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Valentin 02/02/25 06:36

Ha comentado en el artículo La eliminación del riesgo, provocada por la inconsciencia de la "elitocracia", nos conduce al colapso económico.

Quark, tus artículos y comentarios son siempre bienvenidos y de mucho agradecer. Si bien es cierto que por lo general no disponemos de tus profundos conocimientos como para valorar los detalles con los que nos ilustras. Simplemente eres muy buen analista y detallista en tus análisis.Valoro y agradezco mucho igualmente tu sinceridad con respecto a las alternativas/soluciones de cara a distintas hipótesis de mercado.Con respecto a carteras de largo plazo, destacar que a mi juicio debieran ser carteras "adaptativas" y consecuentemente adaptarlas a circunstancias de mercado de presente y futuro; nunca basar carteras de largo plazo bajo el manto de lo que han representado en el pasado.El comportamiento de carteras en épocas pasadas está muy bien para conocer su comportamiento dadas las características económico-financieras, pero nunca debemos trasladar ello futuro. Repito, mi sugerencia en el diseño de carteras de largo plazo se basan en el Asset Allocation y posibles comportamientos de dichas clases de activos de cara a futuro vislumbrando/intuyendo/analizando ciclos monetarios y económicos.Diseñada la estrategia de futuro, se pasa a la elección de estrategias y la elección de productos de inversión adecuados a dichas estrategias (que pueden ser indexados, o de gestión activa, en función de lo que haya disponible y nos sea accesible como inversores.Dicho como yo procedo, otros inversores procederán de otra forma, y es evidentemente comprensible.Como dicho, el capital pretende ser invertido a largo plazo, pero la cartera de ser adaptativa de cara a futuro en el Asset Allocation para gestionar los riesgos económico-financieros sobre los que ya nos pones al corriente.Abrazo,Valentin

Valentin 02/02/25 03:41

Ha comentado en el artículo La eliminación del riesgo, provocada por la inconsciencia de la "elitocracia", nos conduce al colapso económico.

Gran artículo Quark1.No sabremos la fecha en la que ocurrirá el desastre económico-monetario, pero yo no tengo la menor duda de que ocurrira. No insisto en éste hecho, pero ya lo he comentado a mis seguidores en varias ocasiones.Parece razonable pensar que los recursos naturales de la tierra son finitos y que el número de personas en el mundo sigue creciendo, por lo que en el corto plazo, medio y largo plazo estaremos avocados a repartir recursos entre más personas (aunque en cierta medida podamos acudir a recursos alternativos, pero que evidentemente ni será lo mismos ni probablemente en la abundancia deseada).Igualmente hable en alguna ocasión sobre la "inflación de activos" y el gran nivel de endudamiento, y que desafortunadamente (a mi parecer) pasamos ya de largo el punto de no retorno. Es decir, creo que ya estamos avocados a la imparable y altamente creciente emisión mayor deuda para sostener el sistema.Aunque no soy analista, puedo extrepar mis pensamientos sobre hiótesis de presente y futuro, que evidentemente no tienen por que cumplirse.1. Cada vez mayor "enfoque" a los dos bloques liderados por USA de una parte y China por la otra.2. No descartable Guerra de Divisas, como consecuencia llevadas a cabo por actuaciones políticas y monetarias.3. Desconozco hasta donde puede llegar el nivel de endeudamiento has conducir que el sistema colapse.4. Imagino que frente a falta de recursos materiales, las empresas fabricarían en aquellos países donde existan los recusos, dado el menor coste de fabricación y poder competir en precios en el mercado mundial. Fue el acto reflejo de lo que percibí hace unos años en Suiza y su apreciacion de divisa.Naturalmente puedo estar equivocado en mis apreciaciones; debéis valorarlas en su justa medida; no me hagáis mucho caso, ya sabés que el furo no lo conoce nadie.Pero ante el estudio y análisis realizado por nuestro buen amigo Quark1, imagino que la mayoría de inversores se preguntarán: "Y frente a -oscuros- escenarios, bajo que paraguas nos cobijamos". Si ya has escrito algo al respecto, agradeceríamos nos facilitases el enlace.a) Medidas protectoreas frente a desastres economico-monetarios.b)Medidas para sacar provecho a dichas catastrofes como inversor: Quienes son lo ganadores en crisis como la del año 1929.c) Actuaciones como inversor mientras no llegue el gran desastre. d) Determinación de catalizadores que pudieren ocasionar el gran desastre para poder anticiparnos y tomar medidas a) y b)Un abrazo,Valentin

Valentin 31/01/25 12:14

Ha comentado en el artículo La loca semana de Nvidia. El Nasdaq es un cachondeo.

Estoy de acuerdo con los argumentos expresados por todos vosotros, y creo que poco o nada puedo aportar salvo mi opinión. Puedo estar equivocado con mi opinión, por lo que noos lo toméis muy en serio.El siguiente gráfico trata de mostrar el comportamiento de NVIDIA con respecto al índice de AI " Nasdaq CTA Artificial Intelligence Index " que se compone de 50 empresas USA de éste sector, y del S&P 500 para obtener unas referencias.NVIDIA vs otros índicesPodemos obserbar que el Performance del índice de Artificial Intelligence tiene un comportamiento similar al S&P500, tan solo el performance de NVIDIA se comporta "de forma poco usual" con respecto a otras empresas del S&P500.La subida del performance de NVIDIA en los últimos dos años ha sido espectacular. Y a mi juicio, se ha convertido en una empresa especulativa de gran capitalización. Para mi eso significa gran volatilidad esperada; muchísimo capital especulativo invertido en poco tiempo.Por lo que muestra el gráfico, el dinoro no ha entrado en las empresas del subsegmento inteligencia artificial, por lo que deberíamos preguntarnos que ocurrió en enero de 2023 para que los institucionales invirtieran magnitudes de capital en una sola empresa.Cualquier noticia hace ponerse nerviosos a los inversores y las magnitudes que manejan para entrar o salir de la acción son inmensas, por ello debemos esperar alta volatilidad.Tampoco cabe descartar fuertes caídas y que las posiciones cortas se encargen de hacer caer la cotización más allá de lo que cabría esperar. Naturalmente, la tendencia alcista puede seguir, NO soy adivino.En cualquier caso, el riesgo depende del peso que lleves de NVIDIA en tu cartera, y de cuando la hayas comprado. Si la has comprado hace dos años, una caída del 17% seguro que no te afectará. Y si NVIDIA supone un 1% en cartera como es mi caso, pues dicha alta volatilidad es absorbida por el conjunto de otras empresas.Saludos y suerte en vuestras inversiones,Valentin

Valentin 29/01/25 01:42

Ha respondido al tema Transición tipo de Cartera: Indexados a Dividendos

Buenos días Javi,1. Lo primero es elegir índice/producto en el que pretendas invertir. Actualmente no conozco productos indexados a dividendos, pero quizás tú o algún otro miembro de Rankia puedas ilustrarnos.2. La transición ideal sería mediante traspaso de tu fondo índiceactual a al fondo índice dividendos que hayas elegido.Dicho ésto, y en lo referente a "... transicionar a una estrategia con menos riesgo y más conservadora ...",mi opinión personal: Mi preferencia para reducir el Riego de una Cartera de Inversión pasa por realizar un adecuado "Asset Allocation" de la cartera de inversión. Considerar transicionar parte de la cartera actual a una estratigia de dividendo creciente me parecería aceptable, pero transicionar toda una cartera a una estrategia basada en el dividendo considero que no es por si misma una estrategia para reducir el riesgo; y me explico:Existe el riesgo de inversión a la clase de activo "Renta Variable". Cuando la ésta sufre una caída, pues la estrategia por dividendo posiblemente caiga menos que el mercado en su conjunto. A título de ejemplo ilustrativo para que se me entienda: si el fondo de mercado cae un 50%, pues quizás el fondo del dividendo caiga un 38%. Es decir, cae menos, pero el riego renta variable impacta de forma muy importante igualmente sobre las empresas por dividendo.Parece apreciarse que cuando el conjunto de mercado sube, sube más rápido que los índices por dividendo.Igualmente, a la hora de elegir el índice por dividendos, recomendaría obserbar la distribución sectorial del índice, dado que las empresas financieras e industriales suelen llevar un peso importante. Una caída puntual de un sector con peso importante en el ídice por dividendos podría acarrearnos puntualmente una importante caída de rentabilidad.Resumiendo El riesgo de cartera debe manejarse mediante un adecuado (al perfil de riesgo inversor) Asset Allocation.No me siento cómodo apostando el 100% de mi cartera a una sola estrategía (por dividendo), pero puedo entender equilibrar una estrategia de mercado con por ejemplo hasta un 30% en una estrategia por dividendo. Otras personas podrán decidir naturalmente otras ponderaciones.Saludos,Valentin

Valentin 23/01/25 05:27

Ha respondido al tema ETF oro físico para particulares europeos

Excelente producto.Saludos,Valentin

Valentin 17/01/25 10:02

Ha respondido al tema ETFs de renta fija: VAGG y VGEM

Buenas tardes salonso, A priori los dos son similares ya que invierten en bonos gubernamentales (63%) y corporativos (37%) de países emergentes. La diferencia es que el VAGG es de acumulación y el VGEM es de distribución. efectivamente, son el mismo ETF uno de acumulación y otro de distribución del dividendo.El 37% que expresas, no es RF corporativa, sino Quasi-gubernamental (agencias relacionadas con el gobierno). Es decir, la calidad crediticia de la deuda es "de elevada calidad" (actualmente me atreevería a catalogarla de "investment grade" 1. La rentabilidad media de estos dos ETF esta sobre el 10-11%. La primera pregunta, en el caso del VGEM, ¿el dividendo se "sumaría" a esta rentabilidad o dentro de esta rentabilidad ya han considerado el pago del dividendo? El ETF de acumulación del dividendo, reinvierte el dividendo en el ETF, lo que hace subir el precio de la participación (valor) del ETF.El ETF de reparto del dividendo, te ingresa el importe del dividendo a tu cuenta, y el valor de la participación del ETF no se ve alterado por el reparto del dividendo. 2. Ninguno de los dos ETF tiene cobertura de divisa, por lo cual entiendo que hay un riesgo de divisa, no obstante ¿al estar tan diversificado en países creeis que es un riesgo importante a tener en cuenta? Efectivamente, ambos ETFs no tienen cobertura divisa.NOTA: es importante hacer notar, que se trata de emisión de deuda en dólares americanos. Por lo tanto, el riesgo divisa es exclusivamente con respecto al US-Dólar. 3. Mi experiencia y conocimientos en renta fija son practicamente nulos, así que cualquier consejo u orientación al respecto es de agradecer. Solo comentar, que se asumen los riesgros propios de RF en países emergentes.La volatilidad es elevada, aunque la rentabilidad es alta con respecto a deuda de países desarrollados,, la caída del año 2022 creo que fue entorno al 15%.Una proporción en cartera como la que expones, no debería causar serios problemas, dependiendo de tu perfil de inversor.Saludos,Valentin

Valentin 16/01/25 02:53

Ha respondido al tema Yellen: "Ya no volverá a haber crisis financieras en nuestras vidas."

Buenos días,Si se cumple lo que dice, es probable que tampoco veamos ya ningún mercado bajista en nuestra generación.A mi juicio, esta suposición es incorrecta. Las caídas de bolsa y mercados bajistas lo pueden provocar no exclusivamente crisis financieras. Existen otros factores que han provocado crisis de bolsa como factores económicos: burbujas como la tecnologica del año 2000. Guerras...podrían provocar crisis de bolsa y mercado bajista en algún momento. O grandes distorsiones económicas provocadas p.e. como el COVID podrían provocar caídas bursátiles y recesiones.En otros términos: Mercados bajístas seguirán existiendo, porque los MULTIPLES factores que los originan NO son eliminados del mercado con una mera REFORMA del sistema financiero para que las causas que originaron la crisis del 2007 no vuelvan a repetirse de la misma forma.Y es ha ésto últimi a lo que imagino Yellen haría referencia (puedo estar confundido). Podéis leer sobre la crisis del 2007 en el siguiente enlace:https://es.wikipedia.org/wiki/Crisis_financiera_de_2007-2008Saludos,Valentin

Valentin 11/01/25 03:09

Ha respondido al tema Cobas AM: Nueva Gestora de Francisco García Paramés

Buenos días Heize,Lamento comunicarte que no hago público mis inversiones personales ni los brokers que utilizo.Saludos,Valentin

Valentin 11/01/25 01:28

Ha respondido al tema Deuda agregada.

Buenos días Luis, voy a intentar explicartelo como yo lo entiendo.El mercado de deuda suele estar segmentada/clasificada, por ejemplpo:1. Deuda gubernamental2. Deuda corporativa empresarial3. Deuda de entidades financieras4. MBS (bonos respaldados por hipotecas).5. Bono locales/municipales6. etc.Cualquier producto de inversión que invierte exclusivamente en un segmento de deuda, NO se referirá a deuda agregada.Agregar, significa añadir un segmento de deuda a otro; por lo tanto, a mi entender, un producto agregado debe consistir de al menos DOS segmentos de mercado de deuda.Así, por ejemplo, en el mundo de la indexación existen productos de inversión que pretenden reflejar el mercado completo de deuda de un país, conjuntando todos los segmentos de deuda, caso como por ejemplo el índice Agg estadounidense. Considerado por profesionales como Benchmark de deuda USA. Es un índice ampliio (en clases de deuda) y profundo a su vez. Sería algo similar, a lo que en renta variable representariía un mercado total como el Whilsire 5000, para entenderlo un poco mejor.En el mundo de la gestión activa, pues misma definición, la composición del fondo o producto de inversión debería contener al menos dos categorías de deuda (una que se agrega a otra). Imagino que en éste caso, el gestor intentará ponderar cada categoría de deuda en base al ciclo de deuda de cada categoría (pero no soy gestor, por lo que no puedo opinar con criterio en éste último caso).Saludos,Valentin

Valentin 09/01/25 08:20

Ha respondido al tema Carteras de fondos de inversión Rankianos para el 2025: análisis, opiniones y consultas

Buenas tardes a todos,Voy a hablar sobre lo siguiente:Me llaman la atención, sin embargo, los que proponen o aceptan la Cartera Permanente (25% en oro) como una opción moderada/conservadora y al propio tiempo dicen que más de un 5-10% en oro es excesivo. Claro está que todo depende, como siempre, de la composición del resto de la cartera. Los seguidores de la cartera permanente tienen clara su estrategia; ya viene marcada por las 4 partes a un 25% cada una.Personalmente no soy discipulo de la cartera permanente.En cuanto a lo que se suele escuchar de que una cartera de renta variable no debiere suponer más de un 5% o un 10%, creo que nadie ha sido capaz de explicarlo, por lo que como "mayor de edad en temas de inversión" procuraré explicarlo de la forma más breve y simple posible.Existen papers, o documentos de estudios académicos, en los que a una cartera 100% pura de renta variable comienzan a incorporar oro y calculan el comportamiento de ratios rentabilidad-riesgo de la cartera, (ratio de Sharpe, etc.).Uno de los últimos estudios académicos que recuerdo, involucraba un horizonte de inversión de 1971 (fecha en la que el oro estaba disponible para su compra al inversor, hasta 2018 creo recordar). Observaron que en ese horizonte de inversión, una incorporación de entre un 5% o 8% hubiese mejorado parámetros rentabilidad-riesgo con respecto a una cartera 100% renta variable.Esa es la causa de que se hable que una cartera de renta variable pudiere considerar incluir un porcentaje de un 5% o 10%.Naturalmente no son más que datos pasados, que nada tiene que ver con datos futuros. Además que el horizonte de inversión del pasado puede no ser el del inversor de presente.Un saludo,Valentin