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14 de sep a las 09:27 hrs
Ha respondido al tema ¿Qué le pasa a Telefónica (TEF)?
Parece que una serie de circunstancias se ponen de cara para TEF, después de que las divisas y otros factores se hubieran puesto en contra.El aplazamiento de pago del espectro en Alemania (ha obligado al equipo de Pallete a moverse rápido e incluir las prejubilaciones para que no se disparara este año el beneficio y frieran a impuestos a TEF), la nueva regulación de Brasil que permite venta de activos (tampoco hay que lanzarse, hay que esperar que recupere un poco el real brasileño y dosificar las ventas para continuar rebajando más trimestres la deuda), la financiación a tipos negativos (que le va a suponer continuar con la rebaja del tipo de interés que paga por la deuda y que le ayudará a incrementar autocartera) y la puesta en valor de las torres (que en principio debería traspasar a Telxius y luego, si los socios no acuden a la ampliación, podría permitir que sacara una parte a bolsa).Como le dé por remontar a las monedas latinoamericanas la que se puede liar en TEF puede ser para enmarcar.
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12 de sep a las 09:19 hrs
Ha respondido al tema ¿Qué le pasa a Telefónica (TEF)?
Lo curioso del tema es que cuando entró Pallete la deuda estaba disparada, el beneficio y las ventas caían en picado y nadie abría la boca.Ahora que todos los datos mejoran y que el dato de la deuda asombra (12.000 millones menos en 2 años y medio sin grandes ventas) la gente se echa las manos a la cabeza, opina sobre cómo hay que gestionarla, qué hay que vender..., hasta si Pallete debe de dejar los maratones o no.No hablo de TEF, ni recomiendo a nadie que siga mis opiniones, pero pienso que esto es lo de siempre, cuando los datos se deterioran y la gente se deshace en elogios por las fantásticas inversiones, sal corriendo; cuando los datos mejoran y la gente critica todo y se convierte en expertos gestores, entra a saco.Hay que recordar que la gente que está pillada en TEF a precios difícilmente alcanzables, lo están porque en su día, pese a los deterioros de sus resultados, escucharon cantos de sirena que les decían que comprando O2 o Lycos se iban a convertir en líderes mundiales y muchos de ellos habrán abandonado el barco al ver ahora la baja cotización pese a que los datos empiezan a acompañar.
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10 de sep a las 14:42 hrs
Ha respondido al tema ¿Qué le pasa a Telefónica (TEF)?
El giro que se ha producido se debe a Merkel.TEF tenía que afrontar el pago de 1.420 millones de € en O2 Alemania por la compra de espectro y Merkel ha dicho que si llevan el 5G a más territorios pueden pagar el espectro en 12 años.Con lo cual Pallete y su equipo se ha encontrado con un nuevo regalo, disponen de 1.300 millones de €, y han decidido destinar ese regalo a reducir/renovar plantilla para ser más competitivos.En el tema de autocartera estoy convencido de que comprarán ese 2% y más, otra cosa es que no les interese darle bombo al tema y que no la amorticen, planteamientos en los que también coincido.A Pallete le quedan muchos años por comer los turrones, la rebaja de deuda de este trimestre va a ser elevada, las cuentas y la empresa continúan como un tiro, los accionistas de referencia no creo que estén descontentos.
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08 de sep a las 08:00 hrs
Ha respondido al tema ¿Qué le pasa a Telefónica (TEF)?
Perdón, perdón, una corrección, en este tiempo ha tenido que abonar 1€ en dividendos sobre ese 1,45% lo que supone que hay que restar 75 millones que han sido pagados en dividendos, con lo que la ganancia queda reducida a 235 millones de €, no está mal.
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08 de sep a las 07:49 hrs
Ha respondido al tema ¿Qué le pasa a Telefónica (TEF)?
Por último, para el compañero @roadtofreedom al que ya le estoy empezando a coger cariño, su "Pakete" como usted le llamaba constantemente, no parece que sea tan tonto puesto que cogió la autocartera en un 2,8% aproximadamente y en marzo de 2017 coincidiendo con los máximos de su presidencia soltó un 1,45% de autocartera en el entorno de los 10€ (obtuvo unos 755 millones de €) y ahora, dos años y medio después y con la situación económica de la compañía muy mejorada, va a comprar ese mismo 1,45% de autocartera por 510 millones de €, la ganancia que le ha supuesto a la compañía de de 245 millones de € más el ahorro de dos años y medio de intereses al 3,5% que son aprox otros 65 millones de €, en total con esta operación TEF ha ganado unos 310 millones de € mientras a usted se le hinchaba la vena con todo tipo de descalificaciones. El Sr. Pallete no parece que sea ni tonto ni ningún Pakete ;)
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08 de sep a las 06:47 hrs
Ha respondido al tema ¿Qué le pasa a Telefónica (TEF)?
Con todos los respetos, es que irse al 10% de autocartera metería mucha presión compradora a la acción, las primeras acciones sí las podrías comprar al precio actual de 6,5€ pero las últimas no sería sencillo que las pudieras adquirir por debajo de 9€/10€ (un 10% es un porcentaje muy elevado, unos 519 millones de acciones, y a estos precios no es muy sencillo que tantos accionistas se salgan si no les pagas bien sus acciones).Además un 10% supondría invertir unos 3.600 millones de € (sería más porque el precio tiraría para arriba) y eso conllevaría que la deuda neta volvería a aumentar y, creo que uno de los grandes éxitos de este equipo gestor es rebajar trimestre a trimestre la deuda, aumentarla podría resultar muy contraproducente.Creo que es mejor decir que vas a incrementar un 2% la autocartera (que supone una inversión de más de 700 millones de €), para no meterle mucha presión al precio de la acción, continuar rebajando deuda y dentro de unos meses, si la acción no se ha disparado, puedes anunciar otro 2% y sigues rebajando deuda... .Sigo pensando que están haciendo una gestión brillante, rebajan trimestre a trimestre deuda neta y les queda dinero para pagar un buen dividendo en efectivo, sin incrementar acciones, y ahora parece que se ven capaces de sumar una nueva variable a las dos anteriores, hacerse con autocartera.Obviamente no va a ser fácil que la gente vuelva a confiar en TEF y, por tanto, que las acciones remonten, tiene muchas losas encima que se tiene que ir quitando (endeudamiento salvaje, trilerismo en su política comercial, mala imagen ganada a pulso, producto obsoleto, ...) pero el camino que está tomando parece el correcto (honradez y sencillez en O2, Movistar tiene mucha calidad tanto en fibra como en contenidos, 9 trimestres consecutivos bajando deuda, eliminación de multitud de empresas internas...)
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07 de sep a las 07:01 hrs
Ha respondido al tema ¿Qué le pasa a Telefónica (TEF)?
Es que ahora mismo TEF no tiene que pensar en crecer, tiene que pensar en sanear y en ser más rentable y eficiente con los mismos ingresos, para continuar con la reducción de deuda y la mejora de beneficio sin perder ni ganar mucho perímetro, con independencia de que le pueda tocar la lotería de la recuperación de las divisas en sudamérica, o que mejore Venezuela o que el litio dispare el nivel de vida de la zona.
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07 de sep a las 06:46 hrs
Ha respondido al tema ¿Qué le pasa a Telefónica (TEF)?
Hay una proliferación de propuestas para gestionar TEF abrumadora.Yo me voy a sumar y voy a intentar analizar lo que ha hecho hasta ahora el equipo de Pallete y voy a ejercer de visionario, lo cual no es bueno por el riesgo que comporta y porque casi nunca se acierta, vamos allá.Pallete hasta ahora ha estado haciendo lo que debía, ante una compañía grande con una deuda elevada y un dividendo que le asfixiaba, ha aplicado la receta clásica de los buenos gestores:1. Eliminar grasa interna (eliminar sociedades, simplificar estructuras, reducir personal, informatizar procesos, simplificar red, ...) y grasa externa vendiendo activos pocos rentables muy laboriosos y que no afectaran de forma significa a la facturación de la empresa para que ésta no cayera en picado.2. Ha reducido el dividendo (sin eliminarlo porque muchos accionistas de TEF están por el dividendo y eliminarlo no sólo provocaría una estampida sino que sería muy complicado captar nuevos accionistas) y además ha acometido otra medida muy interesante de la que ya nos hemos olvidado y es dejar de pagar una parte de dividendos en acciones incrementando continuamente el número de acciones como venía haciendo el anterior equipo gestor y como siguen haciendo muchos bancos.3. El resultados de los ahorros y los ingresos del apartado 1 dedicarlos a reducir deuda para minimizar el lastre de los costes financieros y conseguir incrementar con ello el beneficio.4. De forma coyuntural se ha visto favorecido por el bajo interés del dinero y las compras de deuda del BCE lo que ha conseguido acelerar la rebaja del interés de la deuda, lo cual ha beneficiado claramente a TEF que, como no podía ser de otra manera, ha sabido aprovechar esta oportunidad.5. El hundimiento de las monedas latinoamericanas aunque le ha perjudicado no ha impactado de forma significativa en la cuenta de resultados (ha afectado a los ingresos pero no de manera muy significativa y el beneficio ha crecido por lo explicado en los puntos anteriores) por lo que ahora que se encuentran muy bajas se pueden convertir en una de las palancas del negocio a poco que se dé la vuelta el tema divisas en latinoamérica. La otra gran palanca de que dispone TEF es Venezuela que, aunque puede ser que no se active en años, a poco que se normalice la situación del país se puede encontrar del día a la noche con un negocio de más de 1.000 millones de euros de facturación. Por último se puede encontrar con otra palanca muy interesante y que es totalmente ajena al negocio de TEF, el litio, el litio que se utiliza en las baterías (no es un material escaso con la demanda actual pero veremos en unos años) se encuentra principalmente en Chile, Bolivia y Argentina, países que se pueden ver muy favorecidos por esta nueva fiebre.Las medidas a implementar por el equipo de Pallete, me voy a aventurar, serían las siguientes:1. Continuar por el camino de emprendido explicado anteriormente reduciendo deuda de forma paulatina de forma orgánica y eliminando grasa interna.2. Hacer autocartera, sin volverse loco, pero llevando la autocartera (dependiendo del precio que mantenga la acción y dependiendo del desapalancamiento) al entorno del 5% y, por supuesto, sin comprometerse a amortizar acciones de la autocartera creada, no vaya a ser que se dispare el precio de la acción y sea mucho mejor negocio vender autocartera y dar un dividendo extraordinario con el beneficio.  3. Viendo como se están poniendo en valor la antenas por el tema del 5G y como lo está recogiendo Cellnex, traspasar antenas a Telxius vía ampliación de capital en Telxuis para financiar la compra, lo que conllevaría que si acuden a la ampliación los accionistas que poseen el 49,99% de Telxius (TEF tendría que acudir con su 50,01%) supondría un ingreso en las arcas de TEF de la mitad del importe traspasado, lo cual no está nada mal.4. En principio y con todo lo anterior en marcha, la reducción de deuda seguiría siendo considerable, no se deberían de producir otras ventas y menos en Latinoamérica.
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06 de sep a las 06:41 hrs
Ha respondido al tema ¿Qué le pasa a Telefónica (TEF)?
El mejor dinamizador para la acción son las cuentas, si continúan mejorando la acción lo acabará recogiendo.La autocartera es necesaria para blindar al equipo gestor (con el que yo estoy encantado) y la cotización, mientras se van mejorando los números y el producto.No veo la necesidad de vender Ecuador, TEF como teleco y contenidos de habla hispana tiene mucho recorrido, además el litio puede enriquecer notablemente a Latinoamérica (lo q mejoraría las rentas y fortaleceria sus monedas)
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06 de sep a las 03:24 hrs
Ha respondido al tema ¿Qué le pasa a Telefónica (TEF)?
Lo primero lamentando el retraso, felicidades @rahomar , espero que hayas pasado un buen día. Bien, en cuanto a la autocartera, es una buena noticia que ya había adelantado que era el camino a tomar, máxime teniendo en cuenta que la deuda está pagando un interés del 3,5% y bajando y, el dividendo está pagando un interés del 5,7% para un precio de 7€ la acción, todo ello aderezado con que la compañía se sabe capaz de seguir reduciendo deuda de forma orgánica y al mismo tiempo hacer autocartera. Lo que ya no veo tan claro es que se comprometa ahora con amortizar las acciones que compre, creo que ese compromiso no es necesario, si se tiene en cuenta que se puede dar el caso de que la cotización se dispare en un par de años y esa autocartera hecha a 6-7€ se pueda vender por un precio muy superior, lo que se convertiría en un negocio mucho más lucrativo que amortizar las acciones.
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03 de sep a las 04:51 hrs
Ha respondido al tema ¿Qué le pasa a Telefónica (TEF)?
Iberdrola ha vendido el 40% de su mayor parque marino por el Brexit y también por temor a quedar como la empresa más endeuda del Ibex, porque hay que recordar que Iberdrola en lo que va de año aumentó su deuda en 2.100 millones y en los dos últimos ejercicios la incrementó en 4.800 millones, lo que le podría llevar, de no haber vendido el 40% del parque de UK, a posicionarse como la empresa del Ibex con mayor deuda neta a final de año, máxime cuando TEF este año podría cerrar con una deuda neta en el entorno de los 38.000 millones de euros (y una tendencia claramente decreciente) y la deuda de Iberdrola actualmente es de 36.355 (y con una tendencia claramente creciente).
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26 de ago a las 17:01 hrs
Ha respondido al tema ¿Qué le pasa a Telefónica (TEF)?
Aquí a alguno le va a dar algo, jajaja. Tranquilidad señores, sepan ustedes que esto es bolsa, y que algunos no hemos venido aquí para que se vendan las joyas de la abuela y salir corriendo con los 10 euros en el bolsillo. Algunos hemos venido buscando retornos de verdad, sostenidos en el tiempo y que multipliquen la inversión realizada.  
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26 de ago a las 09:04 hrs
Ha respondido al tema ¿Qué le pasa a Telefónica (TEF)?
Jajaja, hay que reconocerle Sr. Road que es usted un cachondo, vaya forma de sacarse datos de la manga. Un 10% anual?, no hombre no, mucho mejor poner una rentabilidad anual de un 23,85%, un 10% me parece muy poco, jajaja. Pallete ha destruido valor para el accionista por importe de 93.500 millones de euros (me ha quedado bien esta cantidad?) jajaja. Si señor, tiene usted su gracia.  
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26 de ago a las 08:27 hrs
Ha respondido al tema ¿Qué le pasa a Telefónica (TEF)?
Bueno, vamos a volver a precisar sus palabras Sr. Road, (esto es muy cansado). Siendo muy preciso (por eso de su manida frase de "destructor de valor) Pallete empieza como presidente de TEF el 8.04.16 y ese día la cotización empieza el día en 9,13 euros. Durante su presidencia se han abonado, una vez descontados impuestos, dividendos líquidos por importe de 1,4 euros, con lo cual, lamento volver a corregirle la destrucción de valor, imputable a Pallete a día de hoy es de 1,7 euros. Es sólo para tener un pelín de rigor. Un saludo.
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26 de ago a las 07:43 hrs
Ha respondido al tema ¿Qué le pasa a Telefónica (TEF)?
No líes a la peña que con Pallete presidiendo la compañía nunca estuvo a 12, ni a 11 y el 10 sólo lo tocó un mes. Otra cosa es quien haya comprado durante la presidencia de Villalonga (3 años) o de Alierta (16 años) a los que a mí nunca habrás visto defender y, consecuentemente, nunca he comprado TEF durante sus presidencias.  
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