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Un bono social paga intereses igual que cualquier bono soberano o corporativo, con su plazo, su cupón y el riesgo de quien lo emite. La diferencia está en el destino del dinero, porque el emisor se compromete a usarlo solo en proyectos para poblaciones vulnerables, como vivienda asequible, salud o crédito a mypes.
En Perú han emitido bonos sociales el Estado, a través del Ministerio de Economía y Finanzas (MEF), y entidades financieras como BBVA Perú. Como inversionista minorista puedes comprarlos a través de una sociedad agente de bolsa o tenerlos de forma indirecta en un fondo mutuo de renta fija.
Claves para decidir
- Mismo riesgo que el emisor, sin garantía extra.
- Destino del dinero verificado por un tercero independiente.
- Compra a través de una SAB y custodia en CAVALI.
- Liquidez baja en el mercado secundario de la BVL.
Qué diferencia a un bono social de un bono tradicional
Financieramente, un bono social funciona igual que un bono tradicional. Pagas hoy un precio, recibes cupones periódicos y recuperas el principal al vencimiento, siempre que el emisor pueda pagar. Si te interesa la mecánica general, en la guía para invertir en bonos en Perú tienes los tipos y las plataformas disponibles.
Lo que cambia son tres compromisos del emisor. Define por escrito qué proyectos sociales financia, encarga a un verificador externo que lo revise antes de emitir y publica después reportes sobre cómo asignó el dinero y qué impacto tuvo. El bono social no lleva una garantía adicional por ser social, así que su riesgo es el mismo que el del resto de la deuda de esa entidad.
Los bonos sociales forman parte de la familia de bonos temáticos, junto con los bonos verdes, que financian proyectos ambientales, y los sostenibles, que combinan los dos fines.
Sectores de inversión en bonos sociales
La inversión en bonos sociales se dirige a varios sectores clave.
- Infraestructura básica asequible: Proyectos que mejoran la infraestructura básica para comunidades vulnerables.
- Acceso a servicios esenciales: Inversiones que aseguran acceso a servicios como educación, salud y agua potable.
- Vivienda asequible: Financiamiento de proyectos que ofrecen viviendas a precios accesibles.
- Seguridad alimenticia: Iniciativas que buscan asegurar el acceso a alimentos para todos.
- Generación de empleo: Financiamiento a pequeñas y medianas empresas, reconociendo su papel crucial en la economía y en la creación de empleo.
- Fortalecimiento socioeconómico: Proyectos que promueven el desarrollo y avance socioeconómico.
Estas áreas de inversión permiten que los bonos sociales contribuyan de manera significativa al desarrollo y bienestar de las comunidades vulnerables.
Certificación de los bonos sociales
Para que un bono pueda llamarse social, el emisor encarga una segunda opinión a un verificador independiente. En Perú la han emitido entidades como Moody's Ratings, que integró a la antigua Vigeo Eiris, y su trabajo consiste en comprobar que el marco del emisor cumple los Principios de los Bonos Sociales de la International Capital Market Association (ICMA), cuya versión vigente es la de junio de 2025.
La Bolsa de Valores de Lima publicó en 2021 una guía de bonos sociales, sustentables y alineados a los Objetivos de Desarrollo Sostenible, que recoge estas buenas prácticas. No es una norma obligatoria. Estos bonos se inscriben y se negocian con las mismas reglas que cualquier instrumento de deuda supervisado por la SMV.
Bonos sociales emitidos en Perú
El primer bono social soberano del país lo colocó el MEF en noviembre de 2021, por 1.000 millones de euros, con un cupón del 1,95 % y vencimiento en 2036. Fue una emisión en los mercados internacionales, pensada sobre todo para inversionistas institucionales.
En mayo de 2026 el MEF aprobó un nuevo Marco de Bonos Sostenibles del Perú, mediante la Resolución Ministerial N.º 236-2026-EF/52, que sustituye al de 2021 y fija qué gastos sociales y ambientales pueden financiar las próximas emisiones soberanas temáticas.
En el sector privado, BBVA Perú colocó en 2025 dos tramos de un bono social de género de 100 millones de dólares cada uno, con vencimiento en 2030. Fue una colocación privada que compraron BID Invest y COFIDE, así que no llegó a la bolsa.
¿Cómo comprar bonos sociales en Perú?
El camino para un inversionista minorista tiene cuatro pasos.
- Abre una cuenta en una sociedad agente de bolsa autorizada por la SMV.
- Pide a tu SAB que te avise de las ofertas públicas de bonos sociales o que busque en el mercado secundario de la BVL los que ya están en circulación.
- Antes de comprar, lee el prospecto y el marco social del emisor, con su segunda opinión y su compromiso de reportes.
- Los bonos que compres quedan registrados a tu nombre en CAVALI, la institución que custodia los valores en Perú.
Si no quieres elegir emisiones una a una, la vía indirecta es un fondo mutuo de renta fija que incluya bonos temáticos en su cartera. Revisa en su prospecto qué parte invierte en este tipo de deuda.
Cómo se emite un bono social en Perú
Desde el lado del emisor, el proceso sigue estos pasos.
- Creación del proyecto social: El emisor del bono crea un proyecto social que atienda a una población vulnerable.
- Revisión externa: un verificador independiente comprueba que el proyecto cumpla con los principios de los bonos sociales.
- Estructuración: La empresa define los términos de financiamiento, incluyendo el tipo de valor, monto, plazo y moneda.
- Inscripción: El bono se inscribe en los registros de la Superintendencia del Mercado de Valores y la BVL.
- Colocación: El bono se subasta en la BVL mediante un agente de bolsa.
- Asignación de recursos: Los fondos obtenidos se destinan al proyecto social específico.
Ventajas y riesgos de invertir en bonos sociales
Para el inversionista, la principal ventaja es saber en qué se usa su dinero y poder comprobarlo en los reportes del emisor. Para el emisor, estos bonos amplían su base de inversionistas y refuerzan su compromiso social.
Los riesgos son los de cualquier bono. Si el emisor tiene problemas, puede retrasar o dejar de pagar cupones; si suben las tasas de interés, el precio del bono baja antes del vencimiento; y en la BVL hay pocas operaciones diarias con deuda, así que vender antes de tiempo puede costar. Existe además el riesgo de que el impacto social prometido no se cumpla, por eso conviene revisar los reportes de asignación.
Cómo dar el primer paso con bonos sociales
Un bono social no te protege más que uno tradicional del mismo emisor. Lo que te ofrece es transparencia sobre el destino de tu dinero. Antes de invertir, pide a tu SAB el prospecto y el último reporte de asignación del bono que te interesa y compara su rendimiento con el de un bono tradicional del mismo emisor y plazo. Si la diferencia es pequeña y el emisor te da confianza, es una opción razonable.
Preguntas frecuentes sobre bonos sociales
¿Un bono social es más seguro que un bono tradicional?
No. El riesgo de un bono social depende de la solvencia de quien lo emite, igual que en cualquier bono. Que el dinero se destine a proyectos sociales no añade ninguna garantía de pago. Si el emisor tiene dificultades financieras, el bono social y el tradicional de esa entidad corren la misma suerte.
¿Qué diferencia hay entre bonos sociales, verdes y sostenibles?
La diferencia está en el destino del dinero. Los bonos sociales financian proyectos para poblaciones vulnerables, los verdes financian proyectos ambientales y los sostenibles combinan ambos fines. Los tres se rigen por principios de la ICMA, se verifican con una segunda opinión independiente y se negocian como cualquier otro instrumento de deuda.
¿Se puede vender un bono social antes del vencimiento?
Sí, a través de tu SAB en el mercado secundario de la Bolsa de Valores de Lima. El problema es la liquidez, porque la renta fija se negocia poco y quizá debas aceptar un precio menor. Si crees que necesitarás el dinero antes del vencimiento, un fondo mutuo de renta fija suele ser más flexible.
¿Los bonos sociales pagan menos intereses?
No necesariamente. El cupón lo fija la demanda en cada colocación y depende sobre todo del riesgo del emisor, el plazo y la moneda. En algunas emisiones la alta demanda de inversionistas con criterios sociales permite al emisor pagar algo menos que en su deuda tradicional, por eso conviene comparar ambos rendimientos antes de comprar.
Fuentes:
- Ministerio de Economía y Finanzas (MEF), colocación del primer bono social soberano (noviembre de 2021)
- Diario Oficial El Peruano, Resolución Ministerial N.º 236-2026-EF/52
- Bolsa de Valores de Lima, Guía de Bonos Sociales, Sustentables y Alineados a los ODS (2021)
- BBVA Perú, notas a los estados financieros consolidados a septiembre de 2025
