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Unai Ansejo - "Una vida invirtiendo", episodio 2 del podcast de Juan Such

7 recomendaciones

Unai Ansejo es co-fundador y CEO de Indexa Capital, un gestor automatizado que permite invertir de forma sencilla y diversificada en fondos indexados que replican un índice y tienen comisiones muy bajas. Indexa fue el primer gestor automatizado en España y tiene actualmente más de 190 millones de euros de patrimonio bajo gestión.

Además, Unai es inversor institucional con amplia experiencia en la gestión de grandes patrimonios y planes de pensiones. Es Licenciado en Ciencias Físicas, Doctor en Economía por la Universidad del País Vasco, Analista Financiero Certificado (CFA) y Profesor del Máster Universitario en Banca y Finanzas Cuantitativas.

¿Cómo un físico acaba creando el primer gestor automatizado en España?

El podcast puedes reproducirlo a continuación dándole al play:

Reproducir también en: Ivoox, Spotify, YouTube, iTunes, Google Podcasts

En este podcast hablamos sobre:

- La actividad de los analistas cuantitativos (quants) y de los hedge funds que intentan batir al mercado

- Diferencias entre los modelos en las ciencias físicas y en las ciencias sociales

- Cuáles fueron sus primeras inversiones como particular

- Cómo influyó su paso por Itzarri EPSV (planes de pensiones) en su descubrimiento de la inversión indexada.

- Qué factores pueden explicar que pueda generar alpha un gestor en mercados cotizados

- El factor de la suerte en la rentabilidad de los fondos

- Cómo se crea el proyecto de Indexa Capital en 2015

- Cuáles son las principales variables que explican la rentabilidad de los fondos de inversión a largo plazo

- La importancia de la asignación de activos para la rentabilidad de las inversiones

- Qué plan de inversión recomienda a largo plazo

- Cómo determinan el perfil inversor en Indexa a través de un test anual, basado en criterios objetivos (edad) y subjetivos (tolerancia a la pérdida)

- Cuáles son actualmente las expectativas de rentabilidad futura y cómo las calculan en Indexa (basadas en previsiones de las principales casas de inversión)

- Relación entre la rentabilidad obtenida y la persistencia de resultados de los fondos de gestión activa

- La importancia del tamaño del fondo indexado en su supervivencia en el tiempo

- La opinión sobre los Fondos “Smart Beta” (por ejemplo, peso equiponderado para todas las empresas, empresas con un PER menor, etc.), frente a los fondos indexados estándar (basados en la capitalización bursátil)

- Relación entre Riesgo y Volatilidad. El riesgo es una pérdida irreversible.

- La relación entre diferentes clases de activos y la rentabilidad y qué opina de la Cartera Permanente

- Por qué no le gusta el oro para invertir (no es una clase de activo que genere rentabilidad)

- Cuál es la cuota de mercado de los fondos Indexados en Estados Unidos (casi el 50%), Unión Europea (15%) y España (menos 5%)

- Qué podría pasar si hubiera más de un 90% del mercado indexado

- Por qué el Perfil máximo de riesgo (10) en Indexa tiene “sólo” un 79% de acciones (proteger al inversor de sí mismo) y en cambio en el Plan de Pensiones sí permiten invertir el 100% en acciones (no se puede sacar el dinero).

- Cómo hacen la selección de los fondos en los que invierten

- La importancia de comparar los ingresos por comisiones de una gestora frente a lo que pueden perder o ganar con el capital invertido por el equipo de la gestora

- Qué evolución futura espera de la industria de fondos indexados

- Qué papel podría jugar la Inteligencia Artificial en el mundo de la gestión de activos
 



Enlaces a libros o contenidos mencionados en este episodio

Burton Malkiel: Un paseo aleatorio por Wall Street

Andrew Lo y C. MacKinlay: A Non-Random Walk Down Wall Street

Richard Bernstein: Navigate the Noise: Investing in the New Age of Media and Hype

Howards Marks: The Most Important Thing illuminated,
especialmente el capitulo 2 “Understanding Market Efficiency (and its limitations)”

Howards Marks: Lo más importante para invertir con sentido común

Eugene Fama y Kenneth French: Luck versus Skill in Mutual Fund Performance

John Campbell y Luis Viceira: Strategic Asset Allocation: Portfolio Choice for Long-Term Investors

Indexa Capital

Indexa Capital: cómo abrir una cuenta, comisiones, carteras y rentabilidad

  1. #2
    Joaquim

    Muy interesante podcast. Me ha gustado especialmente el planteamiento honesto, claro y pragmático, más allá de lo que dicen los estudios o teorias, como la mención a la dificultad de gestionar el entorno en las bajadas, los factores distintivos en la gestión (información, proceso,... suerte). Es precisamente en estos factores y en su mutabilidad donde hace tiempo creo que reside la explicación a determinados comportamientos de productos/¿gestores? otrora exitosos, porque el proceso sigue siendo el mismo, pero no el modo en que se transmite la información.

    Y bastante sentido común.

    Había tomado nota de algunas lecturas interesantes, pero gracias a Juan lo tengo más fácil :-)

    Salu2

    2 recomendaciones
  2. #1
    Valentin

    Sobre el Oro: Estoy de acuerdo en que el oro no es una clase de activo, y que en carteras dedicadas exclusivamente a acciones el oro no tiene cabida.

    ¿Por qué entonces compramos oro?. Porque ante un escenario en el que una divisa queda triturada (debido a hiperinflación), debido a actuaciones de "política monetaria" acompañadas a la fase del ciclo de endeudamiento, si es que lo pudiesemos denominar así, disponer de oro puede salvarte la vida.

    Por lo tanto, a mi ver, el oro puede/debe utilizarse como seguro frente a un hipotético periodo de alta inflación, inflacion galopante, hiperinflación, o como activo especulativo en determinados momentos. Recordemos que tanto Buffett como Kostolany tuvieron momentos en los que especularon comprando esta materia prima.

    Entretenido e interesante Podcast,

    Saludos,
    Valentin

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