En el siguiente artículo vamos a analizar qué es un índice bursátil, para qué sirve y cuáles son los principales índices de la Bolsa de Valores de Lima (BVL), así como sus principales características y las empresas que los forman.
¿Qué es un índice bursátil?
Un índice bursátil es un indicador que muestra la evolución del precio de un conjunto de activos cotizados que poseen unas determinadas características. Se compone de un conjunto de instrumentos, acciones o deuda y busca capturar las características y los movimientos de los activos que lo componen.
Sus principales funciones son:
- Muestra la oscilación de un mercado de valores.
- Sirve como punto de anclaje o benchmark para la gestión del patrimonio personal o profesional, de manera que permite observar si las decisiones tomadas a cabo por el inversor han sido mejores que las del mercado.
Los índices de la Bolsa de Valores de Lima
Tradicionalmente, los principales índices de la Bolsa de Valores de Lima (BVL) eran tres: el Índice General de la BVL (IGBVL), el Índice Selectivo de la BVL (ISBVL) y el Índice Nacional de Capitalización (INCA).
Los dos primeros eran índices de liquidez, mientras que el INCA era un índice de capitalización. Para que una acción pasara a formar parte de alguno de estos índices era necesario que estuviera entre las acciones más líquidas del mercado peruano.
Sin embargo, a partir de la asociación de la BVL con Standard & Poors Dow Jones Indices (el principal proveedor mundial de datos e investigación basada en índices) en mayo de 2015, los principales índices de la Bolsa de Valores de Lima han pasado a ser los siguientes:
S&P/BVL Peru General Index
El índice Peru General está diseñado para ser el referente (bechmark) internacional del mercado peruano, reflejando la tendencia promedio de las principales acciones cotizadas en Bolsa. Agrupa las acciones más líquidas del mercado de manera similar a como lo hacía el antiguo IGBVL y no cuenta con un número fijo de acciones. Además, comparte con el antiguo INCA que es un índice de capitalización del free float. Este índice sigue la historia del IGBVL, manteniendo la base 30 de diciembre de 1991= 100.
Para poder integrar la cartera de este índice se requiere un nivel moderado de negociación. La acción debe tener una capitalización de free float no menor a US$10 millones.
Tiene un tope del 25% en el peso de cada constituyente, siendo este del 1'% si la empresa deriva menos del 50% de sus ingresos procedentes del Perú.
Está compuesto actualmente por 41 empresas, que son las siguientes:
- Alicorp SA
- Alicorp SA Inv.
- Andino Investsment Holdings SA
- Austral Grupo SA
- BBVA Continental
- Bolsa de Valores de Lima SA
- Candente Cooper Corp.
- Cementos Pacasmayo S.A.A.
- Compañía de Minas Buenaventura S.A.A.
- Compañía Minera Atacocha S.A.A. B.
- Corporación Aceros Arequipa S.A.
- Corporación Aceros Arequipa S.A. Inv.
- Credicorp Limited
- Edegel SA
- Empresa Agro Indl Casa Grande
- Empresa Agroindustrial Polmaca S.A.A.
- Empresa Siderúrgica del Perú S.A.A.
- Enel Distribución Perú
- Engie Energia Perú SA
- Ferreycorp S.A.A.
- Grana y Montero
- InRetail Peru Corp
- Inversiones Centenario
- Luz del Sur SA
- Minera Milpo
- Minera Milpo Inv
- Minsur S.A. Inv
- Panoro Minerals Ltd.
- PPX Mining Corp
- Refineria La Pampilla S.A.A A.
- RIMAC Seguros y Reaseguros
- Sociedad Minera Cerro Verde SA
- Sociedad Minera El Brocal S.A.A
- Southern Copper Corp.
- Trevali Mining Corporation
- UCP Backus & Johnston S.A.A. B
- UCP Backus & Johnston S.A.A. Inv.
- Union Andina de Cementos S.A.A.
- Volcan Compañía Minera S.A.A. A
- Volcan Compañía Minera S.A.A. B
Como se puede observar, la mayor parte de empresas que componen este índice forman parte son empresas mineras, seguido por las empresas del sector financiero.
Por último, estas son las rentabilidades que ha mostrado el índice Peru General desde inicios de 2015 hasta la actualidad:
Fuente: S&P Dow Jones Indices
S&P/PVL Peru Select Index
El índice Peru Select es el indicador del mercado de acciones orientado a convertirse en el índice "premium" de la Bolsa de Valores de Lima. Es, como el anterior, un índice de capitalización pero con mayores requerimientos de liquidez y de tamaño de capitalización del free float, de forma que pueda ser invertible y fácilmente replicable.
Para formar parte de este índice, las acciones tienen que tener una frecuencia de haber negociado en el 80% del periodo previo a la evaluación y una capitalización del free float no inferior a US$ 45 millones. Ademñas, deben tener un promedio diario de negociación igual o mayor a US$ 100,000.
Los 10 componentes principales del índice en función de su ponderación son los siguientes:
- Compañía de Minas Buenaventura S.A.A.
- Southern Copper Corp.
- Credicorp Limited
- Alicorp SA
- Intercorp Financial Services Inc
- Ferreycorp S.A.A.
- InRetail Peru Corp.
- Volcan Compañía Minera S.A.A. B
- Grana y Montero SA
- Trevali Mining Corporation
El historial de rentabilidades que ha seguido este índice desde principios de 2008 hasta la actualidad es el siguiente:
Fuente: S&P Dow Jones Indices
S&P/BVL Lima 25 Index
A diferencia de los demás índices, el Lima 25 es el único índice basado en la liquidez. Mide el desempeño de las 25 acciones con negociación más alta dentro de la Bolsa de Valores de Lima. La liquidez se calcula en base a tres parámetros: volúmenes negociados tanto en moneda local como extranjera, número de operaciones y frecuencia de cotización, desestimando las operaciones atípicas.
Este índice sigue la historia del antiguo índice Selectivo de la Bolsa de Valores de Lima (ISBVL), que tiene su base el 30 de diciembre de 1991.
La evolución de su rentabilidad se observa en el siguiente gráfico:
Fuente: S&P Dow Jones Indices
S&P/BVL IBGC Index
El Índice de Buen Gobierno Corporativo es un estadístico que tiene como objeto reflejar el comportamiento de los precios de las acciones de las empresas listadas en la Bolsa de Valores de Lima que adoptan buenas prácticas de buen gobierno corporativo, es decir, aquellas que destacan por su transparencia, profesionalismo y eficiencia, así como también por una alta liquidez.
Es un índice de capitalización, por lo que los pesos de las acciones en el mismo se obtienen en base a su capitalización bursátil del free float, ajustados por el nivel de buen gobierno corporativo obtenido.
Este índice lo componen actualmente las siguientes 6 empresas:
- Alicorp
- BBVA Continental
- Cementos Pacasmayo
- Buenaventura
- Credicorp
- Ferreycorp
La evolución que ha mostrado la rentabilidad del IBGC en los últimos años es la siguiente:
Fuente: S&P Dow Jones Indices
S&P/BVL Peru Dividend Index
Por último, el Peru Dividend es un índice creado en mayo de 2017 con el fin de ofrecer a los inversionistas la oportunidad de monitorear a las empresas peruanas que históricamente han repartido dividendos.
Al enfocarse en la rentabilidad, la composición de este índice se basa en el Peru Select Index, considerando a las empresas que reparten dividendos y tomando como referencia su rendimiento a lo largo de los últimos 12 meses.
La rentabilidad que ha mostrado este índice en los úlitmos años es la siguiente:
Fuente: S&P Dow Jones Indices
Comparativa de la rentabilidad de los índices
Finalmente, hemos realizado una comparativa entre todos los índices expuestos anteriormente, de forma que se pueda observar cuál o cuáles han tenido una mayor evolución de su rentabilidad en los últimos años.
Fuente: S&P Dow Jones Indices
Como puedes observar, el índice que ha mostrado un gran despunte en rentabilidad en los últimos años es el Peru Dividen Index, seguido por los índices IBGC y Peru Select, que muestran una evolución muy similar entre ellos.
Aún con notables diferencias entre ellos, cabe destacar que todos los índices de la Bolsa de Valores de Lima muestran un rendimiento anualizado promedio de los últimos 10 años positivo, lo que demuestra que la Bolsa de Valores de Lima es una apuesta rentable.
¿Qué son los índices bursátiles?
Si quieres conocer más acerca de qué son los indices bursátiles no te pierdas este vídeo en el que nuestro experto en finanzas, Luís Angel Hernández, explica qué son los índices bursátiles, cómo calcularlos y cómo invertir en ellos:
Seguro que en los telediarios, periódicos, o en la radio escuchas que: "la bolsa ha caído" o que "la bolsa asiática ha caído". Te cuento en este vídeo diccionario de bolsa los conceptos básicos que necesitas saber para entender los índices bursátiles.