Los dividendos son la parte de las utilidades que una empresa reparte entre sus accionistas, en efectivo o en acciones, cuando la junta general lo aprueba. En Perú ese pago llega con una retención del 5% que practica la propia empresa, así que lo que entra en tu cuenta ya viene neto.
Lo que decide si cobras o no es el calendario, y son cuatro las fechas que marcan quién tiene derecho al dividendo y cuándo llega la plata. Debajo están los tipos de dividendo que existen, cómo se calcula el monto, qué límites fija la Ley General de Sociedades y qué ocurre si no lo cobras a tiempo.
Lo que debes saber
- Reparto de utilidades al accionista, en efectivo o en acciones.
- Retención del 5% sobre el dividendo en Perú.
- Solo salen de utilidades o de reservas de libre disposición.
- El derecho a cobrarlo caduca a los tres años.
¿Qué son los dividendos?
Los dividendos constituyen las utilidades generadas por las actividades comerciales de una empresa en un periodo específico. Desde otro ángulo, es el dinero de las ganancias provenientes de los rendimientos de la empresa, que se paga a los socios o accionistas, previa aprobación de la junta general de accionistas.
El Instituto de Investigación Económica Aplicada (IPEA) de Brasil lo define así, con una advertencia previa, porque el mínimo del 25% que menciona pertenece a la ley brasileña y no rige en Perú.
"El término dividendo, obviamente, deriva del verbo dividir. Se refiere a la división de las utilidades de una empresa entre sus accionistas, después de descontar el impuesto a la renta y la contribución social. Cuando una compañía obtiene ganancias, está obligada, por ley, a entregar al menos el 25% de esas ganancias a los accionistas."
Dicho de otra manera, el dividendo es una especie de remuneración por ser “dueño” de la empresa. Estos pagos pueden ser en efectivo o en acciones, y constituyen una manera de retribuir a los accionistas por su inversión y confianza en la empresa.
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¿Qué tipos de dividendos existen?
Existen varios tipos de dividendos que una empresa puede distribuir a sus accionistas:
Dividendos en efectivo
Son los más comunes y consisten en pagos en efectivo que se distribuyen directamente a los accionistas. Dentro de los dividendos en efectivo encontramos dos tipos:
-
Dividendo ordinario: son aquellos que están ligados a la actividad de la empresa y que a su vez se dividen en dos:
- A cuenta: cuando el pago se realiza antes de conocer las utilidades finales de la empresa.
- Complementario: conocidas ya las utilidades y el dividendo a pagar, la sociedad paga la diferencia entre este valor y el pagado como dividendo a cuenta.
- Dividendo extraordinario: cuando una empresa decide pagar un dividendo excepcional (normalmente ligado a algún evento inusual, como la obtención de ganancias tras una operación corporativa) y sin intención de mantenerlo regularmente en el tiempo.
Dividendos en acciones
En lugar de efectivo, la empresa emite nuevas acciones para distribuir entre los accionistas. Esos son los dividendos en acciones.
Dividendo flexible (Scrip dividend)
En este caso, el accionista elige entre recibir el dividendo en dinero o en acciones. Estas acciones pueden provenir del propio portafolio de la empresa o de un aumento de capital.
Dividendos especiales
Son pagos extraordinarios que no forman parte de la política regular de dividendos de una empresa, generalmente emitidos después de un año fiscal excepcionalmente rentable.
Dividendos preferentes
Se pagan a los accionistas preferentes antes de que se realicen pagos a los accionistas comunes. Cada tipo de dividendo preferente tiene sus propias ventajas y desventajas, y la elección entre ellos dependerá de tus objetivos financieros y de la política de la empresa emisora
¿Cómo se determinan los dividendos?
La cantidad de dividendos pagados por una empresa se determina en función de su política de dividendos, la cual puede estar basada en un porcentaje fijo de las ganancias o variar según las condiciones financieras de la empresa.
La decisión final recae en la junta general de accionistas, a propuesta del directorio, y puede ser influenciada por factores como las necesidades de reinversión de la empresa y sus perspectivas de crecimiento.
Generalmente, el monto de los dividendos es el resultante de unos parámetros básicos en la inversión por dividendos, como el producto entre los beneficios netos de una empresa y el payout (porcentaje del beneficio que se reparte entre los accionistas). Entendiendo que, los beneficios netos son las ganancias de la organización después de descontar gastos e impuestos.
Y el pago es, la porción del beneficio total de la empresa que se paga a los accionistas por concepto de dividendos. Por ejemplo, si una empresa tiene un 30% de payout, significa que destinará el 30% de sus ganancias para los socios.
Qué límites pone la ley peruana al reparto
La política de dividendos no es libre del todo. La Ley General de Sociedades obliga a destinar un mínimo del 10% de la utilidad distribuible a la reserva legal hasta que esta alcance la quinta parte del capital, y recorta el margen de la junta en cuatro puntos concretos.
Artículo de la LGS |
Qué fija |
|---|---|
229 |
Reserva legal obligatoria del 10% de la utilidad distribuible hasta llegar a la quinta parte del capital |
230 |
Solo se pagan dividendos con utilidades o reservas de libre disposición y si el patrimonio neto no es inferior al capital pagado |
231 |
Reparto obligatorio en dinero de hasta la mitad de la utilidad distribuible si lo piden accionistas con el 20% de las acciones con voto |
232 |
El derecho a cobrar el dividendo caduca a los tres años y lo caducado engrosa la reserva legal |
Hay una consecuencia práctica para el accionista minoritario. Un accionista suelto no puede forzar el reparto, pero un grupo que reúna el 20% de las acciones con voto sí puede exigir en dinero hasta la mitad de la utilidad distribuible del ejercicio anterior, y esa solicitud no alcanza a las acciones con régimen especial de dividendos.
Pago de dividendos: fechas clave
Es importante saber cuándo se pagan los dividendos y cómo afectan a los inversores. El pago de dividendos, sigue un calendario específico y se rige por varias fechas clave. Esto depende de la empresa: hay empresas que distribuyen dividendos una vez al año, otras que lo hacen cada trimestre. La mayoría de las empresas peruanas anuncian con antelación el día exacto del pago de dividendos, y para saberlo basta con acceder a la página de la Bolsa de Valores de Lima (BVL).
Todos los accionistas que mantengan las acciones en la fecha predeterminada podrán recibir el dividendo. Para ello, existen cuatro fechas clave en el cobro del dividendo:
Fecha de Declaración (Declaration Date)
Es el día en que la junta directiva de la empresa anuncia oficialmente que se pagará un dividendo. En esta fecha, se anuncia la cantidad del dividendo, la fecha de ex-dividendo, la fecha de registro y la fecha de pago.
Fecha de Ex-Dividendo (Ex-Dividend Date)
La fecha de ex-dividendo es clave, ya que determina quién tiene derecho a recibir el dividendo. Si compras una acción en o después de la fecha de ex-dividendo, no recibirás el próximo dividendo. Para recibir el dividendo, debes haber comprado las acciones antes de esta fecha.
Fecha de Registro (Record Date)
Es la fecha en la que la empresa revisa su lista de accionistas para determinar quiénes son elegibles para recibir el dividendo. Solo aquellos que figuran como accionistas en esta fecha recibirán el dividendo.
Fecha de Pago (Payment Date)
Es el día en que la empresa efectivamente distribuye los dividendos a los accionistas elegibles. Este es el día en que recibirás el dinero en tu cuenta de corretaje o como cheque.
Importancia de los dividendos en la estrategia de inversión
La importancia de los dividendos en la estrategia de inversión radica en su capacidad para proporcionar a los inversores, una fuente de ingresos regular y potencialmente creciente. Además, de representar una señal de la salud financiera y estabilidad de la empresa.
Al reinvertir estos pagos, los inversores pueden beneficiarse del efecto del interés compuesto, incrementando significativamente el valor de su inversión a largo plazo. Los dividendos pueden ofrecer cierta protección contra la volatilidad del mercado, ya que las empresas que los distribuyen suelen estar bien establecidas y financieramente sólidas. En la BVL buena parte del reparto recurrente viene de acciones peruanas de sectores maduros, como la minería, la banca y las eléctricas.
Por lo tanto, los dividendos no solo complementan los ingresos y apoyan en la acumulación de riqueza, sino que también reflejan la confianza de una empresa en su propio desempeño económico futuro. Lo cual es un factor de suma importancia, para los inversores al momento de tomar decisiones de inversión.
Mejores estrategias de inversión basadas en dividendos
Los dividendos son un componente esencial de la inversión en acciones. Ofrecen a los inversores tanto potenciales de ingresos como de apreciación del capital a largo plazo.
Sin embargo, como con cualquier inversión, se debe realizar una investigación exhaustiva y considerar los riesgos asociados, así como las implicaciones fiscales de los dividendos antes de tomar una decisión de inversión, basándose solamente en los dividendos de una empresa.
Qué mirar antes de invertir por dividendos
Un dividendo alto no sostiene por sí solo una decisión de inversión. Antes de comprar conviene ver cuántos ejercicios seguidos lleva la empresa repartiendo, qué porción de su utilidad destina a ese reparto y si el negocio puede sostenerlo sin endeudarse. Con eso delante, revisa el calendario de pago de dividendos de las emisoras peruanas y comprueba si las fechas encajan con tu plazo.
Preguntas frecuentes sobre los dividendos
¿Cuánto se paga de impuestos por los dividendos en Perú?
La tasa es del 5% sobre el monto distribuido. La empresa actúa como agente de retención y entrega el dividendo ya neto, así que la persona natural domiciliada no suma ese importe al resto de sus rentas. Lo fija el artículo 52-A de la Ley del Impuesto a la Renta, vigente desde 2017.
¿Puedo exigir que una empresa reparta dividendos?
Un accionista por sí solo no puede. Sí pueden hacerlo quienes reúnan al menos el 20% de las acciones suscritas con derecho a voto, que tienen derecho a pedir el reparto en dinero de hasta la mitad de la utilidad distribuible, y solo sobre el ejercicio inmediato anterior.
¿Qué pasa si no cobro un dividendo a tiempo?
El derecho a cobrarlo caduca a los tres años contados desde la fecha en que el pago era exigible. Pasado ese plazo, el dinero no se devuelve al accionista, sino que incrementa la reserva legal de la sociedad. Conviene revisar la cuenta de corretaje tras cada anuncio de pago.
¿Puede una empresa repartir dividendos si tuvo pérdidas?
No con el resultado del ejercicio en pérdidas. El reparto solo procede con utilidades obtenidas o con reservas de libre disposición, y además el patrimonio neto no puede quedar por debajo del capital pagado. Una empresa con reservas acumuladas sí puede pagar tras un año malo.
¿Qué es la rentabilidad por dividendo?
Es el dividendo anual por acción dividido entre el precio de la acción, expresado en porcentaje. Sirve para comparar cuánto renta el reparto frente a otras alternativas de ahorro. Al depender del precio, sube cuando la acción cae, así que una cifra alta no siempre indica un buen negocio.
Fuentes:
- SUNAT — Ley del Impuesto a la Renta, artículo 52-A, texto único ordenado
- Congreso de la República — Ley General de Sociedades (Ley 26887), artículos 229 a 232
- Bolsa de Valores de Lima — hechos de importancia y calendario de pagos de las emisoras
