MasMovil Ibercom (ICOM.MC)

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    #676

    MasMovil adquiere Lebara España por 55 millones

    MasMovil anuncia la adquisición de Lebara Mobile España, compañía especializada en ofrecer servicios a ciudadanos inmigrantes,  por 55 millones de Euros.

    Lebara España tiene 423.000 líneas a fecha de Septiembre de 2018 con un ARPU (Average Revenue Per User)  de 10€. Lebara España tiene 73 empleados que pasan a incorporarse a MasMovil. En los últimos 12 meses Lebara España ha obtenido ingresos por valor de 50 millones de Euros.  

    MasMovil prevé el desarrollo de sinergias positivas que permitirán obtener un incremento en el EBITDA para el ejercicio 2020. La operación supondrá que MasMovil pagará un precio por cliente de 130€. 

     

    #679

    MásMóvil aprueba un "Split" de acciones

    Yurong Zhu

    Según las últimas noticias, el Consejo de MásMóvil ha aprobado un "Split" de cinco acciones nuevas por una antigua. 

    Esta  operación significará la reducción del valor nominal de cada acción de 0,1€ a 0,02€. De esta manera, el capital social permanecerá en los 2,4 millones de Euros, sin ninguna alteración. Actualmente MásMóvil dispone de 24.042.100 acciones, con la entrada del Split pasarán a ser 120.210.500 acciones. 

    El canje de las acciones se hará efectivo el 13 de Diciembre, día en cuando se producirá la exclusión de las acciones antiguas y se admitirán las nuevas a negociación. 

     

     

    #682

    Re: MásMóvil aprueba un "Split" de acciones

    Noelia Caldarer

    MásMóvil y Euskaltel han llegado a un acuerdo para participar en un proyecto de construcción de una red piloto de 5G, con la idea de experimentar con el concepto de red compartida.

    La idea de ambos operadores es ensayar las ventajas y los mecanismos de compartición de una red que sea explotada, a la vez, por varios operadores, como la forma más óptima de reducir drásticamente los costes de la inversión necesaria para desplegar la nueva tecnología 5G.


    http://www.expansion.com/empresas/tecnologia/2018/12/27/5c23efdf468aebf7498b463b.html

     

    #685

    MasMovil eleva los ingresos un 17% durante 2018...

    Yurong Zhu

    MásMóvil presenta los resultados anuales de 2018 en donde podemos destacar que han obtenido un beneficio de 71 millones de euros, saliendo así, de las pérdidas de 103 millones de euros de 2017. 

     

                                               logo mas movil

     

    Datos financieros más significativos:

    • Los ingresos de los servicios crecen un 17,5% en 2018 y alcanza los 1183 millones de euros. Los ingresos totales han sido de 1451 millones. 
    • El Ebitda alcanza la cifra de los  313 millones de euros, suponiendo un crecimiento del 45%. 
    • La deuda neta a diciembre de 2018 se ha situado en los 770 millones de euros. La ratio DN/EBITDA se ha situado en 2,3X. 

    • Según la compañía, las cifras logradas van en línea de los objetivos de la empresa. En 2018 la compañía ha logrado un crecimiento en conjunto de las líneas de banda ancha y pospago móvil de 1,37 millones (imagen inferior)

    Guia masmovil

    • MásMóvil espera que los ingresos por servicios en 2019 superen los 1445 millones de Euros, mientras que el EBITDA sea de 450 millones. De cumplirse dichas cifras supondrían un crecimiento de 22% y un 36%, respectivamente. 
    • Para 2020 esperan obtener unos ingresos de 1875 millones y un ebitda de 550 millones. Las línas de banda ancha alcanzan el millón de usuarios a finales del año 2018 siendo la fibra óptica representando del 67% del total de las líneas de MásMóvil. 

     

    Otros datos 

    • Tanto la evolución de las líneas de banda ancha como los usuarios de líneas de pospago crecen en significativamente en 2018 comparado con el año 2017. 
    • El beneficio por acción en 2018 ha alcanzado los 0,83€. 

     

     

    #686

    R4 fija el precio objetivo de MásMovil en 27€/a...

    MásMóvil. Informe de Inicio de cobertura. Creciendo con fuerza en banda ancha. P.O. 27 eur. Sobreponderar

    Cuarta operadora de telecomunicaciones de España 
    MásMóvil (MM) es un operador de telecomunicaciones integral que opera en España bajo distintas marcas. Cuenta con una red propia de telefonía fija, móvil y banda ancha aunque también alcanza acuerdos con las demás operadoras para aumentar su cobertura. Actualmente está centrada en ampliar su despliegue de fibra e intensificar los acuerdos para aumentar su alcance y tener acceso a un mercado potencial de servicios convergentes, de mayor valor añadido, más amplio. MM ha crecido a un gran ritmo desde su inicio tanto de forma orgánica como vía adquisiciones y es actualmente la cuarta mayor operadora del mercado español. 

    Gran evolución de captación de líneas en 2018
    MM captó el 96% del total del alta de líneas netas de banda ancha, elevando su cuota de mercado hasta en torno al 6,6% y más del 100% de las de telefonía móvil, ampliando su cuota hasta casi el 13%. 
    Prevemos que el mercado de banda ancha crezca +2,4% en los 4 próximos años (TAAC 2018/22) y que MM siga creciendo significativamente más que el mercado, elevando su cuota hasta el 11%.

    Buenas perspectivas de crecimiento para los próximos años 
    MM ha anunciado una guía para 2019/20e sobre la que destacamos el fuerte nivel de crecimiento de ingresos, ampliación de márgenes operativos, consumo de caja elevado en 2019e y leve desapalancamiento. En R4 somos más conservadores y nuestras estimaciones son algo más conservadoras, estando más alineadas con las del mercado. 

    Valoramos MásMóvil en 27 eur/acción
    Utilizando el método de DCF 2019/28e, valor terminal +2%, tasa de descuento 7,5%, sumamos el valor actual de los créditos fiscales y restamos la deuda neta para llegar a un valor de los fondos propios de 4.415 mln eur. Tenemos en cuenta la conversión de los bonos preferentes del fondo Providence para llegar a una valoración de 27 eur/acción. 

    #687

    Valoraciones de Valentum sobre MásMóvil

    Informe de Marzo de Valentum

    MASMOVIL: En 2017 invertimos en MASMOVIL con una muy satisfactoria rentabilidad. Tras la fusión con Yoigo resultó una compañía que instantáneamente generaba resultados positivos y crecía como ninguna a unos precios muy interesantes. Tras la apreciación decidimos vender, ya que venía una etapa más intensiva en inversiones que nos generaba alguna duda. Si bien es cierto que la etapa de inversión ha llegado, también es cierto que la compañía está ejecutándola de forma excelente y el crecimiento no hace más que acelerarse.

    La propuesta de MASMOVIL de precios y producto sigue robando cuota a las grandes telecos, que en nuestra opinión siguen lastradas por unos altos costes de contenidos. No obstante, con nuevos proveedores independientes como Netflix y Amazon, parece bastante inteligente contratar los servicios de un proveedor de línea barato que ofrezca básicamente un buen acceso: llamadas y datos.

    ¿Qué ha cambiado para volver a invertir en MM?

    Lo primero es que, pese a seguir creciendo mucho en ingresos y en EBITDA, la acción cayó como consecuencia de un plan de inversiones por encima de las expectativas del mercado. Viendo la fuerte aceleración del crecimiento, pensamos que tenía sentido volver a analizar la compañía. Pese a que actualmente todo el flujo de caja se destina a inversión, la idea es estar en 2021 con una compañía que ofrece un FCF yield de más del 8%. Esto, dentro de un sector donde todo el crecimiento se lo lleva MM. Pensamos que la competencia no va a hacer ofertas agresivas de precio porque afectaría a toda su base de clientes y además tienen que mantener una base de costes de contenidos que hay que seguir pagando. Siempre hemos comentado que el sector no nos gusta mucho por la parte regulatoria. No obstante, el operador más pequeño siempre se ve beneficiado de esto, porque el regulador quiere siempre que haya más competidores.

    Por último, MM acaba de anunciar una operación para la recompra de bonos convertibles que incluye ampliación de capital, a lo que el valor ha reaccionado muy positivamente. El Valor Empresa (capitalización + deuda) sigue igual o mejora ligeramente ya que se hace la operación con algo de descuento, pero no nos cambia la historia. Nos ha parecido interesante incluir MM, porque es una situación que cada vez se repite más en el fondo. Compañía que fue una inversión exitosa en el pasado, que conocemos bien y de la cual seguimos atentos su cotización. De manera que si cae por razones que en nuestra opinión no están justificadas nos permite actuar de manera muy rápida pues el trabajo lo tenemos casi todo ya hecho.

    #690

    MasMóvil presentará resultados el 7 de mayo

    Se comunica que la Compañía presentará sus resultados correspondientes al primer trimestre del año 2019 el próximo día 7 de mayo de 2019 antes de la apertura del mercado. Asimismo, se comunica que a las 15:00 CET horas del mismo día 7 de mayo tendrá lugar una conference call en la que se comentarán dichos resultados.

Jordi Alonso Esteve
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