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Roadtofreedom 18/02/26 13:38
Ha recomendado Re: Moody's sube el ráting de Grifols a 'B1' ante la mejora de resultados de Rivaldinho
Roadtofreedom 18/02/26 13:37
Ha recomendado Re: Moody's sube el ráting de Grifols a 'B1' ante la mejora de resultados de Lagrimas Woke
Roadtofreedom 18/02/26 13:34
Ha respondido al tema Grifols (GRF): siguiendo de cerca la acción
Esta es la visión que tenía JPM tras los resultados de Q3 en Nov'25. Our Take: Last night, Grifols reported Q3’25 results and hosted a results call. On Q3’25, Grifols reported Revenues of €1,865m c.1% ahead of Company Consensus at €1,849m, and Adj. EBITDA of €482m (25.8% margin), c.3% ahead of Company Consensus at €466m (25.2% margin). Growth continued to be driven by Biopharma at 10.9% LC, with strong momentum in IG at 18% LC in the quarter. For FY’25 Guidance, at FX rates assumed at the CMD in February 2025 (EUR:USD 1.04), Grifols increased its Revenue guide to €7,600m+ (previously €7,550m-7,600m), reiterated its Adj. EBITDA guide for €1,875-1,925m and increased its FCR pre M&A/pre-dividends to €400-425m (previously €350- 400m). However, at current rates, it guided for an FX headwind of €70m on Adj. EBITDA, and a broadly neutral impact on group profit, free cash flow and leverage. Although it has not guided on the FX headwind on Revenues for the year, we estimate this could be c.€200m. On this basis, assuming Revenues of €7,400m and Adj. EBITDA of €1,830m, at the mid-point of the FX adjusted range (€1,805m-€1,855m) would imply a 2% cut to latest Company Consensus on the topline and Adj. EBITDA, which are at €7,552m and €1,860m, respectively. Grifols also highlighted that YTD performance has benefitted from phasing benefits and commented that while it expects a robust Q4’25, it will compare less favourably to PY on an absolute basis due to a partial reversal of phasing benefits at the EBITDA level and a tough prior year comp. On pipeline, Grifols has amended its BLA with PDUFA date end of December for fibrinogen to include only congenital fibrinogen deficiency (CFD) in the US, with a delay to its submission for acquired fibrinogen deficiency (AFD) so it can submit further supporting evidence. On leverage, Grifols reported a leverage ratio of 4.2x, as per their Credit Agreement, which was sequentially flat QoQ. Overall, while Grifols reported solid Q3’25 results, due to the FX related trim to guidance, and delays to the submission of fibrinogen in AFD in the US, we expect Grifols to underperform today. • Noteworthy 1 – Results: (1) Q3’25 Revenues of €1,865m c1% ahead of consensus. Q3 2025 Revenues of €1,865m were c.1% ahead of company consensus of €1,849m. Revenues included an IRA related headwind of €16m and a further €19m for Fee for Service reclassfication. Biopharma sales came in at €1,620m, were 2% ahead of JPMe at at €1,594m, reflecting strong continued momentum in IG for the quarter at 18% LC. Meanwhile, Albumin sales declined -4.5% LC in the quarter as it continued to see pricing pressures in China. Diagnostic Revenues were €147m, c. 4% behind JPMe. Biosupply sales of €39m were 3% below JPMe and Others & Intersegments sales of €60m were 3% below JPMe. (2) Adj. EBITDA was 3% above consensus, at €482m vs. consensus at €466m, with better SG&A ratio relative to JPMe. (3) Adj. Leverage ratio was 4.2x, in-line with the ratio reported at the end of Q2’25.  (4) Delay to the submission of Fibrinogen for AFD in the US: While Fibrinogen is on track for approval in the EU in Q4’25 for CFD and AFD, the BLA with PDUFA date end of December in the US will only include CFD, with further data to be submitted to support approval in AFD at a later date. Grifols do not see this delay as having a material impact in the near-term. • Outlook & Guidance: FY’25 guidance: At FX rates assumed at the CMD in February 2025 (EUR:USD 1.04), Grifols increased its Revenue guide to €7,600m+ (previously €7,550m-7,600m), reiterated its Adj. EBITDA guide for €1,875-1,925m and increased its FCR pre M&A/pre-dividends to €400-425m (previously €350-400m). However, at current rates, it guided for an FX headwind of €70m on Adj. EBITDA, and a broadly neutral impact on group profit, free cash flow and leverage. Although it has not guided on the FX headwind on Revenues for the year, we estimate this could be c.€200m. • Likely changes to consensus: Assuming a c.€200m FX headwind to FY’25 Revenues to €7,400m and Adj. EBITDA of €1,830m, at the mid-point of the FX adjusted range (€1,805m-€1,855m) implies a 2% cut to latest Company Consensus on the topline and Adj. EBITDA, which are at €7,552m and €1,860m, respectively. 
Roadtofreedom 18/02/26 13:27
Ha respondido al tema Grifols (GRF): siguiendo de cerca la acción
Es claro, el mercado de bonos está viendo muchísimo menos riesgo en Grifols que lo que ve el mercado de acciones.Es cuestión de tiempo (espero que poco) que se confirme que el mercado de bonos tienen razón (refinanciando la deuda 2027 a un tipo menor y recomprando las2 sociedades de Scranton) y entonces el mercado de acciones llevará la cotización por encima de los 20€/acc.El riesgo temporal que puedo ver es que el EBITDA se frene. El IRA + depreciación del USD ya nos ha jodido la evolución de un año completo. Esto es una faena.
Roadtofreedom 18/02/26 13:23
Ha recomendado Re: Moody's sube el ráting de Grifols a 'B1' ante la mejora de resultados de Lagrimas Woke
Roadtofreedom 18/02/26 02:22
Ha respondido al tema Grifols (GRF): siguiendo de cerca la acción
En el caso de Grifols, no me llegaron a ejecutar las opciones vendidas. Así que me quedé con la prima del 6% mensual.Toda la posición está hecha comprando acciones a mercado.
Roadtofreedom 18/02/26 02:19
Ha recomendado Re: Moody's sube el ráting de Grifols a 'B1' ante la mejora de resultados de Sfn 67
Roadtofreedom 17/02/26 13:55
Ha recomendado Re: AzValor Internacional: seguimiento y opiniones de Elcano
Roadtofreedom 17/02/26 10:43
Ha recomendado Re: Grifols (GRF): siguiendo de cerca la acción de Breakeven
Roadtofreedom 17/02/26 10:43
Ha respondido al tema Grifols (GRF): siguiendo de cerca la acción
Sí, las hice hace meses. Básicamente vendía puts
Roadtofreedom 16/02/26 12:48
Ha respondido al tema Grifols (GRF): siguiendo de cerca la acción
En 3-6 meses deberían haber refinanciado la deuda y recomprado las entidades a Scranton.
Roadtofreedom 16/02/26 12:44
Ha respondido al tema Grifols (GRF): siguiendo de cerca la acción
Uso IB.
Roadtofreedom 16/02/26 05:54
Ha respondido al tema AzValor Internacional: seguimiento y opiniones
Por partes.En Holanda existía una pésima regulación relativa a las rentas de capital inmobiliaro (BOX3). Creo que hubo una resolución judicial que instaba al gobierno a tomar un cambio al respecto y los políticos han tirado por la calle de en medio.No creo que en España metan esa mierda. Nos joderán peor: las rentas del capital mobiliario se sumarán a las rentas del trabajo y se irán al tramo máximo para pagarlas al45% (desde el 21%-29% actual).Creo que faltan unos cuántos años antes de que esoocurra ... así que tenemos que ganar el dinero antes.Cuando cambien las reglas habrá que pensar bien como desinvertir y si merece la pena seguir poniendo el dinero para estos h-dlgp.
Roadtofreedom 16/02/26 05:49
Ha recomendado Re: AzValor Internacional: seguimiento y opiniones de Lagrimas Woke
Roadtofreedom 15/02/26 15:55
Ha respondido al tema Grifols (GRF): siguiendo de cerca la acción
Muy buena @rivaldinho
Roadtofreedom 15/02/26 15:53
Ha respondido al tema AzValor Internacional: seguimiento y opiniones
Tengo 3 aportaciones con ellos algo por encima del 200%. Anteriores a la que indicas.
Roadtofreedom 15/02/26 15:52
Ha recomendado Re: AzValor Internacional: seguimiento y opiniones de velazpider
Roadtofreedom 15/02/26 15:49
Ha respondido al tema AzValor Internacional: seguimiento y opiniones
Desde los mínimos del COVID, azValor Internacional es muy superior a los diferentes JPM Global Natural Resources
Roadtofreedom 15/02/26 14:38
Ha respondido al tema AzValor Internacional: seguimiento y opiniones
Efectivamente, como para no estar contento.
Roadtofreedom 15/02/26 14:36
Ha recomendado Re: AzValor Internacional: seguimiento y opiniones de Josmalobla
Roadtofreedom 15/02/26 13:50
Ha recomendado Re: Grifols (GRF): siguiendo de cerca la acción de Rivaldinho
Roadtofreedom 15/02/26 13:03
Ha respondido al tema AzValor Internacional: seguimiento y opiniones
No te he hecho trampas, podría haberte casos más lucrativos como haber comprado en Feb'24 y te llevabas un 24%.Mis ejemplos iban referidos a que incluso con un fondo como azValor Internacional FI se pueden conseguir rentabilidades muy suculentas.A mí asegúrame ese 12% - 15% a largo plazo y lo firmo ahora mismo.
Roadtofreedom 15/02/26 12:06
Ha respondido al tema AzValor Internacional: seguimiento y opiniones
Todo depende de lo más importante: el precio de compra.El que comprara azValor Internacional FI en Octubre de 2019, lleva más de 6 años a una TAE bruta del 19%.El que comprara azValor Internacional FI en Diciembre de 2021, lleva más de 4 años a una TAE bruta del 22%.Que les digan a esos que el curilla y el boxeador tienen underperformance.
Roadtofreedom 15/02/26 08:44
Ha respondido al tema AzValor Internacional: seguimiento y opiniones
Llevo muchos años en azValor y si dios quiere no venderé en los próximos 15-20 años.Lo cual no es incompatible con:- Seguirlo a diario.- Criticarles cuando lo hacen mal.- Celebrar cuando lo hacen bien.
Roadtofreedom 13/02/26 15:20
Ha respondido al tema AzValor Internacional: seguimiento y opiniones
Mañana es el día de los enamorados ..... el regalo de azValor Int. es un +17% en apenas mes y medio.Da para hacer muchas cosas, hasta para comprarle lencería a la vecina.