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Ideas de inversión en small value,Big y un poco de todo

GOWEX: Océano de Wifi...

 

 

 

 

 

 

 

 

Año 2007 la aparición del Smartphone cambia el mundo tecnologíco para siempre, luego surgiría la Tablet...hubo un visionario que supo ver el potencial de esta tecnología y sacar provecho de ella, se llama Jenaro, y revolucionaría su compañía Gowex y quizás el mundo...

En el año 2010 la empresa Gowex, sale a cotizar al MAB, siendo una pequeña empresa prometedora, con un negocio tradicional, en el sector de las telecomunicaciones, que prosperaba bien, con crecimientos moderados, sin embargo la compañía decide dar un impulso a una nueva división de negocio, el Wifi Gratis...mucha gente por aquel entonces se preguntaba que era esto, ¿hasta que punto sería importante este nuevo negocio? ¿tendría cabida una propuesta tan revolucionaria y rádical en el mundo tecnologico que se mueve con un dinamismo extremo?...muchas preguntas, muchos retos para esta joven compañía, pero ¿Qué nos ofrecía Gowex?

Veamos la evolución de la compañía en el MAB, desde su salida la compañía ha multiplicado su capitalización casi un 3000%...¿Como ha sido esto posible, en este breve espacio de tiempo? ¿Qué fuerzas han impulsado este crecimiento?

 

Dicen que una imagen vale más que mil palabras, a mí me gusta resumir dentro de lo posible, pues a menudo me enrollo demasiado...veamos que ha inspirado ese crecimiento, con 3 imagenes del negocio en este periodo de tiempo...

En solo cuatro año podemos ver como el Beneficio Neto ha pasado de 5,1 Millones a los 28,9 millones, multiplicandosé casi por 6 veces...

Si nos detallamos en el crecimiento de Gowex durante el año 2013, vemos como la facturación alcanza los 182 Millones, creciendo un 60%...son cifras de una compañía de crecimiento rápido, del tipo que Peter Lynch, buscaba para su gran fondo...El Ebitda crece un 72% impresionante...

Estos son los principales hitos del 2013, acuerdos con Deutche Telekom, AT&T, PCCW o ZTE, son hablar de jugar ya en grandes ligas, y entrar por la puerta grande al mundo tecnologíco, a las ya mega ciudades como Madrid, o París, se suman New York o San Francisco...Además se compra la compañía Ideup para la división Gowex Mobile...por si fuera poco, se saca una nueva linea de negocio que podría ser revolucianaria no solo para Gowex, si no para todos nosotros y la forma que nos comunicamos, el llamado We2...

¿Pero qué es Gowex?

GOWEX Wireless:

GOWEX Mobile:

 

Gowex We2, el Wifi Social:

Pero este del Wifi Social sigo si entenderlo, ¿Qué es?

 

Si queremos profundizar en el tema que lo recomiendo, mirad este video de la presentación del We2...

De momento su implamentación se esta haciendo en la mega ciudad de New York... aunque podría estar comenzado la fase de prueba del We2 en Madrid... información gracias al forero boleol.

El Wifi ha venido para quedarse con nosotros, las tecnologías de conexión, pueden cambiar pero seguiremos captando Wifi en nuestros dispositivos electronicos...y tengo más claro aún que el Wifi Gratis será una realidad Mundial en las próximas décadas, dentro de unos años, los niños del mañana vivirán rodeados de Wifi y no consevirán un mundo donde no exístia la conectividad gratiuta a Internet...

El mundo de Internet es una revolución que no tiene presedentes, nos esta dando la mayor herramienta jamás conocida para la Humanidad, y gracias al Wifi Gratis de Gowex, será accesible para los 7 Billones de habitantes de este planeta...

La naturaleza, la vida, la evolución y la economía premian las cosas simples que funcionan...es por que ello que una idea novedosa como esta seguirá triunfando y siendo un motor inimaginable para la economía...

Como es un principio que intento aplicar para todo en mi vida, simple is better ;-) os dejo el mejor resumen de la MONETIRIZACIÓN del negocio de Gowex actual y futura gracias al gran forero alvaroruiz...con el que estoy 100% de acuerdo.

1º La plataforma de "Roaming de Wifi Internacional" (1 hora 7 minutos) con más de 130 operadoras asociadas. Es válida "sólo para datos wifi" 

La Compañía TataCom firma un contrato con Gowex y tiene acceso a todas las redes Wifi de la plataforma y a su vez pone sus redes a disposición de la plataforma. 
Si un cliente de Boingo va a la India, Tatacom enviará a Gowex una factura que Gowex reenviará a Boingo. Gowex cobra un pequeño %. 
Esta es la principal fuente de Ingresos. Visa Wifi (sólo datos wifi)

2º Offloading o descarga (1 hora 10 minutos): Hay sobrecarga de las líneas... y "Proponemos transferir todos los datos 3G y 4G sobre nuestras redes wifi, tanto en propiedad como las que gestionamos". Modelo Win-Win: 
- Operador. Liberamos capacidad para sus redes móviles 
- Usuario. Mejora del servicio (conexiones, etc.) 
- Gowex. Nos pagan 
Según entiendo el Offloading está en pleno desarrollo. El crecimiento de Ingresos podría ser espectacular (ya que ahora estamos sólo en 90 ciudades y el potencial es tremendo)

3º Publicidad Geolocalizada. En desarrollo (con los nuevos fichajes Puyol y Brown podría despegar)

4º Servicio Premiun. Testimonial

5º Servicios de Smart City. En despegue, somos líderes y sólo está empezando. Incluye ayuntamientos, empresas de servicios para la ciudad (basuras, aparcamientos, etc.) y empresas privadas (ejemplo: un banco como Santander o BBVA). Aquí viene un Booom.

Vamos conociendo a más personas del equipo de Gowex, en este caso Javier Solsona. Este tío "gris" me parece un crack, lo compararía con el típico futbolista que no es una estrella pero que si lo falta el equipo lo nota (tipo Xavi Alonso o Busquets) y cuando él está todo funciona a la perfección.

Por primera vez creo que entiendo casi al 100% el modelo de negocio y también entiendo las palabras de hoy de Jenaro: "En 2020 nos convertiremos en el operador más grande del mundo" (voy a comprar más)

 

Entonces hacia donde se encamina el mundo tecnologíco actual:

Cada día pasamos más tiempo conectados con nuestros smartphone al Wifi, al Internet...vivimos al era de la Hiperconectividad...

 

Una de las cosas que más me hacen confiar en la fortaleza de Gowex, es el efecto RED, que suma con cada nueva ciudad (contratos en su mayoría por más de 10 años) sumando así beneficios recurrentes, y evitando la entrada de la competencia...es un moat creciente.

Pero Gowex no se detiene y es una de las compañías que más invierte en I+D de España. Dentro de sus grandes proyectos, es el de las SMART citys, el que más me apasiona y considero de vital importancia para el desarrollo de este siglo XXI...según la mayoría de previsiones el 70% de la población Mundial vivirá en ciudades en el año 2050...y considero que se necesta desarrollar la tecnología para conseguir un nivel de vida mejor en estas, además de más ecologíco, como ya comente en mi post sobre el futuro...

Hay que decir que Gowex, presenta un balance impecable, sin deudas, y con más de 30 Millones en cash...el Patrimonio Neto no ha parado de crecer desde el 2010, y ya en 2013 alcanza los 95 millones (37% de crecimiento en el último año).

Ventas por divisiones de negocio actual, así como porcentaje del beneficio que es recurrente para Gowex, el cual creo que seguirá incrementandosé...

Como vemos además cada día Gowex es más INTERNACIONAL, más global, aspirando a un mercado de 7 Billones de clientes...

EL ROE en 2013 esta por encima del 30% y creciendo, mostrando la gran fortaleza del modelo de negocio.

Por si fuera poco acaban de entrar en el Mercado Brítanico, entrando en Newcastle...este año esperan llegar a las 120 ciudades y parece que lo puede conseguir y batir:

 

Mi previsión para este año es un Beneficio Neto de 50 Millones y para 2015 de 75 millones, más no me aventuro, y no he tenido en cuenta el We2 pues es difícil cuantiifcar su impacto, aunque creo que será elevado en el futuro de Gowex...Con ello y con una capitulización de Gowex de 1500 Millones actuales, nos daría un PER14 de 30 y PER15 de 20, viendo el gran potencial de esta compañía es pagar un precio razonable por su gran crecimiento.

RIESGOS: La entrada de competidores de mayor tamaño como Google o Facebook, serían un reto para Gowex, pero creo que el pastel es muy grande y hay trozos para todos...y Gowex lleva muy buena delantera actualmente, aunque en el sector tecnologico nunca hay que confiarse.

Gowex a la conquista del mundo y nosotros para disfrutarlo:

 

PD: Al igual que siempre en mis análisis esto NO es una recomendación de compra...

https://afiliados.amazon.es/gp/associates/network/reports/main.html?ie=UTF8&assoc_ss_ref=http%3A%2F%2Fwww.amazon.es%2F%3F_encoding%3DUTF8%26tag%3Dsmalismore-21
  1. #1

    Borja Araque

    Muy buen artículo y gran análisis Tywin, la verdad es que Gowex es una de las empresas que más interés ha despertado en el MAB y parece que tiene un futuro muy prometedor en un sector cada vez más importante como es el de las telecomunicaciones en el segmento Wifi. La evolución de la empresa en cuanto a resultados ha sido espectacular, en especial del beneficio neto que como comentas se ha multiplicado por 6 en apenas 4 años por lo que habrá que estar muy atentos al trabajo de Jenaro y la evolución de esta empresa.
    Saludos!

  2. #2

    Solrac

    Genial análisis Erick, genial. Crecimeinto en estado puro. La mejor empresa del MAB con permiso de Carbures. A mí me has convencido. Desgraciadamente se me escapó, ni la vi. Carbures sí la vi, pero se me escapó igualmente, je, je.

  3. #3

    Sumaysigue

    Excelente análisis. Hace tiempo que no me pasaba por el blog (pensaba que ya no escribías). Desde este mismo instante empiezo a leer post atrasados y ya te comentaré o preguntaré algo. Así que felicitarte y darte ánimos para continuar. Se echa en falta buenos sitios donde se hablen de estas empresas con la calidad con la que lo haces.
    Por otra parte, me gustaría saber si tienes twitter para poder seguirte y estar al tanto de los artículos.
    Un fuerte abrazo,

  4. #4

    Lancastergate

    Muy buen post, Tywin.

    Creo que, consiga Gowex sus objetivos o no los consiga, estamos ante una empresa ejemplar. Han conseguido un crecimiento tremendo y pueden revolucionar el mundo partiendo de una pequeña compañía creada por jóvenes españoles.

    Además del mérito de Jenaro García y su equipo, cada paso que dan es largo, y en firme. La apuesta original de 300 ciudades parece "fácil" de conseguir y la siguiente gran apuesta, We2, ya se ha confirmado que está en Madrid y, posiblemente, en más ciudades en fase de pruebas. Por el momento, cada gran apuesta de Gowex ha sido un éxito.

    Como siempre, es un placer leerte.

  5. #5

    Pedro luis

    Hola Tigre, me alegro de leerte.
    A ver si lo entiendo, "regala" conectividad en lugares donde no la hay, intermediando entre las operadoras y el consumidor, sus negocios(publicidad,información) giran sobre ello.
    Me pilla un poquito mayor, lo de internet me fascina, solo por eso he vuelto a comprar tef,bueno y por que los mejores "values" lo hicieron antes.
    Suerte, gracias.

  6. #6

    Tywin Lannister

    en respuesta a Borja Araque
    Ver mensaje de Borja Araque

    Hola Borja y gracias. Para mi es el paradigma de lo que debe ser la nueva economía Española...
    Gowex es de las compañías más interesantes que podemos encontrar en el mundo actualmente...y con un proyecto bueno para todos...el agua del siglo XXI nos iluminará nuestro conocimiento.
    Un s2 compy

  7. #7

    Tywin Lannister

    en respuesta a Solrac
    Ver mensaje de Solrac

    Hola amigo Solrac, yo creo que a los precios actuales sigue siendo una gran opción de compra.. (yo he comprado a 18€ nuevamente)...
    Te pongo 4 nuevas revoluciones:

    Hiperconectividad (número de smartphone y tablet y tiempo que pasamos conectados).

    Smart City (ciudades inteligentes que nos ayudarán en la gestión de residuos, nos hablarán para no perdernos, nos avisarán de eventos, de parking, etc)

    Internet de las Cosas (las casas del siglo XXI serán como una pelicula de Walt Disney, la lampará nos hablará, la nevera, etc...nos dirán todo lo que necesitamos y más)

    Wifi Gratis (90 ciudades actualmente, 120 para 2014, ¿cuantas en 2020? realmente digo en serio que Gowex llevará Wifi o Internet a 7 Billones de personas, no tengo dudas...las implicaciones de crear esta aldea global son inimaginables...)

    Un s2 compy

  8. #8

    Tywin Lannister

    en respuesta a Sumaysigue
    Ver mensaje de Sumaysigue

    Hola amigo Sumaysigue, gracias...La verdad he vuelto hace poco, pero la fuerza de gravitación que ejerce Rankia sobre mí, es poderosa, así que he vuelto ;-)

    Mi nueva cuenta de twitter es:
    https://twitter.com/Lannister3Tywin

    A partir de ahora publicaré o avisaré de mis análisis en twitter...
    un s2 compy

  9. #9

    Tywin Lannister

    en respuesta a Lancastergate
    Ver mensaje de Lancastergate

    Hola amigo Lancastergate...estamos de acuerdo, empresa que en mi humilde opinión esta creando un mundo mejor.
    Es que el equipo de Gowex es de una visión increíble, MERITO MUY ALTO de Jenaro (por humilde y sabio), porque se ha sabido rodear de los mejores en sus campos, los últimos 4 fichajes de Gowex, son de un nivel BIG, de personas que dominan la estrategias de compañías gigantes, y hacia ahí es donde se dirige GOWEX.
    Un s2 compy

  10. #10

    Tywin Lannister

    en respuesta a Pedro luis
    Ver mensaje de Pedro luis

    Hola gran amigo Pedro Luis...un placer siempre verte por aquí...exacto operador NEUTRAL, a TODAS les beneficia Gowex y a nosotros más...yo siempre digo, que la CUNA de la tecnología y del CAPITALISMO actual, esta aliendosé con GOWEX:
    NEW YORK
    SAN FRANCISCO
    MIAMI
    CHICAGO

    Eso nos muestra que hablamos de una compañía muy puntera en su campo...
    La comparación entre Telefonica, y Gowex, diría que es como la revolución de los trenes y los aviones, ambos necesarios, pero uno es mucho más avanzado rápido y revolucionarío...
    Un s2 compy

  11. #11

    floresta

    en respuesta a Tywin Lannister
    Ver mensaje de Tywin Lannister

    Buen articulo pero me gustaria hacer un inciso.Cuando has escrito que Google y Facebook pueden ser una amenaza para Gowex yo antes tambien pensaba que quizas podia ser asi,pero despues de escuchar la entrevista este sabado a las 13:30 en la Ser de Madrid que le hicieron a Jenaro, creo que pueden ser aliados.Rey del Fixing y yo creo que escuchamos lo mismo cuando le preguntaron a Jenaro sobre la relacion con Google y Facebook :Jenaro dijo que estan en continuas conversaciones y que estan pegando palos en areas del wifi y que Gowex les ayuda que no den palos de ciego y a que puedan entrar en esta area.Si fueran una amenaza, Gowex les ayudaria a no dar palos de ciego?yo creo que no.Pero solo es una suposicion,un saludo

  12. #12

    Tywin Lannister

    en respuesta a floresta
    Ver mensaje de floresta

    Hola floresta y gracias. He puesto Google o Facebook por ser las compañías que más se ha hablado de entrar en el mundo Wifi, pero la cuestión era decir que algun GIGANTE tecnologíco como Microsoft, Apple, etc...pudiera ser una amenaza para Gowex...yo creo que Google sobre todo puede ser el ALIADO ideal para Gowex, el día que sea oficial esta gran alianza Gowex valdrá mucho más...
    un s2 compy
    PD: PENSAMOS igual, ya sabemos que esta es tu gran apuesta, y una de las mías ;-)

  13. #13

    Microlector

    Como puede ser que Gowex no se haya enterado que hay una tecnologia mucho mejor llamada Wimax.?

  14. #14

    Tywin Lannister

    en respuesta a Microlector
    Ver mensaje de Microlector

    I don´t know...Microlector, Jenaro comento que son agnosticos tecnologícos, así que iran evolucionando según la tecnología avance...
    Un s2 compy

  15. #15

    Siames

    en respuesta a Tywin Lannister
    Ver mensaje de Tywin Lannister

    Hola Tigre, buen post. Gowex una buena historia que en mi modesta opinon se ha ido de madre. Gano el año pasado 27 mill y vale en bolsa 1400 mill. Muuucho tiene que seguir creciendo gowex parta justificar ese precio. Además de que al ser tecnologica tiene riesgos enormes de quedar obsoleta. Por respeto a Benjamin y a Warren no puedo comprar. Por cierto que me descargue su app y la he tenido que quitar porque sinceramente me va mas lento inexplicablemnte que con los datos del movil además de que se conecta y desconecta y me va mandando mensajes cada vez que lo hace y es un poco lata.

  16. #16

    Tywin Lannister

    en respuesta a Siames
    Ver mensaje de Siames

    Estas en lo cierto, Siames, bueno fueron 28,9 ;-) pero SI, esta algo cara...pero ¿Cuanto crecerá GOWEX?
    Yo en mis previsiones aún no contemplo el We2, que puede suponer un 40% de los ingresos futuros...estamos ante una compañía que opta a un mercado gigantesco, que además gana con cada nueva ciudad, pero en las ciudades de ellos crece en ingresos...etc...más la SMART CITY, el futuro, más que necesario.

    Con todo ello yo pago ese sobre precio por ese crecimiento, no es el caso de Carbures que si esta fuera de madre en una valoración "sensata" por múltiplos...

    Un s2 compy

  17. #17

    Merowingio

    en respuesta a Siames
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    Me ha hecho pensar tu post.

    Y he calculado unos numeros rapidos

    GOWEX ( CAPITALIZACION 1.400 mill ) BENEFICIO 27
    MAPFRE ( CAPITALIZACION 950 mill ) BENEFICIO 92

    Entonces y mas o menos GOWEX deberia multiplicar x5 sus beneficios para estar en la situacion en la que esta a hora mismo MAPFRE.

    conclusion : Compraré MAPFRE

    Y vigilare atentamente Gowex

  18. #18

    Siames

    en respuesta a Merowingio
    Ver mensaje de Merowingio

    Hola Merowingio, siempre pienso en esos terminos...una cosa a tus numeros de mapfre les falta un 0...eso si la logica es la misma ;)

    Mira otra comparacion con una empresa que me extaraña lo mal que trata el mercado ahora que sube todo:

    MDF beneficios 83 mill. capitlizacion 774 mill.. Con mas de dos veces de beneficio vale la mitad que gowex. Cosas del per. Tambien te digo como lo compares todo con gowex te vas a comprar medio ibex :)

  19. #19

    Merowingio

    en respuesta a Siames
    Ver mensaje de Siames

    Ya ya era para hacerlas comparables

    Yo tuve MDF el año pasado pero hay una pega importante, NO SABEMOS DONDE ESTARA la compañia en el 2020 ni como estará, por esa razon fue por la que yo me sali.

  20. #20

    Tywin Lannister

    en respuesta a Merowingio
    Ver mensaje de Merowingio

    No son comparable ni por sector ni por estilo de compañías, pero veamos algunas cosas más...
    Mapfre esta fuertemente invertida en deuda, principalmente de España, Portugal, etc...si hubiera una quita, podría afectarle significativamente...
    Mapfre, no tiene los ROE, que tiene Gowex, ni el crecimiento en beneficio, ahí se paga un sobre precio por este...
    No entro a comentar si Mapfre cotiza con descuento que puede ser...pero GOWEX, según las metricas de compañías de crecimiento cotiza con descuento...
    Un s2 compys

Autores

  • Kcire369

    Inversor value,amante de este universo bursátil,me gustan mucho las small y medium caps y siempre con ganas de aprender un poquito más.Un s2 a todos

  • Tywin Lannister

    Inversor value,amante de este universo bursátil,me gustan mucho las small y medium caps y siempre con ganas de aprender un poquito más.Un s2 a todos

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