¿Cómo invertir en China? - seguimiento y noticias del mercado bursátil chino

Morgan Stanley ha mejorado la calificación de SMIC, el mayor fabricante de semiconductores de China, por el crecimiento sostenido en la demanda de chips para inteligencia artificial producidos internamente. Lo interesante no es solo el dato financiero: este movimiento confirma que China está avanzando a pesar de las restricciones tecnológicas impuestas por EE. UU.
SMIC, aunque limitado en su acceso a litografía EUV de última generación, está aumentando producción con procesos de 7 nm y supliendo la demanda local de chips para IA, centros de datos y automatización.
Este crecimiento refleja:
- Una clara estrategia de autosuficiencia tecnológica por parte de China.
- Un aumento del respaldo político y financiero al sector de semiconductores.
- Y un entorno geopolítico que empuja a las empresas chinas a dejar de depender del exterior.

¿Estamos ante una futura potencia tecnológica paralela liderada por Asia? ¿Y qué implicaciones puede tener esto para los fabricantes occidentales o para el propio mercado global de chips?

Me interesa saber cómo veis este avance de SMIC. ¿Oportunidad de inversión… o burbuja “made in China”? 

 

Pop Mart International, la compañía china que comercializa los peluches Labubu, cerró el ejercicio con un beneficio neto atribuido de 12.776 millones de yuanes (1.600 millones de euros), lo que supone un aumento del 309% respecto de las ganancias contabilizadas un año antes por la empresa, cuyas acciones, sin embargo, se han desplomado un 22,51% en la Bolsa de Hong Kong.

En el conjunto del ejercicio, el resultado operativo aumentó un 306%, hasta 16.890 millones de yuanes (2.115 millones de euros), mientras que la cifra de negocio de la empresa china alcanzó un total de 37.120 millones de yuanes (4.649 millones de euros), lo que representa un 185% más que el año anterior.

Por regiones, el crecimiento de los ingresos de Pop Mart fue generalizado, con una expansión del 135% en China, hasta 20.852 millones de yuanes (2.611 millones de euros) y del 292% a nivel internacional, con 16.268 millones de yuanes (2.037 millones de euros).

De esta última cifra, los ingresos de la firma en Asia Pacífico sumaron 8.011 millones de yuanes (1.003 millones de euros), un 158% más; mientras que en América la facturación subió un 748%, hasta 6.806 millones de yuanes (852 millones de euros); y en Europa alcanzó los 1.451 millones de yuanes (182 millones de euros), un 506% más.

Al cierre de 2025, Pop Mart, cuyo principal negocio es la producción y venta de juguetes coleccionables a través de cajas sorpresa, operaba 630 tiendas en 20 países a nivel mundial, con un incremento neto de 109 establecimientos durante el año. Asimismo, la compañía operaba 2.637 tiendas automatizadas, con un incremento neto de 165 'robotiendas' en el año.

A este respecto, la empresa afirmó estar "en la fase de expansión en el mercado americano", donde ha ampliado rápidamente su cobertura y reforzado la marca como parte del enfoque estratégico en Estados Unidos como mercado principal. De tal modo, durante el pasado ejercicio registró un aumento neto de 42 tiendas en 2025, hasta un total de 64 establecimientos.

En Europa, la compañía china se centró en el desarrollo de marca y la apertura de tiendas en lugares emblemáticos para aumentar el reconocimiento de marca y sentar una base sólida para un desarrollo futuro eficiente. En el pasado ejercicio, Pop Mart registró un aumento neto de 22 tiendas físicas en el Viejo Continente, pasando de 14 a 36 al 31 de diciembre de 2025 

 

La agencia de calificación crediticia Moody's ha confirmado este lunes la nota 'A1' de solvencia a largo plazo de China, mientras que ha mejorado su perspectiva de 'negativa' a 'estable', para reflejar su confianza en que la solidez económica y fiscal del país "se mantendrá firme" ante los actuales desafíos internos, comerciales y geopolíticos, subrayando que "la resiliencia del crecimiento" ha evitado la necesidad de un estímulo fiscal adicional mayor para abordar la incertidumbre externa.

En su análisis, la calificadora de riesgos sostiene que, si bien es probable que el crecimiento de las exportaciones chinas se modere, su competitividad y resiliencia ante los rápidos cambios en el entorno comercial global respaldan la expectativa de que el ritmo de expansión del PIB se desacelerará "solo gradualmente a medio plazo".

Mientras tanto, Moody's confía en que las políticas gubernamentales que priorizan la inversión en sectores de alta productividad, al tiempo que gestionan los desequilibrios de la oferta, mejorarán la eficiencia del capital, mientras que espera que la gestión del proceso de resolución de la deuda de los gobiernos regionales y locales se lleve a cabo de manera controlada.

Además, recuerda que la decisión de confirmar la calificación 'A1' de China tiene en cuenta que la economía del país es extremadamente grande y diversificada, con una capacidad de innovación superior, lo que compensa las presiones derivadas del envejecimiento demográfico.

De tal modo, mientras que las presiones fiscales persistirán y la carga de la deuda pública seguirá aumentando en el futuro, considera que los riesgos a la baja "controlados", destacando la flexibilidad a disposición de Pekín para impulsar reformas de forma gradual, manteniendo la estabilidad financiera.

A pesar de la continua desaceleración del sector inmobiliario y la probable ralentización del crecimiento de las exportaciones, Moody's prevé que estas seguirán impulsando un ritmo de crecimiento del PIB relativamente sólido, del 4,5% en 2026 y del 4,2% en 2027, lo que permite la continuidad de las políticas para abordar los desafíos estructurales sin necesidad de un apoyo político significativamente mayor.

La perspectiva estable también refleja las expectativas prácticamente inalteradas de la agencia sobre la trayectoria fiscal de China, con una deuda que aumentará al 82,4% en 2027 desde el 68,5% en 2025 y superará el 90% a finales de la década.

"Esto refleja una combinación del apoyo fiscal continuo a la economía y la asunción de deuda del sector de los gobiernos locales mediante canjes de deuda, para estabilizar los riesgos de liquidez de los gobiernos locales", explica Moody's, añadiendo que "la resiliencia del crecimiento ha evitado la necesidad de un estímulo fiscal adicional mucho mayor ante la incertidumbre externa" 

 

China ofreció síntomas de ralentización en abril, segundo mes de conflicto en Oriente Próximo, cuando la segunda mayor economía mundial registró caídas de la inversión fija y un significativo debilitamiento de la producción industrial y el consumo interno.

Según los datos publicados este lunes por la Oficina Nacional de Estadística, el crecimiento de la producción industrial del gigante asiático se moderó en abril al 4,1% interanual desde el 5,7% de marzo, su menor ritmo de expansión desde julio de 2023.

De su lado, em abril, las ventas minoristas de bienes de consumo aumentaron un 0,2% interanual, el aumento más débil del dato desde diciembre de 2022.

La inversión en activos fijos disminuyó interanualmente y la inversión en industrias de alta tecnología creció rápidamente.

Asimismo, en los primeros cuatro meses del año, la inversión en activos fijos disminuyó un 1,6% respecto del mismo periodo del año anterior.

"La decepcionante actividad económica de abril sugiere que el crecimiento se desacelerará en el segundo trimestre", ha advertido Lynn Song, economista jefe para China de ING, para quien el deterioro en los datos de abril pone de manifiesto los riesgos a la baja y debería interpretarse como una señal de alerta de que podrían ser necesarios estímulos adicionales para estabilizar la economía interna 

 

El Departamento de Defensa de Estados Unidos ha actualizado la lista de entidades que cumplen los requisitos para su designación como "empresas militares chinas" con la inclusión de varias compañías del gigante asiático, incluyendo plataformas tecnológicas como Alibaba, Baidu o Tencent, así como fabricantes de vehículos eléctricos como BYD y NIO.

El aviso de actualización del listado, introducido en el Registro Federal de Estados Unidos con fecha 5 de junio de 2026 para su publicación este miércoles, eleva a un total de 188 las entidades chinas señaladas desde las 134 acumuladas hasta la actualización anterior de la denominada lista 1260H bajo la Ley de Autorización de Defensa Nacional William M. (Mac) Thornberry.

Esta norma establece que el Departamento de Defensa de EEUU debe identificar y publicar anualmente una lista de "compañías militares chinas" hasta el 31 de diciembre de 2030, sumando o eliminando empresas del listado con una frecuencia no inferior a la anual.

De este modo, el subsecretario de Defensa ha determinado que las entidades identificadas cumplen los requisitos para ser designadas como "empresas militares chinas", ya que se dedican a la prestación de servicios comerciales, la fabricación, la producción o la exportación y operan directa o indirectamente en los Estados Unidos.

Entre las decenas de compañías chinas señaladas en la última actualización de la lista 1260H, destaca la presencia de plataformas tecnológicas como Alibaba Group Holding Limited, Baidu o Tencent Holdings Limited, así como de Semiconductor Manufacturing International Corporation (SMIC); Robosense Technology; o SenseTime Group.

Asimismo, la lista incorpora a los fabricantes automotrices BYD Company Limited y NIO junto con el fabricante de baterías Contemporary Amperex Technology (CATL).

En este sentido, las autoridades estadounidenses señalan que las entidades incluidas en la lista 1260H pueden solicitar la reconsideración de esta decisión, incluyendo en su declaración una descripción detallada con pruebas que justifiquen por qué la entidad debe ser eliminada del listado, así como información adicional, como argumentos y pruebas que demuestren que no existe una base suficiente para la inclusión en la lista o que las circunstancias que dieron lugar a la inclusión ya no son aplicables

Por otro lado, el Departamento de Defensa de EEUU ha determinado que una decena de empresas chinas previamente incluidas en la lista deben ser eliminadas del listado de la Sección 1260H más reciente, incluyendo Anhui Sun Create Electronics, China International Information Services, China National Chemical Engineering, China Traffic Construction USA, CNOOC China Limited (CNOOC China), CNOOC International Trading (CNOOC International Trading), COSCO SHIPPING Finance, Costar Group, GLARUN Technology y Taiji Computer 

 

Geely Automobile Holdings ha logrado un beneficio neto atribuido de 9.091 millones de yuanes (1.162,3 millones de euros) en el primer semestre de 2026, lo que supone una caída de sus ganancias del 2% respecto al mismo periodo del año anterior, según ha informado este lunes.

No obstante, los ingresos de la compañía automovilística han ascendido un 15% en términos interanuales, hasta superar los 173.600 millones de yuanes (22.200,9 millones de euros). El grupo registró un crecimiento en el volumen total de ventas del 1%, hasta superar 1,42 millones de unidades comercializadas, frente a la tendencia del mercado, alcanzando un nuevo récord histórico.

Asimismo, el volumen de ventas de exportación del Grupo alcanzó las 474.228 unidades, lo que supone un incremento interanual sustancial del 158%, representando el 33% de ventas de Geely.

La marca Geely aceleró su expansión en el mercado mundial. A fecha de 30 de junio de 2026, la marca exportaba productos a 99 países extranjeros a través de 90 agentes comerciales y 1.712 puntos de venta y servicio. Durante dicho periodo, la marca estableció su presencia en Alemania, España, los Países Bajos, Francia, Hungría, Bélgica y Luxemburgo en un plazo de tan solo 45 días, coincidiendo con el lanzamiento del Geely E5 y del Geely Starray EM-i.

Por otro lado, en el primer semestre de 2026, Geely registró gastos totales de 9.200 millones de yuanes (1.176,2 millones de euros) en relación con sus actividades de investigación y desarrollo.

En este contexto, Geely ha adelantado que, para el segundo semestre del año, promoverá acuerdos de producción local mediante la cooperación con Renault Brasil y acelerará la implementación del proyecto de colaboración con Ford España para establecer capacidad de producción local en Europa.

"De cara al futuro, el Grupo seguirá profundizando en los beneficios de integración de la estrategia 'One Geely', aprovechando sus ventajas tecnológicas en nuevas energías e inteligencia, así como las sinergias de su despliegue global, para esforzarse por alcanzar el objetivo de ventas anuales de 3,45 millones de unidades", ha explicado 

 

Xu Jiayin, fundador de la promotora inmobiliaria china Evergrande, ha sido condenado en primera instancia por el Tribunal Popular Intermedio de Shenzhen a cadena perpetua, así como a la pérdida de sus derechos políticos de por vida y a la confiscación de todos sus bienes, tras ser considerado culpable de múltiples delitos, incluyendo apropiación indebida, fraude en la captación de fondos, divulgación ilegal de información confidencial y soborno corporativo.

Asimismo, Evergrande Group fue multada con 8.820 millones de yuanes (1.125 millones de euros) por múltiples delitos y Evergrande Real Estate fue multada con 7.000 millones de yuanes (893 millones de euros).

El tribunal determinó que Xu Jiayin, de 67 años, quien se había declarado en abril culpable de ocho cargos y es más conocido internacionalmente por la versión cantonesa de su nombre, Hui Ka Yan, era "el controlador efectivo de Evergrande Group", y era plenamente responsable de las operaciones del grupo, administrando y controlando Evergrande Real Estate, Evergrande Wealth, Evergrande Nanchang y otras empresas.

De este modo, entre 2016 y 2021, Evergrande Group, Evergrande Real Estate y Xu Jiayin violaron las leyes nacionales al falsificar "de forma continua y generalizada" los estados financieros, inflar los activos y ocultar los pasivos, cometiendo delitos como fraude en la captación de fondos, emisión fraudulenta de valores y divulgación ilegal de información relevante.

Además, la sentencia señala que Evergrande Group y Xu Jiayin también accedieron ilegalmente a créditos y fondos de seguros de entidades financieras para uso de Evergrande Group mediante la comisión de delitos como soborno corporativo, emisión ilegal de préstamos y uso ilegal de fondos, mientras que el empresario también abusó de su cargo como presidente de Evergrande Real Estate para organizar fraudes financieros y malversar activos de la empresa bajo el pretexto de dividendos.

El Tribunal Popular Intermedio de Shenzhen también dictó públicamente sentencia de primera instancia este jueves en el caso de otros cinco altos directivos de Evergrande Group por actividades ilícitas, incluyendo la apropiación indebida de depósitos públicos y fraude en la recaudación de fondos.

Estos directivos han sido declarados culpables de múltiples delitos y condenados a penas de prisión de entre seis y dieciocho años, además de la imposición de multas o la confiscación de sus bienes.

Según el periódico estatal 'Global Times', otras 56 personas han recibido penas de prisión de entre 18 años y un año y 10 meses, además de multas o confiscación de bienes.

La sentencia contra el fundador de Evergrande, que en 2017 fue considerado el hombre más rico de China, llega un año después de que los títulos del gigante inmobiliario fueran cancelados definitivamente en la Bolsa de Hong Kong, donde habían dejado de negociarse en enero de 2024 tras ordenarse la liquidación de la empresa ante su elevado endeudamiento.

Evergrande debutó en la Bolsa de Hong Kong en 2009 y llegó a alcanzar su mayor capitalización bursátil en 2017, cuando las acciones de la empresa escalaron hasta los 31,55 dólares de Hong Kong, aunque en 2021 el gigante chino advirtió del riesgo de incurrir en impagos ante las dificultades para obtener la liquidez y tras acumular un pasivo de más de 300.000 millones de dólares (257.980 millones de euros)