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davilin

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davilin 02/03/15 15:18
Ha comentado en el artículo Gamma Scalping en Ibex - Cambiando el Criterio de Scalping
Miguel, Padrino, de momento solo escribo para deciros que es un lujo teneros aquí. Me acabo de leer todo el hilo y necesito un tiempo para integrarlo bien antes de comentar. Pero insisto, muchas gracias por vuestras aportaciones. David.
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davilin 22/01/15 16:13
Ha comentado en el artículo Put Ratio Spread como Estrategia de Alta Probabilidad - Ejemplo en el Dax | 5,7% de Rentabilidad Neta en dos días
Hola Miguel, Siempre me ha gustado esta estrategia y de hecho estuve operándola durante un tiempo con resultados dispares. Recuerdo que lo hacía comprando el Put a una distancia aproximada de una desviación típica y veo que tu propones compra la Put con precio de ejercicio a dos desviacions típicas de distancia. Esto me ha hecho pensar en la principal razón por la que dejé de operar de este modo. Fué porque no era capaz de saber cual era la mejor distancia respecto al precio con la que empezar a diseñar la estructura. ¿Podrías explicar la razón por la que propones empezar a dos desviaciones típicas de distancia? ¿No se puede obtener un mejor trato cuanto más cercano esté el Put Ratio del precio de mercado actual? Un saludo y felicidades por tu blog. Encantado de volverte a leer. David.
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davilin 03/03/14 09:25
Ha comentado en el artículo Modelo 720: Preguntas más frecuentes
Hola, Tengo cuenta con Interactive brokers. ¿Tambien es considerada una cuenta omnibus? Disculpa si es una repetición de la pregunta de Patatu y ya está contestada, pero es que no tengo claro qué es exactamente una cuenta Omnibus y tampoco acabo de entender esto que comentas referente a la determinación de la titularidad... Te agradecería una respuesta, aunque de todos modos te felicito y agradezco tu dedicación a ayudar al resto. Un saludo, David.
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davilin 27/04/13 09:40
Ha respondido al tema Cuenta broker y Modelo 720
Hola Numar, Te agradezco mucho esta información, pero hay un fragmento del texto que escribes que no acabo de entender. Me refiero a cuando dices: "Además de hacernos ganar bastante tiempo a algunos, creo que al comunicar el saldo medio del 4T12, queda claro de como interpretan la consulta V1102-13. Para el efectivo seria C-5 y nada en V-3." No sé que es la consulta V1102-03, ni tampoco a que te refieres con C-5 o V-3. En mi caso concreto, pediré que me hagan el cálculo exacto de mi saldo medio en efectivo y que, sin duda, será inferior a los 50.000 euros mínimos que obligan a presentar declaración 720. Desde esa cuenta, sin embargo, también tenia en cartera opciones sobre acciones ( por valor inferior a 50.000 ). Pero si sumara estos dos valores si que se sobrepasaria dicha cifra. ¿Es a un caso como éste al que te refieres en tu comentario? Muchas gracias por tu aportación y te agradeceria todavía más una aclaración a mi duda. Saludos, David.
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davilin 29/09/12 09:59
Ha comentado en el artículo Gamma trading y gamma scalping sobre SLV
Hola Miguel, Acabo de descubrir este experimento de Gamma Scalping que nos estás mostrando y quisiera comentarte una cosa además de agradecer tu generosidad. Verás, hace un par de meses me estoy dedicando a hacer Gamma Scalping en real. Más o menos utilizo tu misma operativa ( según me ha parecido entender ), pero con la diferencia que los Straddles con los que opero son a mucho menor plazo que los tuyos. Tienes razón cuando comentas que a menos plazo a vencimiento la pérdida del valor temporal es superior, pero la Gamma es también muy superior. De modo que pienso que es importante observar la relación entre las dos... Y estudiándolo atententamente me doy cuenta que la relación Gamma/Theta crece a medida que nos acercamos a vencimiento de las opciones, por lo que teóricamente es más rentable esta estrategia, ¿no? De acuerdo con lo que tienes que operar más a menudo equilibrando la Delta, pero la probabilidad de que la ganancia del "scalp" te compense la pérdida por Theta es mayor, ¿no crees? ¿que opinas? Un saludo, David.
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davilin 03/07/12 18:07
Ha comentado en el artículo Operativa con opciones sobre el VXX
Hola Miguel, Despues de darle muchas vueltas llegué a la conclusión de que el VXX es adecuado para venderlo, pero no siempre. El mejor momento es cuando los dos futuros del VIX de vencimiento mas cercano ( que son los componentes del VXX ) se ponen en "backwardation". O en cristiano, cuando el contrato de futuro mas cercano a vencimiento cotiza a un precio superior al futuro del siguiente vencimiento. Cuando eso sucede, teoricamente tiene que haber subido un subidón fuerte, y es en ese momento y con mucha prudencia cuando se pueden empezar a abrir cortos del VXX. Estadísticamente, solo el 20% del tiempo sucede el "backward", pero merece la pena estar atento... Para aumentar las probabilidades de acierto, un buen filto seria esperar a que el VIX tambien cotice por encima de los 30. Si, si, ya se que es mucho pedir, pero te aseguro que la fiabilidad es altísima. Saludos, David
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davilin 02/07/12 16:51
Ha comentado en el artículo Operativa con opciones sobre el VXX
Hola Migueln, Durante un tiempo estuve investigando ( y operando ) el VXX, y a la conclusión que llegué es que lo más inteligente es apostar por una disminución de su precio a largo plazo. El contango es como una especie de virus que poco a poco va acabando con el. Reconozco que es tentador apostar por una subida de la volatilidad ( ya que éstas suelen ser explosivas ), pero es mucho mejor apostar a la baja... Por lo que, aunque la idea que propones la considero buena, pienso que seria mucho mejor si la plantearas a la inversa. Compra de put a largo plazo e ir vendiendo puts mes a mes. No se que opinas...
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davilin 20/04/12 08:10
Ha comentado en el artículo El link semanal
Hola Miguel, Escribo este mensaje para hacerte saber que me gustan mucho los enlaces con los que nos "obsequias" en este hilo. Cada semana espero la actualización e intento devorar lo que puedo. Muchas gracias, David.
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davilin 20/04/12 07:59
Ha comentado en el artículo Consulta al autor del blog
Hola Mostar, Pues si que te agredecería que comentaras aquí lo que te responden en IB, porque de verdad que no lo considero nada normal... Sin las cuentas claras no se puede trabajar, sin duda. Saludos, David.
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davilin 19/04/12 16:13
Ha comentado en el artículo Consulta al autor del blog
Hola a todos de nuevo, He estado bastante ocupado estos dias y no habia entrado al hilo y hoy me da por ver si se habia escrito algo nuevo y, pasmado, veo 4 páginas de mensajes!!! Me alegra que la consulta con la que empecé haya desencadenado tanto aprendizaje. Me he leido todo y trataré aportar mi pequeño granito de arena comentando mi experiencia con SHLD. Como ya os comenté, ejecuté el reversal en real ( también en IB ) y todavía lo mantengo. Y de momento todo va como parecía que debía ir. O sea, el beneficio teórico que tenia la operación cuando la inicié ( 134 $ ) se va "generando" a medida que pasan los dias. Y casi diría que el ritmo es totalmente lineal. Se inició a principios de abril, cada dia parece que aumenta de valor un poco y a dia de hoy me aparece como plusvalía latente de 62 $. SHLD no paga dividendo antes del vencimiento de mayo ni me parece que distribuya nada en efectivo que me pueda afectar a las acciones vendidas, y cada vez estoy más convencido que se trataba de, tal y como os he leido, una excesiva sobrevaloración de las puts. De hecho, para detectar estas aparentes oprtunidades bastaría con comparar la volatilidad implícita de las calls y de las puts de un mismo precio de ejercicio y vencimiento. Si entre ellas existe una diferencia sustancial se debería aprovechar con una operación de arbitraje como la planteada... Ya os diré como acabo pero me parece que no acabaré mal... He de reconocer que intenté ejecutar el reversal en KMI pero no pude ya que no me permitian vender las acciones en corto, pero la verdad es que lo de KMI es digno de estudio ya que la disparidad de volatilidades implícitas en este caso eran enormes. Y comenté que no me gustan las cosas tan y tan claras. Aunque os agradezco que lo compartais los que lo habeis ejecutado en real. Y otra cosa que me ha dejado en la duda es el tema de los 30 euros diarios de comision, por vender en corto????? He estado buscando por la web de IB y no he encontrado nada que señalara una comisión tan exagerada. Por mi parte, he revisado mi cuenta y en ningún caso tengo cargos de este tipo. Mostar, ¿podrías explicarlo un poco mejor? Es que me has dejado "mal cuerpo"... Saludos, David.
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davilin 10/04/12 08:58
Ha comentado en el artículo Consulta al autor del blog
Hola a todos, Si podeis, echadle un ojo tambien a FSLR. No es un reversal tan aparentemente rentable como los dos anteriores ( SHLD y KMI ), pero si presenta una distorsión en sus precios. Éste tambien lo "juego" en real a vencimiento de mayo. Ya veremos, David.
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davilin 09/04/12 17:18
Ha comentado en el artículo Consulta al autor del blog
Hola Miguel, Yo lo veo del mismo modo que comentas en tu mensaje. Parece una apuesta segura, pero los que nos dedicamos un poco a esto sabemos ( o intuimos ) que algo falla. Acabo de contestar a Fjzzz que me comprometia a seguir la evolución de los dos reversals, pero aprovechando que tienes abierta la cuenta virtual te propongo que trates de ejecutar virtualmente tu el de KMI y lo comentas, y yo me encargo de comentar el de SHLD, aprovechando que lo ejecuté en real. Te parece bien? Saludos, David.
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davilin 09/04/12 17:13
Ha comentado en el artículo Consulta al autor del blog
Hola Fjzzz, La verdad es que no se me habia ocurrido mirar los futuros de SHLD y de KMI. Como bien dices deben tener muy poca liquidez pero, aún así, es significativo que coticen con caidas. De todos modos, y hasta donde yo sé, que haya caídas no importa demasiado si se ejecuta el reversal, ¿no? De hecho, si baja la acción y nos ejercitaran la put significaria simplemente que nos compran las acciones que tenemos vendidas al descubierto. O sea, que en principio, yo no veo riesgo ninguno. Pero seguro que lo hay... Si quereis me comprometo a seguir estas dos acciones y lo comentamos. Una de ellas ( SHLD ) la "sufriré" seguro porque tengo el reversal ejecutado desde el miercoles pasado. KMI la seguiré, como dice Miguel, en "modo virtual". Seguro que alguna cosa aprenderemos de esto... además del placer de conoceros. ;-) Saludos, David.
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davilin 09/04/12 11:56
Ha comentado en el artículo Consulta al autor del blog
Hola Miguel Angel, Volviendo otra vez al tema de los reversals. Échale un ojo, si puedes, a las opciones de KMI ( kinder morgan ). Las puts ATM de mayo cotizan con una V.I. de 90% mientras las calls ATM del mismo vencimiento con una V.I. de alrededor del 23%. Aún contando con un pago de dividendo ( todavía por anunciar, pero el año pasado lo pagó a principios de mayo, de 0.30 $ mas o menos ) nos saldría un reversal la mar de majo. Ya te comento que éste no me atrevo a ejecutarlo. Me parece demasiado fácil... Te lo comento por curiosidad. Saludos, David.
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davilin 06/04/12 16:06
Ha comentado en el artículo Consulta al autor del blog
Hola Miguel, buenas noches. Tienes razón en lo que comentas relativo a los dividendos. Aunque en este caso no procede ya que me he informado y esta acción no tiene previsto pagar ningún dividendo este año ( y mucho menos antes de mayo, que es cuando vence la estrategia ). Tiene que ser alguna otra cosa, porque sigo sin encontrar normal esta discrepancia, y sobretodo que sea tan duradera. Es cierto que la acción tuvo una bajada de precio importante el miercoles ( que fué cuando ejecuté el "reverse" que te comento ) y lo que me llamó la atención fue la acusada diferencia entre las volatilidades implícitas de las calla y de las puts. Entiendo que una cosa es la diferencia de valor de las opciones por el efecto dividendo, pero en estos casos la implícita es la misma tanto para calls que para puts. No sé, si no te importa te iré explicando como evoluciona la operación y a ver por donde resulta que me hacen "pagar" por la aventura. Demasiado fácil me parece a mi... Saludos, David.
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davilin 06/04/12 15:58
Ha comentado en el artículo Pairs trading Dax-Ibex con opciones
Hola Miguel, Entiendo lo que propones aunque probablemente no lo ejecutaría de esta manera. Reconozco que no soy nada partidario de comprar opciones ( y mucho menos calls ), por lo que tal vez me compraria futuros del DAX en lugar de las calls. Aunque pensándolo bien tampoco me sentiría del todo cómodo ya que seria asumir excesivo riesgo bajista. No se, a lo mejor lo más sencillo y así evitar los condicionantes que suponen las opciones, seria simplemente vender futuros del ibex y comprarlos del Dax. Bueno, es otro punto de vista más. No me hagas demasiado caso, que no soy nada experto en divergencias de este tipo. La seguiré de todos modos a ver como sale, Un saludo
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davilin 05/04/12 07:35
Ha comentado en el artículo Consulta al autor del blog
Hola Miguel, Me gustaria comentarte una operación que ejecuté ayer y tengo dudas a ver si tu me puedes ayudar a aclararme. Opero en el mercado de opciones USA desde hace bastante tiempo y básicamente me dedico a vender opciones descubiertas ( mayormente calls ). Selecciono las opciones que cotizan a una volatilidad implícita relativamente alta y las vendo tratando de tener unas rígidas normas de gestión del capital ( diversificación entre activos y exposición temporal ). Pero el caso es que de vez en cuando opero con la volatilidad y reservo capital para ejecutar alguna operación especulativa. Ayer, sin embargo, puede ejecutar lo siguiente: Reversal con SHLD: Simultáneamente vendí 100 acciones de SHLD a 64,52 $ cada una, vendí 1 put precio ejercicio 65, vencimiento 18 de mayo a 713 $ y compré 1 call p.ejercicio 65 mismo vencimiento a 513 $. Como puedes comprobar, ésta operación me asegura un beneficio a vencimiento de 152 $. Lo que no entiendo es como puede ser tan fácil. Por qué crees que el mercado cotizaba de manera que pudiera hacer este arbitraje? Que es lo que me pierdo? Que opinas? He pensado en la posibilidad de algún pago de dividendo pero no veo como me podría influir. No sé, la verdad es que no me fio. Ya se sabe que los mercados no regalan nada... Lamento la osadía si te pudiera molestar que me quiera aprovechar de tu conocimiento, pero me pareces una persona bien formada y dispuesta a ayudar... Gracias de antemano, David.
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davilin 03/04/12 17:23
Ha comentado en el artículo Doble Reverse Calendar Spread en SPY
Hola Miguel, Debo estar algo espeso a estas horas pero no acabo de entender cual es el objetivo de esta estrategia. ¿Requiere alguna opinión sobre el futuro comportamiento del mercado?, y si es así, ¿cual es? Por otro lado, entiendo que ésta es una estrategia que finaliza al llegar el primer vencimiento, ¿no?, y eso es de aquí a unos 15 dias. Pienso que para que se dé la situación de ajustar, el movimiento del precio debe ser lo suficientemente grande para que las opciones compradas y de vencimiento cercano ganen valor. Pero descartando un movimiento grande ( por ejemplo, hasta la Put 110 debería caer el precio más del 20% ), la posición me parece más un Strangle vendido a vencimiento de Junio, con el consecuente riesgo de la operativa descubierta. Por ejemplo, si el dia 11 de abril el SPY cotizara a 120 ( hubiera caido un 15% ) con su probable aumento de la volatilidad, seguramente esta posición presentaria unas pérdidas generosas. ¿Cómo se debería gestionar en este caso? Saludos y te animo a que no decaigas. Aunque no intervengo todo lo que debería por falta de tiempo, no dejo de seguirte. Y estoy seguro que no soy el único. Tu aporte es muy valioso para la divulgación de las opciones. David.
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davilin 29/03/12 15:57
Ha comentado en el artículo Un spread de creadores
Hola, Una duda. Cuando comentas la intención de comprar la opción cuando empieza a ponerse ITM ( en el ejemplo hablas de las Puts ) y posteriormente vender un par de Puts mas OTM y a un vencimiento posterior. ¿ No seria mejor dejar vencer la Put, aunque ésta lo haga ITM, mientras tenga algo de valor temporal? Y una vez llegado el vencimiento, entonces si, vender las 2 Puts del próximo vencimiento. Haciendo esto, y según entiendo, nos favorece de dos maneras: 1- Es posible que el subyacente se gire ( hacia arriba en este caso ) antes de vencimiento y podernos llevar íntegro el importe de la prima vendida inicialmente. 2- Y en el caso que no se gire habremos podido exprimir la mayoría de valor temporal de la Put vendida, y las próximas que vendamos podremos obtener mas dinero ( ya que el precio habrá bajado más ) No sé, igual estoy confundido, pero creo que si la intención es aprovecharnos de la pérdida de valor de las opciones vendidas, ésta pérdida se da con mayor velocidad cuanto más cercano es el vencimiento, ¿no? Y por otro lado, insisto que la estrategia me parece muy buena, pero sigo con mi búsqueda de escenarios negativos... Supongamos que, una vez iniciada la estrategia, el subyacente inicia un ascenso pausado pero imparable hasta el vencimiento de las opciones compradas ( en el ejemplo Enero 2013 ). Durante los meses hasta el final iremos vendiendo opciones, pero éstas nos pagaran cada vez menos ya que se supone que junto a la subida del subyacente también bajará la volatilidad. ¿Realmente te parece que habremos podido recaudar suficiente prima para compensar el pago de todas las opciones compradas al principio de la estrategia? Y, aún a riesgo de hacerme pesado, una última cosa: ¿No es mejor vender opciones ATM durante la vida de la estrategia en lugar de venderlas ligeramente OTM? Las opciones ATM son las que mayor valor temporal tienen, por lo que serian las que más no podrian interesar, ¿no? ... Bueno, de momento acabo aquí. Espero no haver resultado demasiado pesado... Es un placer leerte y compartir conversación contigo, Un saludo, David.
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davilin 28/03/12 09:16
Ha comentado en el artículo Un spread de creadores
Una duda, ¿en que te basas para determinar el ratio de Calls o Puts compradas al iniciar la posición? ¿comprar tal cantidad que permita Delta neutral? A lo mejor estoy confundido o no lo he mirado bien, pero esta estrategia me suena a Double Diagonal Spread, ¿no? A primera vista no parece mala idea, pero...¿ cuál es el mayor riesgo?, o dicho de otro modo, ¿ que movimiento del subyacente nos perjudicaría ? Entiendo que si la idea es vender opciones cada mes favorece un mercado estable, pero tambien parece que, en caso de fuerte movimiento, nos aprovechariamos del aumento de precio de las opciones compradas por uno de los lados...aunque perderiamos valor con las de la otra pata... De todos modos, aprovecho para felicitarte por el blog. Es muy educativo, entretenido y puede servir como punto de encuentro de "options sellers" solitarios... Saludos y te traslado mi ánimo para que sigas así! David.
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davilin 17/03/12 18:49
Ha comentado en el artículo Claves del Income Trading
Hola a todos, Me asalta una pequeña duda. Cuando comentas que sueles posionarte largo en el VIX. ¿Cómo lo haces para no tener al tiempo en contra? Según tengo entendido se puede operar de modo directo comprando futuros del VIX, o comprando VXX o VXZ en función del plazo. Pero debido al actual contango es una posición que cada dia que pasa pierde valor. Estoy de acuerdo que si aparece un repunte brusco de la volatilidad favorecerá esta posición, pero mientras tanto se va palmando dinero. ¿se te ocurre alguna otra manera de estar largo en VIX sin Theta teorica negativa? ¿Vendiendo opciones del VXX tal vez? Por cierto, el post y, de hecho, todo el blog es magnífico. Te animo a que nos sigas ayudando en este apasionante camino... Saludos, David.
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davilin 12/03/12 18:40
Ha respondido al tema Comprar opciones o vender opciones
Hola a todos, Respecto al tema he pensado que tal vez vender calls no sea una mala cosa (siempre y cuando tengamos en cuenta la posibilidad de asignación que comentáis). Me explico, a ver si no me lío: Si vendo 1 Call ligeramente OTM a fecha vencimiento aproximada de 1 mes puede suceder lo siguiente: La acción sube de precio, pero esta subida irá acompañada (teóricamente) de un descenso de la volatilidad por lo que me podría llegar a compensar una parte de la pérdida. La acción se mantiene, y en éste caso dejo pasar el tiempo que corre a mi favor y me favorece. La acción baja, se supone que la volatilidad aumentará pero me favorecerá la caída del precio. Tal y como yo lo veo la probabilidad de beneficio es mayor que la de pérdida, y además con la ventaja de no temer un crash que me liquide, cosa que creo que es un riesgo muy real con la venta de puts... ¿Cómo lo veis? ¿Qué hago mal? Saludos, David.
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