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La Vuelta al Gráfico

Economía y Mercados financieros desde otro punto de vista

Etiqueta "Recesión Económica": 6 resultados

¿Y si no hay recesión?

El otro día hablamos de la prima a plazo para preparar el terreno para el post de hoy, por lo que os recomiendo darle un vistazo antes de seguir leyendo.

Todos sabemos que la inversión de la curva de tipos de interés suele adelantar recesiones en Estados Unidos. En concreto, las 8 recesiones que ha sufrido el país norteamericano desde los 60 ha venido precedido de una inversión en la curva de tipos de interés unos meses antes. Y sólo en una ocasión, en el 66, hubo una señal falsa:

En todos los casos, la inversión de la curva ha llegado tras una política monetaria más restrictiva por parte de la Fed. Lo que ocurre, en resumen, es que los tipos de interés de largo plazo varían en menor cuantía que los de corto. De hecho, no existe un patrón en el rendimiento de los tipos de largo plazo antes de una recesión: a veces caen, otras suben. Pero en todos los casos los de corto suben a un ritmo mayor hasta invertir la curva.

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Term Premium: la prima a plazo.

Hoy he preparado un post para entender bien otro que publicaré el miércoles que viene sobre la capacidad de la forma de la curva de tipos de interés para predecir una recesión. Ya hemos hablado de la curva de tipos de interés en otras ocasiones (por ejemplo aquí relacionándola con los retornos en bolsa o aquí comentando una estrategia para surfearla), por lo que pasaremos de largo por este concepto y avanzaremos un poco más. Hoy vamos a centrarnos en la prima a plazo o “Term Premium”.

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Una revisión de los ciclos económicos

Los ciclos económicos son fascinantes, impulsados ​​por la naturaleza humana, los ciclos económicos pasan por fases de expansión y contracción que muestran patrones similares una y otra vez. En este post, vamos a explorar las etapas de un ciclo económico y qué buscar en cada fase. Hay cinco etapas del ciclo económico conocidas como la recesión, la depresión, la recuperación, la expansión y el pico. Del mismo modo, es difícil determinar la parte superior e inferior de un mercado, es extremadamente difícil determinar el punto mínimo y el pico de un ciclo económico. En lugar de intentar enfocarnos en los extremos del ciclo, vamos a explorar los sucesos típicos en las etapas de recuperación, expansión y recesión.
 
 
 
Recuperación
Para comenzar nuestro recorrido por el ciclo, vamos a empezar con la recuperación. Podemos decir que la fase de recuperación está liderada por el incremento de compras de bienes duraderos por parte del consumidor. Los consumidores comienzan a comprar bienes duraderos que se retrasaron principalmente durante la recesión anterior. Las ventas de bienes duraderos se recuperan rápidamente, dando a las empresas la señal de que está sucediendo un giro en la economía. Las empresas se centran en la reconstrucción de los niveles de inventario para satisfacer la demanda y mantener constante su relación inventario / ventas. Debido a las bajas tasas de interés, la construcción residencial comienza a despegar. Aunque las empresas están dispuestas a invertir mucho en los niveles de inventario, su cautela con respecto a la validez de la recuperación los hace dudar en contratar nuevos empleados. Las empresas igualan las necesidades laborales al pagar horas extras ya que es una alternativa más barata que contratar empleados nuevos y permanentes. Por esta razón, las tasas de desempleo se mantienen relativamente consistentes en niveles altos. En la parte más avanzada de la recuperación, la demanda de préstamos está en pleno vigor, lo que crea la necesidad de elevar las tasas de interés.

El value y la economía austriaca (Parte II)

En el post del pasado miércoles hablábamos de las la interrelaciones entre la inversión en valor y la teoría austriaca del ciclo económico. En esa primera parte hablamos de los fundamentos de esta visión de la economía y sus similitudes pero quizás dejamos lo más interesante para esta segunda parte. ¿Cómo afecta esta visión del ciclo económico sobre las inversiones desde el punto de vista value?, ¿Cómo lo interpretamos para poder aprovecharnos de ello? Vamos a ver que no hace falta ser ningún genio para al menos detectar señales y no caer en sectores o empresas que nos hagan perder dinero. Yo prefiero hacerme rico lentamente que pobre rápidamente. En la siguiente explicación sobre la teoría del ciclo tomaremos como hilo conductor nuestra última crisis económica para ser mucho más prácticos. Cojan papel y bolígrafo que lo que viene es realmente interesante.   Leer más

Cuando lo extraordinario se convierte en normal

Tras la crisis financiera del año 2008 la mayoría de las economías avanzadas experimentaron recuperaciones anémicas, sus bancos centrales se vieron forzados a dejar las políticas monetarias convencionales, tales como la reducción de las tasas interés oficiales a través de compras en el mercado abierto de bonos del Estado a corto plazo desplazándose hacia una diversidad de políticas no convencionales. A pesar de que se había alcanzado el límite nominal de cero para las tasas de interés, previamente sólo se consideraba como una posibilidad teórica y se había aplicado la política de tasas de interés cero (ZIRP), el crecimiento se mantuvo débil. Consecuentemente, los bancos centrales adoptaron medidas que ni siquiera existían en su conjunto de herramientas de política hace una década. Y, ahora, están a punto de hacer esto de nuevo.   Leer más

Crisistunidad

Crisistunidad. Se dice que en China emplean, para representar “crisis” un ideograma mezcla entre el de peligro y el de oportunidad (la palabra “crisis” (危机, weiji, se compone de dos ideogramas: Wēi (危) que se traduce como “peligro” y Jī (simplificado: 机, tradicional: 機) que, entre varias acepciones (como por ejemplo máquina o avión), se puede traducir como “oportunidad”.
 
Yo no tengo ni idea de chino, pero lo afirmó Lisa Simpson y Homer creó la genial palabra “crisistunidad”.
 
Sea o no un verdad, trasladada a los mercados financieros una crisis es casi siempre una oportunidad.

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¿Podrá un indicador anticiparse a la recesión?

Humbertocd. La publicación de las minutas de la FED son a menudo muy esperadas por los inversionistas, debido a que infieren acerca del comportamiento y desarrollo de la economía americana. En esta ocasión revelaron un indicador de recesión y su composición, dicho tema de contracción del ciclo económico es en todo momento un motivo de relevancia para los mercados financieros

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Sobre el diferencial de tipos de interés y la próxima recesión

Fernandojcg. Hola, Buenos Días: Ahí os dejo enlazado un buen artículo de Luis Riestra y en línea con lo que se ha venido tratando últimamente en este Blog. http://www.vozpopuli.com/opinion/diferencial-tipos-interes-proxima-recesion_0_1150986167.html Saludos.

Autores

  • TomasGarciap

    Gestor de carteras y fondos de inversión, especialista en divisas y materias primas. Sumo ya más de 11 años de experiencia en el sector financiero, la mayor parte en el Departamento de Análisis, Estrategia y Asesoramiento de un importante banco multinacional. Tengo la suerte de poder combinar trabajo en el sector financiero con actividad docente en varias universidades y centros de negocios. La Vuelta al Gráfico es mi pequeño rincón donde exponer mi opinión puramente personal.

  • Javiflo

    Javier Florez Garcia Javier Flórez es licenciado en Administración y Dirección de empresas por la Universidad de León y Master en Finanzas en Analistas Financieros Internacionales. Comenzó su carrera en entidades bancarias como asesor de banca privada y gestión de inversiones para posteriormente irse a Dublín y trabajar en BMW Irlanda. Ha desarrollado gran parte de su carrera en el grupo BNP Paribas en España primero como analista Macro y actualmente como Analista CIB Europe. Además, Javier ha sido futbolista profesional, en equipos como el Racing de Santander, Cádiz, la Cultural Leonesa o el Atlético Astorga.

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Las opiniones, consejos, ideas que puedas leer en este blog, son en todo momento mis opiniones. Esto significa que muchas veces no serán como las tuyas, muchas veces sí lo serán, a veces serán correctas, otras veces equivocadas, pero siempre argumentadas, aunque puede ser que la información (pese a estar recogida de fuentes que considero fiables) puede ser incorrecta o incompleta.
Invertir en los mercados no es un juego. Cada día se gana y se pierde mucho dinero y son tantos los factores que pueden influir las valoraciones de los diferentes productos que existen de inversión/especulación que es imposible predecir sus movimientos con seguridad.
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