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Blog Fondos de inversión
Los mejores fondos de inversión

Fondos españoles de renta variable 3T 2016: Telefónica continúa como favorita

En el siguiente post, analizaremos la evolución de los fondos españoles de renta variable durante el tercer trimestre de 2016. Podéis compararlos con los resultados del trimestre anterior en este artículo: Fondos españoles de renta variable 2T 2016: Telefónica la preferida.

Os mostraremos las 5 principales posiciones de cada fondo, además podremos observar qué posiciones han aumentado o disminuido más con respecto al trimestre anterior. Así como el patrimonio del fondo de este trimestre y por último veremos qué rentabilidad obtienen y cómo evoluciona su valor liquidativo.

En este ultimo trimestre vemos como han aumentado los fondos anlizados, siendo AzValor el que más ha subido (10,40%). Seguido por Mutuafondo (+9,63%) y Bankinter (+9,58%). En relación al patrimonio gestionado, vemos como la mayoría han visto como este mejoraba con relación al trimestre anterior.

 

Aviva Espabolsa

Para el fondo Aviva Espabolsa (ES0170147039) El tercer trimestre del año está marcado por la época estival pero los grandes asuntos siguen presentes en el devenir económico, éstos no son otros que la salida de Reino Unido de la Unión Europea, la preocupación por la economía china, la moderada recuperación de la economía europea y el cambio de ciclo en Estados Unidos. Todo esto mantiene a los Bancos Centrales cautos en sus movimientos y en el punto de mira por sus decisiones y comentarios.
 
Su patrimonio total es de 235.446 miles de euros.
 
Principales posiciones % Aumento de ponderación % Reducción de ponderación %
Miquel y Costas 5,49% Ferrovial SA 0,73% Amadeus IT Holding -0,87%
Telefónica SA 5,05% Fluidra 0,54% Prosegur CIA de Segu -0,53%
 Amadeus IT Holding 4,47% Tecnicas Reunidas 0,42% Ence -0,23%
Barón de Ley 4,44% CIE Automotive SA 0,30% Grifols SA -0,22%
Gas Natural 4,37% Mafre sa 0,30% Applus Service -0,19%

Rentabilidad sin anualizar

El fondo ha subido un 8,10% durante este trimestre,más que el índice de referencia que ha aumentado un 7,55%.

Evolución del Valor Liquidativo

 

Bankinter Bolsa España

Para los gestores del Bankinter Bolsa España (ES0125621039), Tras un comienzo de año bastante convulso en los mercados, con fuertes caídas de las bolsas, acentuadas tras el Brexit a
finales de junio, el tercer trimestre ha traído algo de calma y recuperación en los mercados de riesgos. Las cifras económicas de la zona euro (principalmente España), Estados Unidos e, incluso, el Reino Unido han mantenido un buen ritmo de crecimiento en los últimos meses.
 
El patrimonio del fondo es de 216.934 miles de euros. 
 
Principales posiciones % Aumento de ponderación % Reducción de ponderación %
BSCH 10,92% BSCH 2,34% Repsol YPF SA -2,90%
Inditex 7,61% Bankia SAU 0,73% BBVA -2,56%
Telefonica SA 6,65% ACS 0,71% Grifols -1,97%
Ferrovial SA 4,44% AENA 0,66% Abertis -1,68%
Atresmedia Corp 3,37% Gamesa 0,29% Acerinox -1,21%

Rentabilidad-Bankinter

El fondo ha subido un 9,58% durante el segundo trimestre de 2016.

Evolución Valor Liquidativo Bankinter

 

Bankia Bolsa Española

Los gestores del Bankia Bolsa Española (ES0113002036) Aunque las tasas de crecimiento económico continúan demasiado bajas las expectativas actuales son una mejora a corto plazo. EEUU: expectativas positivas gracias a que el mercado laboral y el consumo continúan mostrando fortaleza y a la finalización del ajuste de existencias. En Europa los efectos del Brexit están siendo algo inferiores a lo esperado. En España, pese a la incertidumbre politica, la economia ha seguido mostrando un elevado dinamismo. Los mercados emergentes destacan positivamente y se sitúan entre los más rentables tanto en renta fija como en renta variable.
 
El patrimonio del fondo al final del trimestre ha sido de 52.174  miles de euros. 
 
Principales posiciones % Aumento de ponderación % Reducción de ponderación %
Banco Santander 7,57% Banco Popular 2,22% Telefonica SA -5,42%
BBVA 6,71% Mapfre SA 2,05% Redesa -1,87%
Grupo Inditex 6,32% Repsol SA 2,04% Ferrovial -1,78%
Iberdrola SA 5,80% Inditex 2,01% Endesa -1,49%
GAS Natural SDG 4,86% Liberbank 1,96% Santander -1,31%

Rentabilidad Anualizada Bankia

Podemos ver como el fondo ha crecido un 8,66% en el segundo trimestre de 2016.

Evolución Valor Liquidativo Bankia

Bestinver Bolsa 

Como fieles seguidores de la filosofía value, los gestores del fondo Bestinver Bolsa (ES0147622031) aprovechan las ineficiencias que se producen en el mercado a corto plazo para rotar la cartera, tomando o deshaciendo posiciones según la evolución de las cotizaciones de cada una de las compañías que conforman la cartera.
 
El patrimonio del fondo al cierre del trimestre ha sido de 278.697  miles de euros.
 
Principales posiciones % Aumento de ponderación % Reducción de ponderación %
Construcciones y Auxiliar FF.CC 5,96% Euskaltel SA 1,85% Indra Sistemas SA -1,10%
 Indra Sistemas SA 5,24% Construcciones y Auxiliar FF.CC. 0,57% Corp Financiera Alba SA -0,85%
Euskaltel 5,04% CAR España Real State Socimi 0,41% Merlin -0,77%
Electrificaciones del Norte 4,85% Electrificaciones del Norte 0,38% Ferrovial SA  -0,69%
Corp Financiera Alba SA 4,34% Mapfre 0,20% Repsol  -0,20%

Rentabilidad Anualizada Bestinver

Como podemos ver, el fondo ha crecido un 8,58% en este ultimo trimestre del año.

Bestinver Valor Liquidativo

 

Catalana Occidente Bolsa Española

Los gestores del fondo Catalana Occidente Bolsa Española (ES0116901036) Los mercados financieros han sido muy difíciles durante los 9 primeros meses del presente ejercicio. Los tipos de interés están en valores neutros o negativos para las emisiones solventes, y los mercados de renta variable tampoco están proporcionando valor. La bolsa española está en terreno negativo de forma rotunda (-8,01% el Ibex 35). Si bien es cierto que las valoraciones de las acciones no son excesivas, el entorno macroeconómico presenta dudas. Entre ellas destacamos la falta de crecimiento en Europa, el elevado nivel de deuda, la incertidumbre que presentan los estados financieros de algunos bancos de gran dimensión o la insuficiencia de las dotaciones a las pensiones. Otras situaciones políticas, tales como la puesta en marcha del Brexit, también pueden interferir en la marcha de los mercados.
 
El patrimonio del fondo ha sido de 30.361 miles de euros.
Principales posiciones % Aumento de ponderación % Reducción de ponderación %
Telefonica  5,34% Santander  2,75% EBRO Foods SA -0,20%
BBVA 5,32% Telefonica  1,97% Grifols  -0,17%
Santander SA 5,20% Bankia SA 1,94% INTL Corps -0,17%
Abertis 5,11% Inditex 1,37% SAETA -0,13%
Aena 4,63% Mapfre SA 1,22% Banco Sabadell -0,05%

Rentabilidad Catalana

El fondo ha aumentado 7,06% durante el ultimo trimestre de 2016.

Evolución Catalana

Credit Suisse Bolsa 

Los gestores del fondo Credit Suisse Bolsa (ES0113286035) El tercer trimestre del año comenzó marcado por la aprobación del referéndum sobre el abandono de la Unión Europea por parte del Reino Unido en los últimos días de junio. Los estudios económicos previos al referéndum reflejaban una disminución del crecimiento de la economía británica e incluso la entrada en recesión. Estas estimaciones provocaron que en los días posteriores al referéndum las bolsas sufrieran fuertes caídas y se acercasen a los mínimos del año de febrero. Ya entrados en el tercer trimestre, los datos económicos del Reino Unido suavizaron los temores sobre la economía británica, ya que los índices PMI y la confianza de los consumidores no mostraban síntomas de recesión. Estos datos provocaban que las bolsas mundiales recuperasen los niveles previos al "Brexit", y en algunos casos los llegasen a superar. En general los mercados financieros han vivido un verano sorprendentemente tranquilo, sin apenas episodios de volatilidad, a pesar de todas las incertidumbres existentes. El fondo mantiene posiciones en compañias ligadas a Reino Unido como Telefónica, Santander y Ferrovial cuya recuperación tras el referendum ha favorecido mucho su evolución En Europa las miradas se centraban en el referéndum italiano sobre la reforma constitucional - que de no aprobarse podría provocar la dimisión del presidente italiano, y dejaría un panorama político poco alentador - y en la falta de capital de la banca italiana, que volvía a generar inestabilidad en el sector financiero europeo. En este sentido, en las últimas semanas han vuelto a surgir miedos respecto a la situación de Deutsche Bank, acrecentados por la multa anunciada por el gobierno americano, que excedía lo provisionado por el banco, hasta el punto de generar rumores sobre la posibilidad de un rescate, lo que provocaba caídas generalizadas en la banca europea a finales del trimestre. España se ha desmarcado de las incertidumbres italiana y alemana gracias a la clarificación del panorama político y a la posibilidad de formar Gobierno por parte del PP.

Al cierre del trimestre, el fondo cuenta con un patrimonio de 29.710 miles de euros. 

 
Principales posiciones % Aumento de ponderación % Reducción de ponderación %
Telefónica 3,65% Iberdrola 1,41% Euskaltel SA -0,98%
Iberdrola SA 2,71% BBVA 0,68% Ence Energia y Celulosa SA -0,80%
BBVA 2,36% International Consolidate 0,47% Almirall SA -0,56%
Almirall SA 2,27% Santander 0,46% Acciona SA -0,51%
Santander  2,07% Viscofan 0,17% Deoleo SA -0,28

Rentabilidad Anualizada Credit

El fondo ha crecido un 6,72% en este trimestre, mas que el índice, que sube un 7,55%.

Evolución Credit

EDM Inversión

Los gestores del fondo EDM Inversión ​(ES0168674036) Sorprendentemente, tras las fuertes caídas de los primeros días después del inesperado Brexit, la confianza volvió rápidamente a los mercados de renta variable que, a finales del tercer trimestre ya han recuperado la caída y se sitúan a niveles pre-Brexit. De igual forma, la renta fija corporativa de alto rendimiento también se recuperó con rapidez del "susto" Brexit y ha continuado su buen comportamiento. La enorme liquidez en el sistema financiero y la falta de alternativas de inversión hizo que los inversores volviesen pronto a los activos de riesgo tras las correcciones. La deuda soberana y la deuda corporativa de alta calidad han seguido encareciéndose, con algunas compañías europeas emitiendo deuda en negativo, a la estela de los Estados.

El patrimonio del fondo ha sido de 182.398 miles de euros. 

Principales posiciones % Aumento de ponderación % Reducción de ponderación %
Acerinox 7,45 World Wide Web Ibercome 0,30% Viscofan -0,72%
Cie. Automitive 6,06% Gamesa 0,21% Grifols SA -0,61%
Construcciones y Auxiliar FF.CC.  5,43% Tubacex 0,09% Iberdrola -0,41%
Técnicas Reunidas 5,41% Tecnicas reunidas 0,01% Distribuidora Internacional -0,39%
BME 4,88%     Telefonica SA -0,35%

Rentabilidad EDM

Durante este trimestre, el fondo ha subido un 9,49%, mientras que el índice un 9,42%.

Evolución EDM

 

Gesconsult Renta Variable

Para los gestores del fondo Gesconsult Renta Variable (ES0137381036) Si en el primer semestre del año la volatilidad ha sido más alta, marcada por el crudo primero y el Brexit después, el tercer trimestre se ha caracterizado por menores tensiones en los mercados. Ni las dudas en relación con algunas entidades financieras europeas, ni las reuniones de los bancos centrales han modificado salvo en sesiones aisladas el bajo nivel de volatilidad. Hasta la fecha, el resultado del referéndum en Reino Unido no ha pasado factura a los datos macro, con inercia positiva, y los primeros declives vividos en las encuestas se han recuperado dos meses después.
 
El patrimonio total a cierre del trimestre ha sido de 35.164 miles de euros.
 
Principales posiciones % Aumento de ponderación % Reducción de ponderación %
Papeles y Cartones 8,07% Prosegur 2,16% Gamesa -1,78%
Cie Automotive 7,39% IAG 1,29% ACS -1,52%
Sol Melià 5,82% Catalana 1,19% Axia -1,46%
Catalana occidente 5,38%

AC. Tecnicas Reunidas

1,16%

Gestevisión 

-1.17%

CF Alba

5,34% Talgo SA 1,13% Repsol -0,47%

 

Rentabilidad Gesconsult

En este trimestre el fondo ha aumentado un 8,06, mientras que el índice de referencia un 7,70%.

Evolución Gesconsult

 

Magallanes Iberian Equity

Para los gestores del fondo Magallanes Iberian Equity (ES0159201005), La mayoría de las bolsas mundiales experimentaron fuertes revalorizaciones durante el último trimestre. Después de un
primer semestre caracterizado por la volatilidad en los precios de las materias primas por temor a una ralentización en la economía china y el voto de los británicos a favor de la salida de la Unión Europea, comúnmente conocido como Brexit, en el tercer trimestre repuntaban la mayoría de los activos de riesgo ante la ausencia de noticias negativas. 
El patrimonio del fondo al final de este trimestre ha sido de 42.136 miles de euros.

 

Principales posiciones % Aumento de ponderación % Reducción de ponderación %
Barón de Ley 5,15% Naturhouse 0,55% Prosegur CIA -1,18%
Gas Natural 4,60% Fluidra SA 0,48% Inmobiliaria Colonial SA -0,77%
Inmobiliaria Colonial 4,47% Mapfre 0,45% Gas Natural  -0,59%
Miquel y Costas  4,46% Grupo Empresarial ENCE 0,03% Barón de Ley  -0,58%
Prosegur CIA 4,23% Sol Melia 0,02% Vidrala SA -0,46%

Magallanes Rentabilidad

Vemos como el fondo ha conseguido una rentabilidad positiva del 8,26 % en este último trimestre del año. 

Evolución Valor Liquidativo Magallanes

Metavalor 

Los gestores del fondo Metavalor (ES0162735031) tFinaliza el tercer trimestre del año en el que las bolsas siguen sin un rumbo claramente definido. Esto nos ha permitido
continuar haciendo nuestro trabajo en la búsqueda constante de empresas de calidad cotizando con un descuento significativo.
 
El patrimonio del fondo a cierre del primer semestre ha sido de 36.931 miles de euros. 

 

Principales posiciones % Aumento de ponderación % Reducción de ponderación %
Talgo 7,56% Merlín 0,63% Talgo SA -2,34%
 Bolsas y Mercados 6,09% ACCs Bolsas y Mercados 0,47% Aperam -1,02%
AC Técnicas Reunidas 5,87% Applus  0,13% Altia Consultores SA -0,91%
Dinamia 5,83% Sacyr  0,13% Miquel y Costas -0,82%
Applus Services SA 4,93% C.A.F 0,03% DIA -0,67%

 

Rentabilidad Metavalor

El fondo ha subido un 5,96% en este trimestre, pero su índice de referencia lo ha hecho en un 7,70%.

Evolución Metavalor

Mutuafondo España 

La opinión de los gestores del fondo Mutuafondo España (ES0165144009)  Con importantes caídas comenzaba el tercer trimestre con las incertidumbres provocadas por el Brexit. Cuando
abandonará el Reino Unido la Unión Europea, en qué condiciones y cuál será la estrategia adoptada por los miembros de la Unión ante la posibilidad de más amenazas de otros países siguiendo la estela de los británicos son los principales interrogantes a día de hoy. Las primeras consecuencias fueron caídas en los indicadores económicos adelantados en Gran Bretaña que obligaron al Banco de Inglaterra a implementar nuevas medidas de estímulo. En el trimestre vimos como la incertidumbre en torno al evento también provocó un retroceso en los indicadores de la zona euro. A la incertidumbre política provocada por el Brexit se unió el bloqueo en la formación del gobierno en España y la confirmación de Donald Trump como candidato a las elecciones norteamericanas por el partido republicano. Una victoria de Trump por su discurso de corte proteccionista preocuparía a los mercados globales. .
 
Al final de este trimestre, el patrimonio del fondo ha sido de 71.176 miles de euros.
 
Principales posiciones % Aumento de ponderación % Reducción de ponderación %
Telefonica 4,92% Euskaltel 1,69% Abertis -2,55%
Construcciones y Aux Ferrocaril  4,83% Catalana Occidente 1,55% Acerinox sa -1,82%
Merlin Propertis 4,72% Tecnicas Reunidas 0,45% Indra -1,73%
Indra Sistemas 4,57% Cellnex 0,16% BME -1,47%
Euskaltel 4,37% FAES 0,12% Telefonica SA -1,33%

 

Rentabilidad Mutuafondo

El fondo ha crecido un 9,63% en este segundo trimestre de 2016.

Evolución Mutuafondo

AzValor Iberia

Los gestores del fondo azValor Iberia (ES0112616000) realizan una selección de valores sin tener en cuenta el sector, divisa o área geográfica, si no que el peso resultante viene determinado por las oportunidades que encontramos en cada momento. Asimismo, no tienen opinión sobre los mercados, ya que no aportan valor, sin embargo, tratan de aprovecharse de las distorsiones entre precio y valor a corto plazo para realizar inversiones a largo plazo.
 
El patrimonio del fondo a cierre de trimestre ha sido de 94.820 miles de euros.
 
Principales posiciones % Aumento de ponderación % Reducción de ponderación %
Tubacex 4,55% Elecnor SA 2,03% Mapfre -6,76%
Elecnor SA 4,43% BME 1,94% Bankinter -3,69%
BME 3,56% Tubacex 0,07% Acerinox SA -2,63%
Tecnicas Reunidas 3,48% Catalana Occidente 0,03% Tecnicas Reunidas -2,60%
Telefonica SA 2,86%     Telefonica SA -1,82%

Rentabilidad AzValor

Como vemos, en este segundo trimestre el fondo ha crecido un  10,40%.

Evolución AzValor

 

En la siguiente tabla podemos ver cuales son las posiciones que más se repiten en el Top 5 de los fondos analizados destaca Telefónica, presente en seis de los fondos. Construcciones y Auxiliar FF.CC, BBVA, Banco Santander, Técnicas Reunidas, Corp Financ. Alba y Gas Naturaltambién se encuentran entre las favoritas (3 veces). 

  Aviva Bankinter Bankia Bestinver CatalanaO. CreditS. EDM Gescons Magall. Metavalor Mutuaf. AzValor Total
Abertis         X               1
Acerinox             X           1
Aena         X               1
Almirall           X             1
Amadeus Holding X                       1
Applus                   X     1
Catalana Occidente               X         1

BSCH

                        1
Baron de Ley X               X       2
BBVA     X   X X             3
BME             X     X   X 3
Banco Santander     X   X X             3
Cie Automotive              X X         2
Construcciones y Auxiliar FF.CC       X     X       X   3
Corp Financ. Alba       X       X         3
Elecnor                       X 1
Electrif. del Norte       X                 1
Dinamia                   X     1
Euskaltel       X             X   2
Ferrovial   X                     1
Atresmedia Corp   X                     1
Gas Natural X   X           X       3
Iberdrola     X     X             2
Iberpapel                         0
Inditex   X X                   2
Indra       X             X   2
Inmob. Colonial                 X       1
Lar España Real                         0
Merlin Properties       X             X   2
Miquel y Costas X               X       2
N+1 Dinamia                         0
Papeles y Cartones               X         1
Prosegur                 X       1
Repsol                         0
Saeta Yield                         0
Sol Melià               X         1
Talgo SA                   X     1
Técn. Reunidas             X     X   X 3
Telefónica X X     X X         X X 6
Tubacex                       X 1

 

  1. #1

    Caprice

    mezclar fondos buenos con los de bancos puede salir defectuosa la conclusion