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Multitud de amigos me consultan últimamente con serias dudas sobre el riesgo geopolítico de vivir e invertir en España. Desde mi humilde punto de vista, no hay por qué preocuparse, al menos por ahora. Estamos en un Sistema que funciona razonablemente bien, y protegidos bajo el paraguas de la Unión Europea. No nos dejarán hacer locuras, y tampoco podremos hacerlas porque dependemos del Banco Central Europeo para poder seguir emitiendo deuda sin fin.

El Regulador, como en todo buen país latino, está para aumentar la burocracia y poner más trabas. Si bien, en momentos puntuales como quiebras de entidades o malas praxis, los Fondos de Garantía de Inversiones y Depósitos han funcionado de una manera más que correcta hasta la fecha. Por lo tanto, el Sistema es seguro, siempre que no se asuman más riesgos de los necesarios, como por ejemplo, tener más de 100.000€ en un broker o banco.

España tiene dos grandes problemas políticos ahora mismo sobre la mesa, de muy difícil resolución:

1.- El primero es la inestabilidad política. Es imposible llegar a acuerdos con el actual sistema electoral. Esto, que se resolvería cambiando la Constitución y añadiendo una segunda vuelta, por ejemplo, en las elecciones, daría estabilidad al Sistema, y permitiría que hubieran Gobiernos estables, que al menos tuvieran 4 años para aplicar unas políticas medianamente duraderas. Este es el problema más difícil de resolver, porque de hecho, no hay ninguna propuesta encima de la mesa por ninguna de las partes contratantes. ¿Ignorancia o inoperancia? Muy probablemente ambas.

2.- El segundo problema es el gasto desmesurado del Gobierno, impulsado por el insostenible sistema de pensiones, y agravado por la deuda actual, que se va a disparar "gracias" a la Pandemia. Este problema, se resolverá tarde o temprano, y a la fuerza por la temida "Troika". Ya lo hemos visto en Grecia, y aquí no variará mucho.

Viendo la tasa de reposición de las pensiones en España, creo que no hay duda que el Sistema está absolutamente quebrado, máxime teniendo en cuenta que el desempleo se va a ir por encima del 20% en los próximos años. Fíjense que en países como Dinamarca, apenas llega al 30%, lo que obliga a los ciudadanos a complementar su nivel de vida con planes de pensiones privados, de los buenos, que invierten en sus excelentes empresas y dan rentabilidad, no de los que venden los bancos de aquí, con rendimientos negativos a cinco y diez años.

Fuente: Libre Mercado

El futuro tampoco tiene por qué ser el Ocaso, o la teoría del Caos como defendía el bueno de Jeff Goldblum en Parque Jurásico. Probablemente el Sistema será sostenible con una reducción en la tasa del 30-40% y avanzando la edad de jubilación hasta los 70 o 75 años. Ya saben, hasta cuando uno falta, le cobran impuestos...

Si nos fijamos en el modelo griego, pues al final el partido de Syriza no consiguió nada de lo que prometió y la realidad se saldó con un recorte de las pensiones del 30%, disminuyendo la renta per capita en los años sucesivos y aumentando el paro hasta el 30%. 

Fuente: Selfbank

La caída fue severa, aunque tampoco fulminante como en alguno de los paraísos bolivarianos tan de moda entre algunos partidos políticos. El Sistema se autoregula, aunque muy lentamente y poco a poco Grecia va volviendo al punto de partida. Eso si, con importante decremento del poder adquisitvo. De ahí la capital importancia de tener unos ingresos complementarios que nos permitan seguir manteniendo el nivel de vida anterior, y que incluso con el paso de tiempo, no solo se resienta, sino que vaya mejorando con los años.

Si vemos el modelo de Irlanda, con una bajada drástica del nivel impositivo a las empresas, prácticamente han conseguido, no solo recuperar el PIB inicial, sino prácticamente duplicar la producción por habitante. Y todo eso con una velocidad de crucero envidiable.

Fuente: Selfbank

Lógicamente, el modelo de España se va a parecer mucho más al Griego que al anglosajón, por un tema puramente cultural. Está claro que la gente prefiere un subsidio a que el Sistema pueda invertir o facilitarnos la actividad productiva o la inversión en empresas. Más lejos todavía está la inyección de capital en las empresas como en Japón 

Fuente: Selfbank

Aunque el poder adquisitivo en Grecia ha disminuido un 40%, y el precio de la vivienda ha caído en el mismo porcentaje, me atrevería a decir que es un excelente país para vivir, con buena gastronomía y fantástico clima. Si bien, como en España, es un país horrible para trabajar o hacer negocios, por los altos tipos impositivos y la carga de la Seguridad Social. Afortunadamente, podemos vivir hoy en día en donde queramos, e invertir en multitud de productos, depositados en nuestro Banco de confianza, o en Luxemburgo, con plenas garantías. El futuro siempre es incierto, lo que depende de nosotros es la inversión y la racionalidad aplicada tanto a nuestros ahorros como a nuestro estilo de vida. 

Si uno cobra el día de mañana 1.000€ de pensión del Estado, en lugar de 2.000€ como actualmente, pero tiene ingresos vía dividendos o plusvalías por otros 1.000€, pues realmente no le va a afectar, y proporcionalmente con el resto de compatriotas, vivirá incluso mejor, porque habrá una deflación en precios mientras mantiene su poder adquisitivo. De eso trata el invertir, sacrificamos nuestro ahorro de hoy, para ganar tranquilidad el día de mañana, pese a toda la incertidumbre que pueda llegar a haber.

De momento, la mar sigue despejada, pero mantendremos los vigías ojo avizor por si se avista algún Iceberg en la lejanía, y en caso afirmativo, habrá botes salvavidas para todos, aunque la salvación esté en lo alto de las montañas del centro de Europa...

Muchas gracias a todos por su atención!!

Fdo. Emilio

@emgocor

 

 

 

  1. en respuesta a Relampag
    #27
    emgocor
    El otro 60% debe venir del ahorro durum y de la inversión. No hay otro camino...
  2. #26
    Relampag
    Aun así, el problema de las pensiones sigue estando y el quiebre técnico de la SS ya se dio, salió en algunas noticias, así mismo y citando al José María Gay de Liébana,  la tasa de sustitución en España, por orden de la OCDE, va a tener que sobre el 40% O sea que o empezamos a ahorrar o palmamos. Por suerte aparte de los Planes de pensiones hay otras herramientas financieras para el ahorro para la jubilación. Saludos.
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  3. en respuesta a Anrabro
    #25
    emgocor
    Simplemente defendemos el ahorro duru y la inversión. Trabajar ya es otro cantar, pues le han de dejar a uno o al menos, darle una oportunidad...

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  4. en respuesta a emgocor
    #24
    Anrabro
    Solo quiero dar datos reales para que la perpectiva no sea erronea.
    Hace 40 años no se podian invertir 1000 cada mes en el Amundi por varias razones:
    -El amundi no existia o no era facil invertir en el.
    -Con la misma categoria laboral y la misma empresa mi sueldo bruto en 1980 ademas del plan de pensiones era de 447 euros al mes que dejaban un neto de 335 euros, es decir era imposible invertir 1000 euros/mes, ademas habia que comprar piso. casarse, niños y demas. Ahora ese sueldo es 4500 euros brutos que se quedan en 3000 netos, es decir ahora seguiria siendo problematico dedicar 1000 mensuales al ahorro.
    -Por otra parte el plan de pensiones desde el principio tiene una rentabilidad inferior al 3% y desde el 2000 menor del 1,1%.
    Suponiendo que el dinero lo invirtiera en Bestinfond mejor fondo español, tengo que recordar desde el año 2011 hasta ahora su rentabilidad es nula.
    Los gestores value muy famosos llevan en los ultimos años rentabilidades negativas entre el 20 y el 50%.
    Por otra parte la realidad dice que las pensiones nunca han bajado ese 30%.
    La inestabilidad politica de ahora es muy inferior a la de hace 40 años.
    La deuda publica ha dado excelentes resultados en los ultimos 40 años, ahora su rentabilidad es negativa.
    La inversion inmobiliaria tambien, pero desde el 2008 sabemos lo que paso.
    En suma hay que trabajar duro, ahorrar e invertir para el futuro pero teniendo en cuenta la realidad y no los cantos de sirenas interesados.

  5. en respuesta a Elsuperamic
    #23
    emgocor
    Gracias por su puntualización, estimado Elsuperamic.

    En concreto estaba pensando en los casos de Banco Madrid y Esfera Capital, cuyas actuaciones irregulares fueran cubiertas por el Fondo de Garantía de Inversiones (FOGAIN), no por el de depósitos.

    Es evidente que no hay capital suficiente para cubrir a todos los ahorradores, y menos en entidades como Bankia. Aún en ese caso extremo, el Sistema pienso que no funcionó mal, porque el Estado lo rescató. Podría haberlo dejado quebrar como los bancos Islandeses?? Probablemente. De hecho, yo jamás confiaría en una entidad que tuviera políticos en su Consejo de Administración, y jamás lo he hecho. ¿Hubiera sido eso lo mejor para España? Tengo ciertas dudas.

    La solución actual me parece, por ejemplo peor que la de los suizos, aunque mucho mejor que la de los argentinos.

    Reciba un cordial saludo! 
  6. en respuesta a Adolfo Contreras
    #22
    emgocor
    Muchas gracias Adolfo por tu aportación.

    En realidad lo que quería decir es que la Troica nos salvará de hacer un "default" y tener que impagas la deuda, con todo lo que ello supone.

    Para cambiar en el medio y largo plazo hace falta un cambio de paradigma, como bien dices, pero mental. Y en eso no soy excesivamente positivo.

    Conforme está la industria en España el aumento de productividad no es viable, salvo vía bajada de salarios, como se ha venido haciendo. Lo positivo es que si inviertes en países o empresas que si son productivos, al final te beneficias de ellas aunque residas en Zombieland.

    Sobre el Bitcoin, o más concretamente el Blockchain, no se puede saber como evolucionará, o si los bancos centrales lo consentirán. En este sentido no tengo opinión fundada. Está claro que el futuro será mucho más electrónico, aunque a lo mejor tarda más de lo que pensamos. Hay muchos países que viajas y todavía ves un 80% de las transacciones en Cash. Otros donde la gente no tiene no cuenta bancaria....

    En cualquier caso, el futuro es apasionante. Lástima de gobernantes que tenemos. Pero al final, son un reflejo de lo que la Sociedad demanda.
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  7. #21
    Adolfo Contreras
    Hola Emilio, dices que la Troika solucionará el problema de deuda, pero en mi opinión solo el problema que tenemos en el corto plazo.

    En el largo plazo los incentivos están alineados para que siga aumentando ad eternum a costa de destrozar los ahorros de los ciudadanos y de que los aumentos de productividad no se transformen en mejoras proporcionalmente significativas para el ciudadano.

    Hasta ahora no había alternativas mejores para sostener la deuda y por eso las divisas soportadas en ella no explotan. La consecuencia de esto es mayor y mayor nacionalización y zombificación económica y dificultad para ahorrar.

    Cuando surge una alternativa con un coste de dilución, deterioro y mantenimiento significativamente menores que los de las alternativas actuales, la burbuja explotará. Y en mi opinión esa alternativa se llama Bitcoin.

    Creo que si bien lo que dices es correcto en el corto, a medio y largo plazo solo cabe un cambio de paradigma monetario.

    Un saludo,
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