Si has decidido invertir en el índice S&P 500, has tomado una decisión brillante. El índice que agrupa a las 500 empresas más grandes de EE. UU. ha ofrecido un rendimiento promedio histórico que ronda el 10% anual. Ahora, la verdadera pregunta es: ¿cuál de los ETF que replican este índice es el mejor para un inversor en acciones en Perú? La respuesta se concentra en tres nombres principales: VOO, IVV y CSPX.
En los siguientes párrafos, vamos a desglosar por qué estos tres fondos son las opciones más eficientes y recomendadas, analizando sus diferencias sutiles pero significativas en costos, estructura (Acumulación vs. Distribución) y el impacto fiscal que tienen sobre tu rentabilidad total. No es solo un tema de quién tiene el Expense Ratio más bajo; se trata de optimizar la reinversión y la gestión de la cartera a lo largo de décadas.
Los 3 ETF con más potencial para acceder al S&P 500 desde Perú?
El podio de los ETF del S&P 500 está ocupado por tres vehículos financieros que dominan el mercado por su altísima liquidez, bajo costo y capacidad casi perfecta de replicar el índice (bajo Tracking Error).
Para el inversor en acciones peruano, aquí están los tres mejores, con sus respectivas gestoras:
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Vanguard S&P 500 ETF (VOO): Liderado por Vanguard, es una de las opciones más populares a nivel mundial por su filosofía de bajo costo y su Expense Ratio (TER) de solo 0.03%. Es un ETF de Distribución.
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iShares Core S&P 500 ETF (IVV): Gestionado por BlackRock (iShares), es el principal competidor de VOO. Ofrece el mismo Expense Ratio de 0.03% y es un ETF de Distribución.
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iShares Core S&P 500 UCITS ETF (CSPX): Es la versión europea del IVV. Aunque su TER es ligeramente superior (cerca del 0.07%), es un ETF de Acumulación. Su estructura UCITS le confiere una gran ventaja fiscal en la gestión de la cartera a largo plazo.
El cuarto contendiente histórico, SPDR S&P 500 ETF Trust (SPY), se considera menos eficiente para el inversor en acciones a largo plazo debido a su Expense Ratio de 0.09%, considerablemente más alto que el 0.03% de VOO e IVV. El tiempo y el interés compuesto penalizan fuertemente este costo extra.
VOO, IVV o CSPX: ¿Cuál tiene el Expense Ratio más bajo y cuál el mejor rendimiento?
Cuando hablamos de ETF pasivos, el rendimiento es prácticamente idéntico. Si el S&P 500 sube 10%, todos subirán 10% menos su Expense Ratio (TER). Por lo tanto, el factor clave que diferencia a los mejores es el costo.
Comparativa Técnica Clave:
Característica |
VOO (Vanguard) |
IVV (iShares) |
CSPX (iShares UCITS) |
Bolsa de Cotización |
NYSE Arca (EE. UU.) |
NYSE Arca (EE. UU.) |
London Stock Exchange (LSE) o Euronext |
Expense Ratio (TER) |
0.03% |
0.03% |
0.07% |
Estructura |
Distribución (paga dividendos) |
Distribución (paga dividendos) |
Acumulación (reinvierte dividendos) |
Moneda |
USD |
USD |
USD (aunque cotice en otras divisas) |
El veredicto técnico:
- VOO e IVV son imbatibles en costo (0.03%). Si utilizas una cuenta de jubilación fiscalmente eficiente en EE. UU. (algo no común para el inversor en acciones peruano), son la opción ideal.
- CSPX es el más recomendado para el inversor en acciones a largo plazo en Perú. Pese a que su TER es más alto (0.07%), su estructura de Acumulación es la que simplifica la fiscalidad.
¿Por qué el ETF de acumulación (CSPX) ofrece una ventaja fiscal y de interés compuesto al peruano?
La ventaja de CSPX sobre VOO o IVV no es de Expense Ratio, sino de eficiencia fiscal y operativa.
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Potencia el Interés Compuesto: CSPX automáticamente toma los dividendos que pagan las 500 acciones del índice y los reinvierte en comprar más acciones dentro del fondo. Esto es una ventaja significativa porque tu capital crece exponencialmente sin que tengas que pagar una comisión de trading por cada nueva reinversión de dividendo.
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Minimiza la Fricción Fiscal: Al ser un ETF de Acumulación, tú como inversor en acciones peruano no recibes el dividendo en efectivo. Al no haber un pago de dividendo, evitas el problema de la retención fiscal que aplica EE. UU. a los no residentes (el 30% que tu bróker puede retener). CSPX maneja esa fiscalidad internamente de forma más eficiente a nivel del fondo. Con VOO o IVV, tendrías que declarar esos dividendos anualmente en Perú, incluso si ya fueron retenidos en EE. UU., haciendo la gestión de la cartera más compleja.
En pocas palabras, para el inversor en acciones con un horizonte de 10, 20 o más años, la Acumulación es la herramienta que maximiza el crecimiento sostenido con la menor intervención posible.
Si quieres ir un paso más allá y buscar una rentabilidad especializada, existen ETF de Factores y Sectoriales que complementan esta base.
Si quieres ir un paso más allá y buscar una rentabilidad especializada, existen ETF de Factores y Sectoriales que complementan esta base.
¿Existe una forma de invertir en el S&P 500 menos concentrada? (S&P 500 Equal Weight)
Sí, el principal argumento en contra del S&P 500 que replican VOO y CSPX es que está altamente concentrado en las 10 o 15 compañías más grandes (Microsoft, Apple, Amazon). Si estas acciones sufren una caída coordinada, el impacto en el ETF es significativo.
El S&P 500 Equal Weight (Peso Igualitario), replicado por ETF como el RSP (Invesco S&P 500 Equal Weight ETF), ofrece una alternativa. En este fondo, las 500 empresas tienen exactamente el mismo peso, dando una mayor exposición a las empresas medianas (Mid Cap).
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Ventaja: Históricamente, en ciertos ciclos económicos, el Equal Weight ha superado al S&P 500 tradicional al reducir el riesgo de concentración.
- Desventaja: Su Expense Ratio es considerablemente más alto (alrededor del 0.20% frente al 0.03% de VOO) y tiene menor liquidez. Es una opción que cumple con un ETF de Factores y es más adecuada para el perfil de Trader que busca una gestión activa o un inversor en acciones que desea una diversificación más profunda. Si te interesa explorar más estas alternativas avanzadas, tenemos un artículo donde profundizamos en los ETF de Factores.
¿Qué otros costos afectan la rentabilidad del S&P 500 aparte del Expense Ratio?
El Expense Ratio es solo un costo de los varios que impactan tu rentabilidad. El inversor en acciones que opera desde Perú debe tener en cuenta dos costos que dependen de la plataforma de trading:
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Comisiones de Trading: Las principales plataformas de trading internacionales (como Interactive Brokers o XTB) ofrecen la compra de miles de ETF sin comisión. Si tu bróker te cobra por cada compra o venta, ese gasto se come tu ganancia, especialmente si haces aportes pequeños o rebalanceos.
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💶Depósito mínimoS/0.00
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📝RegulaciónFCA, ASIC, CBI, US Securities and Exchange Commission y por la Comisión de Negociación de Futuros de Materias Primas
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⭐️Puntuación8.75/10
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- Spread (Diferencial): Es la diferencia entre el mejor precio de compra y el mejor precio de venta del ETF. Los fondos más grandes y con mayor liquidez (como VOO y CSPX) tienen un spread minúsculo, lo que asegura que ejecutas tus órdenes al precio más justo posible.
La elección entre los mejores ETF del S&P 500 no debería quitarte el sueño, ya que todos son vehículos eficientes y sólidos. La decisión debe basarse en tu horizonte. Si buscas maximizar el interés compuesto y simplificar al máximo la vida fiscal, el ETF de Acumulación (CSPX) es, en mi opinión, el más práctico para el inversor en acciones peruano a largo plazo.
Si ya has tomado la decisión sobre qué ETF te conviene más, el siguiente paso es elegir la plataforma de trading adecuada. Consulta nuestra comparativa de Mejores brokers para invertir en ETFs desde Perú.
