Faustob.

Faustob. 19/06/26 10:30

Ha respondido al tema 2 Aniversarios

 Creo que hay un ajuste o reevaluación por parte de los institucionales , pero no rotación significativa, al menos por ahora porque IA también está presente en esos mercados.En general el inversor está exprimiendo al máximo el beta-crecimiento-impulso como socios de un mercado agresivamente en risk on, pero buscando nuevas fuentes de rentabilidad y la fuerte entrada de minoristas en SpaceX es una muestra más, lógicamente  no va a subir eternamente y ayer el fondo de ARK Invest perdió 30% de AUM después de haber ganado algo más de 40% días anteriores,movimientos que hay que ver desde la barrera, sólo por curiosidad.Tampoco estaba en el guión que el SP no sucumbiera sin la participación destacada de las 7 Mag y ya ves ,el relevo ha sido brutal y a tenor por los datos de FactSet y BofA no parece que esté agotado.Por cierto Semiconductores ya pesa casi 19% del índice después de triplicar desde 2022Y otro record ,Tech+Comu&Servi representan el 50% del SPFT habla de ciertas turbulencias en el mercado de divisas después de la Fedhttps://www.ft.com/content/9d0f7f40-0a65-4188-9752-a69baab12176/////Algunas lecturas El profesor L. Cohen  (Harvard) publica un estudio donde mantiene que el  71% de los movimientos de un gestor activo pueden ser anticipados por la IA ya que los gestores siguen  un patrón determinado Cuando se sale del patrón los resultados son mejoreshttps://www.nber.org/papers/w34849/////La Agencia Fitch ve  incremento de precios en algunos metaleshttps://www.fitchratings.com/research/corporate-finance/fitch-ratings-increases-most-near-term-metals-mining-price-assumptions-09-06-2026/////Cien Años del Mercado UShttps://papers.ssrn.com/sol3/papers.cfm?abstract_id=6438198Algunos operadores del Mercado quieren descontar una subida de tipos cuanto antesGoldman ha dicho esta mañana que recorta $500 el precio del oro para fin de año.https://www.morningstar.com/news/marketwatch/20260619103/the-feds-new-hawkish-reality-just-forced-goldman-sachs-to-slash-its-gold-forecast-by-500Pero, como siempre, la mayor sensibilidad está en el mercado de bonos, se disparan los contratos

Faustob. 15/06/26 05:29

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 El discurso que enfrentaba US vs Europa,  Value vs Growtch y otros, quedó superado por la nueva realidad estructural y si las carteras están orientadas para beneficiarse de esa nueva realidad.Ese es el compromiso y la responsabilidad que tenemos como  inversores Despúes se podrá debatir si es racional o exuberancia ,pero al mercado se va a ganar dinero a maximizar la rentabilidad Salvo episodios aislados , las rotaciones que  se han observado se restringen dentro del  mundo Tech-IA y los flujos de dinero  están diseñando un círculo, independiente de la región que sea, el dinero no está teniendo  en cuenta la geografía, sino el negocio real y su rentabilidad 

Faustob. 14/06/26 03:25

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 La publicación del dato de inflación en US el pasado día 10 correspondiente al mes de Mayo levantó el revuelo que ya se conoce4.2% desde 3.8% del mes anterior parece justificarlo, pero el inversor más inteligente/sensible  que se conoce no se inmutó, incluso reaccionó positivamente:el bono de referencia a 10 años recortó yield desde el 4.55% ,mientras el SP500 se dejaba 1.62%El bono no está diciendo que no haya cierta presión sobre los precios, dice que la Energía representa el 60% de ese dato que a su vez se mueve de manera muy volátil al hilo de las noticias que le llegan sobre la guerra.Fuera de esta categoría inflacionaria ,los precios fueron mejor de lo esperado.Estamos en lo de siempre: lo que determina una buena gestión del dinero es la interpretación correcta o no de los datos sin confundir la resilencia del mercado con la resilencia de la cartera de inversiónEl mercado no espera subida de tipos en la próxima reunión de la Fed del  día 17La divergencia entre los BBCC crea nuevas oportunidades para la RFhttps://www.bls.gov/news.release/cpi.nr0.htmhttps://www.reuters.com/business/finance/bank-japan-set-hike-rates-31-year-high-drop-hawkish-signals-2026-06-12/https://www.dbresearch.com/PROD/IE-PROD/PROD0000000000630274.report

Faustob. 06/06/26 04:08

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 El fabricante de chips Marvell Technology (MRVL) y el fabricante de productos electrónicos Flex (FLEX)  se incorporarán al índice S&P 500 en un par de semanas, según anunció el proveedor de índices S&P Dow Jones Indices a última hora del viernes.Entran más empresas del universo IA en sustitución de otras representativas de la economía-consumo  tradicionalSu inclusión en el S&P 500 refleja cómo el auge de la IA está transformando los principales índices bursátiles estadounidenses, con empresas de chips e infraestructura de centros de datos que obtienen ponderaciones cada vez mayores a medida que los inversores apuestan por una demanda sostenida de los proveedores de la nube y las cargas de trabajo de IA. (Reuters)https://press.spglobal.com//////////////////////////////////"opa hotil" de DWS a Vanguard.La alemana entra de lleno en FTSE All-World a 0.07% desde 1 de junio 20264.200 acc aprox. Desarr+Em, Larg and Mid capLo que hay, más allá de la guerra declarada de tarifas, es un proveedor de índice más barato y Korea del Sur.Xtrackers FTSE All-World UCITS ETF 1C 

Faustob. 05/06/26 09:01

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 Estamos estirando al máximo algunos productos de la CarteraTáctica  a tenor del fuerte movimiento de capital que se observa en  los mercados desde últimos de marzoSon datos frios, carentes de emociones y de ruido. Datos y señales, por ahí va la observación.Buena parte del dinero que fluía a las cripto cambió el destino, si le  sumamos  la ingente masa monetaria...., más el FOMO, el FEMO...A respecto de las ganancias corporativas y sus expectativas, una captura muy a propósito de un trabajo de investigaciónMientras tanto, VOO Etf,alcanzó 1Billón de dólares,200Mil Millones el último mes.

Faustob. 05/06/26 08:49

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 Relacionado con el tema Bonos Cat. https://www.artemis.bm/news/insurance-cover-growing-broadly-in-line-with-increasing-natural-catastrophe-risk-swiss-re/​​​​https://www.swissre.com/institute/research/topics-and-risk-dialogues/climate-and-natural-catastrophe-risk/growing-exposure/Natcat-protection-gap.html 

Faustob. 01/06/26 03:34

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 Lo que me pasaron  es esto Si no estás registrado, mando por otro medioÚltimo Informe-Investigación de S&P Global Ratings , perpectivas 2026-2027  Default en crédito corporativo US y EuropaHasta un 5% (superior a la media) en un hipotético escenario negativo-pesimistaLo que más llama la atención es la incidencia sectorial...https://www.spglobal.com/ratings/en/regulatory/article/default-transition-and-recovery-us-default-rate-forecast-iran-war-to-keep-default-rate-near-current-levels-s101684645https://www.spglobal.com/ratings/en/regulatory/article/default-transition-and-recovery-defaults-slide-for-the-third-straight-month-s101685400Y también por si interesa, La demanda de protección contra caídas por parte de los inversores se está desplomando: la asimetría promedio de opciones put-call a 3 meses de las acciones individuales del S&P 500 ha caído a 0,04, el cuarto nivel más bajo de los últimos 20 años.Una asimetría tan baja indica que los inversores han dejado de comprar protección (puts)... 

Faustob. 31/05/26 03:29

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Faltó esta captura

Faustob. 31/05/26 03:27

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 Esto obliga a ejercer de inversor-lobo: hacer la lobada y desaparecer Lo bueno de todo  esto es que el 25% ha hecho el trabajo duro (risck on ) mientras el Núcleo Patrimonial ha seguido a su ritmo y, pensando a corto plazo, con tendencia a tomar sesgos más defensivos  visto cómo se han desarrollado las cosas En algunos casos , se ha llegado a unas medidas extremas , falta por ver si la IA favorece o impide la reversión a la media.Lo más probable que ninguna de las dos cosas porque la dinámica no es la misma , IA no actúa  de manera simétricaSi tomamos el sector Semiconductores resulta que cotiza a 150% por encima de su MM200 ,se sale de los  rangos hitóricos y una reversión a la media supondría un -63%, no es predicción obviamente. Estos son los males de altura que decía porque todos se han puesto del mismo lado Si vemos Momentum & Hihg Beta vs Low Vol/Beta, presetan un Relative Score vs SPY de 0.86 vs -0.64 , eso es muy agresivo.//////////S&P Global actualiza datos y medidas de la inversión factorial La que fuera alternativa a estrategias tradicionales parece que sigue con buena saludUsando el FactSet Risk Model Z-scores,se observa que entre el índice factorial y el  SP500,  las diferencias van más allá del peso sectorial ,por ejemplo presenta menos beta,mejor ratio precio contable...https://www.spglobal.com/spdji/en/methodology/article/sp-quality-value-momentum-multi-factor-indices-methodology/ 29,mayo 202631,marzo 2026

Faustob. 27/05/26 04:15

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 Ayer no pude contestar que tuve​ poco tiempo ​Bien, lo que nos indicaron en su día fue que dada la obsesión de​ esa  ​Administración y su Presidente por el tema ​Seguridad ​Nacional​, ​(hablando así en genérico) ​había que aprovecharlo y había que ​hacerlo más allá del sector defensa que ​venía ya bastante saturado ​ ​Hasta aquí yo creo que todo mundo ha estado de acuerdo​, incluso se sabía ​qué compañías y micro sectores ​se podían beneficiar de las subvencionesSin embargo, la Administración ha pasado de subvencionar a ser accionista de algunas empresas y esto ,desde el punto de vista del invesor que es el que nos importa, es un cambio significativo.Francia ya reaccionó, tb China y Corea del Sur invierten de forma masiva en sus empresas.La rotación dentro del universor Tech- IA , incluso dentro de la propia IA se origina en poco tiempo y el riesgo de quedar atrapado por pillar el techo del mercado existe, por eso hablé de mal de altura Es aquello  de que si no puedes actuar sobre el entorno, actúa sobre las decisiones. 

Faustob. 26/05/26 11:23

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 deep tech, aún  hay mucho de especulación fomentado por venture capital Se demostró que es el  típico nicho que hay que saber salir a tiempo una vez se alcanzaron los objetivos:mercado aún no maduroLa llegada de nuevos accionistas de la categoría que se anunció la pasada semana ofrece ventanas de liquidez que pueden ser aprovechas para hacer que las acciones recorten parte de lo ganado  y, por otra parte , ese suelo Público-Institucional es la mejor garantía para el inversor, pero yo no diría a largo plazo, vamos por etapas porque la realidad bursatil y la comercial a día de hoy están muy desconectadas.La Seguridad Nacional y las cotizaciones no siempre juegan en el mismo equipo y el Mercado puede pedir cuentas sobre la viabilidad https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/2110105/000162828026037917/quantinuum-sx1a.htm 

Faustob. 15/05/26 06:17

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 El mercado en busca de catalizadores una vez las extraordinarias ganancias corporativas ya están en los precios  y todo lo que no sean buenas notícias  podría desencadenar una vuelta al risk off en pocas sesionesY algunas idea de inversión probable que estén en precio para 2 años (?)Hay fondos con subida vertical desde hace meses, Polar Tech, Blue Whale, Nomura Asia exJapón....El sentimiento extremo a 30 de abril era evidente viendo esta captura, por eso hablaba de cierto  vértigo...En abril de 2025 el SP500 4.835 puntos....14 de mayo 2026,  7.500 puntos...% ???

Faustob. 11/05/26 09:23

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 Muchas de las correcciones ,como es bien sabido,  no son selectivas, y entonces es cuando  aparece la divergencia entre los fundamentales y los precios (anomalía) Es  la oportunidad que estaba esperando todo inversor.Y fuera de las correcciones ocurre una asimetría entre las grandes  expectativas de algunos activos que concentran todo el optimismo  del mercado (ya está reflejado  en el precio) al paso que otros activos o regiones han quedado fuera, presentan mejores precios y en caso de sobrevenir una corrección ya están  incluso a descuento.  Una asimetría de rezagados que a veces tarda en ser recompensada.Hay que diseñar objetivos creibles y alcanzables ,por lo que decías en otra entrada.No pretendemos capturar el 100% de la mayor subida del mejor mercado, sería muy pretencioso.Si con la Cartera Táctica capturas el 50% de un sector que ha subido 100% (p.ej en este caso Semicunductores) y cuando llega una corrección sólo capturas el 75% por la estructura del resto de  la cartera, tienes muchas probabilidades de conseguir los objetivos manteniendo cierto margen de seguridad.Ya que no priorizamos maximizar al máximo la rentabilidad con el conjunto de la Cartera Patrimonialista (Núcleo) lo compensamos con la Táctica, bajamos el riesgo-mercado (beta <1 en el Núcleo) y elegimos nosotros el riesgo y el cuando con la Táctica/SatéliteEl resultado es un Sharpe superior a la media de los posibles comparablesLa base científico-académica es el  Método/Modelo de Fischer Black and Jack Treynor, Core-Satellite, pero no es un calco, es más bien una evolución o adaptación por nuestra parte. 

Faustob. 08/05/26 13:52

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 Pasa por ser una casa muy de smart beta/temáticos  así que es de suponer que saben lo que hacen cuando lanzan un nuevo índice Ya tiene más de 1000 Millones de volumen, eso es que ha tenido  buena acogida Dependiendo de perfiles y objetivos puede desempeñar un  buen rol  en las carteras y sin solapaminetos.En otro orden de cosas, comentar que hay un cierto mal de altura originado por la subida de algunos activos y regiones en los últimos meses.La cuestión cuando se llega a estos niveles siempre es la misma :dejar que el último euro lo gane otro o bien seguir aprovechando la tendencia...(?)Cuando empresas de calidad y balances sólidos corrigen 15% por razones ajenas a sus fundamentales hay poco margen para la dudaUna parte de nuestro Asset  no intenta anticiparse a determinadas condiciones globales , sino en aprovechar oportunidades allí  en donde el mercado aún no ha puesto precio,una estrategia que siempre  ha sido una fuente importante generadora de AlfaEl mercado actual tiene una sensibilidad superior a las sorpresas ya positivas ya negativas cuyas valoraciones serían insostenibles sin unas ganancias corporativas sólidas, de dos dígitos en la mayoría de sectores y con revisiones al alza, pero unas ganancias en máximos no es garantía de subida del precio de las acciones.Que la expansión de múltiplos dejara paso a los fundamentales nos indica un mercado más maduro y exigente dentro de una polarización general con  repercusiones en las carteras que van más allá de una simple asignación US+Europa como ya se vio a lo largo de 2025 ya que la estructuración de las carteras cada vez cobra más importancia.Por aquello de que nada sube eternamente , se espera antes de terminar el año  nuevas rotaciones porque a nadie se le escapa que habrá más episodios de estres, si bien las recuperaciones , dentro de un mercado alcista,  suelen ser rápidas como lo venimos observando.Los deberes para el inversor:En un escenario de conflicto no resuelto y que deriva en una posible escasez de petróleo,cómo actuar o no actuar...Habrá activos/ países refugio?Dónde no estar?Es algo hipotético que ojalá no se produzca, pero  si al final ocurre,  es mejor tener los deberes hechos. 

Faustob. 13/04/26 12:24

Ha respondido al tema 2 Aniversarios

 En RV , algunos ajustes y  continuidad con la estructura En RF, cautela, si bien una o dos subidas de tipos estaría ya descontadaBuscar  YTM al menos de    4/ 4.5% (ex HY) para neutralizar la posible caída del precio por subida de tipos más bursca si al final ocurrieraA pesar del conflicto y sus repercusiones, la  deuda de mercados emergentes  se ha mantenido con cierta resilencia al ampliarse  los diferenciales en a  penas 10pb Si nos atenemos al sentimiento-inversor del minorista que se  publicó recientemente,  el conflicto en Irán estaría llegando a su final.En la respuesta #198, mes de enero,  ya dije que seguíamos positivos , al igual que 2025, en Frontier Bonds y Deuda Brasil Brasil ya comenzó a recortar tipos, pero este conflicto puede modificar planes, depende del impacto sobre los preciosDicho sea únicamente a  título informativo.https://www.estrategiasdeinversion.com/fondos/mercados-frontera-vs-emergentes-diferencias-rentabilidad-n-902955

Faustob. 07/04/26 03:12

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 No hay ningún modelo estático y aquí hay más de uno, recoge movimientos asimétricos de riesgo, ya positivo ya negativo (risk-reward ratio) Por ejemplo uno  de los modelos se beneficia de las ventas forzadas por pánico  (margim call)Al contrario que en una inversión tradicional , que el seguro contra pérdidas es el largo plazo, aquí es otra historia,pero  no viene a cuento comentar.La idea es bajar el porcentaje asignado una vez el conflicto se vaya diluyendo e incrementar en riesgo.Y recordar que una beta negativa no garantiza ganar cuando el mercado cae. Beta negativa no se comporta igual que  un producto inversoEn otro orden de cosas , una resolución del conflicto  puede pillar a muchos inversores dormidos sobre un sector que ha sido claro ganador :EnergíaEn 2022 fue el único que se disparó cuando todo se hundía a lo largo del añoEn 2023 -5% vs SP 23%, no es sector estructural en la cartera.La participación del sector en el volumen de negociación del índice se ha disparado hasta el 17% para un peso de 4-5%En 2025 no se vendió américa.El saldo negativo aumenta para el mercado US,es decir, entra más dinero  del exterior del que sale a invertir fuera.Datos oficiales y un gráfico.https://www.bea.gov/news/2026/us-international-transactions-and-investment-position-4th-quarter-and-year-2025#:~:text=Net%20financial%2Daccount%20transactions%20were,financial%20transactions%20of%20$532.0%20billionFlujos de Dinero https://insight.factset.com/u.s.-etf-monthly-summary-march-2026En europa, según datos de ETFbook , lideran las entradasVanguard FTSE All-World con $6.400 M UBS Core MSCI World con  $2.600 M

Faustob. 29/03/26 09:50

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  Lo más probable es que USD pierda fuerza una vez termine esta guerra y vuelva el apetito por el riesgo Un  rango de 1.16 -1.19  es posible, (en febrero llegó a tocar el 1.20 ) lo que daría una visión más atractiva de los mercados internacionales y estilo Valor, en cierto modo este era el escenario de principios de año para Desarrollados,pero ahora hay muchas preguntas sin respuesta. Técnicamente el mercado está tocado,puede seguir cayendo algún punto adicional, ahora bien, una parte del mercado dice : quien no se movió a posiciones más defensivas los primersos días,hacerlo ahora puede ser de más riesgo que  no hacer nada porque hay mucha liquidez, mucho dinero que entraría con fuerza a una señal positiva.Y la otra parte: si el conflicto no se resuelve, las ventas se intensificarán, entraremos en mercado de corrección -10% y tal vez más Para los bonistas el escenario a futuro es bastante mejor que el que teníamos en 2020 y 2021 con el 80% de deuda pública cotizando en negativo, es decir,la subida de rentabilidad en los bonos que está causando dolor se verá compensada con mejores precios a futuro. Con un carry entre 4 y 5% aunque el bono caiga de precio un 3% aún le ganas, en 2021 ya se partía de un carry negativoUn fondo de bonos que pierde 2% si tiene una YTM de 3.5% terminará el año en positivo, por eso que el inversor debe informarse primero para no desesperarse.Ahí está el asunto, es que si no fuera por el temor al  impacto de la divisa, las letras (Bill) rinden 3,72% y vienen de 5,50 durante 2023/24 El trabajo de Templeton : depreciación de USD suele conllevar un exceso de  retorno de los mercados internacionales vs US, es lo que venimos hablando puesto en imagen.

Faustob. 28/03/26 14:11

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 Buen apunte.Ha mejorado la  prima de rentabilidad de algunos activos y conviene ver si el conflicto está dejando anomalías y  nichos para aprovechar siquiera de manera tácticaHablando de resistencia que decías en otro mensaje, en el mercado americano han tenido buena acogida los ETFs Buffer, ETFs de amortiguación de caídasProbablemente no sean aptos para todo el público inversor, desde luego no para inversores agresivosEn Europa, una vez más nos encontramos con la burocracia y la regularización impidiendo que lleguen al inversor finalHay bastante literatura financiera para quien quiera investigarhttps://www.eurex.com/ex-en/find/news-center/news/buffer-etfs-in-europe-4955598#:~:text=There%20is%20always%20a%20big,running%20an%20overlay%20strategy%20themselves?https://www.justetf.com/es/how-to/invest-in-buffer-etfs.htmlBuffer ETFs Are Not for Everyone. Here’s How to Use Them in Your PortfolioOtras lecturashttps://www.stockmarketmedia.com/2026-03-26/damage-worse-index-showshttps://www.justetf.com/en/academy/the-best-way-to-beat-inflation.htmlhttps://www.julexcapital.com/real-estate-opportunity-for-income-and-inflation-hedge/

Faustob. 27/03/26 04:44

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 El oro ha hecho añicos la ortodoxia financiera ya que con tipos reales positivos (US desde mayo 2022) tradicionalmenete no es activo ganador, pero entre los BBCC y la desconfianza de los inversores hacia las cuentas públicas de los gobiernos el precio se disparó sin encontrar competencia.Aunque la guerra terminará hoy mismo hay un daño que ya está hecho en el déficit y la inflación por eso que un bono a 10 años en los 4.42% puede ser atractivo o no,depende porque el último informe de la OCDE publicado hoy pronostica una inflación de 4.2% al final de este año en US

Faustob. 24/03/26 04:24

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 Interesante cuestión,pero rebote débil de momento,técnico por sobreventa al hilo de unas declaraciones de TrumpEl dollar se recuperó al final, el petróleo vuelve a repuntar,la tecnología no destacó  ayer a pesar del castigo que venía sufriendo, hay más miedo que codicia.Cierto destaque positivo para EM con un 3% arriba y SmallCapEl SP en niveles de octubre de 2025Aunque todo está interrelacionado el problema para los mercados no es tanto la guerra como el suministro de petróleo y su precioEl escenario base de los operadores a principios de año saltó por los aires porque se hizo con unas estimaciones de inflación y precio de barril de petróleo ($65) que a día de hoy no se cumplenPapelón ahora para los BBCC,no tanto para el inversor, al menos en la parte estratégica que haría bien en no mover por titulares ni sentimientos y las convicciones cuando equivocadas solo hacen agrandar el problemaTal  vez de manera táctica aprovechar la alta volatilidad de algunos activosEn RF Corporativa, todos los sectores están negativosEn Deuda, las Letras se salvanEn Factores tampoco se observa refugioCarta Anual del CEO Barry Fink, de BlackRockhttps://www.blackrock.com/hk/en/about-blackrock/larry-fink-annual-chairmans-letter-overview 

Faustob. 21/03/26 11:20

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 No olvidar que el inversor americano saca buena rentabilidad del monetario,tal vez no sea solo refugio Al final, se preguntarán si vale la pena deuda a largo plazo viendo que pueden sacar aprox 5% con menos riesgo.Captura de sendos fondos sin rebuscar si son los más rentables,Amundi (USD) y Fidelity (EUR H)https://www.economy.com/indicators/money-market-ratehttps://www.elmundo.es/economia/dineroinversion/2026/03/21/69bd2b0b21efa0c15d8b45a9.htmlEUR H USD

Faustob. 21/03/26 07:18

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 La tabla bien podía ser más completa e incluir el pasado año donde también hubo ruptura a la baja de SMA200 y el SP perdió 15% hasta que se estabilizóLo mismo en  2023, en dos ocasiones , pero en este caso la recuperación fue rápida.Las medidas como sabemos no anticipan escenarios, solo nos informan que se ha iniciado una determinada tendenciaSimultáneamente el SP entró ligeramente al cierre de ayer en terreno de sobreventa.En realidad sería mucho más eficaz estar en la cabeza de Trump que mirar todas y cada una de las medidas El 12% de caída para las 7 Mag, cambia el panorama del índice.

Faustob. 20/03/26 11:11

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 Para una pronta resolución del conflicto ese sería el escenario más probable, pero cada vez hay más voces que lo excluyen,todo depende de alguna declaración o decisión de Trump.EL SP a algo más de 5% de sus máximos de febrero y por debajo de la mediamóvil de 200 días, RSI 31,40Pero ese escaso 5% puede esconder algo más serioNo puedo decir que el mercado alcista haya terminado», afirmó Adam Turnquist, estratega técnico jefe de LPL Financial. Sin embargo, los acontecimientos recientes podrían indicar que se avecinan más ventas, especialmente ahora que la fortaleza subyacente del mercado está disminuyendo.“Estamos a poco más del 5% del máximo histórico”, dijo Turnquist sobre el S&P 500. “Y mucha gente se consuela con eso. Pero cuando uno observa los aspectos internos del mercado, la situación se vuelve más preocupante”.Dentro del índice S&P 500, Turnquist señaló que más del 80% de las acciones de los sectores de servicios de comunicación, consumo discrecional y tecnología cotizan actualmente en una tendencia bajista, así como aproximadamente el 76% de las acciones del sector financiero."En tiempos de turbulencias no se aconsejan movimientos , pero quien crea que a  esto le queda mucho recorrido a la baja, algo así como el 1T de 2025, aún puede moverse a posiciones más cómodas.Desde Octubre-Novi el hueco entre RSP y SPY es el más amplio en décadas (!)Las valoraciones P/E ratio han caido un 11%, si se mantienen las estimacones de ganancias corporativas, es buena noticia,pero estar por ver el impacto de los precios energéticos en los resultados.Hay una correlación perfectamente negativa entre el SP y el precio del petróleoInteresante la actualización del mercado por parte de J. Timmer de Fidelity https://www.linkedin.com/pulse/tangled-web-jurrien-timmer-r8zke/Respecto a flujos de dinero,  Morningstar Direct for UCITS ETFs domiciled in EuropeData from Morningstar Direct for UCITS ETFs domiciled in Europe shows that by March 18, withdrawals from emerging market fixed income ETFs had reached $1.4bn while Greater China equity ETFs had registered outflows of almost $800m. Investors have also pulled $178m from India equity ETFs and $52m from Mexico equity ETFs since the Iran war began.Outflows from Asia ex-Japan and Asia equity ETFs have reached $198m and almost $109m respectively. Korea and Thailand equity ETF flows have turned negative with withdrawals of $80m and $20m respectively so far this month.In developed markets, withdrawals from financial sector ETFs have jumped to $3.2bn while US equity large cap growth ETFs, an interest rate sensitive sector, have registered outflows of $909m.Fears that the Iran war will result in higher inflation have led to repricing in government bond markets worldwide. This is also being clearly reflected in fixed income ETFs. Withdrawals from Europe fixed income ETFs have reached $675m while global fixed income ETFs have registered net outflows of $428m. Sterling fixed income ETFs have seen outflows of $415m so far this month started with increases in UK interest rates now priced in before the end of the year by the Bank of England. 

Faustob. 13/03/26 12:13

Ha respondido al tema 2 Aniversarios

 Es probable que con los  mercados de nuevo en modo risk off, el dolar vuelva a perder terrenoLa opinión de uno de los inversores más respetados en WS,El S&P 500 ha bajado un 4,4% desde su máximo histórico del 27 de enero. El Nasdaq ha bajado un 6,4% desde su máximo histórico del 28 de octubre. Seguimos esperando una corrección del 10% al 15% en ambos índices. A las dificultades del mercado bursátil se suma el aumento de los rendimientos de los bonos. El rendimiento de los bonos del Tesoro estadounidense a 10 años tocó fondo en el 3,95% el 27 de febrero, un día antes de que comenzara la guerra, y se sitúa en el 4,26% esta tarde. Los mercados financieros empiezan a descontar que la guerra pueda ser estanflacionaria.Esa hipotética corrección estaría dentro del rango de la media correctiva intra-año, por tanto, no es algo extraordinario, de hecho, no ha ocurrido ningún pánico vendedor de manera generalSi pongo por caso la Cartera más conservadora (HF) está a 6.85% a 12 meses y 0.30% YTD, estamos satisfechos, hay que mantenerse en los objetivos.Al señor  Russ Koesterich de BlackRock no le cuadran bien las cuentas https://www.blackrock.com/us/financial-professionals/insights/cyclicals-vs-defensiveHablar de R. Kosesterich es hablar del legendario  BlackRock Global Allocation Fund, 37 años de vida cumple este mes de marzohttps://www.morningstar.com/funds/xnas/malox/quoteHay versión europea como se sabe. 

Faustob. 12/03/26 06:21

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 Mejor poner las cosas en un contexto algo más amplio Por ejemplo, del 1 de enero al 2 de marzo SPDW ETF (World exUS) 10% vs SP500 0.70%Desde el 2 de marzo a hoy -6% vs -1.42% para el SPEs decir, la guerra lo cambió todo, sin saber a fecha de hoy cómo se van a desarrollar las cosas cuando el conflicto termineOtro cambio  es que ante el temor de repunte de la inflación, los  institucionales vuelven a mirar hacia los bonos ligados a la inflación, bonos de Tasas Flotantes...El sector tech sigue con buenos resultados corporativos, solo había que ajustar los precios, correr demasiado puede traer esas consecuencias en el corto plazo.