ETFs que replican el IGBVL: mejores opciones para Perú

Los

ETFs que replican el IGBVL ofrecen una forma directa de tomar exposición al mercado peruano, un universo ligado a minería, banca y ciclo interno.

Conviene empezar con una precisión que casi nadie hace: ningún ETF replica literalmente el IGBVL. Los dos vehículos que se usan para Perú siguen índices distintos, aunque emparentados, y esa diferencia se nota en la cartera que acabas comprando.

Para quienes comparan los mejores ETFs para invertir en Perú 2026, el foco debe estar en índice, divisa y coste.

EPU cobra una comisión anual de 0,59 %.
EPU está denominado en USD.
ETFPERUD cotiza en la BVL.

Por eso conviene mirar tanto el iShares MSCI Peru and Global Exposure ETF (EPU) como el VanEck El Dorado Perú ETF (ETFPERUD). Ambos buscan seguir el mercado local, pero no ofrecen exactamente la misma exposición ni la misma facilidad para invertir en la Bolsa de Valores de Lima.

En este artículo, vamos a desmenuzar los ETFs diseñados específicamente para seguir este índice y otros similares, dándote datos concretos de su composición y dónde puedes comprarlos, ya sea en la BVL o en bolsas internacionales.

¿Qué es el IGBVL y por qué es el termómetro del mercado peruano?

El Índice General de la Bolsa de Valores de Lima (IGBVL) es, en esencia, el barómetro del desempeño del mercado de valores peruano. Este índice agrupa una canasta diversificada de acciones de empresas que cotizan en la Bolsa de Valores de Lima (BVL).

Un apunte que conviene tener claro: el IGBVL ya no se llama así oficialmente. Tras la alianza entre la BVL y S&P Dow Jones Indices, el índice pasó a denominarse S&P/BVL Perú General y, desde el 4 de octubre de 2015, se calcula por capitalización de free float, conservando la base histórica de 100 puntos a 30 de diciembre de 1991. El nombre antiguo sigue usándose por costumbre.

Cuando oyes que "la bolsa peruana subió", casi siempre se están refiriendo al rendimiento que ha tenido ese índice en ese día o periodo. Por eso es clave: te da una visión clara sobre la salud general y la dirección de la economía del Perú.

La clave está en entender qué índice replica cada uno, cómo pesa el sector materiales y qué impacto tiene el tipo de cambio en la rentabilidad. Ese filtro ayuda a elegir con más criterio antes de entrar en Perú.

¿Cuáles son los mejores ETFs que replican el IGBVL?

Si quieres exposición directa al mercado local, existen principalmente dos ETFs que replican el desempeño de las acciones peruanas y sus índices asociados. Ninguno sigue el S&P/BVL Perú General punto por punto: cada uno usa su propio índice de referencia.

1. iShares MSCI Peru and Global Exposure ETF (EPU)

Este es el ETF más popular y conocido para invertir en Perú. Fue lanzado por la gestora iShares (BlackRock) en 2009 y se negocia en la bolsa de Nueva York (NYSE Arca). Durante años se llamó iShares MSCI All Peru Capped ETF, así que es probable que lo encuentres citado con el nombre antiguo en muchas fuentes.

Índice Replicado: el MSCI All Peru Capped Index, que incluye compañías con exposición económica a Perú aunque no todas estén domiciliadas o listadas en el país.
Moneda Base: Dólar estadounidense (USD), lo que significa que la fluctuación del tipo de cambio entre el Sol y el Dólar sí impacta tu inversión.
Expense Ratio: Tiene una comisión anual del 0,59 %.
Exposición Concentrada: Más del 45% de su cartera está en el sector de Materiales (principalmente mineras), y un 31% en el sector Financiero.

Si buscas apostar por el motor de exportación de Perú (minería) y la solidez de sus bancos, el EPU es tu opción. Sin embargo, su rendimiento pasado ha sido volátil, lo que requiere que tengas un horizonte de inversión a largo plazo.

2. VanEck El Dorado Perú ETF (ETFPERUD)

Este es un fondo más reciente que también busca replicar el desempeño del mercado peruano, siguiendo el Índice S&P/BVL Peru Select 20% Capped TR Index (USD). Ojo con este detalle: el Perú Select es un índice de selección de los valores más líquidos con tope del 20% por компонente, no el índice general del mercado. Su comportamiento y el del S&P/BVL Perú General no tienen por qué coincidir.

Características: Está listado en la BVL. Esto facilita su compra a través de una SAB local si prefieres operar en Soles.
Composición: Suele tener alrededor de 10 componentes principales.

La gestora VanEck es muy conocida por sus ETFs especializados, commodities y minería, por lo que su enfoque también está fuertemente ligado a esos sectores. El fondo está administrado localmente por El Dorado Asset Management SAF, con Van Eck Associates como gestor externo.

Riesgos de seguir índices peruanos

Aunque los ETFs reducen el riesgo de las acciones individuales, al seguir el mercado peruano estás asumiendo el riesgo país.

Volatilidad Política y Económica: Estás invirtiendo en empresas peruanas y, por lo tanto, estás expuesto a los cambios políticos, sociales y económicos internos de Perú. El desempeño del mercado local está ligado al crecimiento económico, la inflación y las políticas del Banco Central de Reserva.
Concentración Sectorial: Ambos ETFs principales tienen una alta concentración en la minería (materiales) y las finanzas. Si el precio global de los commodities (como el cobre o el oro) cae, es muy probable que el valor de tu ETF también disminuya fuertemente.
Liquidez y Tracking Error: El EPU tiene una liquidez media baja (alrededor de 50.000 acciones diarias). En el caso de ETFs pequeños o poco negociados, puede haber un mayor riesgo de desviación entre el precio del ETF y el valor real de su cartera (tracking error). A esto se suma que, al no replicar ninguno el índice general, la desviación frente a "la bolsa peruana" que ves en prensa puede ser notable.

Por eso, mi opinión es que este tipo de ETFs debería ser solo una porción de una cartera mucho más diversificada globalmente, con fondos como el VOO o SWDA que reducen el riesgo país.

¿Cómo comprar EPU o ETFPERUD desde Perú?

Dependiendo de si eliges el EPU (cotizado en NYSE Arca) o el ETFPERUD (listado en BVL), la plataforma de compra será diferente:

1. Comprar ETFs que cotizan en la BVL (como ETFPERUD)
Para esto, debes usar una Sociedad Agente de Bolsa (SAB) en Perú.

2. Comprar ETFs que cotizan en el extranjero (como EPU)

Para el EPU, que cotiza en NYSE Arca en Dólares, necesitas un bróker internacional.

Si ya tienes experiencia, los brókers internacionales te darán acceso a más de 8.000 ETFs de todo el mundo, no solo los enfocados en Perú.

Alternativas a los ETF del IGBVL

Si estás buscando diversificar tu cartera o simplemente considerar opciones diferentes a los ETF que siguen el mercado peruano, hay una serie de alternativas disponibles.

Conoce algunas de ellas:

· Acciones Individuales: Puedes invertir directamente en acciones de empresas listadas en la Bolsa de Valores de Lima (BVL). Esto te permite tener un control más directo sobre tus inversiones, pero requiere un análisis más detallado de cada empresa.

· Fondos Mutuos: Estos son fondos gestionados por profesionales que invierten en una variedad de activos, incluyendo acciones, bonos, y otros instrumentos. Puedes encontrar fondos mutuos enfocados en el mercado peruano o en mercados internacionales.

· Bonos: Puedes invertir en deuda corporativa o bonos gubernamentales emitidos por el gobierno peruano. Los bonos pueden ofrecer ingresos fijos, pero es importante considerar el riesgo crediticio del emisor.

· ETF de Bonos Soberanos (ETFPESOV): Una alternativa que merece mención especial es el ETFPESOV (Peru Soberano VanEck El Dorado ID ETF), listado en la BVL desde el 1 de abril de 2025. A diferencia de los ETFs accionarios, este fondo replica una canasta de bonos soberanos peruanos (S&P Peru Sovereign Bond LargeCap 13+Month Index), ofrece rentabilidad proyectada del 7-8% anual en soles y está exonerado del Impuesto a la Renta sobre ganancias de capital: la Ley N.º 32218, del 29 de diciembre de 2024, modificó el artículo 18 del TUO de la Ley del Impuesto a la Renta para incorporar los intereses y ganancias de capital procedentes de ETF soberanos. Es accesible desde S/ 100 a través de SABs como Trii, con una comisión de administración del 0,25% anual. Para el inversor indexado que desea complementar su exposición accionaria global (VOO, SWDA) con un componente de renta fija local de bajo costo, el ETFPESOV es actualmente la opción más eficiente disponible en el mercado peruano.

· Certificados de Depósito: Son instrumentos financieros a corto o medio plazo que ofrecen un interés fijo y son emitidos por bancos. Representan una opción más conservadora comparada con las acciones.

· Commodities: Dado que Perú es un exportador importante de varios commodities, como el oro y el cobre, puedes considerar invertir directamente en estos productos o en fondos que se centren en commodities.

· Fondos Internacionales: Si deseas diversificar geográficamente, puedes invertir en fondos mutuos o ETFs que se centren en otros mercados, regiones o países específicos.

· Criptomonedas: A pesar de ser una clase de activo más volátil y con un nivel de riesgo elevado, algunas personas ven en las criptomonedas una forma de diversificar su cartera. Es esencial investigar y entender los riesgos asociados antes de invertir.

¿Valen la pena los ETFs que replican el IGBVL?

Para quien quiere exposición al mercado peruano sin comprar acciones una a una, estos fondos son una vía práctica. El foco está en minería y sector financiero, así que el comportamiento dependerá mucho de la economía local, del ciclo de materias primas y del tipo de cambio.

El iShares MSCI Peru and Global Exposure ETF (EPU) destaca por su liquidez y por su acceso desde mercados internacionales. El VanEck El Dorado Perú ETF (ETFPERUD), al cotizar en la BVL, puede encajar mejor si prefieres invertir de forma más directa en Perú y operar desde una plaza local.

Yo los veo como una opción interesante para perfiles que aceptan volatilidad y buscan diversificación geográfica dentro de Latinoamérica. Si tu idea es invertir en la Bolsa de Valores de Lima con una visión de largo plazo, estos vehículos concentran lo esencial del mercado peruano, pero exigen asumir riesgo sectorial y cambiario, y tener presente que ninguno sigue exactamente el índice general del que habla la prensa.