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¿Qué le pasa a MAPFRE (MAP)?

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¿Qué le pasa a MAPFRE (MAP)?
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¿Qué le pasa a MAPFRE (MAP)?
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#4353

Re: ¿Qué le pasa a MAPFRE (MAP)?

Mira @bacalo he encontrado un poco mas de informacion, en una pagina de explicacion de Niff 17 para dummies jajaja. Te voy a poner las imagenes, y mas o menos capto la idea de lo que quiere hacer Niff 17, lo dejo sin agregar yo ningun comentario, dejo solo las imagenes y el texto, en las imagenes se puede aclarar uno de como buscan cambiar la contabilidad.

De todas formas, el retoque cambia muchas cosas a nivel contable interno, es decir, la informacion que nos llegara a nosotros es mas masticada.. y el resumen que te he puesto arriba, no define como tal, es decir, como te escribi es una comparacion de lo que pasa ahora, con lo que explican que buscan tener con niff 17, 


Formas en las que cambia la contabilidad de NIFF 17.

  • Punto 1  << El enfoque estándar. Calcula los flujos de efectivo descontados esperados, el ajuste de riesgo y el CSM restante o el componente de pérdida y lo pone en el balance. Los contratos onerosos de pérdida esperada deben pasar directamente a P&L. Cada año, actualiza sus suposiciones y los montos de los flujos de efectivo esperados, el ajuste de riesgo, el CSM y el componente de pérdida. Los cambios positivos o negativos pueden pasar por CSM, P&L o pueden afectar directamente a los fondos propios. Una vez que entreguemos el servicio de seguros, parte del CSM pasará por las pérdidas y ganancias, lo que dará como resultado una ganancia. ¡Al principio no se puede obtener ningún beneficio! >>


NIIF 17 Modelo General de Medición (GMM) explicado
NIIF 17 Modelo General de Medición (GMM) explicado



Explicación de la presentación de la NIIF 17 GMM (enfoque general de medición)
Explicación de la presentación de la NIIF 17 GMM (enfoque general de medición)

 
  • Punto 2: << El enfoque de asignación de la prima (PAA) Enfoque simplificado que solo puede utilizar cuando los contratos son onerosos al inicio, o cuando el período de cobertura es menor a un año o cuando la aseguradora puede demostrar que el resultado del PAA no es diferente al GMM. La forma de calcular la responsabilidad del seguro una vez que el titular de la póliza ha indicado un siniestro no es diferente, la única diferencia es por el período de cobertura. Con PAA existe un método simplificado, comparable a como lo hacen actualmente las aseguradoras, mientras que con GMM se calculan los flujos de caja, descuento, ajuste de riesgo y CSM. >>



Explicación de la presentación de la NIIF 17 PAA (enfoque de asignación de la prima)
Explicación de la presentación de la NIIF 17 PAA (enfoque de asignación de la prima)


  • Punto 3 << El enfoque de tarifa variable (VFA)Comparable con GMM, la única diferencia es que este grupo de contratos de seguros tiene titulares de pólizas que participan en una parte de un conjunto claramente identificado de elementos subyacentes. El asegurador espera que parte de la ganancia de los elementos subyacentes deba pagarse al titular de la póliza, mientras que la cantidad pagada al titular de la póliza depende del elemento subyacente. El resultado es que VFA se parece a GMM, no diferente al inicio del contrato. Solo en los años posteriores hay diferencias en los flujos de caja (ya que una parte va al tomador de la póliza) y el CSM no refleja la ganancia no devengada para la aseguradora, ya que parte de ella también pertenece al tomador de la póliza. >>

Presentación del seguro de pasivo bajo NIIF 17 VFA – imagen tomada del sitio web de IASB
Presentación del seguro de pasivo bajo NIIF 17 VFA – imagen tomada del sitio web de IASB



Fuente explicacion y fotos:  https://ifrs17explained.com/2018/10/24/ifrs-17-model-summarized/

y aqui (no te lo recomiendo) un documento de 330 paginas explicando cada punto de niff 17 

https://www.ey.com/es_es/novedades-ifrs/ifrs-17-a-closer-look-at-the-insurance-contracts-standard-june-2021




#4354

Re: ¿Qué le pasa a MAPFRE (MAP)?

 y el CSM no refleja la ganancia no devengada para la aseguradora, ya que parte de ella también pertenece al tomador de la póliza 

como las aseguradoras tienen Unearned premium reserve que son los pagos de los asegurados por adelantado a una cobertura... y como la niff 17 sugiere que deben estimar cash flow futuros , evitan que las aseguradoras metan cash flow de contratos aun no empezados. 

y CSM tiene esta definicion: 

 
  • CSM: margen de servicio contributivo. La ganancia esperada no ganada de un contrato. Entonces, más o menos la ganancia que esperamos obtener si nuestras suposiciones se mantienen. Este es el dinero que queda si tomamos el flujo de efectivo esperado - el flujo de efectivo esperado - el ajuste del riesgo. Si este total es negativo, entonces tenemos un componente de pérdida en lugar del CSM, esto se aplica a los contratos onerosos.

De hecho, en el otro post te puse sobre lo de exponer la rentabilidad de los contratos debido a los problemas que hay para hallar su rentabilidad diferida en el tiempo, pues mas bien creo que me he equivocado al escribirte eso y lo que van a hacer es a la inversa, en vez de calcularlo en el pasado por la Run off y las privisiones tecnicas, lo que haran seran calcularlo al futuro, como darle la vuelta a la piramide. 

Si hacen eso a la par, es decir, tener una piramide actual de provisiones tecnicas bien explicada, y una piramide futura de los flujos de caja futuros a valor presente (que es justo uno de los puntos mas importantes de NIFF 17, entonces... la explicacion que te he dado en el primer post estaria mal, sino que lo que quieren hacer es AUN MAS, transparente, 

porque al darte dos piramides, la pasada y futura, seria realmente mas facil cotejar las perdidas y ganancias reales, ajustadas al modelo. 

Asi que @bacalo en la parte del otro post que te hablo de provisiones tecnicas y run off, leelo como curiosidad de lo que pasa ahora, pero no lo uses como base para entender NIFF 17 porque no es asi como lo he escrito en la referencia.



#4355

Re: ¿Qué le pasa a MAPFRE (MAP)?

Y en parte la normativa quizas ataque una cosita curiosa que tienen la aseguradoras a nivel contable... y es de que las aseguradoras pueden ocultar las perdidas o ganancias, cuando quieran a traves de provisiones tecnicas... y eso es una forma de diferir impuestos o directamente reducir su factura fiscal, ya que les permiten aflorar las ganancias cuando quieran. 

un ejemplo de ello, lo tienes en Swiss RE, que hizo una provision de 3 pares de cojones por el covid en 2020, y claro, ahi logra poder ocultar beneficios de 2021, 2022, 2023... y no pagar nada por ellos. 

Creo que van a por ello.
#4356

Re: ¿Qué le pasa a MAPFRE (MAP)?

mapfre maximos 3, 81 2007 
minimos 2020 1,29 
volveremos a tocar los 1,29
#4357

MAPFRE. La compañía ha publicado un avance de las primas emitidas hasta junio, previo a la publicación de resultados pre

1-. Las primas por seguros aumentan +8,5% i.a. 1S22 y +7,3% i.a. las primas totales del Grupo (vs +12,1% i.a y +10,9% i.a respectivamente en 1T22). Unas primas totales del Grupo, que eliminando efectos no recurrentes (venta de Bankia Vida, póliza plurianual México y apreciación divisas) crecen un +7,7% i.a en 1S22. En el semestre las primas han alcanzado los 12.509 mln de eur frente a los 12.564 mln de eur que tenemos estimados.
2-. Por áreas geográficas, en Iberia las primas se mantienen planas (vs +2,3% i.a en 1T22) en 4.251 mln de eur vs 1S21 y se sitúan un 3% por debajo de nuestras estimaciones. Los fuertes crecimientos de primas en Brasil, Latam Sur y Norteamérica (+40% i.a, +26% i.a. y+24% i.a. en 1S22 respectivamente) recoge el impacto positivo de la divisa. En Mapfre RE el avance de las primas se mantiene a doble dígito (+14% i.a. en 1S22 vs +17,4% i.a. en 1T22).
Valoración:
Las cifras muestran una evolución operativa sólida, con unas primas totales prácticamente en línea con nuestras estimaciones. Aunque las primas en Iberia muestran estabilidad frente a 1S21, las cifras están impactadas por la venta del negocio de Bankia Vida. Aun así, el mercado podría recoger negativamente la falta de crecimiento algo más sólida en esta área lo que podría interpretarse por una mayor debilidad del ramo de Autos vs estimado . SOBREPONDERAR P.O 1,93 eur/acc.
Fuente: r4.com
Un saludo!

Mañana sabré explicar lo que ocurrió hoy

#4358

Re: ¿Qué le pasa a MAPFRE (MAP)?

no sé, sin entender a fondo del tema, al final la banca y los seguros son de los negocios donde más tienes que confiar en los directivos porque son cajas negras, muchos inversores los evitan con razón, los impagos en un caso y los siniestros en el otro te pueden aparecer con años de decalaje desde la firma de contratos por asumir excesivos riesgos en el momento de dar luz verde a los contratos.... Creo que ninguna norma contable va a arreglar esto.
Imagino que la única forma de vigilar todo esto es ver cómo van evolucionando los ratios combinados, que no se embarcan en crecimiento en pólizas muy agresivos, distinto de su media histórica...

En este sentido, entiendo que Mapfre está haciendo precisamente lo contrario, está replegando velas y retirándose de ciertas geográficas, ¿cierto?


#4359

Re: ¿Qué le pasa a MAPFRE (MAP)?


En este sentido, entiendo que Mapfre está haciendo precisamente lo contrario, está replegando velas y retirándose de ciertas geográficas, ¿cierto?

No la sigo, porque en caso de que se pusieran mas baratas, prefiero mas LDA (porque al ser mas barata, diria que crecera por encima del resto) pero Mapfre esconde mas potencial por su tremenda cantidad de cartera de inversion sobre el precio que pagas por ello.... pero segun tengo entendido mapfre ha estado saliendo de varios lugares, imagino que sera para ajustar la rentabilidad. 

Es positivo salir de lo no rentable (Buffett lo defiende a capa y espada), yo en Mapfre me miraria los incentivos de la directiva, sus bonus, al detalle, porque ahi esconden lo que va a pasar. 

Ahora al tener menos canales de venta en España, menos alianzas y demas, no se cual sera su estrategia, pero quizas todo apunte a ser una aseguradora rentable, y a repartir dividendos. 

Tambien te digo.. puede seguir creciendo, cediendo primas, sin necesidad de incrementar capacidad o restringir dividendos, luego seria una forma quizas de mantener incentivos direcivos sin perjudicar a los accionistas y dividendos.
#4360

Re: ¿Qué le pasa a MAPFRE (MAP)?

Mapfre necesita repartir buenos dividendos, creo que ya se comentó, como Caixabank, para mantener la Fundación, que es el principal accionista.