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Etiqueta "IBEX 35": 39 resultados

Escenario macroeconómico de España e impacto en el Ibex 35

 

  • El escenario macro de BNP Paribas Personal Investors dibuja un menor dinamismo de la economía
  • El supuesto base es ausencia de mayor deterioro de la confianza empresarial
  • Con todo, se retendrán tasas notables de crecimiento
  • El Ibex, con argumentos para buen comportamiento

 

Principales puntos del escenario macro

Las exportaciones han sido uno de los motores de crecimiento de la economía española en los últimos años. De cara a 2016 y 2017, el esperado buen comportamiento de nuestros socios comerciales se verá en parte contrarrestado por un euro cotizando en torno a 1,10/1,15 US$/€.


Pese al contexto de incertidumbre política, el PMI manufacturero continúa en niveles elevados, respaldando la expectativa de dinamismo en la inversión empresarial. Este factor junto con el dinamismo de las exportaciones apunta a una inversión en bienes de equipo reteniendo un notable dinamismo.   Leer más

En 2015, invertir en los sectores más alejados de la situación política: Entrevista a Estefanía Ponte

Visitamos al bróker BNP Paribas Personal Investors para que nos cuenten su previsión sobre los mercados, en concreto, sobre el mercado español y el Ibex 35 de cara a los próximos meses y tras ver como nuestro selectivo ha corregido durante el mes de mayo. Aprovechamos la ocasión para entrevistar a Estefanía Ponte, Directora de Análisis y Asesoramiento en BNP Paribas Personal Investors.
Estefanía Ponte Directora de Análisis de BNP Paribas Personal Investors
 
Estefanía trabaja actualmente en el broker BNP Paribas Personal Investors donde analiza la situación económica de los mercados y las diferentes estrategias de inversión en función del escenario macro considerando el impacto sobre los mercados financieros.
 
Anteriormente trabajó como Directora Departamento Economía y Estrategia en Cortal Consors y como Responsable departamento de economía y estrategia en BNP Paribas Fortis. 
 
 
1. En un mercado como el actual tan volátil, ¿qué estrategias debemos aplicar para el año 2015?
Una estrategia de mirar en el largo plazo, mirar de aquí al final de año, mantendríamos la apuesta por la renta variable. 
 
 
2. ¿Dónde podemos ver el Eur/Usd de cara a final de año? ¿para cuándo esperais la subida de tipos de la Reserva Federal?
Vamos a sorprender un poco con nuestro escenario, vemos una recuperación del Euro, pensamos que efectivamente la FED va a subir tipos en septiembre, pero que Europa lo va a ir haciendo bien y se va a ir confirmando nuestra recuperación con tasas de crecimiento en torno al 2%, y en ese sentido pues el euro va a ir consolidando niveles en torno a 1,15.

¿Qué estrategias seguimos en el mercado? Resumen del webinar

Durante la jornada de ayer, el responsable de análisis técnico de BNP Paribas Personal Investors, Óscar Germanade, impartió un webinar que tenia por objetivo explicar como aplicar estrategias de análisis técnico sobre los principales activos cotizados en el mercado financiero, cuestionándonos si se trata de una estrategia de adaptación o anticipación.

Óscar Germade llevó a cabo una revisión de los principales índices cotizados así como las ventajas del análisis técnico frente al fundamental, las principales herramientas de análisis técnico y la situación de los principales índices.

Situación Técnica de los principales activos

  • S&P 500: A corto plazo se está desarrollando una distribución similar a la de ejercicios como el de 2000, 2007 y posteriormente 2011. Se trata de una distribución que no provocará un cambio de tendencia. La subida de un 240% experimentada desde 2009 hasta la actualidad ha generado en principio tres subtramos por lo que ahora tocaría consolidar. En las últimas semanas, la fase distributiva ya ha empezado a tener lugar.    Leer más

Airbus reanuda su tendencia alcista. Análisis del Brent, S&P, Eurostoxx 50 e Ibex

En el corto plazo, el S&P500 se mantiene dentro de un movimiento lateral entre niveles de 2120-2040, mientras que el Eurostoxx 50 estuvo cerca de la importante resistencia de los 3900 puntos. 
 
Por otra parte el Ibex 35 perdió la semana pasada las referencias que dábamos de control para reducir posiciones. Es importante destacar el valor de Airbus, que recientemente ha reanudado su tendencia principal alcista, dejando así atrás un periodo intermedio de consolidación. A continuación el análisis técnico semanal por BNP Paribas Personal Investors.
 

Análisis Técnico del Brent

 

El Brent se encuentra recuperando el terreno perdido.

  • Resistencia: 64,95 / 73,03
  • Soporte: 54 / 52 / 45,19
Escenario Principal

Una vez hemos regresado cerca de los mínimos del año, consideramos que una formación de doble mínimo para las próximas semanas estaría comenzando. Las razones que ahora nos invitan a plantear un escenario de recuperación dentro de la tendencia bajista principal son:   Leer más

Ibex 35: ¿Vender en mayo?

Uno de los patrones estacionales más conocidos de la renta variable recomienda evitar el periodo mayo-octubre. Así, la rentabilidad media obtenida en este periodo sería inferior a la de la primera parte del año. No existe una justificación teórica compartida de lo anterior, si bien es cierto que se repite, en media de 20 años, en la renta variable de diferentes países (evidencia en el S&P 500, Eurostoxx, Ibex 35, etc).

Estacionalidad mensual Ibex 35

Estacionalidad mensual Ibex 35

 

Ante la falta de justificación y la posibilidad de que valores extremos afecten al resultado, cabe interpretar este tipo de patrones con cautela.

Si bien es cierto que el periodo que comienza en mayo suele ser más débil históricamente en media de 20 años, utilizando medias de 10 años se estrecha la diferencia. De hecho, en el caso del Ibex 35 esta relación incluso se invierte. Así, una posición en el Ibex 35 comprada el 1 de mayo y vendida el 30 de septiembre, obtendría una rentabilidad media a 20 años del -2,4% frente al +5,2% de una posición abierta el 1 de enero y cerrada el 30 de abril. Frente a lo anterior, la media a 10 años de la rentabilidad del periodo que comienza en mayo sería de +4,9%, frente al -0,7% de enero a abril.   Leer más

España y la tasa de paro

Hoy se ha publicado la tasa de paro española. De acuerdo a los datos del INE, repuntó hasta el 25,9% en el primer trimestre, frente al 25,7% del cuarto de 2013 (de acuerdo a la nueva serie puesto que la EPA se ha ajustado para adaptarse al nuevo Censo de Población y Viviendas de 2011), y al 26,3% esperado por Cortal Consors.

En este sentido, la tasa de paro no está ajustada estacionalmente. Así, ha repuntado todos los primeros trimestres desde el año 2006.

Por lo tanto, para evaluar correctamente dónde está el mercado laboral español, tiene más sentido comparar los datos en términos interanuales. Así, el dato del primer trimestre de 2014 puede compararse con el del primer trimestre de 2013, y no con el del cuarto de 2013.

cambio intertrimestral medio Tasa de paro
Cambio intertrimestral medio de la tasa de paro española

En este sentido, destaca el descenso comparado con el primer trimestre de 2013 (26,6%).   Leer más

Actualización S&P500, Eurostoxx e Ibex35

Como hemos señalado en ocasiones anteriores, los tres índices cotizan a un PER12m forward superior a la media de los últimos diez años. Pero la situación diverge entre los tres índices.

PER 12M fwd

La situación menos exigente es la del S&P500. El PER12m forward se sitúa en 14,9x frente a una media de 14,0x. Además se observa una constante revisión al alza del BPA12m forward. Desde principios de año, se ha revisado al alza un 6,3%. Para que retorne a su media, debería revisarse un 8,0% más.

Desde el punto de vista técnico, en el medio plazo, mantenemos un sesgo alcista, ya que la media de 100 sesiones confirmó como soporte hace 7 semanas.

Sin embargo, en el corto plazo después de confirmarse la zona de 1775 como soporte hace dos semanas, ahora está enfrentándose a la resistencia de los 1808 puntos. En consecuencia mantenemos una visión neutral entre 1775 y 1808. La pérdida de 1775 activaría movimiento correctivo.   Leer más

¿Deflación en la Eurozona?

Tras la bajada de tipos de interés por parte del BCE la pasada semana, se han acentuado los temores a una entrada en deflación por parte del área euro. En este sentido, se ha comparado la situación de la Eurozona con la de Japón.

Nos vamos a centrar en el área de precios. Por un lado, para hablar de un escenario de deflación, también el componente subyacente tendría que mostrar signo negativo.

En Japón desde 1998 la inflación subyacente se ha mantenido en terreno negativo. En el caso de la Eurozona, se mantiene por encima del 1,0%.

Pero además un papel muy importante juegan las expectativas de inflación. En este sentido, las expectativas de inflación de los consumidores de la Eurozona apuntan a una inflación en torno al 2,0%. El último dato (octubre) se mantiene por encima de la media de los 15 años. Para que señalara una inflación negativa en la Eurozona, debería retroceder a -20 (+18 en octubre).   Leer más

Perspectivas para la renta variable

Continúa la temporada de presentación de resultados. En el caso del S&P500, ya se han publicado el 65% de las compañías. Las sorpresas positivas han ido de más a menos. Con datos hasta el lunes, el porcentaje de sorpresas positivas según Thomson Reuters se sitúa por debajo del 50%, frente al 69% medio de los cuatro últimos trimestres. Así el crecimiento del BPA esperado para 2013 se ha reducido al 5% frente al 6,2% previo a la temporada de resultados.

Menos avanzada se encuentra la publicación de resultados del Eurostoxx y del Ibex35. En el caso del índice europeo, tan solo se han dado a conocer los beneficios del 17% del total. En este caso, el 50% ha resultado mejor de lo esperado. Pese a lo anterior, también se ha revisado a la baja el crecimiento del BPA: -1,9% frente al -0,3% previo a la temporada de resultados.   Leer más

Renta Variable Europea: ¿Trampa alcista o no?

Las recientes rupturas de máximos en los índices europeos hacen recordar otras situaciones en las que salidas así (fuertes, con gap alcista, etc) fueron seguidas por recortes.

Cabe recordar, por ejemplo, el caso del Nikkei japonés este mismo año, el S&P 500 en mayo, o nuestro Ibex 35 en junio (en este caso, del otro lado -es decir, en mínimos).

¿Estamos, por tanto, ante una trampa bajista de los índices europeos?

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Autores
  • BNP Paribas PI

    BNP Paribas Personal Investors es el Broker del Grupo BNP Paribas en España

  • Oscar Germade

    Óscar Germade, Analista Técnico, Certified Financial Technician (CFTe) por la IFTA. Mi carrera profesional comenzó en L.D.A (Argentaria), en 1998, cómo operador de Renta Variable y Warrants. En Febrero del 2000 pasé a formar parte de la mesa de contratación de CONSORS, como gestor del equipo de clientes Heavy-Traders. Finalmente en el 2003 sus principales funciones dentro de Cortal Consors BNP Paribas pasan a estar relacionadas con el ámbito del análisis técnico, y la realización de carteras para el asesoramiento patrimonial. Actualmente dentro del departamento de Economía y Estrategia ocupa el cargo de Responsable de Análisis Técnico en colaboración con otros países del grupo realizando todo tipo de actividades e informes dando cobertura al departamento de asesoramiento de la compañía.

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