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Fidelity: la recuperación amenaza los refugios

fidelity

La renta variable mundial subió un 17% durante 2012, mientras que la deuda pública rindió apenas un 1%. A medida que mejoran las perspectivas de los activos de riesgo, se van ensombreciendo para las inversiones refugio como los bonos, el oro y el franco suizo.

 

2013 podría ser otro buen año y, en este sentido, el modelo Investment Clock que guía nuestras decisiones de asignación de activos se está moviendo hacia la fase de “recuperación”, que es desinflacionista. En esta fase del ciclo económico el crecimiento se acelera, manteniéndose la relajación monetaria, y esa es la combinación de factores más alcista para la renta variable.
 
Esperamos que los precios de las materias primas suban conforme se vaya afianzando una recuperación sincronizada. Los bancos centrales están señalando que esta vez no se darán frenazos monetarios, aunque volvamos a entrar en una fase de recalentamiento. El ánimo de los inversores parece ser demasiado alcista y las duras negociaciones políticas en torno al ajuste presupuestario en EE.UU. podrían seguir creando volatilidad en los próximos meses. Sin embargo, dado que la política monetaria va a seguir siendo expansiva, la fase alcista actual podría extenderse durante gran parte de 2013.
ciclo economico

Los indicadores adelantados, a exámen

Inflación
  • De momento, la hoja de ruta de la inflación sigue apuntando a la baja.
  • El amplio excedente de capacidad, la debilidad de los precios de las materias primas y las revisiones a la baja de los índices de precios al consumo por parte de los economistas son factores que pintan unas perspectivas moderadas en los precios.
Crecimiento
  • La hoja de ruta del crecimiento entró en positivo en diciembre por primera vez desde junio después de que los indicadores adelantados de la OCDE rebotaran.
 

Posicionamiento actual de asignación de activos

  • A medida que mejoran las perspectivas de los activos de riesgo, se van ensombreciendo para las inversiones refugio como los bonos, el oro y el franco suizo.
  • En las carteras multiactivos, estamos sobreponderados en acciones e inmuebles y, en menor medida, en materias primas.
asignacion activos
 

Trevor Greetham

Trevor Greetham se incorporó a Fidelity en enero de 2006. Trevor es director de asignación de activos y, además de gestionar fondos, forma parte del Grupo de Asignación de Activos de Fidelity.
Antes de entrar en la compañía, pasó diez años en Merrill Lynch como director de asignación de activos. Trevor comenzó su carrera profesional en la aseguradora de vida británica Provident Mutual.
Es licenciado en Matemáticas por la Universidad de Cambridge y actuario titulado.
 
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