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Comentarios bursátiles, socioeconómicos e ideas sobre autonomía financiera

Asignación de fondos de inversión para la cartera del III trimestre 2018

Les he comentado en los sucesivos videos semanales que las bicicletas eran para el verano y los rebotes para vender, así como la reducción de posiciones en emergente en un post. Estamos en un momento complicado de la bolsa a todos los niveles.

  1. En el plano macro la guerra comercial desatada por Trump sabemos cómo empieza y no cómo acaba, convirtiéndose en una bola de nieve, por lo menos hasta las legislativas de noviembre. La subida del petróleo, la inflación que se despierta y el pleno empleo en USA nos hacen temer un menor crecimiento. Un mayor (no quiere decir mejor) gasto público en Europa para contrarrestar los efectos de la crisis detraerá recursos al sector privado y mermará la productividad. Y por último, la deuda pública de la que nadie habla, no para de crecer, a pesar de la bonanza y crecimiento ecónomico.
  2. En el plano micro nos encontramos con los efectos en las empresas (no olvidemos que en bolsa cotizan los beneficios empresariales y en menor medida los tipos de interés) de los factores mencionados arriba que vienen acompañados por una economía más disruptiva, que cambia los servicios, productos y a las formas de consumir, creando incertidumbre en las empresas en sus proyecciones e inversiones.

No soy capaz de predecir, así como dicen algunos, si la recesión vendrá en el 2020, si la curva de tipos como indicador adelantado se habrá aplanado o si se necesitan crecimientos de las ganancias salaries horarias en USA por encima del 4% para que esto descarrile, o si estamos en una nueva normalidad mientras el porcentaje de la tarta de los trabajadores en el el PNB americano se mantenga en estos niveles.

Pero el sentido común me dicta que los ciclos existen al igual que las burbujas, y que cuanto más largo es el ciclo previo, más cerca estamos del cambio de ciclo. Ello lo reflejan primero las bolsa y al cabo de varios mese, la macro.

Además, la volaltilidad parece retornar a niveles más normales conforme finalizan los planes de expansión monetaria y el mercado en el mejor de los casos permanecerá enrangado por estos niveles hasta que el sentimiento sea más negativo o ciertos niveles sean testados. Pero, creo que en el medio plazo, los días de rosas y vinos han finalizado en bolsa (índices), sin descartar rebotes proporcionales a las caídas que aprovecharíamos para vender.

Ante esta situación que hacemos:

  • Incrementamos la liquidez.
  • Reducimos emergentes.
  • Incrementamos usa pequeñas y medianas. 
  • Incrementamos consumos (Robeco)
  • Aumentamos  fondos del futuro presente. (inteligencia artificial y sanidad)

 

Si queréis participar en la explicación de los cambios apuntaros al webinar: Asignación de fondos para el III trimestre 2018

Aquí podéis consultar los detalles de la asignación de activos para el III Trimestre de 2018, y seguir la cartera en Mi Cartera.

Rendimientos históricos de la Cartera de Enrique Roca:

  I Trimestre II Trimestre III Trimestre IV Trimestre Total
2013 4,56 -1,24 4,53 2,74 10,59
2014 2,226 2,227 1,97 2,85 9,273
2015 10,32 -2,11 -6,88 3,2 4,53
2016 -0,717 1,61 3,84 4,24 8,975
2017 4,31 1,01 2,22 2,18 10,05
2018 -1,53 3,46      

 

Fondos de inversión para la cartera del III trimestre 2018:

  FONDOS DE INVERSIÓN CÓDIGO ISIN

PORCENTAJES

Fondos Renta Fija

(3%)

B&H Flexible

ES0184097006 3%

Fondos Renta Variable (59%)

Schroder International Selection Fund European Dividend Maximiser LU0319791538 4%

Valentum

ES0182769002

7%
Magallanes European Equity ES0159259003 4%
True Value ES0180792006 4%
Morgan Stanley Global Opportunities LU0552385618 8%
azValor Internacional ES0112611001 6%
Bestinver Internancional ES0114638036 2%
ETF iShares samll caps 600 USA IE00B2QWCY14 2%
Sextant Autour Du Monde FR0010286021 3%
Oddo BHF Avenir FR0011380070 3%
Japan Deep Value     ES0156673008 2%
MainFirst Top European Ideas LU0308864023 2%
Franklin U.S. Opportunities Fund LU0592650831 3%
Parvest Equity USA Small Cap Classic LU0251806666 3%
Robeco Global Consumer Trends Equities LU1208677507 3%
Stryx World Growth IE0031724234 3%
Fondos Emergentes (2%) BMO Global Emerging Markets Growth and Income IE00BF2N5R30 2%

Fondos Tecnológicos (9%)

Franklin Technology Fund LU0260870158 3%
Polar Capital Global Technology Fund IE00BTN23623 2%
Credit Suisse (Lux) Global Digital Health Equity Fund LU1683285321 2%
Allianz Global Artificial Intelligence AT LU1548497772 2%
Fondos Lujo (2%) Credit Suisse Global Prestige Equity LU1193860985 2%
Liquidez     25%
Total     100%

 

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Publico todas las semanas mi visión sobre los mercados y los cambios que realizo en mi cartera. Si quieres saber más y estar al día de mis reflexiones, suscríbete a mi blog.

  1. #1

    Nega16

    La volatilidad de los dias de vinos y rosas es ponerse a dar botes en la barra de un bar

  2. #2

    toninversor

    Buenas tardes. Le sigo hace poco, me gusta su enfoque, y valoro su gran experiencia y comentarios acertados. Pero se me haría difícil seguir su cartera, son muchos fondos 23-24, y seguramente se necesita cuenta en varios comercializadores; preferiría algo más sencillo, aunque los resultados fuesen inferiores. Considero que un particular de nivel medio, con trabajo, familia, etc, que tiene poco tiempo disponible para seguir sus inversiones no puede dedicar la debida atención a una cartera de más de unos 10 fondos o acciones ¿hay una versión mini de la cartera?

  3. #3

    Enrique Roca

    en respuesta a toninversor
    Ver mensaje de toninversor

    Tomo nota para proximas versiones.Eligiendo los de mas peso y algun temático puede ser una buena idea

  4. #4

    AdeFrutosCasado

    en respuesta a toninversor
    Ver mensaje de toninversor

    Buenos días toninversor,
    A su pregunta de si "hay una versión reducida de la asisgnación de fondos que realiza Enrique Roca" le sugeriría que echara un vistazo a Presea Talento,que aglutina la mayoría de fondos de la asignación de Enrique Roca. Le dejo links del fondo.

    https://www.rankia.com/blog/araceli-de-frutos-casado/3961893-presea-talento-carta-coinversores-primer-semestre2018

    http://www.morningstar.es/es/funds/snapshot/snapshot.aspx?id=F00000YGCZ

    https://www.rankia.com/blog/araceli-de-frutos-casado/3456410-esta-presea-talento-seleccion-fi

    Un saludo.

Autor del blog
  • Enrique Roca

    EX-Director de Carteras de Fondos de Inversion. Ha obtenido numerosos premios nacionales e internacionales, destacado en Citywire y Financial Times como uno de los mejores gestores europeos. Imparte masters especializados en destacadas escuelas de Negocio. Sus inversiones financieras más significativas se concentran en azValor, Bestinver y en el fondo Presea Talento Selección. Los puntos de vista expresados en los artículos no deben considerarse como una recomendación, asesoramiento o previsión.

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