A pesar de lo que dicte la teoría económica, en la realidad observamos que existen casos en los que se incumple lo establecido por Phillips (Curva de Phillips: más inflación causa menor desempleo).
En algunos de los países de América del Sur señalados arriba, donde la inflación ha bajado, también se ha logrado reducir la tasa de desempleo, y ello a pesar del fuerte crecimiento económico experimentado. Acá en Argentina incrementó tanto la inflación como el desempleo.