carlosocean
21/06/26 03:42
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El efecto bola de nieve de los dividendos: cuánto cambia reinvertir (con números)
Buenos días. Históricamente, el S&P 500 ha generado un rendimiento medio anualizado de aproximadamente el 10% al 10.5% nominal (incluyendo la reinversión de dividendos) desde su adopción en 1957 y durante el último siglo. Al ajustar esta cifra por la inflación, el rendimiento real promedio se sitúa cerca del 7% al 7.3% anual. Para comprender mejor cómo se desglosa este promedio histórico a largo plazo, aquí tienes las cifras clave desglosadas por periodos: Rendimientos Históricos (Anualizados) Últimos 150 años: Nominal ~ 9.4% | Real ~ 7.0% Últimos 100 años: Nominal ~ 10.5% | Real ~ 7.3% Últimos 50 años: Nominal ~ 11.9% | Real ~ 8.0% Factores a tener en cuenta sobre este promedio No es lineal: Aunque la media ronda el 10%, el mercado no sube un 10% todos los años. Es un promedio de subidas espectaculares y caídas bruscas. Impacto de las décadas recientes: Periodos más recientes, como los últimos 10 o 5 años, han mostrado rentabilidades anualizadas superiores (entre el 13% y el 15%) impulsadas fuertemente por las grandes empresas tecnológicas y ciclos alcistas excepcionales. Dividendos: La diferencia es notable. Si no se reinvierten los dividendos, el rendimiento bruto se reduce a cerca del 6.5% anualizado (históricamente a 100 años). Fuente: Google AI. El porcentaje de rendimiento promedio más repetido es del 7%. Se comenta el ajuste por inflación pero Hacienda que somos todos también se lleva lo suyo. En la página se comenta la retención del -19%, pero esta solo sirve para compensar el primer tramo fiscal de la base del ahorro situado hasta 6.000€, después la imposición sube al 21% hasta 50.000€ y luego un nuevo tramo y así. Digamos que el cargo fiscal ya lo está haciendo al menos una parte el dividendo cobrado. Luego está el momento de añadir posiciones, en los 4 últimos años sean doblado los índices y no considero que este momento sea el mejor apara iniciar un proceso de acumulación de la RV. También por el lado de apalancamiento, endeudamiento gubernamental y corporativo en máximos históricos respecto al PIB mundial. Luego está la pregunta para un inversor de largo plazo o así se llaman, ¿estarías dispuesto a aguantar un drawdown de tu cartera superior al -50%?, u otra pregunta ¿una década perdida sin obtener rendimientos? Cuidado que muchos de los inversores de estos últimos años no han sufrido nada de las preguntas que he abierto en mi comentario. Esas dos preguntas han ocurrido en el siglo XXI por lo tanto no hace tanto. Un saludo!