¿Qué le pasa a MAPFRE (MAP)?

Estoy de acuerdo. Si en un trimestre con pérdidas covid en Latam y Filomena en España/Mapfre RE estamos con un beneficio neto de EUR175m...la cosa pinta bastante bien.

La acción a cotiza a 7.5x beneficios de 2021 (c.EUR700m) que en ningún caso parecen normalizados.
Están intentado desinvertir en negocios que tienen con poca escala, van a llegar una indemnización de Bankia/Caixabank por encima de expectativas de mercado y mientras tanto pagan un dividendo del 7.0%...aquí hay mucho valor. 

En mi opinión, la mejor noticia es que adelantan el dividendo al 24/5  por un importe de 0,0757.

Los resultados no son especialmente malos pero tampoco son para tirar cohetes.
Por fin desvelan las cifras que les reporta su colaboración con Bankia:

2020:      Primas                  181,2 M        sobre un 3% de las emitidas
                Beneficio Neto     120,2 M        sobre un 23% del declarado.

En el primer trimestre nos ha supuesto un beneficio aprox. 21 M , que por cierto no han puesto a efectos comparativos en actividades discontinuas.

En el sector bancario con el que nos comparamos, han reducido drásticamente sus bonus, aquí con un roe proforma del 7% vamos sobrados....En fin.

Muy interesantes los datos financieros de la JV con Bankia: ya dijimos en el hilo que el presi era bien listo hablando de % sobre primas totales en lugar de % sobre Beneficio Neto (habíamos estimado alrededor del 15%, parece que es incluso superior!). Ya pueden espabilar para recuperar - con los dineros que entren de la indemnización, que esperemos aprieten los dientes para maximizarla - parte de dichos beneficios (ya no aspiro a su totalidad, ni mucho menos), de lo contrario igual el mercado no está tan desencaminado en penalizarla a corto plazo ya que los múltiplos sobre beneficios futuros se verán incrementados vs los actuales al caer dichos beneficios.

Los resultados están bien, en la senda del guidance y en un entorno muy complicado.

El dato de Bankia-Mapfre vida es solo de la compañía conjunta para seguros de vida, no incluye los seguros de no vida que se puedan distribuir por esa red. Mucho cuidado también con los beneficios porque a Mapfre de esos EUR120m solo la mitad son atribuibles.

El RoE está en el punto bajo del año... de todas formas yo le quitaría los intangibles. También tiene un CoE más bajo que los bancos (esta empresa no ha tenido nunca problemas de solvencia o ha entrado en pérdidas) y hay más potencial de reestructuración/mejora operativa que en la mayoría.

Para poner en contexto, compara la cotización de BBVA o Santander con Mapfre del último año.

Hombre el mercado es lo bastante sofisticado como para valorar el exceso de capital o las ventas de filiales por encima del valor que se le están asignando. Recuerda la venta de BBVA en USA...aunque el beneficio bajó, la acción se metió un buen subidón.

a mapfre le falta un plan de recompra de acciones, 

mapfre basciamente solo gana dinero en España, en latam sus ratios combinados son del 100% y lo que gana lo saca de resultado financiero, que luego tiene mucho deterioro con la divisa. 

España es un pais algo decadente, y las palancas de seguros que hay en España, ya no las tiene tanto mapfre, solo le queda al santander como socio, pero por ejemplo, la mejor aseguradora "mutua madrileña" ya tiene de socio a caixabank, luego bbva esta con otra aseguradora y luego lineadirecta con otro banco... 

el caso es de que si realmente analizamos el crecimiento de sus rivales, por ejemplo,mutua madrileña crece 2 veces mas rapido que mapfre, podria llegar un dia a arrebatar clientes, --

es muy fatal para una empresa cortar su crecimiento, y en España podria pasarle eso a mapfre. 

por eso el mercado valora de forma diferente lo del BBVA a lod e mapfre, porque el bbva sale de un pais, pero no significa que no crezca en losd emas.. 

en mapfre en España, pierde un canal de venta, aunque reciba un dinero, donde lo coloca ? donde puede crecer... si Mapfre perdiese por ejemplo al santander, tendria un grave problema, aunque le dieran otros 800 millones de indemnizacion. 

el dinero no lo es todo, es muy importante crecer. 

Tienes razón, solo hace referencia al negocio de vida y son datos totales y no de la participación de Map que es del 51%.  Cosas del directo.... ))