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Valentin

Se registró el 28/06/2006

Sobre Valentin

Escucha y aprende de la experiencia de personas experimentadas aunque no compartas sus comentarios, pero nunca te sumes a sus predicciones ni visiones de futuro sobre los mercados sin crítica propia al respecto; pues prácticamente todo experto tiene un enfoque singular y parcial (incompleto) sobre el comportamiento futuro de los mercados, y pueden no haber considerado factores exógenos que pueden influenciar acontecimientos de futuro y consecuentemente la trayectoria de tendencias de mercado.

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Valentin 03/02/23 14:14
Ha respondido al tema Índice formado por el % de cada país en función del % de PIB mundial que tengan
A mi me sorprendió cuando lo lanzaron, pues en USA terminaron por cerrarlos y en Alemania más de lo mismo. Eso es que desconocían la evolucion de éste producto en los últimos años.Los índices MSCI por PIB saliero sobre el 2013. Yo en el año 2000 ya anunciaba la ventaja de un producto ponderado por PIB, señalando que con un fondo ponderado por PIB no se hubise participado en el boom/crash Japones.Por el año 2000 ya dije que hubo un fondo interesante en Austria/Suiza (no recuerdo bien), que luego lo compró una gestora alemana. Pero lo hacía mal/incorrectamente a mi juicio y lo terminaron cerrando (creo).Existe un Fondo (de un profesor alemán conocido universitario alemán) que ha diseñado un fondo de RV (por BIP) con un porcentaje en RF y otro en Commodities. Ahora lo tiene la gestora DWS (creo). No recuerdo como se llama...Pero vamos, que como no existe interés por parte del público, todo fondo que no incrementa patrimonio bajo gestión, se extingue.Saludos,Valentin
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Valentin 03/02/23 06:53
Ha respondido al tema Índice formado por el % de cada país en función del % de PIB mundial que tengan
Buenos días Gorka,Creo entender lo que expones, pero debemos expresarnos de forma adecuada para entendernos. Estaría interesante poder invertir en un indice que se componga de esa forma y que por ejemplo se actualizase cada año No es posible invertir en un índice, pero sí en productos que repliquen índices.Me explico:Existen empresas financieras dedicadas a la emisión de índices. Son empresas que desarrollan índices, los listan en bolsa para que todos, incluidas las gestoras de fondos, podamos observar su rendimiento. Hace más de dos décadas, existían ya más de 100.000 índices.Otro tipo de empresas financieras son las gestoras de fondos de inversión y ETFs. ëstas son las que pagan una licencia de uso de la empresa emisora del índice. Así pues, de una inmensa multitud de índices disponibles, tan solo existe una pequeña cantidad que las gestoras de fondos replican, que son los productos de inversión en los que podemos invertir.Ahora respondiendo a tu pregunta:Sí existen índices ponderados por PIB; tanto MSCI como FTSE tienen familia de índices ponderados por PIB.Pero, no existen productos de inversión que repliquen dichos índices.Solución actual: ¿Podemos resolver/aproximarnos de otra manera a una ponderación mundial por PIB?La ponderación por PIB de los índices tanto de MSCI como FTSE se realiza conforme al PIB de país (no confundir con el PIB al que contribuye cada empresa dentro del mismo país; pues sería demasiado complejo de realizar); y luego toma el índice de país pero las empresas ponderadas por capitalización bursátil.En éste sentido, a nosotros nos bastaría con conocer el PIB de cada país, y crear carteras de inversión ponderadas por capitalización más acorde a una exposición por PIB. Sabemos que la principal divergencia está en la ponderación/pesos que toma USA y China en ambos tipos de índices:Usa (por PIB): 24%    USA (por Capitalización): 62%China: (por PIB): 19%   China (por capitalización): 4%Como el mundo de los índices es cambiante/evolutivo, debemos examinar regularmente las cifras y actualizarlas (no recuerdo ahora mismo de que fecha datan las cifras que expongo). Eso ya es tarea de cada uno y es por ello que las cifras solo deben ser tomadas a título de ejemplo y de ideas.Existe una gran variedad de formas de construcción de carteras, por lo que solo expongo algunas de ellas, TOMANDO como índices de referencia los MSCI.Ejemplos solo a título ilustrativo:Cartera 1: dos productosMSCI WORD (por capitalización 89%) MSCI EM       (por capitalización 11%)En éste caso, la ponderación por PIB se correspondería con 55/35 WORL/EM y resto (pues no suma 100%) otros países que no están representados en ambos índices.Luego elevando esa ponderación por PIB del 90% (55%+35%) a un 100%, una aproximación por PIB sería la siguiente ponderación: MSCI WORD (por PIB 61%)MSCI EM       (por PIB 39%)___________________________Cartera 2: tres productosMSCI Word  (por PIB 52%) MSCI Word Small Cap  (por PIB 9%) MSCI EM  (por PIB 39%)Que redondeando sería una cartera PIB 50%710%/40%    World/Small/EM___________________________Cartera PIB por RegionesPor PIB representan las siguientes regiones que se enuncian un 35%/26%720%/8%Como no suman un 100%, son corregidas/elevadas en proporción, y la ponderación quedaría una aproximación de la siguiente forma:EM  (por PIB 39%) Norteamerica  (por PIB 29%) Europa  (por PIB 23%) Pacifico  (por PIB 9%) Naturalmente existe multiples formas (carteras) de aproximarse/adaptarse a una ponderación del mundo por PIB. Por ejemplo un MSCI World ACWI o ACWI IMI y hacer ajustes correspondientes. Sin embargo, a veces lo más razonable es hacer lo más simple, por ejemplo ponderar/combinar un MSCI World con uno emergente en la proporción que consideréis oportuna p.e en un 70/30.La imaginación del diseño de carteras es ahora toda vuestra...Saludos,Valentin 
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Valentin 01/02/23 12:30
Ha respondido al tema ¿Algún fondo de Bonos empresas EEUU CUBIERTO a Euro? Que no sea institucional como lo es este de indexa: IE00BZ04LQ92
Sí, la lección que debéis aprender, es que la información debe recogerse de la información que proporciona la propia gestora, y no el intermediador (brocker) o servicios de información (p.e. morningstar). También la información que proporciona el emisor de índice es precisa.Las traducciones pueden estar erroneamente traducidas.En éste caso, se trata de deuda de empresas globales emitidas por las mismas en USD. Ya ves que diferencia, a decir que son empresas USA, y que con la imagen expuesta parece no dar lugar a dudas.Saludos y suerte en tus inversiones,Valentin
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Valentin 01/02/23 05:30
Ha comentado en el artículo Acciones que me entran por los ojos (III): Vonovia
Está en boca de la prensa económica alemana dicha empresa. Desea paralizar la obra nueva (nuevos proyectos) y se justifica dada la subida de tipos de interés y de materiales, pues la obra nueva requiere de la tóma de crédito a tipos actuales. Por ello, la empresa requiere del gobierno alemán una planificación/regulación en la que se indique como pretenden ofrecer ayuda/subvenciones a la empresa. El gobierno responde que posrogen temporalmente el dividendo para que aborden obra nueva. Vamos, conflicto de intereses entre ambas partes.Por parte de la empresa comentan en medios de comunicación, que la obra nueva (nuevos proyectos de obra nueva) en Berlin y Dresden la van a posponer hasta que las circunstancias (tipos de interés y nivel de precios de materiales) se ajusten a sus necesidades. Dada las circunstancias, si se sigue por ese camino (sin solución/acuerdo entre las partes), no se puede descartar que la subida de alquileres alcance máximos en esas regiones. Saludos,Valentin
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Valentin 01/02/23 05:03
Ha comentado en el artículo Análisis técnico: Semana 29 Enero-3 Febrero: No llores por mí, Argentina
 que ocurre que Argentina esta fuera del grado de Inversión de los fondos ? A Argentina la desclasificaron de los índices regionales y actualmente no está ni en Emergentes ni en Mercados Frontera (que yo recuerde ni en MSCI ni en índices FTSE). Por lo tanto, de poderse contratar mediante ETFs sería solo como índice país, si es que se puede, pues puede que sus acciones presenten actualmente problemas de liquidez para ser consideradas en índices.En cuanto a gestión activa, ya depende de cada gestor de la exposición que desee tener en Argentina.Saludos,Valentin
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Valentin 31/01/23 14:13
Ha respondido al tema ¿Algún fondo de Bonos empresas EEUU CUBIERTO a Euro? Que no sea institucional como lo es este de indexa: IE00BZ04LQ92
Análisis del Fondo:  U.S. Investment Grade Credit Index Fund - Institutional Plus EUR Hedged Acc    ISIN: IE00BZ04LQ92   Fuente de datos 31.12.2022: Es que resulta que el fondo institucional de indexa es global, que es el has puesto de ejemplo. Invierte en deuda corporativa, emitada en USD, de países desarrollados y emergentes. Siendo su distribución geográfica la siguiente:Distribución geográfica 31.12.2022Otros datos/criterios necesarios importantes que debemos obtener/resaltar del fondo:1. Índice que replica:  Bloomberg Global Aggregate USD Credit Float Adjusted Bond Index 2. Rentabilidad NAV (EUR):      2021 = - 1,82%              2022 = - 16,88%3. Fundamentales:Nr. de emisiones:  6919 bonosDuración media:    6,4 años4. Distribución por Calidad Crediticia (redondeado): AAA = 11%AA = 11%A = 36%BBB = 42%5. Distribución (de mayor peso) por vencimiento de los bonosDe 1 - 5 años:   43%De 5 - 10 años:   26%Más de 25 años: 11%Estos son los datos necesarios, para practicar la búsqueda de un producto de similares carácterísticas como las enunciadas para que probablemente ofrezca resultados de retornos similares a los expuestos bajo el punto 1.__________________________________________Fondo preferente que he elegido para sustituir el fondo Institucional es el: Global Corporate Bond Index Fund - EUR Hedged Acc       ISIN: IE00BDFB5N63 Veamos coincidencia de datos de un fondo  INVESTOR con respecto al arriba indicado (el Institucional): a 31.12.2022 1. Índice que replica:   Bloomberg Global Aggregate Float Adjusted Corporate Index 2. Rentabilidad NAV (EUR):      Índice 2021 = - 1,70%              Fondo NAV 2022 = - 16,50%3. Fundamentales:Nr. de emisiones:  10.397 bonosDuración media:    8,8 años4. Distribución por Calidad Crediticia (redondeado): AAA = 2%AA = 7 %A = 41%BBB = 49%5. Distribución (de mayor peso) por vencimiento de los bonosDe 1 - 5 años:   42%De 5 - 10 años:   30%Más de 25 años: 10% Éste fondo ha estado espuesto a empresas usa en un 55% (el institucional lleva un 61%), y a tenido mayor presencia, en deuda de empresas europeas 29% (el institucinal lleva bastante menos exposición). El fondo Investor, al llevar  mayor exposición europea, tiene como consecuencia llevar menor peso en empresas emergentes. Los vencimientos de la deuda llevan ambos fondos el mayor peso entre 1 y 10 años.Los retornos obtenida hasta la fecha son casi "calcados", muy parecidos.____________________________Conclusión:Sin ser Fondos igual de exactos, el fondo Investor se pueden tomar como una aproximación al Institucional.Saludos,Valentin______________Fuente de los datos expuestos e información adicional: Véanse mensajes 2 y 3 de éste hilo
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Valentin 29/01/23 07:33
Ha respondido al tema ¿Cuál de estos dos indexados contratar?
El del Fidelity, lo puedes ver igualmente en su plataforma. Hago igualmente un filtrado de sus productos para que lo puedas visualizar:Producto filtrado de plataforma FidelityFuente: https://www.fondosfidelity.es/fondos/precios-y-rentabilidadSaludos,Valentin 
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Valentin 29/01/23 06:52
Ha respondido al tema ¿Cuál de estos dos indexados contratar?
Ambos son fondos de inversión indexados (no ETFs). La información se obtiene siempre del emisor del producto; en éste caso de iShares. Fuente mediante filtro realizadoFuente: https://www.ishares.com/uk/individual/en/products/etf-investments#/?productView=indexFund&pageNumber=1&sortColumn=totalFundSizeInMillions&sortDirection=desc&dataView=keyFacts&fac=43535%7C43580%7C43581%7C43584%7C43585%7C43615&fc=43771&domicile=Ireland&fsbc=EUR&ficn=Inst%7CFlexible%20Acc.%20USD%20Hedged%7CInst.%20Acc.%20USD%20Hedged%7CClass%20L%7CClass%7CClass%20D%7CClass%20A2%7CClass%20N2%7CClass%20F2%7CClass%20N7%7CClass%20D2%7CInstitutional%7CClass%20H%7CClass%20I2%7CClass%20I7%7CClass%20A2%20Hedged%7CClass%20I2%20Hedged%7CClass%20D%20Hedged%7CClass%20Institutional%20Hedged%7CD%20Acc.%20USD%20Hedged%7CClass%20D%20Acc%7CInst%20Hedged%7CClass%20Inst%20Hedged%20Dist%7CInst%20Acc%7CInst%20Hedged%20Acc%7CClass%20Institutional%7CQ%20Acc%7CClass%20D%20Dist%20Hedged%7CClass%20D%20Dist%7CClass%20Flexible%20Acc%20Hedged%7CClass%20Inst%20Acc%7CClass%20Q%20Acc%20Hedged%7CClass%20D%20Acc%20Hedged%7CInstitutional%20Dist%7CClass%20Flexible%7CClass%20Institutional%20Accumulating%7CClass%20S%7CClass%20Inst%20Acc%20Hedged%7CClass%20S%20Dist%20GBP%7CClass%20S%20Acc%20GBP%7CClass%20D%20Acc%20JPY%20Hedged%7CClass%20D%20Acc%20GBP%20Hedged%7CClass%20D%20Dist%20GBP%7CFlex%20Dist%20EUR%20hedged%7CFlexible%20Accumulating%20High%20Denomination%7CClass%20D%20Accumulating%20SGD%7CD%20Accumulating%20SGD%20Hedged%7CClass%20S%20Hedged%7CFlexible%20Dist%7CFlexible%20Dist%20HedgedSaludos,Valentin
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Valentin 28/01/23 13:55
Ha respondido al tema El Bar de los Pufforeros. Inversión de la A a la Z: Fondos, ETF, planes de pensiones, acciones, metales preciosos, etc
Gracias...Como el familiar en concreto solo hizo aportaciones a planes de pensiones antes del 2006, ahora no sé con certeza si tiene uno o tres planes, quizás lo menos problemático es que junte todos los planes de pensiones en uno único (para quitarse de problemas, ya que no controlo/controlamos la situación). Y luego hacer un único rescate para obtener la reducción del 40%.Si se jubila en 2023, tu indicas que debe rescatarse el total del fondo en un único pago en 2024 o 2025. Pero imagino, por lo que indica el Rankiano @rlerida el rescate completo se puede hacer el mismo año 2023, o 2024, o 2025.Es decir, entiendo que hay tres ejercicios en los que poder hacer el rescate completo. ¿Correcto?.Es una lástima entonces NO PODER rescatar de forma parcial en tres distintos ejercicios y aprovecharse del 40% del total del plan de pensiones en cada uno de los tres distintos ejercicios.A veces cuesta entender el tema... gracias por vuestra paciencia para quienes no somos entendidos en la materia. Si estoy equivocado en algo, por fvor, corregidme...Saludos,Valentin
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