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Contenidos recomendados por Jktoole

Jktoole 22/08/13 08:45
Ha respondido al tema Cambio climático y cambio en rutas marítimas: Efectos en bolsa
Tu presunciones están en parte erradas. Los servicios directos Far East - Rotterdam no paran en Valencia. Quizás alguno de MSC pero sin mirarlo te digo que lo dudo. A Valencia va la carga de Mediterraneo para la cual la opción del paso del noroeste no interesa. ¿Qué opináis al respecto? Veremos aumentar la competitividad de las empresas de Corea del Sur como LG, Hyundai, Samsung, Hanjin Shipping, Daewoo.... etc?? Incluso aceptando el supuesto de que el paso del norte sea comercialmente viable (lo cual no está confirmado), mi respuesta es NO. Dos motivos: 1. Los productos de altísimo valor por volumen transportado (para lo que financieramente un ahorro de 7 dias entre la producción y la venta puedan acarrear un ligerísimo beneficio económico), electrónica por ejemplo, suelen ser enviados por via aerea pagando el brutal sobrecoste. 2. El low steam. Desde que empezó la crisis de fletes + precio petroleo (aprox 2007) los barcos que hacen el Asia - Europa navegan en low steam. Esto es, pudiendo navegar fácilmente a 24 nudos de crucero lo hacen a 12 para ahorrar combustible (según quien te dirá de un 22% a un 30% de ahorro). Esto es un aumento en el tiempo de transito Asia Europa de a grandes rasgos 4~6 dias. No hay ni una naviera que haya encontrado un nicho de mercado en navegar a high steam, esto quiere decir que no hay mercado/demanda/necesidad de pagar algo más por llegar antes porque volvemos al punto 1. Lo que realmente es caro x kg transportado ya viaja por via aerea y lo demás que tarde 24 o tarde 30 no es un problema siempre que la JIT este bien organizada. Finalmente el paso del norte tiene un enorme interés, y no es el ahorro o la mejora de los tiempos de tránsito si no por ofrecer una alternativa a la actual que tiene inestabilidad localizada en una cierta area. Pirateria, Golfo de Adén, Canal de Suez en un hot country....
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Jktoole 02/08/13 12:01
Ha comentado en el artículo Las consecuencias de la entrada de España en la CEE
La verdad es que mi comentario parece un poco negativo y no es mi intención serlo con alguien que empieza a poner aqui su blog con su esfuerzo personal desinteresado. Que no se me entienda mal, el revisionismos históricos no tiene porque tener sólo un sentido peyorativo. Sería interensante ver que se nos vendió con la entrada de España en la UE, con datos y cifras, y que es lo que hemos terminado teniendo, con datos y cifras. No me acuerdo de haber leido nada sobre esta comparativa en fechas recientes.
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Jktoole 18/07/13 10:58
Ha respondido al tema Wide Moat - La pasta está en el foso
Sobre PT yo me quedo antes con Portucel/SEMAPA que con la teleco. La estoy siguiendo desde hace mucho (bueno, desde que Bestinver lo dijo) y la verdad, es la típica acción que cada vez que la veo donde anda digo "menos mal que no compré". Quizás sea este el momento de cogerla pero pero yo me acuerdo de un consejo habitual en estos casos que a mi me ha compensado de largo: no se coge un cuchillo cuando cae. Sobre la situación macro de Portugal, creo que no hay nada que decir. Sólo voy a contar una anecdota, hace unos 7 años un pack con adsl, telefono (llamadas gratis a partir de las 20:00), creo que eran 10 megas de internet y 80 canales costaba unos EUR 49. Ahora mismo un pack con cable, telefono chorrocientas horas gratis al mes PT + UE, 50 megas y 125 canales, caja de tv inteligente con mil opciones, 150 mbs (o por ahí) gratis de wifi movil al mes (con un pen) y con chorrocientos puntos hot spot PT-Wifi gratis total sale por unos 35 euros al mes. Esto que he contado y que es verídico como la vida misma es la deflacción portuguesa y Portugal representa un 41% de la facturación PT y este % ni está ni está ni se le espera y el otro 46% (Brasil) se ha comprado a precio de grandes expectativas que si no se cumplen (y veremos cual es el Brasil post-2014) ostión al canto. Todo esto están en las cuentas presentadas del 2012, hasta ofrecen un excel con los datos que facilita enormemente jugar con ellos. Muy bien. Y por si fuera poco el que fuera el CEO de PT Portugal de los últimos años Zeinal Bava, (el crack que vendió el negocio de BR a Telefónica) se pira a Brasil a dirigir Oi, ese es el futuro que le ve al negocio en Portugal de PT... En fin que yo la sigo, pero que si no puedo leer una analisis de la leche de Bestinver sobre este valor no termino de ver el futuro tan prometedor, que no digo que no lo tenga ojo, simplemente que yo que soy corto no lo veo.
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Jktoole 03/07/13 10:09
Ha respondido al tema Wide Moat - La pasta está en el foso
Yo conozco bastante bien el mercado Portugues y la verdad, hay que tener valor para aventurarse ahora por esos lares... PT está barata desde hace tiempo y los de Bestin llevan dando el coñazo mucho tiempo pero joer, empresa dependiente totalmente de un mercado "estagnado" que dirían nuestros hermanos lusos y con un futuro muy muy muy chungo. El default de Portugal no es algo quimérico. Por otro lado Continente/SONAE, si bien tienes la ventaja de que disfrutan comodamente de una situación de oligopolio de facto en la distribución en Portugal su futuro depende en gran medida del consumo en Portugal y eso señores ni está ni se les espera. Sirva como ejemplo que SONAE SIERRA (la división de gestión de sus centros comerciales) está sufriendo mucho, bajadas en los alquileres semestralmente desde hace un par de años y algunos centros comerciales donde abundan las tiendas vacias... Bien sabido que hay ciertas marcas que no han cerrado/quebrado porque SONAE así lo ha querido. Supongo que habrán pensado que mejor eso que tener de golpe X espacios vacios en sus centros comerciales. Yo preferiría en PT: Distribución. Jeronimo Martins. Ingresos más repartidos al ser propietarios de la mayor cadena de discount store en Polonia que va como un tiro y que acaba de comenzar su expansión por Colombia. ADemás acuerdo con Unilever para la fabricación en PT (unilever-JM). Me gusta mucho la empresa. GALP. Petrolera/refino. Fantasticas inversiones hechas en PT que les dejan con una plantas top desde las que por ejemplo ya están suministrando al mercado norteamericano. Buen futuro. PORTUCEL. Grandisima empresa y uno de los lideres europeos en lo suyo, también importantes inversiones ya terminadas, futuro brillante. Corticeira Amorim. Porque Amorim es un crack.
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Jktoole 01/07/13 10:49
Ha respondido al tema Wide Moat - La pasta está en el foso
A mi me parece un cuchillo cayendo y manteniendo los numeros esperados para el 2013 no me parece que esté barata. Fijate en los últimos resultados publicados, el Q2-2013 contra el Q2-2012 un -30% en ingresos. Parecida tendencia esperada en Q3-13 y que viene de parecida tendencia en Q4-12 y Q1-13. Lo dicho, un cuchillo cayendo, habrá que ver el porque de esta caida, si hubiera una explicación "razonable" pues todo se podria hablar pero a mi de principio no me gusta nada. Quarterly Results Fiscal Q2 2013 Fiscal Q2 2012 Fiscal Q1 2013 Change vs. Change vs. Net Revenue $106.1 million (27.5%) (7.0%) Gross Profit $48.8 million (26.8%) (5.2%) Gross Margin 46.0% 40 bps 80 bps Income from Operations $8.2 million (59.5%) 94.8% Operating Margin 7.7% (610) bps 400 bps Net Income $7.3 million (55.9%) 103.6% Net Margin 6.9% (450) bps 370 bps EPS — Diluted $0.10 (54.5%) 100%
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Jktoole 24/06/13 08:26
Ha respondido al tema Wide Moat - La pasta está en el foso
Es que yo si conozco esta empresa y conozco muy bien el sector al que se dedica por eso me parece extraño que aparezca en una lista de empresas con wide moat porque ya te digo que empresas como esta (transitarios internacionales en mayor o menor medida) yo te puedo nombrar 20 sin problemas. Eso que comentas de reducir costes por aprovechamiento de espacio es en el caso de navios para transitarios relativamente incorrecto pero de cualquier forma ese approach como "politica de costes" es el ABC de ser un transitario, comprar barato y compraras más barato cuando tengas más volumen para vender todo lo caro que puedas. Quiero decirte con esto que cualquiera de las empresas que he nombrado anteriormente tiene exactamente el mismo planteamiento, ergo si todas las empresas de tu sector hacen lo mismo (e insisto lo hacen porque es intrinseco a su negocio) no hay wide moat. Aclaro de todas maneras que no dudo que no tenga wide moat simplemente es que en este caso no lo veo y por eso pregunto, este hilo me parece muy interesante por cierto.
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Jktoole 24/06/13 03:54
Ha respondido al tema Anécdotas de banca... curiosidades y clientes varios
Y por cierto. Estoy bastante cansado de leer de los bancarios comentarios que giran entorno al concepto de obediencia debida: la culpa no es mia que yo sólo cumplia ordenes, sólo vendía lo que me pedían. Bien, en los juicios de Nuremberg el hecho de que una persona actue bajo las ordenes de un superior no era un eximente de responsabilidad si se demostraba que la persona podía haber actuado de otra manera. Y esto es así ahora también en el 99% de las jurisdicciones exceptuando algunas tonterias especialmente castrenses. Es obvio que no son situaciones en absoluto comparables pero lo comento para que reflexionemos sobre la patraña de la obediencia debida en la que se excudan ahora algunos. Los bancarios han vendido bazofia a miles personas a sabiendas en muchos casos que no eran los perfiles ni los productos más adecuados porque querían simplemente cobrar sus bonus. Así de simple, vendían lo que les pedían para ganar más dinero así de simple.
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Jktoole 13/03/13 04:56
Ha comentado en el artículo Aclarando (con ejemplo) el error de Whatsapp
No hablamos de lo mismo. Yo te he dicho que estoy en un país vecino a España y en la google store está en el puesto 450, te lo comentaba para explicarte que la "problematica" de whatsapp con su modelo de negocio que consideras erroneo es algo exclusivo de España y punto. El motivo? pues elijelo tu mismo, pero lo que está claro que lo que tu ves como un error funciona perfectamente en otros paises.
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Jktoole 12/03/13 10:52
Ha comentado en el artículo Aclarando (con ejemplo) el error de Whatsapp
Siendo un programa líder en Asia (principalmente Japón y Korea) (180 millones de habitantes) a poco que se use en china, indonesia, etc... 50.000.000 millones de descargas android me parece poco. En enero Line decía que tenia 100 millones de usuarios. Por mi parte ya te digo, en un país vecino a España está en el puesto 450 del google play lo que deja claro que lo de España es una anomalía.
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Jktoole 12/03/13 09:57
Ha comentado en el artículo Aclarando (con ejemplo) el error de Whatsapp
Y por cierto. Sobre lo que dices que "line" es lider de descargas... Es en España, lo que prueba una vez más que es un problema exclusivamente español. Yo estoy ahora mismo en un país vecino y exactamente Line ocupa el puesto 450 (si, si 450 que me ha costado un montón encontrarlo) en la lista de descargas gratuitas de google play.
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