. Inversiones en Ant Group, Xpeng y otras, añade mayor valor a la empresa. 4. Expansión Internacional tanto por la parte de E-commerce, como de Cloud permitirá continuar con el crecimiento de la empresa. 4. Fundamentales: múltiplos a los que cotiza comparado con sus peers americanos están muy por debajo. P/S: 9x para una empresa que crece al 30% Coste de los ingresos no se ha disparado con el crecimiento. Ingresos ha multiplicado x3.2 y los costes directos x4.7 ROE: 24% - Headwings: 1. Capacidad expansión internacional: Creemos que Alibaba va a tener muy complicado replicar el modelo en mercados con mayor poder adquisitivo: EEUU, Europa. Tanto el segmento E-commerce como Cloud no va a experimentar un gran crecimiento en mercados que están dispuestos a pagar más por los productos. 2. Guerra comercial EEUU-China puede aumentar la volatilidad de este tipo de empresas en el corto plazo. 3. A lo anterior añadir que India también ha vetado iniciativas de empresas tecnológicas chinas en su territorio. 4. Cloud aún necesita ser un segmento de mercado que demuestre jugar un papel importante en los ingresos de la empresa. Actualmente representa un 8% de los ingresos totales. Creo que la empresa, pese al rally alcista de los últimos meses aún tiene un gran recorrido, y es una seria candidata a ser la próxima $1T market cap.
Ha respondido al tema Seguimiento Alibaba Group (BABA)
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Buenas: Sin meterme en profundidad en las diferentes líneas de negocio, aquí planteo un resumen sobre $BABA para que podamos ir comentando: Lo primero decir que Alibaba es un conglomerado de 18 empresas enfocadas al comercio electrónico en internet (En 2 verticales B2B y B2C), además ofrece servicios de pago en línea (Alipay), motor de búsquedas y almacenamiento en la nube. Fundamentalmente tiene 3 líneas de negocio, las explico aquí para luego ver su potencial expansión y riesgos: - Ecommerce: El segmento más largo, representa el 87% de las ventas totales de la empresa. Este segmento creció un 33.9% en Q1 FY2021 comparado con el mismo período del año anterior. Empujado por el COVID, y la expansión a nuevas ciudades. Este segmento tiene aún gran recorrido, Alibaba ha comprado varias empresas en otros mercados (Lazada en el Sudeste asiático) y continúa con su expansión en otras ciudades Tier2 y Tier3 en su propio mercado. - Cloud: Similar a Amazon Web Services, Alibaba Cloud ofrece servicios en la nube, incluyendo bases de datos, almacenamiento, gestión de apliaciones, software de análisis de datos, una plataforma de IA y otros servicios. Este segmento ha experimenatado un crecimiento del 58,5% comparado con el mismo periodo del año anterior, llegando a $1,7 billion de facturación. Esta cifra puede aumentar considerablemente teniendo en cuenta la rápida expansión de este tipo de servicios en la nube, sus principales competidores americanos AWS, Azure, Cloud, tienen facturaciones aproximadas de 35B, 20B, 10B. Creemos que este segmento puede crecer exponencialmente en los próximos años si lo comparamos con el mismo mercado en EEUU, donde computación en la nube representa el 11.4% del gasto en IT, y a su vez el gasto en IT el 4.7% PIB.. En China es aún 2.7% en IT, y el gasto en IT únicamente el 1.4% del PIB. Alibaba cloud mantiene una posición dominante en el mercado local con el 46% de cuota de mercado. Además de la expansión a países Sudeste asiático y de conseguir aumentar tanto su base de clientes como el ticket medio por cliente. - Otras Inversiones: Especialmente llamativo la posición en Ant Group. Alibaba posee el 33% de la empresa que hará su salida a bolsa en las próximas semanas a una valoración estimada de $200B. Se calcula que puede llegar a ser la mayor salida a bolsa tras ARAMCO. En Europa/EEUU cuesta imaginar una empresa que tenga esta suite de servicios, pero por hacer una descripción muy poco ajustada, es como si Amazon tuviese el 33% de Square (siendo $SQ una empresa de 200B y no de 60B). El potencial de crecimiento de Ant Group y su potencial expansión internacional también se antoja espectacular. Por ir cerrando este comentario: - Tailwinds: 1. Alibaba ha demostrado una capacidad de ejecución, expansión a otros verticales de forma éxitosa y expansión geográfica espectacular. 2. Posición dominante en mercados en el que el tamaño total de potenciales clientes va a crecer en los próximos años. Además de las tendencias que ha aportado el cambio de mentalidad Post-Covid. 3. Inversiones en Ant Group, Xpeng y otras, añade mayor valor a la empresa. 4. Expansión Internacional tanto por la parte de E-commerce, como de Cloud permitirá continuar con el crecimiento de la empresa. 4. Fundamentales: múltiplos a los que cotiza comparado con sus peers americanos están muy por debajo. P/S: 9x para una empresa que crece al 30% Coste de los ingresos no se ha disparado con el crecimiento. Ingresos ha multiplicado x3.2 y los costes directos x4.7 ROE: 24% - Headwings: 1. Capacidad expansión internacional: Creemos que Alibaba va a tener muy complicado replicar el modelo en mercados con mayor poder adquisitivo: EEUU, Europa. Tanto el segmento E-commerce como Cloud no va a experimentar un gran crecimiento en mercados que están dispuestos a pagar más por los productos. 2. Guerra comercial EEUU-China puede aumentar la volatilidad de este tipo de empresas en el corto plazo. 3. A lo anterior añadir que India también ha vetado iniciativas de empresas tecnológicas chinas en su territorio. 4. Cloud aún necesita ser un segmento de mercado que demuestre jugar un papel importante en los ingresos de la empresa. Actualmente representa un 8% de los ingresos totales. Creo que la empresa, pese al rally alcista de los últimos meses aún tiene un gran recorrido, y es una seria candidata a ser la próxima $1T market cap. Disclosure: La llevo en cartera
Ha respondido al tema Seguimiento Alibaba Group (BABA)
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$BABA es una gran empresa con modelos de negocio con mucho potencial. Además está activamente buscando expansión a otros mercados: Lazada, AliExpress en Europa, Cloud y demás. Además, en los próximos meses tendrá al menos 2 IPO's: Ant Group (33% de participación), and Xpeng. Espero poder publicar una tesis de Alibaba próximamente. Saludos,