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Expectativas sobre el Eurostoxx

Las últimas sesiones del Eurostoxx se han apoyado en la posibilidad  de un QE por parte del BCE. Cortal Consors no baraja tal escenario. Lo anterior debería resultar en una corrección a la baja del índice europeo. En marzo la misma esperada decepción no se tradujo en una caída el mismo día, pero después llegó a retroceder un -4,4%. Por tanto uno de los elementos que apoya al Eurostoxx desaparecería.

¿Apoyo del lado macro?

Dada la relación entre la variación interanual del Eurostoxx y el PMI, y con un  PMI medio del primer trimestre en 53,4, el Eurostoxx debería haberse revalorizado un 10% frente a marzo de 2013. Así pues el Eurostoxx debería haber cerrado el trimestre en 300 puntos. Con todo, de cara a final de año, y bajo el supuesto de un PIB del área euro creciendo a ritmos del 1,0%, el Eurostoxx debería cerrar en 345/350 puntos.

¿Y la valoración?

Como señalábamos en nuestro nuevo informe mensual “Estrategia”, el Eurostoxx tan solo presenta claro atractivo bajo el ratio P/BV. Por su parte, el PER12m forward está prácticamente en su media histórica (de los últimos 15 años). Si no se produce la esperada revisión al alza de los BPA, el Eurostoxx debería estar cotizando en 315 puntos.

Por tanto, fondo positivo para el Eurostoxx, pero sin descartar o bien movimientos laterales o bien corrección a la baja en el corto plazo.

¿Y el técnico?

Desde el punto de vista del análisis técnico, analizamos el Eurostoxx 50. En el largo plazo mantenemos una visión alcista, ya que la media de largo plazo todavía mantiene pendiente positiva. A mediados de marzo, sobre soporte clave de medio plazo, el índice rebotó después de haber realizado un martillo. La semana pasada, el índice superó la resistencia de los @ 3170 puntos. Dicho movimiento en el precio sugiere más presión alcista para los próximos meses. Las próximas resistencias están situadas en 3300 y 3400.

Sólo un cierre semanal por debajo de 3150 favorecería un desarrollo neutral.

 

 Eurostoxx

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  1. #1

    Ismael Vargas

    No barajáis la posibilidad de un QE, y yo imaginaba que habría un QE desde hace más de un año... Ahora incluso Weidmann reconoce que se pueden aplicar otras medidas no convencionales, (unanimidad en el consejo del BCE) para ello... Si no es un QE, ¿Qué podría ser? ¿Se quedará en otro aviso sin necesidad de actuar?

    Va a ser interesante el desenlace de esta trama.
    Un saludo y muchísimas gracias por tus comentarios.

Autores
  • BNP Paribas PI

    BNP Paribas Personal Investors es el Broker del Grupo BNP Paribas en España

  • Oscar Germade

    Óscar Germade, Analista Técnico, Certified Financial Technician (CFTe) por la IFTA. Mi carrera profesional comenzó en L.D.A (Argentaria), en 1998, cómo operador de Renta Variable y Warrants. En Febrero del 2000 pasé a formar parte de la mesa de contratación de CONSORS, como gestor del equipo de clientes Heavy-Traders. Finalmente en el 2003 sus principales funciones dentro de Cortal Consors BNP Paribas pasan a estar relacionadas con el ámbito del análisis técnico, y la realización de carteras para el asesoramiento patrimonial. Actualmente dentro del departamento de Economía y Estrategia ocupa el cargo de Responsable de Análisis Técnico en colaboración con otros países del grupo realizando todo tipo de actividades e informes dando cobertura al departamento de asesoramiento de la compañía.

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