Acciones de Anthropic: rentabilidad y cómo invertir desde Perú

La IPO de Anthropic ya tiene folleto público: el 26 de octubre la compañía que crea Claude presentó su S-1 ante la SEC y cotizará en el Nasdaq con el ticker ANT. Según Bloomberg, debutaría antes del 26 de noviembre con una valoración de entre US$ 1,8 y 2 billones, frente a los US$ 965.000 millones de su última ronda privada.

De las tres grandes salidas a bolsa que se esperaban este año, SpaceX ya cotiza desde el 12 de junio en el Nasdaq con el ticker SPCX y OpenAI ha aparcado la suya. Anthropic será la segunda.

Para el inversor peruano la duda práctica es doble: qué se puede hacer hoy, con la compañía todavía privada, y si el precio al que entrará en bolsa compensará la espera.

La salida a bolsa será en noviembre, no en octubre. Bloomberg reportó en marzo que Anthropic estudiaba salir a bolsa "tan pronto como en octubre", en plena competencia con OpenAI por ser la primera gran empresa de IA en cotizar, pero el calendario se ha movido.

Según Bloomberg, Anthropic quiere arrancar el roadshow (la gira de presentaciones a inversores) la semana del 9 de noviembre y empezar a cotizar antes de Acción de Gracias, que este año cae el 26 de noviembre. El motivo del retraso, según The Wall Street Journal, es incluir en el folleto las cuentas del tercer trimestre. La fecha exacta todavía no es oficial.

Y sigue adelante pese a la polémica de septiembre: un investigador de la propia Anthropic dimitió acusándola de actuar de forma irresponsable y, días después, Dario Amodei publicó un ensayo pidiendo frenar el ritmo de desarrollo de la IA. OpenAI usó ese mismo clima para aparcar su salida a bolsa; Anthropic sostiene que las exigencias de transparencia de una cotizada refuerzan sus compromisos de seguridad.

Aquí conviene precisar algo que suele contarse mal: lo que Anthropic anunció el 1 de junio de 2026 fue la presentación confidencial de un borrador de S-1, no un folleto público.

Esa vía permite empezar el diálogo con la SEC sin publicar cuentas. El folleto público, con cuentas auditadas y factores de riesgo, llegó el 26 de octubre: Anthropic cotizará en el Nasdaq Global Select Market con el ticker ANT, y la colocación la dirigen Goldman Sachs y Morgan Stanley, con J.P. Morgan, Citigroup y Barclays en el sindicato. Lo que el documento aún deja en blanco es el precio y el número de acciones.

Lo que sí está claro es que el proceso ya comenzó. Las señales que típicamente preceden a una salida a bolsa se han acumulado en los últimos meses: una ronda de financiación de US$ 65.000 millones liderada por Altimeter, Dragoneer, Greenoaks y Sequoia; la entrada de Samsung, SK hynix y Micron como socios estratégicos de infraestructura; y márgenes operativos que, por primera vez, apuntan a territorio positivo.

Desde el 26 de octubre ya hay cuentas auditadas en la SEC: el folleto trae las de 2025 y las del primer semestre de 2026. A eso se suman los datos que la propia compañía ha divulgado en sus rondas de financiación.

Fuente: folleto S-1 de Anthropic ante la SEC (cuentas de 2025 y del primer semestre de 2026), Anthropic (anuncio de la Serie H, 28 de mayo de 2026), Bloomberg y OpenAI.

El múltiplo de ~14,8x sobre ingresos resulta de dividir la valoración entre el run-rate de julio: US$ 965.000 millones ÷ US$ 65.000 millones. En mayo, con un run-rate de US$ 47.000 millones, salía 20,5x, así que los ingresos están creciendo más rápido que la valoración. Dicho de otra manera, los inversores de la última ronda pagan hoy unos US$ 15 por cada dólar de ingresos anualizados. Una empresa de software madura suele cotizar entre 5x y 10x ingresos; el diferencial refleja la prima que el mercado asigna al crecimiento de Anthropic y su posición en el segmento de IA empresarial.

El problema llega con el precio de salida. Si el debut se produce cerca de los US$ 2 billones, el múltiplo saltaría a unas 31 veces los ingresos de julio, o a unas 20 veces si se confirma el ritmo de US$ 100.000 millones anuales que le atribuye The New York Times. A ese precio ya no compras una empresa que crece hacia su valoración, sino varios años de crecimiento pagados por adelantado.

¿Y la pérdida neta de US$ 80.748 millones del primer semestre? US$ 72.388 millones no han salido de la caja. Anthropic se financió con notas convertibles y SAFE, contratos en los que el inversor pone dinero hoy a cambio de acciones en el futuro. Como la empresa vale cada vez más, lo que debe en acciones también vale más, y la contabilidad apunta esa subida como pérdida. El negocio en sí perdió 693 millones, frente a 2.135 millones en el mismo semestre de 2025.

Vale aclarar que el run-rate no es lo que Anthropic ha facturado en los últimos 12 meses reales, sino una proyección anualizada del ritmo actual de ingresos. Lo facturado de verdad ya está en el folleto: US$ 4.585 millones en 2025 y US$ 16.286 millones en el primer semestre de 2026.

Anthropic es una empresa privada, lo que significa que sus acciones no están disponibles en ningún bróker convencional accesible desde Perú. Aun así, existen algunas alternativas, con barreras de entrada importantes.

Plataformas como Forge Global, EquityZen o Hiive conectan a compradores con empleados o inversores tempranos que quieren vender participaciones antes de la salida a bolsa. Es la ruta más directa, pero con restricciones considerables: se exige perfil de inversor acreditado, los montos mínimos oscilan entre US$ 25.000 y US$ 100.000 por operación, y las acciones de Anthropic están sujetas a restricciones de transferencia estrictas que requieren aprobación previa de la compañía. Para la mayoría de los inversores peruanos, esta vía no es viable.

La alternativa más accesible desde Perú es comprar acciones de compañías que ya cotizan y tienen relación directa con Anthropic. La exposición es indirecta y diluida, pero es líquida, sin mínimos elevados y disponible desde cualquier bróker internacional con acceso al Nasdaq.

Comprar cualquiera de estas compañías es una apuesta por el ecosistema de IA en general, no por Anthropic en exclusiva.

Si prefieres empezar por lo más sencillo, repasa antes cómo empezar a invertir en acciones desde cero.

Una vez que Anthropic debute en bolsa, el proceso para invertir desde Perú será el mismo que con cualquier acción del Nasdaq: abrir una cuenta en un bróker internacional con acceso a ese mercado, buscar el ticker ANT y ejecutar la orden. Como será un estreno con mucha volatilidad, conviene usar una orden limitada, con el precio máximo que estás dispuesto a pagar, y revisar el coste de pasar de soles a dólares antes de confirmar.

En Perú, la SBS (Superintendencia de Banca, Seguros y AFP) no prohíbe a los residentes invertir en mercados internacionales a través de intermediarios autorizados en el exterior. Esto significa que un bróker como XTB, regulado internacionalmente, es una vía legítima y accesible para operar en el Nasdaq desde el país.

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No. Fuera de Estados Unidos, el folleto solo prevé ofertas públicas en Australia, Canadá, Japón, Suiza, el Reino Unido y algunos países del Espacio Económico Europeo. Sobre Perú es explícito: las acciones no se ofrecerán ni se distribuirán al público en general en el país. Así que no podrás pedir acciones al precio de salida a través de una entidad local; la vía será comprar ANT en el Nasdaq, con un bróker internacional, cuando empiece a cotizar.

Si prefieres no concentrar toda la exposición en una sola acción, los ETFs temáticos de IA son una opción complementaria. Una vez que Anthropic cotice, dada la magnitud esperada de su IPO, debería integrarse rápidamente en los principales fondos del sector. Mientras tanto, estos ETFs ya ofrecen exposición a los grandes actores del ecosistema: semiconductores, infraestructura cloud y modelos de lenguaje.

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La exposición a la IA también se puede buscar por otras vías: aquí tienes cómo invertir en computación cuántica con acciones y ETFs.

Las tres salidas a bolsa más esperadas del año podrían sumar alrededor de US$ 4 billones en capitalización bursátil combinada. La diferencia más relevante entre ellas no es tecnológica, sino financiera: SpaceX ya tiene un negocio rentable (Starlink) que justifica parte de su valoración con flujos de caja reales. Anthropic y OpenAI, en cambio, siguen en fase de inversión masiva.

Fuente: SpaceX (nota de precio de la IPO y Nasdaq), folleto S-1 de Anthropic, Bloomberg y Axios.

La competencia entre Anthropic y OpenAI no se juega solo en tecnología, sino también en quién llega primero al mercado público. Que Anthropic haya superado la valoración privada de OpenAI puede leerse como una señal de que Dario Amodei no quiere llegar a Wall Street como segunda opción. Y con OpenAI fuera de juego este año, llegará sin su gran rival enfrente.

En ingresos la carrera está más reñida: OpenAI ronda los US$ 70.000 millones anualizados, según Axios, y Anthropic va camino de los 100.000. En tamaño, el listón lo puso SpaceX, que captó US$ 86.250 millones en junio, la mayor salida a bolsa hasta ahora; según Bloomberg, Anthropic podría captar hasta US$ 100.000 millones.

Hay un elemento de gobernanza que merece atención especial: Anthropic es una Public Benefit Corporation con un "Long Term Benefit Trust" que controla una clase de acciones orientada a priorizar la misión de la compañía sobre el retorno a corto plazo. Los mercados públicos suelen penalizar este tipo de estructuras cuando las expectativas de rentabilidad no se cumplen con rapidez.

El folleto concreta cuánto pesa el accionista que entra en bolsa, y es poco:

Las empresas eligen cuándo salir a bolsa con precisión: lo hacen cuando el viento de cola es máximo, cuando la narrativa es perfecta y cuando la valoración está en su punto más alto. Comprar en ese pico de euforia, con el FOMO disparado, es lo contrario de lo que haría un inversor con criterio. El historial respalda esta lectura: alrededor del 80% de las empresas que salen a cotizar retroceden en su valoración un año después de la IPO.

En este caso hay un matiz: la narrativa ya no es perfecta. Anthropic debutará en un mercado que en septiembre castigó a todo el sector por la carta de su propio consejero delegado, y la pérdida neta del folleto asusta a primera vista, aunque casi toda sea contable. Puede que eso modere el precio de salida o que el estreno salga mal, y nadie lo sabe todavía.

Antes de que Anthropic debute, la opción más sensata puede ser posicionarse en ETFs de inteligencia artificial. Estos fondos ya capturan la tendencia del sector (semiconductores, infraestructura, hyperscalers) sin pagar la prima de euforia ni asumir la iliquidez de los mercados privados. Una vez que Anthropic cotice, dado el peso esperado de su IPO, los principales ETFs temáticos la incorporarán rápidamente.

Si pasados unos meses, cuando el ruido inicial se asiente y la acción encuentre un precio más razonable, decides comprar directamente, esa sí puede ser una decisión con más fundamento. Para ese momento, ya tendrás acceso desde Perú a través de brókers internacionales como XTB. [CTA_PRODUCTO_XTB] 

La IPO de Anthropic no es una oportunidad por ser la primera de su tamaño: es un precio, y ahora ya se puede juzgar con cuentas auditadas delante.

Hay folleto y ticker, pero falta el rango de precio. Hasta que llegue, cada semana que pasa es información gratis para ti y riesgo que no has corrido. Decide ahora tu límite de exposición y no pongas una orden antes de saber a qué valoración sale.

Fuentes consultadas: