Eli Lilly combina un crecimiento explosivo en ingresos y beneficios con una rentabilidad sobre el capital invertido excepcional, aunque su valoración en múltiplos de beneficios y flujo de caja se sitúa en niveles elevados.
Valoración: cara
El crecimiento explosivo (EPS +95,58%) hace que los múltiplos históricos (PER 39,26) sean engañosos. El PER adelantado implícito (precio / EPS estimado 36,6) es más relevante, y el PEG de 0,41 sugiere que el crecimiento justifica parcialmente la prima. Sin embargo, el precio sobre flujo de caja libre de 76,77 y el DCF de 482,12 indican que el mercado ya descuenta varios años de crecimiento excepcional, lo que sitúa la valoración en terreno exigente.
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Salud financiera
solida
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Apalancamiento
baja
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Retorno sobre capital
alto
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Crecimiento
alto
Negocio
Eli Lilly es una farmacéutica global centrada en el descubrimiento y comercialización de medicamentos para diabetes, oncología, inmunología y neurología. Su negocio está fuertemente concentrado en Estados Unidos, que genera el 66,71% de los ingresos, seguido de Europa con un 17,73%.
Análisis
La compañía presenta un perfil de crecimiento sobresaliente, con un incremento de ingresos del 44,7% y un crecimiento del beneficio por acción del 95,58% en el último año fiscal. La rentabilidad es extraordinaria: el margen neto alcanza el 34,98%, el ROIC se sitúa en el 32,06% y el ROE en el 101,3%, aunque este último está distorsionado por un alto apalancamiento contable (deuda sobre patrimonio de 1,39). La salud financiera es sólida, con un Altman Z de 9,3 y una deuda neta sobre EBITDA de solo 1,14 veces. Sin embargo, los múltiplos de valoración son exigentes: el PER de 39,26 está por encima de la media del sector (33,97) y el precio sobre flujo de caja libre alcanza 76,77 veces. El modelo DCF apunta a un valor intrínseco de 482,12, muy por debajo de los múltiplos de mercado, lo que refleja que el mercado descuenta un crecimiento futuro muy superior al implícito en el DCF. El consenso de analistas se sitúa en 1263,67.
Fortalezas
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Crecimiento explosivo de ingresos y beneficios impulsado por su cartera de diabetes y obesidad.
Crecimiento de ingresos 44,7 %
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Rentabilidad sobre el capital invertido excepcional, señal de ventajas competitivas duraderas.
ROIC 32,06 %
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Márgenes operativo y neto muy elevados, reflejo de poder de fijación de precios y eficiencia.
Margen neto 34,98 %
Riesgos
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Valoración elevada en múltiplos de beneficios y flujo de caja, que descuenta un crecimiento futuro muy alto.
PER 39,26× vs sector 33,97×
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Dependencia crítica del mercado estadounidense, expuesto a cambios regulatorios y de precios.
Ingresos EE. UU. 66,71 %
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Alta concentración de ingresos en pocos productos (diabetes y obesidad), vulnerable a competencia o pérdida de patentes.
Descripción del negocio
Catalizadores
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Próxima presentación de resultados (2T 2026)
05 de ago