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Spread Alcista en FSLR

Buenas tardes a [email protected],

 

Por seguir la estela de Solrac Estrategia de siembra a tumba abierta con calls OTM  plantearé una estrategia alternativa sobre First Solar (FSLR).

Partimos de la base de que FSLR alcanzaría los 70 USD a finales de año, cotiza a 33,22 USD en estos momentos.

 

 

Para reducir las posibles pérdidas por delta, por vega y por theta planteo un debit call spread en que la opción vendida disminuye la positividad de delta, vega y theta. La inversión se reduce así como los posibles beneficios y las posibles pérdidas. Se compra la call 40 Ene/14 a 4,4 y se vende la call 47 Ene/14 a 2,7. El volumen es de un contrato por lo que se paga una prima neta de 1,7. O lo que es lo mismo 170 USD más 10 USD de comisiones igual a 180 USD.

Adjunto detalle de operación

 

 

El máximo beneficio a vencimiento Ene/14 será de 520 USD en caso de que FSLR cotice en 47 USD o por encima. La máxima rentabilidad sería de un 288% aproximadamente.

La máxima pérdida a vencimiento Ene/14 será de los 180 USD pagados en caso de que FSLR cotice en 40 USD o por debajo. Esa máxima pérdida estaría en un 100%.

El breakeven lo tenemos a vencimiento Ene/14 en 41,8 donde no habría pérdida ni beneficio.

Adjunto cuadros de riesgos de mercado.

 

 

Iré haciendo seguimiento de la operación.

 

Saludos

 

 

 

 

 

 

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Lecturas relacionadas
  1. #20
    09/03/13 05:07

    Buenos días a [email protected],

    La posición mantiene pérdidas latentes de 157 USD comisiones incluídas.

    FSLR sigue siendo incapaz de tapar el hueco dejado tras los earnings, si bien tampoco cae más de momento.

    Su volatilidad implícita cae esta semana manteniendo sus niveles su volatilidad histórica que sigue en niveles medios.

    Adjunto cuadro resumen excel, gráfico de FSLR y sus volatilidades, volatility smile de FSLR en los distintos vencimientos, cuadro profit-loss posición, cuadro posición con griegas y volatilidades implícitas de posiciones abiertas y detalle a día de hoy de como evolucionaría la posición en función de variaciones en el precio.

    Saludos

  2. en respuesta a Swing trader
    -
    #19
    06/03/13 00:13

    Buenos días,

    Tanto como muy buena, después de plantear una bull call (debit call spread), posición alcista. Y que tras los earnings el valor se caiga un 17% no hace que la entrada haya estado precisamente bien planteada.

    Si está planteado bien quizás el ajuste para recuperar la prima pagada y seguir siendo alcistas que es la expectativa a medio-largo plazo que Solrac tenía en mente por fundamentales.

    Menos mal que todo es dinero virtual.

    Ahora tampoco tengo mucho tiempo para dedicarle a esto, por volver a trabajar a jornada completa y por estar desarrollando una posición con opciones ibex real, que va bien pero se me está yendo de garantías. Tengo que encontrarle el punto exacto al tema de las garantías en Meff (creo que el cálculo al ser tan complejo e imprevisible hace necesario contemplar un colchón de al menos un 80% del dinero).

    Adjunto una imagen.

    Saludos

  3. #18
    05/03/13 03:14

    Hola Migueln.
    Muy buena operación.
    A ver que tal sale. Un saludo.

  4. en respuesta a Solrac
    -
    #17
    04/03/13 13:34

    Buenas tardes,

    El spread actual se comportará sólo mal si la subida es escasa y se produce poco a poco. En caso de caídas o grandes subidas se beneficiaría.

    Saludos

  5. en respuesta a Migueln
    -
    #16
    04/03/13 09:52

    FSLR está apoyado en la resistencia de 25.x después de haber pegado un bajonazo de espanto tras haber presentado resultados. En función de si rebota o por el contrario perfora la resistencia, la estrategia deberá revisarse de una u otra forma.

    Soy muy poco partidario de que pierda los 25 porque no creo que haya motivos para ello. Pero el mercado es soberano y si lo hace habrá que abrir el paraguas y aguantar el chaparrón.

    Yo voy largo con FSLR y sigo insistiendo en su buen hacer. Veremos.

    Saludos.

  6. #15
    02/03/13 07:21

    Buenas tardes a [email protected],

    La posición presenta pérdidas latentes de 113 USD comisiones incluídas.

    FSLR presentó resultados que el mercado debió calificar como decepcionantes, pues cayó negociando además un gran volumen, dejó un gran hueco en la caída y todavía no ha sido capaz de taparlo.

    Cayó en la semana su volatilidad implícita que se sitúa en niveles bajos. Repunta sin embargo su volatilidad histórica que estaría en niveles medios.

    Adjunto cuadro resumen excel, gráfico de SPY y sus volatilidades, cuadro profit-loss posición, cuadro posición con griegas y volatilidades implícitas de posiciones abiertas y detalle a día de hoy de como evolucionaría la posición en función de variaciones en el precio.

    Saludos

  7. #14
    27/02/13 11:04

    Buenas tardes a [email protected],

    A estas horas FSLR cae más de un 17% (una pasada).

    Voy a recuperar la prima pagada ayer añadiendo un call backspread, lo cual no implica que renuncie a fuertes subidas de aquí a vencimiento.

    La operación es la siguiente:

    - v/1 call 30 Ene/14 a 3,85
    - c/4 call 65 Ene/14 a 0,44

    La delta global pasa a ser ligeramente negativa a estos niveles de precio.

    Adjunto detalle de operación con resumen de griegas.

    Añadiré más datos en el fin de semana.

    Saludos

  8. #13
    27/02/13 10:14

    Buenas tardes a [email protected],

    Tras los resultados presentados, FSLR cae a plomo.

    En función de lo que me comente sobre tendencia Solrac, ajustaré antes de final del día.

    Saludos

  9. en respuesta a Solrac
    -
    #12
    26/02/13 11:39

    Esto son todo cuentas virtuales.

    Estoy muy liado en real ahora con las call muy fuera de dinero del ibex https://www.rankia.com/blog/option-spreads/1689395-liquidez-eficiencia-mercados-opciones

    Al final creo que prefiero la iliquidez y la ineficiencia... con un plan de trading y con gestión del dinero, eso sí.

    Saludos

  10. #11
    26/02/13 10:44

    Interesante aportación.Gracias por publicarlas.
    Un saludo

  11. #10
    26/02/13 10:43

    Qué interesante Miguel.

    En estos momentos el valor está bajista y amenaza con tocar los 30$, con lo que los calls se han abaratado. La call 40 Ene/14 está a 3,90 y se vende la call 47 Ene/14 a 2,36. La prima neta es de 1,54. O lo que es lo mismo 154 USD. La empresa presenta resultados hoy y veremos con su evolución a lo largo de la semana si la tendencia alcista se mantiene.

    Interactive brokers es más competitivo en comisiones, te lo recomiendo. Hablamos quizás de 2$ para esta operación.

    Como crítica constructiva preferiría haber tomado el call 50 en lugar del call 47 porque tiene más negociación. Se nota en que la horquilla es la mitad que en el call 47. En este tipo de valores es conveniente tirar a los números múltiplos de 5.

    Saludos.

  12. en respuesta a Orion
    -
    #9
    26/02/13 02:58

    Buenos días,

    Interesantes comentarios.

    Tan sólo era una comparativa por seguir un poco también la estrategia planteada por Solrac en su blog.

    La cuenta mostrada como toda las de este blog es virtual, no tengo un plan de ajustes concreto. Algo que con dinero real no deibiera suceder. No obstante, iré ajustando a partir de determinados niveles de precio en un primer momento (caso de caídas).

    Lo de la put es posible, aunque las garantías de put vendidas en descubierto en el mercado americano son prohibitivas muchas veces.

    Saludos

  13. en respuesta a Chimaco
    -
    #8
    26/02/13 02:56

    Si tienes mucha fe en que el precio va a subir puedes hacerlo.

    Pero ¿y si baja?

    En ese caso tendrías que vender la call 47 incluso a un precio inferior al de ayer.

    Saludos

  14. en respuesta a Chimaco
    -
    #7
    26/02/13 02:54

    Buenos días,

    No es factible que la call 47 valga lo mismo que la call 40, al menos en un mercado líquido y eficiente como el americano.

    Saludos

  15. #6
    25/02/13 19:00

    Muy interesante esta estrategia.
    Tengo curiosidad por saber parte del plan en caso de que las cosas no salgan "como es debido", es decir que FSLR no siga subiendo. ¿En que te vas a fijar para aplicar correcciones? en el % de prima que se haya perdido, en la rotura de alguna resistencia, en las griegas????

    Aunque se sale un poco de la estrategia que planteas, ¿Tendría sentido sufragar parte del débito con alguna put vendida, por ejemplo del strike 20, donde parece que hay alguna resistencia? o ¿crees que aumentaría el riesgo de forma innecesaria?

    Gracias, un saludo

  16. en respuesta a Xman6020
    -
    #5
    25/02/13 18:02

    Es cierto, habría que esperar a que el precio subiera.

  17. en respuesta a Chimaco
    -
    #4
    25/02/13 17:32

    para que eso fuese factible deberiar esperar a que se desarrolle un movimiento alcista que haga subir de valor la call con el strike mas lejano y que pretender vender.

  18. en respuesta a Xman6020
    -
    #3
    25/02/13 17:27

    Me refería a vender la call con el mismo vencimiento pero diferente strike, y cobrar por ella los 4,4$ que me cuesta la call comprada. Es decir, que el spread salga gratis. No sé si me explico.

    No me he puesto a mirar las call disponibles y sus precios, a lo mejor lo que digo no es factible con la operativa que plantea Migueln. Sólo lanzaba una idea.

    Un saludo.

  19. en respuesta a Chimaco
    -
    #2
    25/02/13 17:18

    chimaco si compras una call y la vendes con el mismo strike y el mismo vencimiento tu posicion es 0.
    es decir has comprado y vendido lo mismo por lo que has gastado comisiones a lo tonto y no tienes nada. supongo que tu te referiras a calendarizar la operacion cambiando los vencimientos

  20. #1
    25/02/13 17:05

    Gracias Migueln por las operaciones que vas publicando. ¿Interesaría vender la call al mismo precio que la call comprada para que la pérdida fuera 0? Es decir, que la prima pagada y cobrada se anularan.

    Un saludo.

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