Elegir el tipo de fondo AFP es una de las decisiones que más pesan en el capital que llegas a acumular para la jubilación. Los cuatro fondos del sistema privado de pensiones (0, 1, 2 y 3) combinan renta fija y renta variable en proporciones muy distintas, con niveles de riesgo pensados para edades y horizontes de inversión diferentes.
Con el octavo retiro extraordinario ya cerrado y muchos afiliados con capital mermado, revisar en qué fondo estás dejó de ser un trámite opcional.
Puntos clave
- Existen cuatro tipos de fondos AFP en Perú (0, 1, 2 y 3), con un mix distinto de renta fija y variable regulado por la SBS.
- El Fondo 3, el más agresivo, supera el 100% de rentabilidad nominal acumulada a 10 años en varias AFP según el reporte SBS más reciente.
- Con el octavo retiro (Ley 32445) cerrado el 19 de enero de 2026, revisar tu tipo de fondo cobra especial relevancia si tu cuenta quedó mermada.
¿Qué es un fondo de pensión en las AFP?
Es la cuenta personal en la que tu AFP deposita los aportes obligatorios y voluntarios que haces durante tu vida laboral. Ese capital se invierte en instrumentos financieros y genera rentabilidad hasta que llegues a la edad de jubilación, momento en el que se convierte en pensión.
Quien decide cómo se invierte es la AFP, dentro de los límites de renta fija y variable que establece la Superintendencia de Banca, Seguros y AFP (SBS). Tú eliges en cuál de los cuatro tipos de fondo se gestionan tus aportes.
Los cuatro tipos de fondos AFP en Perú: composición y perfil de riesgo
La normativa de la SBS fija para cada tipo de fondo un máximo de renta variable, lo que determina cuánto puede oscilar su rentabilidad. La tabla resumen es la siguiente:
Tipo de fondo |
Renta fija |
Renta variable |
Perfil de riesgo |
Edad recomendada |
|---|---|---|---|---|
Fondo 0 (Protección de capital) |
100% |
0% |
Muy bajo |
65 años o más |
Fondo 1 (Preservación de capital) |
90% |
10% |
Bajo |
60-65 años |
Fondo 2 (Equilibrio) |
55% |
45% |
Moderado |
45-60 años |
Fondo 3 (Crecimiento) |
20% |
80% |
Alto |
20-45 años |
Fondo 0: Protección de capital
Es el fondo más conservador. Toda su cartera (100%) se invierte en renta fija, generalmente depósitos a plazo, bonos soberanos y otros instrumentos de bajo riesgo. Es obligatorio para todos los afiliados a partir de los 65 años, salvo que indiques por escrito que prefieres seguir en el Fondo 1 o el Fondo 2. Puedes elegirlo voluntariamente desde los 60 años.
Fondo 1: Preservación de capital
Mantiene el 90% de la cartera en renta fija y solo un 10% en renta variable. Es la opción por defecto a los 60 años, justo antes de la edad oficial de jubilación, y busca proteger el capital acumulado de las fluctuaciones de los mercados. Puedes pasarte al Fondo 2 si quieres asumir un poco más de riesgo.
Fondo 2: Equilibrio
El más usado en Perú. Combina 55% de renta fija y 45% de renta variable, lo que ofrece un crecimiento moderado con un riesgo razonable. Está pensado para afiliados de 45 a 60 años que aún tienen tiempo para asumir la volatilidad de la renta variable, pero ya empiezan a acercarse al retiro.
Fondo 3: Crecimiento
El más agresivo del sistema. Hasta el 80% se invierte en renta variable (acciones locales y extranjeras, ETFs, fondos mutuos) y solo el 20% en renta fija. Es la mejor opción para afiliados de 20 a 45 años, que tienen un horizonte de inversión suficientemente largo para absorber las caídas del mercado y aprovechar las subidas.
Rentabilidad reciente de los fondos AFP por tipo y administradora
La rentabilidad histórica depende del tipo de fondo y de la AFP que lo administra. Según datos de la SBS, la rentabilidad nominal acumulada a 10 años muestra diferencias claras entre fondos y administradoras:
AFP |
Fondo 2 (10 años) |
Fondo 3 (10 años) |
|---|---|---|
AFP Habitat |
102,95% |
99,68% |
AFP Integra |
aprox. 80% |
Consultar SBS |
AFP Prima |
Consultar SBS |
Consultar SBS |
AFP Profuturo |
Consultar SBS |
Consultar SBS |
Las cifras son rentabilidad nominal acumulada, no anualizada, y las rentabilidades pasadas no garantizan rendimientos futuros. Para conocer la rentabilidad al día de tu AFP y fondo, consulta el reporte mensual publicado por la SBS o el valor cuota diario que cada administradora difunde.
¿Qué fondo AFP elegir según tu edad y tu perfil?
La regla general es sencilla: a más años hasta la jubilación, más renta variable. Cuanto más cerca está el retiro, conviene migrar a fondos más conservadores para proteger lo acumulado. Pero la edad no es lo único que cuenta. Estos son los criterios que debes valorar antes de cambiar de fondo:
- Edad y horizonte temporal. Si te faltan más de 15 años para jubilarte, el Fondo 3 maximiza el rendimiento a largo plazo. A menos de 10 años, el Fondo 2 reduce la volatilidad sin sacrificar tanto crecimiento.
- Tolerancia al riesgo. Si ver caer tu fondo un 20% en un mal año te quita el sueño, baja un escalón aunque tu edad permita más renta variable.
- Capital acumulado. Si tu cuenta tiene poco saldo (por ejemplo, tras varios retiros extraordinarios), un fondo más agresivo puede ayudar a recuperar terreno más rápido.
- Otras fuentes de ingreso para la jubilación. Si dependes únicamente de tu AFP, conviene ser más conservador a partir de los 50 años.
- Patrimonio y ahorro personal. Cuanto mayor sea tu ahorro fuera del SPP, más margen tienes para asumir riesgo dentro del fondo AFP.
Impacto de los retiros extraordinarios en tu tipo de fondo
Entre 2020 y 2026, el Congreso peruano aprobó ocho procesos de retiro extraordinario de fondos AFP; el último se habilitó por la Ley 32445, con solicitudes cerradas el 19 de enero de 2026 y desembolsos prolongados hasta mayo. Muchos afiliados quedaron con un capital acumulado muy inferior al que tenían antes de la pandemia, y en el Congreso ya se debaten proyectos para un noveno retiro de hasta 4 UIT (unos S/ 22.000). Si te ves en esa situación, el tipo de fondo cobra todavía más importancia.
Si tienes menos de 50 años y tu cuenta quedó mermada, el Fondo 3 te da más posibilidades de recuperar capital en el plazo restante, asumiendo la mayor volatilidad de la renta variable. Si ya estás cerca de la jubilación, no compensa subir el riesgo: el horizonte es demasiado corto para recuperar caídas, y conviene mantener el fondo conservador que ya tenías.
¿Cómo cambiar de tipo de fondo dentro de tu AFP?
El cambio es gratuito y se hace directamente con la AFP en la que estás afiliado, sin necesidad de cambiar de administradora. Puedes hacerlo por la web de tu AFP, por su app o presencialmente en una agencia.
La SBS regula los plazos de procesamiento: el cambio se vuelve efectivo el primer día del segundo mes posterior a la solicitud. Por ejemplo, si lo solicitas en marzo, el cambio entra en vigor el 1 de mayo. No hay penalizaciones por cambiar de fondo, aunque conviene no hacerlo en exceso, porque cada cambio reinicia la curva de rendimiento del nuevo fondo.
¿Cómo se calcula la rentabilidad de un fondo AFP?
La rentabilidad de un fondo AFP se mide por la variación del valor cuota durante un periodo determinado.
La fórmula es:
La fórmula es:
- Rentabilidad = ((Valor cuota final − Valor cuota inicial) / Valor cuota inicial) × 100
El valor cuota se obtiene dividiendo el patrimonio total del fondo entre el número de cuotas emitidas. Cada AFP publica diariamente este valor para los cuatro tipos de fondo. Sobre la rentabilidad final influyen el rendimiento de los activos subyacentes (acciones, bonos, fondos mutuos), la diversificación de la cartera y los factores macroeconómicos como la inflación, el tipo de cambio o las tasas de referencia del BCRP.
Riesgos y protecciones de los fondos AFP
Cada tipo de fondo está sujeto a riesgos distintos: riesgo de mercado por caídas bursátiles, riesgo de liquidez, riesgo de longevidad si el afiliado vive más allá de lo esperado, y riesgo de tipo de cambio en inversiones internacionales. La SBS impone medidas de protección para reducir estos riesgos:
- Obligación de diversificación de cartera por tipo de activo, sector y moneda.
- Supervisión regulatoria continua por parte de la SBS y la SMV.
- Separación patrimonial entre los fondos de los afiliados y los activos de la AFP. Si la administradora quiebra, los fondos siguen siendo propiedad del afiliado.
- Información mensual y anual sobre rentabilidad, composición de cartera y comisiones.
Qué fondo AFP te conviene según tu situación
El fondo AFP que te conviene depende sobre todo de la distancia hasta tu jubilación y del capital que aún puedes ver crecer o proteger. A más de 15 años del retiro, el Fondo 3 maximiza el potencial de rendimiento; a menos de 10, el Fondo 2 o el Fondo 1 protegen lo acumulado sin renunciar del todo al crecimiento.
Si tu cuenta quedó mermada por los retiros extraordinarios, asumir algo más de riesgo tiene sentido solo si el horizonte lo permite. Revisa la asignación al menos una vez al año, en especial al cumplir 45, 60 y 65 años, y consulta la rentabilidad al día por AFP en el reporte mensual de la SBS antes de mover cualquier cambio.
Si tu cuenta quedó mermada por los retiros extraordinarios, asumir algo más de riesgo tiene sentido solo si el horizonte lo permite. Revisa la asignación al menos una vez al año, en especial al cumplir 45, 60 y 65 años, y consulta la rentabilidad al día por AFP en el reporte mensual de la SBS antes de mover cualquier cambio.
Preguntas frecuentes sobre los tipos de fondos AFP
La normativa peruana no fija un límite legal estricto al número de cambios anuales, pero la SBS establece que el cambio se hace efectivo el primer día del segundo mes posterior a la solicitud. En la práctica esto deja margen para hasta cinco o seis cambios al año, aunque no es recomendable hacerlos. Cada cambio interrumpe la curva de rendimiento del fondo nuevo y puede llevarte a vender en mínimos o comprar en máximos. La SBS recomienda revisar tu fondo al menos una vez al año, especialmente al cumplir 45, 60 y 65 años, edades en las que cambian las opciones obligatorias por defecto y se reabre la decisión.
Cuando te traspasas a otra AFP, el saldo se transfiere íntegro y conserva el tipo de fondo en el que estaba. Si tenías Fondo 3 en Habitat, llegas a la nueva AFP también en Fondo 3. El traspaso entre AFP, regulado por la SBS, demora aproximadamente dos meses y no tiene coste para el afiliado. Si quieres modificar también el tipo de fondo, debes hacerlo como una solicitud independiente una vez completado el traspaso. Recuerda que la rentabilidad histórica varía entre AFP incluso dentro del mismo tipo de fondo, por lo que conviene comparar el desempeño antes de decidir el traspaso.
Sí, esta opción se llama Multifondo y permite distribuir tu saldo entre dos tipos de fondos distintos. Por ejemplo, puedes mantener 60% en Fondo 2 y 40% en Fondo 3 para combinar estabilidad y crecimiento. La proporción mínima de cada tipo es del 20%, según la SBS. Esta alternativa es útil cuando estás en una etapa de transición, alrededor de los 45 a 50 años, y quieres reducir riesgo gradualmente sin renunciar al potencial del Fondo 3. Cada AFP gestiona los pedidos de Multifondo desde su propia plataforma, y el cambio se procesa con los mismos plazos que un cambio normal de tipo de fondo.
No. A diferencia de un depósito a plazo bancario, la rentabilidad de los fondos AFP no está garantizada. El sistema peruano sí cuenta con un mecanismo de rentabilidad mínima por comparación: si una AFP se desvía significativamente de la rentabilidad promedio del sistema, debe compensar la diferencia con su encaje legal. Este mecanismo, regulado por la SBS, no garantiza rentabilidad positiva, pero protege al afiliado de un desempeño extremadamente malo respecto al resto del sistema. Las rentabilidades pasadas, incluyendo las cifras a 10 años de este artículo, no aseguran rendimientos futuros similares.
Por defecto, a los 60 años pasas obligatoriamente al Fondo 1 y a los 65 al Fondo 0. Si tu situación financiera te permite asumir más riesgo, puedes pedir por escrito permanecer en el Fondo 2, opción que la SBS permite expresamente. No puedes mantenerte en el Fondo 3 después de los 60 años. Esta decisión tiene sentido si dispones de otros ingresos para la jubilación, como alquileres, ahorro propio o herencia, y no necesitas tirar de la AFP de inmediato. Recuerda que cualquier caída del mercado a esta edad es más difícil de recuperar por el horizonte temporal corto.
Fuentes consultadas
- Superintendencia de Banca, Seguros y AFP (SBS) — Información oficial sobre tipos de fondos, normativa de cambio de fondo, rentabilidad por AFP y reporte mensual del SPP.
- Asociación de AFP del Perú — Estadísticas históricas de rentabilidad por tipo de fondo y administradora.
- Plataforma única del Estado Peruano (gob.pe) — Trámites del SPP y cambio de tipo de fondo.
