Rankia Perú Rankia Argentina Rankia Argentina Rankia Chile Rankia Chile Rankia Colombia Rankia Colombia Rankia España Rankia España Rankia México Rankia México Rankia Portugal Rankia Portugal Rankia USA Rankia USA
Acceder

Artículo Recomendado: Factor Profitability

Picking Highly Profitable Businesses Can Be Unprofitable de Factor Research

El artículo de hoy trata sobre el factor Profitability (Quality).

Tras definir un poco el factor y porqué funciona (¿A quién no le gustan las acciones rentables?), los autores hacen un análisis sobre los resultados pasados y su relación con los tipos de interés bajos.

Sin embargo, a mí me gustan más las siguientes conclusiones:

“Most of the factor performance is explained by the underperformance of the least profitable companies […] Given these results, profitability seems more useful as a filter for excluding stocks than as a stand-alone criterion for stock selection.”

Este factor funciona MUY bien como filtro a la inversa. Para descartar acciones. Muy en línea con una línea de pensamiento que cada vez me gusta más:

Evitar los “ceros”, las quiebras. Los errores insalvables.

 

Otro punto curioso ocurre cuando ven como los resultados varían haciendo Equal weighted. Esto me trae a otro punto que es como distorsionan los resultados las micro caps. Es muy importante tener un universo limpio y tener acciones operables que haya pasado ciertos parámetros de calidad.

“These results are likely explained by a few unprofitable micro or small-cap stocks that generated outsized returns.”

Sin ir más lejos, el siguiente ejemplo: Compra 100 acciones con mayor ROE a 12 meses. Todo el universo disponible.

 

Y cuando aplicamos un filtro de que le Market Cap tenga que ser mayor de 10 millones… como cambia la cosa!

 

 

Que lo disfrutéis!

 

 

Para cualquier pregunta tenéis mi twitter @IvillalongaB y @ZonaQuant y mi mail [email protected]

Si os ha gustado, subscribíos al blog para que os avise cuando haya más publicaciones!

Un abrazo.

Ignacio Villalonga

Zona Quant

¡Sé el primero en comentar!
Comentar