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Josu7

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Josu7 24/08/20 09:01
Ha comentado en el artículo ¿Y si todo es mentira?
El análisis fundamental es difícil.Cómo se cálcula ese famoso foso? Es un cálculo correcto siempre? Cómo se prevén los beneficios, con un sotp? Se tiene que someter al mismo análisis fundamental una empresa farma que a una utilitie o a una tecnológica? Cómo se calcula la prima de calidad correctamente? Los viejos gestores manejan las mismas técnicas de analisis que los nuevos? Buffet calcula Fosos? Tiene sentido tratar de predecir valor futuro con un PER estimado según la estimación de crecimiento del sector, el Roe y el apalancamiento? Como podría hacer algún gestor famoso? Yo creo que todos aciertan y equivocan, pero el riesgo de equivocarse es menor si se hace lo que hace Buffet. Comprar calidad a precio decente. Y cuando digo calidad me refiero al sector, al producto fabricado y a las cuentas anuales, que son las dimensiones que abarca el AF. Y como dice @theveritas AZ valor y Cobas no han tenido en cuenta la calidad multidimensional. Al menos en mi limitación no percibo que lo hayan hecho. Y eso no reduce las opciones de fracaso. Miren yo llevo ACS a 22, Repsol a 8, Inditex a 23, Airbus a 65, Amadeus a 46 y faes a 3,5. (entre otras) No he calculado fosos ni previsión de beneficios futuros, pero sé que son buenas empresas (si sus cuentas no están falseadas claro), puedo probar los productos de algunas (de eso parecen olvidarse muchos gestores), y que existirán dentro de 10 años porque son sectores maduros (salvo Amadeus) pero no en declive (a ver Repsol) . Y creo que ganaré dinero, porque he comprado tras la caída del covid. Esto es lo más parecido que puedo hacer respecto a Buffet, que me sigue pareciendo un inversor con una de las mejores relaciones rentabiludad/riesgo. Este es el value de Josu7, el tiempo me pondrá en mi sitio. ,   
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Josu7 22/08/20 13:11
Ha respondido al tema Carteras de fondos de inversión Rankianos para el 2023: análisis, opiniones y consultas
Hay diferencias.Este que comentas es deuda pública de grado inversión (alta calidad), y con una duración muy alta. El Candriam es deuda empresarial de grado especulativo, aunque de calidad alta dentro de este. Los efectos de los cambios en los tipos de interés, los cupones, la descorrelacion con la bolsa, la tasa de impagos en caso de crisis, el riesgo de liquidez, los motivos que hacen crecer la demanda, la volatilidad,... Hay varias e importantes diferencias. Ambos son bonos europeos, cupón prefijado. por lo demás no se parecen demasiado. 
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Josu7 22/08/20 06:32
Ha respondido al tema Carteras de fondos de inversión Rankianos para el 2023: análisis, opiniones y consultas
Las convertibles se comportan casi como renta variable.Esas obligaciones Dan poco cupón, el beneficio lo obtienen con la conversión del bono a la acción. Estudiaría un poco el tema. Si tuviera que elegir renta fija de alta rentabilidad me quedo con algún fondo high yield moderado con más de un 60% de calidad BB. Los mejores tienen una ratio Sharpe no lejos de 1 a 10 años. https://www.morningstar.es/es/funds/snapshot/snapshot.aspx?id=F0GBR04BFK&tab=1
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Josu7 06/08/20 13:27
Ha respondido al tema Carteras de fondos de inversión Rankianos para el 2023: análisis, opiniones y consultas
No es lo mismo el sharpe a 1 año que a 10 años. Si es cierto que el sharpe es más útil para comparar fondos que invierten en mismos activos, sectores de estos y zonas geográficas.El ratio Sharpe a largo plazo me resulta interesante también para comparar índices y poder ver que sectores, estilos de inversión, activos o territorios lo hicieron mejor en el pasado. Siempre acompañándolo de otras métricas como el PER...
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Josu7 02/08/20 14:32
Ha respondido al tema Carteras de fondos de inversión Rankianos para el 2023: análisis, opiniones y consultas
A todos los muchos que lleváis el Robeco consumer trends. Os habéis planteado que existen ETF de consumo defensivo y de consumo discrecional 4 o 5 veces más baratos? Ya sé que tiene una rentabilidad alucinante. Y un PER 40.IE00BWBXM385, bate por 1,5% a la categoría y tiene PER 20. Es el defensivo. IE00BWBXM278 es el discrecional, gana en 7% a la categoría, rentabilidad más cercana al Robeco con PER 35.Comision gestión  0,15%.
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Josu7 02/08/20 08:23
Ha comentado en el artículo La importancia de las fuentes oficiales. El resto publicidad y propaganda
El estado necesita esos dividendos, no está la cosa para renunciar a fuentes de ingresos. Y los de Airbus, Ebro, Ree, Enagas. Ponsati fue consejera de educación de la Generalitat. De Educación. Pagamos por tener medios oficiales, hay que darles uso. Hace un tiempo me leí un curso monográfica de la Cnmv sobre bonos corporativos high yield, y reconozco que aprendí bastantes cosas. En realidad cada cual invierte donde quiere, juzgamos las carteras de otros y deberíamos centrarnos en las nuestras. Leí, creo que a W Bernstein que nos es más fácil recordar los aciertos en nuestras carteras que los fracasos. E incluso W Buffet tuvo unas cuantas "cagadas", esto es difícil. Bankia es un banco público que con un 12% de dividendo en 8 años ya no pierdes en el peor de los casos. Porque el estado necesita ese dividendo. Y este estado no va a quebrar mientras exista el BCE. Bank of America mola más que Bankia, pero si bankia a 1 euro está barata (no lo sé, me resulta muy difícil valorar un banco), estamos viendo una buena inversión en una empresa normal, y eso creo es buena cosa. 
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Josu7 01/08/20 05:44
Ha respondido al tema Carteras de fondos de inversión Rankianos para el 2023: análisis, opiniones y consultas
"No obstante, le recomendaría que dedicase tiempo a analizar y estudiar toda la información, que tenga claro su objetivo y que diseñe una cartera acorde a ello. Sólo han pasado apenas 24h desde su propuesta anterior, considero que es tiempo insuficiente para tener clara su idea de inversión. Está bien recibir el feedback y opiniones de otros inversores, pero hay que dedicarle tiempo para estar a gusto y con confianza en el trabajo realizado."Totalmente de acuerdo. Los aspectos cognitivo y emocional debe estar desarrollados para enfrentar un desafío de mantener una cartera de riesgo durante lustros. Llevo varios años por Rankia, he visto a multitud de gente exponer una cartera con los fondos de moda de Rankia por aquí, esperar que los que participamos habitualmente le saquemos algo de brillo y la equilibremos, y no volver. No lo digo por nadie en concreto, cada cual es libre de hacer lo que quiera, y todos nos beneficiamos de la situación de una forma u otra. Y eso hace que este hilo sea bastante decente y con cierto peso en Rankia. Al menos se Dan pautas prudentes y conservadoras, que son características que debe poseer un inversor amateur para mantener una inversion. No sabemos que pasará de aquí a 10 años, igual hay más pandemias y las bolsas no pasan de dar un 3% de dividendo al año y nada mas. El sector público y privado están sobreendeudados y el yield no puede ser desorbitante, así que la renta fija va a exigir asumir algo de riesgo. Quién se crea que esto es fácil se equivoca, ni aún teniendo 20 años. Ver cómo pierdes tu esfuerzo en una semana negra, tener que decidir si o  no asumir más riesgo para recuperar. Asumir la pérdida de liquidez por la volatilidad (coste de oportunidad) y de repente que pase algo inesperado en tu vida que te exija un mayor gasto... Pienso que al menos hay que llevar RV y RF, porque generan rentas y se controla la volatilidad. Ya commodities o divisas no sabría decir. 
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Josu7 31/07/20 13:48
Ha respondido al tema Invertir en dividendos haciendo Value Investing
Es una buena pregunta.Yo creo que la estrategia de cobro dividendos es una más, con sus debilidades también. Quizás dependa del ciclo. En momentos de inicio de ciclo va bien acumular y buscar interés compuesto. En momentos de madurez del ciclo, donde las opciones de crash son mayores, la obtención de rentas en efectivo puede ser una estrategia conservadora adecuada. Y si inviertes a más de 20 años, acumulación claramente. 
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Josu7 31/07/20 12:58
Ha respondido al tema Carteras de fondos de inversión Rankianos para el 2023: análisis, opiniones y consultas
Las bolsas europeas son de peor calidad que las de USA.Un análisis de los retornos y márgenes, cuota de mercado y diversificación de productos de las empresas USA contra Europa, gana USA. Mayor calidad significa menos riesgo, Europa es una sucursal, el meollo está en USA. Ya me hice unos Excel comparando el Dow 30 con el euro stoxx 50 con el Roe, Roa, ROCE y márgenes. La diferencia favorable al Dow era notable. Y esos índices cogen las acciones con más peso de ambas economías. Además El Bienestar Europeo está más diversificado, el bienestar de USA depende del Sp500 y del Nasdaq. Sus bolsas tienen que subir, si no no hay pensión, ni medicinas... El único motivo que nos "obliga" a invertir en Europa es el riesgo divisa. Y no es baladí, ese riesgo existe y no se toma muy en cuenta últimamente porque los últimos 10 años fue favorable a los europeos. Pero los 10 siguientes ya veremos. 
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Josu7 31/07/20 12:37
Ha respondido al tema Carteras de fondos de inversión Rankianos para el 2023: análisis, opiniones y consultas
Si lo que quieres es diversificar tienes carteras de indexa o de ING. que deben llevar 4000 o 5000 acciones.O coge fondos índices de toda geografía, capitalización etc... Te saldrá más barato. Si compras gestión activa concentrada es porque se supone que quieres batir al mercado. Y cuanto más te diversifiques más seguirás al mercado. Si pretendes aunar diversificación máxima y gestión activa, lo que lograrás es indexación cara. Pero en tu caso mantienes la concentración. En tecnológicas, sectores vanguardias y mercados asiático-exótico y con un espíritu quality/growth. Lo que haces es diversificar un poco los gestores, que no está mal para reducir el riesgo de lapsus y empanadas mentales de los gestores (los tienen). Así que, no sé si queriendo o no, no está del todo mal tu cartera si buscas el objetivo de ganar al índice. Lo de llevar bonos espero que sea para tener liquidez en las caídas, porque con ese torpedo de cartera en Renta Variable que llevas, no vas a andar un 20% de cupones al 0,6%.Si vas, vas. Con todo. Es la hora de los valientes. 
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