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Las opciones call y put son contratos que dan el derecho, no la obligación, de comprar o vender un activo a un precio fijado hasta una fecha. Quien las compra arriesga como máximo la prima pagada, y cada contrato sobre acciones suele cubrir 100 acciones.
Desde Perú se operan sobre todo en bolsas del exterior. Aquí verás cuándo conviene comprar o vender cada una, con un ejemplo y las diferencias clave.
Desde Perú se operan sobre todo en bolsas del exterior. Aquí verás cuándo conviene comprar o vender cada una, con un ejemplo y las diferencias clave.
Puntos clave
- Call: derecho a comprar a un precio fijo.
- Put: derecho a vender a un precio fijo.
- Pérdida máxima del comprador: la prima.
- Cada contrato sobre acciones suele cubrir 100 acciones.
Opciones bursátiles: una alternativa para operar en la Bolsa
Una de las formas más usadas para operar en la Bolsa es a través de las opciones, contratos que le otorgan a su comprador el derecho (pero no la obligación) de comprar o vender activos subyacentes (como acciones o índices bursátiles) a un precio previamente establecido y por un tiempo limitado. Existen dos tipos principales de opciones: las Call (de compra) y las Put (de venta). Estas herramientas financieras permiten a los inversionistas, tanto pequeños como medianos, obtener ganancias tanto en mercados alcistas como bajistas.
Quien quiera operarlas desde Perú suele hacerlo con un broker internacional que dé acceso a bolsas del exterior. Estos brokers no están supervisados por la SMV, así que conviene revisar su regulador antes de abrir la cuenta. Si quieres empezar con poco capital, mira cómo operar opciones con 100 dólares desde Perú.
¿Cómo funcionan las Opciones Call?
Las opciones Call son atractivas para los inversionistas cuando tienen expectativas de que el mercado o una acción en particular subirá. También se pueden usar si una acción ha tenido una fuerte tendencia alcista, ya que permiten aprovechar más subidas mientras se limitan las pérdidas en caso de que el precio caiga. Por ejemplo, si un inversionista cree que el precio de una acción va a subir en el futuro, pero no tiene los fondos para comprarla, puede adquirir una opción Call y beneficiarse de la subida potencial.
Comprar una opción Call significa que el inversionista podrá adquirir el activo a un precio fijo conocido como precio de ejercicio. Todas las ganancias generadas por encima de ese precio serán para el inversor. Si el precio de la acción cae, las pérdidas están limitadas al costo de la prima pagada por la opción, lo que representa una inversión menor en comparación con la compra directa de acciones, pero con un alto potencial de rentabilidad.
Ejemplo práctico de una opción Call
Imagina una acción que cotiza a US$ 100. Compras una Call con precio de ejercicio de US$ 105 y pagas una prima de US$ 3 por acción, es decir, US$ 300 por un contrato de 100 acciones.
Si al vencimiento la acción vale US$ 115, ganas US$ 7 por acción (115 menos 105 menos 3), o US$ 700 en total. Si vale US$ 105 o menos, no ejerces y pierdes solo los US$ 300 de la prima. Es un ejemplo ilustrativo, sin comisiones.
Si al vencimiento la acción vale US$ 115, ganas US$ 7 por acción (115 menos 105 menos 3), o US$ 700 en total. Si vale US$ 105 o menos, no ejerces y pierdes solo los US$ 300 de la prima. Es un ejemplo ilustrativo, sin comisiones.
¿Cuándo conviene vender una opción Call?
Vender una opción Call puede ser una estrategia interesante si el inversionista ya posee las acciones y busca obtener ingresos adicionales. Al venderla, el vendedor recibe el valor de la prima y asume la obligación de vender las acciones al precio de ejercicio si el comprador decide ejercer su opción. Esta estrategia es conveniente en las siguientes situaciones:
- Cuando el inversionista está dispuesto a vender las acciones a un precio fijo, pero busca obtener ingresos extras mientras espera.
- Si el mercado está estable y el inversionista no anticipa grandes cambios en el precio de la acción.
Además, la venta de una Call genera un flujo de efectivo inmediato y puede proporcionar una rentabilidad atractiva si el precio de la acción no fluctúa drásticamente.
¿Qué son las opciones Put?
Las opciones Put otorgan al comprador el derecho a vender un activo a un precio predeterminado. Son útiles cuando se espera que los precios caigan, ya que permiten asegurar ganancias si el precio del activo baja. Comprar una Put puede ser una buena estrategia en estos casos:
- Cuando el inversionista posee acciones y cree que su precio va a caer en el corto plazo.
- Si se prevé una tendencia bajista en una acción y se quiere aprovechar para generar beneficios.
En mercados bajistas, las opciones Put se vuelven atractivas porque son una de las herramientas que permiten ganar dinero cuando los precios de las acciones caen, con un riesgo limitado a la prima pagada si las predicciones no se cumplen.
¿Cuándo conviene vender una opción Put?
Vender una opción Put implica que el vendedor está dispuesto a comprar un activo a un precio predeterminado si el comprador ejerce su derecho de venta. Esta estrategia puede ser útil en las siguientes circunstancias:
- Cuando se desea adquirir acciones con un descuento.
- Si se cree que el precio de la acción se mantendrá estable y no caerá significativamente.
La venta de una Put puede generar ingresos inmediatos y es una manera de comprar activos a un precio más bajo si los precios caen.
Diferencias entre una opción Call y una Put
Aspecto |
Opción Call |
Opción Put |
|---|---|---|
Derecho del comprador |
Comprar el activo al precio de ejercicio |
Vender el activo al precio de ejercicio |
Expectativa del comprador |
Que el precio suba |
Que el precio baje |
Pérdida máxima del comprador |
La prima pagada |
La prima pagada |
Ganancia potencial del comprador |
Sin tope, mientras el precio siga subiendo |
Hasta el precio de ejercicio menos la prima |
Obligación del vendedor |
Vender el activo si el comprador ejerce |
Comprar el activo si el comprador ejerce |
Uso habitual del vendedor |
Cobrar ingresos extra sobre acciones que ya posee |
Comprar acciones con descuento |
¿Qué es la prima?
La prima es el precio que el comprador de la opción paga al vendedor. Su valor es determinado por la oferta y demanda en el mercado, y está influenciado por varios factores, como el precio del activo subyacente, el precio de ejercicio, el tiempo hasta la fecha de vencimiento, la volatilidad y las tasas de interés.
Tipos de opciones bursátiles
Existen diferentes tipos de opciones que pueden interesar a los inversionistas más experimentados. Entre ellas se encuentran:
- Opciones europeas: Sólo pueden ejercerse al momento del vencimiento.
- Opciones americanas: Pueden ejercerse en cualquier momento desde la compra hasta su vencimiento.
- Opciones Bermuda: Ofrecen una flexibilidad intermedia, permitiendo que se ejerzan en ciertos momentos entre la fecha de compra y el vencimiento.
Cada una de estas opciones tiene características que se ajustan a diferentes estrategias de trading, por lo que es importante entenderlas bien antes de utilizarlas en el mercado, como por ejemplo las estrategias de cobertura con las propias opciones call y put
Entre las estrategias más conocidas está el iron condor, que busca ganar cuando el precio se mantiene estable. Si dudas entre opciones y contratos a plazo, revisa las diferencias entre opciones y futuros.
Las opciones son productos apalancados: el comprador puede perder toda la prima y el vendedor, sobre todo si vende sin cubrir su posición, puede perder mucho más de lo que cobró.
¿Cuándo usar opciones Call y Put?
Las Call sirven para apostar a alzas con riesgo limitado a la prima; las Put, para cubrir caídas o ganar cuando el precio baja. Como cada contrato cubre 100 acciones y la prima puede perderse por completo, empieza con montos pequeños y entiende bien el vencimiento. Practica en una cuenta demo antes de arriesgar dinero real.
Preguntas Frecuentes sobre las opciones Call y Put
Si llega el vencimiento y no la ejerces, la opción se extingue y pierdes la prima pagada, que es tu pérdida máxima como comprador. El vendedor conserva esa prima. En la práctica, muchos inversionistas venden la opción antes del vencimiento en lugar de ejercerla.
El costo mínimo es la prima multiplicada por 100 acciones por contrato. Una prima de US$ 0,50 por acción equivale a US$ 50 por contrato, más las comisiones del broker. Elige contratos baratos y no arriesgues más capital del que puedes perder.
En una opción tienes el derecho, pero no la obligación, de comprar o vender, y como comprador tu pérdida se limita a la prima. En un futuro asumes la obligación de comprar o vender al vencimiento, y la pérdida no tiene tope. Por eso los futuros exigen más control del riesgo.
Sí, aunque lo habitual es hacerlo con un broker internacional que dé acceso a bolsas del exterior. Estos brokers no están supervisados por la SMV, así que conviene revisar su regulador y las condiciones para clientes peruanos antes de abrir la cuenta.
Fuentes consultadas:
- Options Industry Council: educación sobre opciones
- SMV: supervisión de intermediarios del mercado de valores
