Lingotes especiales (LGT)

Si te fijas, no te respondía a tí.
Saludos

Cierto. Fallo mio.

http://www.expansion.com/ahorro/2016/09/13/57d70901468aeb3d698b4624.html

Aunque es una noticia positiva, no la doy mucha importancia (habrá quién se la dé) Lingotes Especiales, aunque el sector estuviera cayendo crecería a doble dígito, no tiene nada que ver con el mercado. Un saludo

Las matriculaciones de turismos y todoterrenos seguirán creciendo de nuevo en septiembre, continuando de esta manera con los signos positivos del mercado. Esa es la previsión que hace la consultora MSI en su último Forcar, donde apunta que las ventas cerrarán este mes con un repunte del 10% respecto al mismo periodo del año pasado.

La consultora estima que se producirán 77.000 ventas, con el canal de particulares encabezando las subidas (+10,7%). Por su parte, el de empresas crecerá un 10,4% y el de rent a car un 8%.

Con este dato, MSI cierra este ejercicio en 1.148.000 unidades, lo que supondría un crecimiento del 11% frente a 2015.

Los concesionarios estaban expectantes respecto a cómo sería la reacción del mercado una vez acabado el Plan PIVE el pasado mes de julio. Sin embargo, parece que se está generando demanda sin la participación de este plan.

Faconauto ya ha indicado que hay motivos para pensar que el mercado seguirá con la misma dinámica positiva de los últimos meses: la mejora de la confianza de los compradores, crecimiento del empleo, un acceso a la financiación más fluido, el esfuerzo promocional que mantienen marcas y concesionarios y la necesidad que tienen muchos españoles de cambiar su viejo coche nos hacen mantener nuestras expectativas de incrementos futuros.

Eso sí, la patronal también ha indicado que el mercado puede verse comprometido si se mantiene este Gobierno en funciones que, entre otras cosas, no puede avanzar en la línea de un Plan de achatarramiento para renovar el parque y mejorar la seguridad vial

http://www.eleconomista.es/ecomotor/motor/noticias/7825704/09/16/Renault-consolida-en-Valladolid-la-fabricacion-de-su-modelo-Captur.html

Renault consolida en Valladolid la fabricación de su modelo Captur
elEconomista madrid. 9:41 - 15/09/2016

La factoría de Carrocería-Montaje de Valladolid fabricó el pasado martes el Renault Captur número 750.000 desde que arrancara su producción, en exclusiva mundial, en febrero de 2013.

El modelo en cuestión corresponde a un Renault Captur Energy dCi 110 EDC con equipamiento ZEN, que va destinado a Italia. Se trata de un vehículo bitono, color Rojo Deseo combinado con techo negro, que refleja el gusto de los consumidores nacionales e internacionales de Captur, ya que el 80% de los vehículos producidos son bitono, informa Europa Press.

El motor Energy dCi 110 de esta unidad se fabricó en la factoría de Motores de Valladolid, proveedora del cien por cien de los motores de Captur. Un modelo que se exporta actualmente a más de 70 países, situados en los cinco continentes, entre los que destacan Corea y China.

El director de las factorías de Carrocería, Montaje y de Motores de Valladolid, Manuel Guillermo, acompañó a los "numerosos" empleados que esperaban ayer al final de la línea de montaje al vehículo Renault Captur 750.000.

"Es una gran satisfacción ser testigo del éxito de Captur, ya que aúna los esfuerzos y el saber hacer de todas las personas que trabajan en las dos factorías de Renault en Valladolid. Debemos sentirnos muy orgullosos, y continuar trabajando para seguir ofreciendo productos de máxima calidad a nuestros clientes", afirmó Manuel Guillermo.

Me parece que Lingotes especiales ha fabricado los discos de frenos de las unidades del 2015 en hacia delante no estoy seguro, se que volvieron a colaborar con Renault en 2015 a partir del Kadjar y después de 20 años.

En las primeras unidades del Captur tuvo problemas con los frenos que los hicieron llamar a revisión igual por ese motivo volvieron a confiar en Lingotes.

Anticiparse a los hechos, analizar una compañía no es quedarse con las cifras y ya está. Eso nos lo puede dar una máquina pero la contabilidad es algo más, por eso para invertir hay que dedicarse horas y días en saber de una compañía.

Por eso, hay quién se sorprende y a quién nos parece "normal" después de un estudio las cifras de Lingotes este año. Lo que a mi me sorprende es que no lo hayan visto habiendo dejado pasar unas rentabilidades del 110% (me dejan asombrado pensar como deben de trabajar...), entre lo que aconteció a final de año, que se asemeja a lo actual.

Entrando en los resultados del 1º semestre, hay que desgranar lo que no se ve, unas cifras que son bastante mejor incluso de lo que parecen que ya son increíbles... pues son sensacionales.

INGRESOS = +30% 49,628M (16).-38,251M.(15)

APROVISIONAMIENTOS = +33,2% 17,657M (16) -13,256M (16)

Hay que coger estas dos cifras juntas, para que se entienda lo que ha pasado en el primer semestre. Los aprovisionamientos suben por encima de los ingresos, nos dice lo sucedido: las materias primas en especial la chatarra ferrosa ha subido de precio, al estar indiciadas las ventas al precio de las MMPP es neutral pero nos está diciendo algo, que luego con la cifra de gastos de personal que veremos nos va dar unos datos muy importantes. No es que se hayan realizado un 30% más de piezas, ha sido menor porque además tenemos que tener en cuenta que suma lo mismo una pieza solo fundida que una pieza mecanizada, cuando el valor añadido y el resultado es mayor. ¿Porqué tiene tanta importancia ese dato?: Lingotes tiene la previsión de en 2-3 años duplicar el número de discos de freno y 2016 precisamente estaba "bajo" en comparación con 2017, 2018... y crece cerca de un 20% en piezas, un 30% en ingresos (menor en cifras relativas si miramos la subida de las MMPP).

GASTOS DE PERSONAL = +40% 13,141M (16) 9,395M (15)

OTROS GASTOS EXPLOT. = +26% 10,487M (16) 8,302M (15)

GASTOS FINANCIEROS = -27,8% 0,122M (16) 0,169M (15) (lo pongo solo para que se vea cual es la realidad de la deuda de LGT).

Vemos una cosa muy discordante, no parece lógico que si suben las piezas en algo más de un 20% y los ingresos suben un 30% del que hay que quitar la parte de subida de MMPP, ¿cómo pueden subir tanto los gastos de personal?. Algo no cuadra y estamos hablando de la partida principal de "gastos"... es que ha subido 3,75 millones muchos para un semestre. Si que hay que contar, con la subida % del 2015 y 2016 de Convenio un 3% pero aún así se nos va. Algo raro hay, porque si hay una cosa que destaca la empresa es en mejorar la productividad: hacer más con menos. Si nos vamos a 2015 podemos comprobar lo que es normal.

En 2015 sucedió al revés bajo mucho la chatarra ferrosa por lo que las piezas subieron más que lo que indican los ingresos, pero aún así:

Los ingresos subieron un 25,4% 15,76 M. y los gastos de personal un 15,67% 2,7 M. Para una subida de 15,7 de ingresos, el personal fue de 2,7, en el primer semestre del 2016 para una subida de ingresos de 11,4millones se gasta más en personal 3,75M. Por todos los sitios no está diciendo que algo no cuadra.

Si vamos a empleados, lo vamos a ver más claro todavía.

En 2015 había en Fundición 323 personas, han pasado en el 1º Sem. a 398. +75 empleados, +23,2%.

En 2015 había en Mecanizado 103 personas, han pasado en este semestre a 170. + 67 empleados +65%!!!, impresiona ver la subida de Mecanizado.

La solución es simple donde está la subida excepcional de Frenos y Conjuntos si solo son dos máquinas?. Por un lado es la subida natural por producción, pero la otra es que están metiendo dos nuevas máquinas en Mecanizado, de la que se empezó en este semestre en una y que hubo que acondicionar los terrenos nuevos, preparar y poner todas las instalaciones, poner en marcha, pruebas... un sinfín de operaciones lo que significa una mini fábrica pues lo habrán dejado preparado para nuevas ampliaciones. Esto como sabéis se ha hecho en un terreno adyacente a la fábrica de Frenos y Conjuntos y aunque parte del trabajo serán servicios externos (por eso también sube por encima de lo normal otros gastos de explotación) hay una parte muy importante, pero mucha, que es por los empleados contratados que han estado trabajando en eso. Hay parte que se habrá llevado a inmovilizado, pero mucho se ha llevado a gastos, cuando no son corrientes.

Por otro lado, los empleados tienen que aprender ir despacio, las máquinas tienen que ponerse en marcha, lo que da problemas y gastos hasta puesta a punto.

Pues con todo eso +88% de beneficios y la primera máquina para el tercer trimestre a empezar a trabajar en serio. Impresiona.

Si vemos esos gastos extraordinarios sobre todo de personal (en mucha menor medida en otros gastos pues se pueden llevar a inmovilizado, siempre se prefiere llevarlo a gastos), puede ser que los gastos de personal estén inflados en un 10% de esa partida, lo que significa 1 millón de extraordinarios y en otros gastos de explotación pongamos 0,2 M, estamos hablando de gastos no recurrentes en solo un semestre de 1,2 M brutos 0,75 M. netos. Lo mismo va a suceder en el 3º trimestre, aunque no será tanto.

Los resultados NETOS han sido de 5,843 M en el semestre si le sumamos una cantidad que me parece prudencial de 0,75M de gastos extraordinarios seguramente me quede corto esa es mi intención, estamos hablando de 6,6 M , si pensamos que la nueva máquina ahora ya empieza a funcionar sin gastos de un primer momento que encima restan, estamos hablando de 13,5 M de resultados NETOS sin gastos no recurrentes, pero si pensamos en la nueva capacidad, no creo que bajen mucho de 13M los resultados presentados por la empresa. Ni que decir tiene los que pueden venir en 2017: 18,19,20 millones? para una empresa que vale 146M sin deuda creciendo lo que ninguna compañía 8 veces beneficios?, supone un rendimiento del 12,5%, en el banco es cero, en bonos 0,5% eso para 10 años.... mi opción es hacer como hace un año olvidarme del ruido y de los comentarios sobre precios que no tenían que ver con la empresa, más ahora que está siendo más conocida, es una oportunidad desde mi punto de vista. Como dijo el mejor inversor de todos los tiempos: Precio es lo que pagas, valor es lo que recibes, parece existir una perversa característica humana a la que le gusta hacer difíciles las cosas fáciles.

Un saludo