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Trump no ayuda al dólar nuevamente

Aunque las especulaciones de la semana pasada sobre quién ocupará la posición de presidente de la Fed ayudarán al dólar, los rumores políticos han sido mucho menos favorables en los últimos días. La tendencia positiva del dólar ha perdido visiblemente su impulso. El EUR/USD ha alcanzado el área de 1.1850, el USD/JPY está retrocediendo hacia 112.00, y las monedas de las economías emergentes, en un entorno de muy baja aversión al riesgo (registros de bolsas globales), han comenzado a compensar pérdidas. El EUR/PLN ha pasado de 4,33 a 4,28. En consecuencia, el USD/PLN está hoy aproximadamente 0.08 PLN por debajo de los máximos del viernes.

 

Candidato Pro-dólar en retirada

A principios de mes, el candidato número uno para reemplazar a Janet Yellen el próximo año en el asiento de la presidencia de la Fed era Kevin Warsh. Sería la opción más favorable para el dólar, ya que es percibido como un crítico firme de la política de flexibilización cuantitativa, y una persona preocupada por las condiciones financieras excesivamente flojas en la economía. Sin embargo, de acuerdo con los corredores de apuestas, la persona que actualmente tiene una oportunidad mucho mayor es Jerome Powell (de la Junta de Gobernadores de la Fed). Se cree que Janet Yellen y Gary Cohn tienen posibilidades ilusorias de éxito. Se espera que el presidente Trump anuncie su decisión a más tardar este viernes.

 

Probabilidades de apuestas: posibilidades de los principales candidatos para convertirse en la presidencia de la Fed. Fuente: PredictIT

La verdad es que cada persona del grupo de los candidatos mencionados en los medios de comunicación (a excepción de Kashkari) será menos dovish que Yellen. Es necesario señalar que Powell se percibe como una persona con opiniones neutrales sobre la política monetaria. Además, tiende a interesarse por la regulación del sector financiero y rara vez habla sobre lo que significa para él la política monetaria óptima.

Puntos de vista de los miembros actuales del FOMC.

La premisa que hace que su elección sea más probable es el hecho de que el discurso público que planeaba entregar el viernes ha sido cancelado. Este hecho se puede interpretar de dos maneras. Algunos participantes del mercado creen que su tema, es decir, "¿Están hechas las reglas para romperse? Discreción y política monetaria" puede alentar la presentación de tesis que son contrarias a los puntos de vista de Trump. En otras palabras: Powell puede no querer exponerse en la recta final. Según la otra interpretación, en vista del anuncio del nombramiento del viernes, Powell simplemente "limpia" su calendario, de modo que no tenga otras obligaciones después de que su nominación haya sido anunciada.

Paul bloquea a Trump nuevamente

El segundo golpe está siendo dado de nuevo por el senador Rand Paul. Una vez más, debido a que su objeción impedía el desmantelamiento del sistema Obamacare en la primavera, lo que perjudicó enormemente la reputación de la administración del Trump y sacudió la confianza del mercado en la posibilidad de implementar las reformas anunciadas durante la campaña. Según el Político, el Senado puede estar un voto más cerca de aprobar los recortes de impuestos propuestos. El voto faltante presuntamente pertenece nuevamente a - por supuesto - Rand Paul. El presidente Trump ya ha anunciado que, para obtener un apoyo más amplio, propondrá correcciones a su plan, que naturalmente puede posponer la fecha en la que surtirán efecto las nuevas regulaciones.

Trump en conflicto permanente

Para empeorar las cosas, el presidente de los Estados Unidos retiró su apoyo a Bob Corker, que fue su aliado (incluso un candidato para ocupar altos cargos - secretario de Estado y vicepresidente). Luego se involucró en una discusión en Twitter con ese influyente senador republicano. Las nuevas divisiones y disputas en el campo republicano ciertamente no ayudan a fortalecer el tímido apoyo a las ideas de la administración Trump. Por el momento, las fuentes más importantes en Washington dicen que la opinión que predomina en el partido es que la prioridad es implementar el programa de reforma, y ​​ debe ponerse fin a la disputa a la mayor brevedad posible.

No es el final de un dólar más fuerte

En nuestra opinión, la desaceleración de la tendencia positiva del dólar es temporal: en ausencia de datos macroeconómicos clave, el mercado se centró en factores importantes, pero no cruciales para que la moneda estadounidense recupere su valor. Incluyen: mucho más de la Reserva Federal que lo esperado, con la intención (independientemente de quién lo presidirá) de introducir nuevas subidas de tasas, así como un aumento visible de la inflación, que debería verse en los datos del viernes de septiembre. El EUR / USD debería bajar hacia nuestra estimación del valor razonable a corto plazo, que se basa en la valoración relativa de los bonos, lo que significa una disminución de aproximadamente 2 por ciento en comparación con los niveles actuales y un movimiento hacia abajo en el sentido de 1,16.

 

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