Este sitio web usa cookies para analizar la navegación del usuario. Política de cookies.

Aceptar

Blog de Kau Markets EAFI

Swing Trading, estrategias con cfds, derivados, análisis cuantitativo…

¿Quieres testar tu estrategia cuantitativa?

¿Quieres testar tu estrategia cuantitativa?

Como algunos de vosotros sabéis me gusta mucho leer papers sobre documentos de investigación aplicados a las finanzas, y de ahí que publique numerosas estrategias en mi Blog que toman como base dichos estudios.

Tomemos como ejemplo el paper que Tobias Carlisle publicó hace un tiempo, sobre la estrategia Net Nets de Graham, y que abarca los 25 años que siguen al trabajo de Oppenheimer en esta área de estudio (que fueron del 1970 al 1983), a propósito de identificar empresas que coticen por debajo de sus precios de liquidación.

Los resultados del estudio son:

Oppenheimer:

  • 13 años, desde Diciembre del 1970 hasta Diciembre del 1983.
  • las compras se realizan el 31 de Diciembre de cada año, se mantienen un año entero, hasta el siguiente día 31 de Diciembre, cuando las acciones se sustituyen por nuevas que cumplan la condición de cotizar por debajo de su valor de liquidación.
  • el total de acciones que se compraron a lo largo del experimento fueron 645
  • el portfolio anual más pequeño contenía 18 acciones.
  • el portfolio anual más grande contenía 89 acciones (muchas menos de las que Graham encontró en el 1932 cuando preparó su estudio).
  • la rentabilidad media anual de dicha estrategia se situó en 29,4% frente a un 11,5% que subió el mercado en general. Es decir, mucho mejor.
  • dicho de otro modo, $1m se hubiera convertido al finalizar el período de estudio en $25,497,300; mientras que ese mismo $1m invertido en el mercado se hubiera convertido en tan sólo $3,729,600.

Tobias Carlisle, en su libro Deep Value, testó los 25 años que seguían al experimento de Oppenheimer:

  • 25 años, desde el 1983 hasta el 2008
  • Mismas condiciones de compra/venta.
  • Rentabilidad anual media del 35,3%
  • Mejora al mercado en un  22,4% anualmente.
  • En 1984 el portfolio se compuso del menor número de acciones a lo largo del período, contando con 13 acciones.
  • En 2002 el portfolio contaba con 152 acciones que cumplían con el criterio de Graham.

 Si queréis el paper original, es éste: Ben Graham's Net Nets:Seventy-Five Years Old and Outperforming

 

Dicho esto podríamos aplicar este método usando un screen que permita aplicar el ratio NCAVPS/P de Graham (para interesados en saber más, ir aquí), y seguir el método de Graham.

 

Por otro lado, muchos libros describen los métodos cuantitativos de sus autores, por ejemplo el que describe la fórmula mágica de Greenblatt, o el libro para Millenials de Patrick O'Shaugnessy.

Y así otras muchas alternativas que presentan una base científica de estudio.

 

Pues bien, quería proponer hacer esto al revés. Como me encanta aprender, os propongo que me digáis qué estrategias queréis testar y si os parece creamos el modelo de base y las testamos.

 

Por mi parte estaría encantado, a ver si a vosotros os gusta la idea...

 

Os digo qué ratios son los que puedo meter en el modelo:

 

Para Ranking:

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Podéis usar DOS criterios de ranking. En caso de que uséis el segundo, éste re-clasificará el primer decile del ranking que resulta de aplicar el primer criterio.

Ejemplo: 1º High ROIC & 2ºLow EV/EBIT

 

 

Condiciones adicionales:

En este caso podéis discriminar qué intervalos queréis que presenten dichos ratios.

En el caso del PER, el P/V, el P/BV, la Deuda/Ebitda y el Price Index a 12m podéis, además, discriminar si el ratio en cuestión sea menor o mayor que la media de la industria a la que pertenezca cada acción en particular del universo de acciones.

Por otro lado, podéis elegir que el radar busque empresas que cumplan vuestros criterios, tanto para largos como para cortos (en los cortos le dará la vuelta al ranking, poniendo en el TOP el último decile de la lista).

 

Podéis elegir cualquiera de los sectores y los países que detallo a continuación:

Sector:

Paises:

 

Por último deciros que podéis usar el filtro Price Index 12m (Momentum) al final del proceso para re-ordenar en última instancia la lista resultando según Momentum, si os seduce una orientación más glamurosa. También podéis discriminar al final, si queréis, que las empresas que presente el radar sean sólo las que el NCAVPS/P sea mayor de 0%.

 

Con esos filtros, si tenéis algo interesante que queráis compartir, decírmelo, construyo el modelo y lo testamos con un forward testing (o current testing).

 

En fin si os animáis le hacemos un test de un año y vemos qué tal se comportan las diferentes propuestas que se os ocurran.

Ya me diréis...

A modo de ejemplo, yo propongo la estrategia que me saqué de la manga en este artículo y lo llamaré: "Mr. Buffett Experimento"

 

---------- Experimenos 2017 ----------

José Iván García: Mr. Buffett Experimento.

  • 1º Ranking: Avg[ROI, ROA, ROE, ROIC]
  • 2º Ranking: EV/EBIT
  • PER menor que la media industrial
  • P/V menor que la media industrial
  • P/BV menor que la media industrial
  • Deuda/Ebitda menor que la media industrial
  • Market Cap. mayor que $1.000m
  • & Filtro de NCAVPS/P > 0
  • Portfolio equi-ponderado, re-balanceo anual.
  • Sólo largos.
  • Portfolio 100.000 euros
  • Todos los sectores
  • EEUU

-- -- -- --

Ismael Vargas: Ismael Vargas Screen

  • 1º Ranking: PER
  • 2º Ranking: --
  • PER < 12x
  • Deuda/Ebitda < 2,5x
  • Caja por acción/precio > 0%
  • Portfolio equi-ponderado, re-balanceo anual.
  • Sólo largos.
  • Portfolio 100.000 euros
  • Todos los sectores
  • España, Alemania, Italia, Francia y Portugal

-- -- -- --

Juan Ramón: ¡El Activista! Estrategia Long/Short

  • 1º Ranking: NCAVPS/P
  • 2º Ranking: EV/EBIT
  • PER < 15x
  • Deuda/Ebitda < 2x
  • P/V < Media Industrial
  • P/BV < Media Industrial
  • Market Cap. > 50M Euros
  • Portfolio equi-ponderado, re-balanceo anual.
  • 70% Largos / 30% Cortos 
  • Portfolio 100.000 euros
  • Todos los sectores
  • España, Alemania, Italia, Francia, Portugal, UK y EEUU.

 

¿Alguine más se anima a publicar su screen...?. y POR CIERTO, ESTO NO ES UNA CARRERA O UN DESAFÍO DE TRADING CON LA INTENCIÓN DE VER QUIÉN LE OBTIENE MÁS RENTABILIDAD A SU PROPUESTA, NO. ESTO ES TAN SÓLO UN TEST DE ESTRATEGIAS, DIFERENTES ENTRE SÍ Y POR TANTO, NO COMPARABLES. CON EL OBJETIVO DE APRENDER Y MEJORAR.

KAU Markets EAFI te ayuda a analizar fondos de inversión

Con la plataforma de KAU Markets EAFI , podrás analizar fondos con un sin fin de ratios, yendo al análisis pormenorizado de las acciones que tiene el fondo en cartera y haciendo un análisis agregado de éstas. Si eres usuario de Rankia, puedes utilizarla de forma gratuita indicando el código "RANKIA".

Gratis para usuarios de Rankia 

 

Comparte:

  • 16 comentarios

    Añadir comentario
    1. Ismael Vargas
      #1

      Ismael Vargas

      A ver si lo he entendido bien, yo te pido empresas que:

      Tengan un per inferior a 12

      Que la Deuda/Ebitda sea inferior a 2,5 veces

      Y que la caja por acción/precio sea superior al 5%

      Y tu me dices que empresas cumplen estos criterios?

      También me gustaría saber qué empresas del sector consumo cíclico tienen una mayor caja por acción/precio con un elevado margen neto.

      Saludos.

      Me gusta (1)
    2. José Iván García
      #3

      José Iván García

      en respuesta a Ismael Vargas
      Ver mensaje de Ismael Vargas

      Si Ismael, pero si te parece te oriento un poco antes, o lo que salga de ahí será en muchos casos inservible.

      Primero, selecciona países donde te gustaría invertir.

      Si los sectores son todos, perfecto.

      La caja por acción/precio es súper restrictiva. Encontrar acciones con caja por acción/precio mayor que 5% es muy, muy difícil... para que te hagas una idea quizá no sale ninguna en toda Europa. Te propongo que elijas mayor que 0%, y de lo que salga puedas hacer un estudio a posteriori.

      No me has indicado qué ranking quieres seguir. Es decir, sólo me has dado condiciones pero ¿cómo ordeno la lista, según qué ratio?, si te parece por aproximarme a lo que tú propones, el PER me parece el más razonable.

      De hecho con tu propuesta sólo sale en todos los países incluyendo EEUU y Europa: ITT Educational Services.

      Ya te decía que sería muy, muy restrictivo.

      Mi propuesta a tú sugerencia es la siguiente (en este caso sí encontrarás candidatos suficientes. He usado sólo Zona Euro, pero si prefires todas las monedas me dices y lo modifico).

      Resultados de la búsqueda
      Paises

      España

      Alemania

      Francia

      Italia

      Portugal

      Orden

      Orden 1: PER

      Dirección

      Largo

      Condiciones

      PER < 12

      Caja por acción / precio > 0

      Deuda / Ebitda < 2.5

      Nombre Cotización NCAVPS/P

      China Specialty Glass AG -- --
      Deutsche Lufthansa AG Accion que tiene una liquidez mínima recomendada 12.8 -300.98 %
      Caisse Regionale de Credit Agricole Mutuel Toulouse 31 SC 92.2 -6360.33 %
      Hispania Activos Inmobiliarios SOCIMI SA 11.05 -45.47 %
      Caisse Regionale de Credit Agricole Mutuel Loire Haute-Loire 68.5 -12785.13 %
      Aroundtown Property Holdings PLC 4.09 -69.42 %
      Caisse Regionale de Credit Agricole Mutuel Atlantique Vendee SC 100 -13184.79 %
      Sabeton SA 17.43 29.2 %
      La Doria SpA 9.36 8.93 %
      Caisse Regionale de Credit Agricole Mutuel d'Ille-et-Vilaine SC 73.25 -5699.85 %
      Caisse Regionale de Credit Agricole Mutuel de Normandie Seine SC 103.55 -10341.47 %
      Caisse Regionale de Credit Agricole Mutuel Sud Rhone Alpes 166.59 -12986.12 %
      Credit Industriel et Commercial SA 172.65 -3706.26 %
      Caltagirone SpA 2.09 -542.69 %
      Caisse Regionale de Credit Agricole Mutuel Brie Picardie 23.91 -4630.84 %
      Encres Dubuit SA 3.77 68.33 %
      Rothschild & Co SCA 26.65 -486.56 %
      Cofidur SA 1.97 105.93 %
      Servizi Italia SpA 3.7 -69.29 %
      Trilogiq SA 9.4 103.52 %
      Audi AG 639.65 -18.13 %
      Union Technologies Informatique Group SA 0.72 -151.69 %
      Caisse Regionale de Credit Agricole Mutuel de Paris et d'Ile de France 80.99 -4760.76 %
      Vittoria Assicurazioni SpA 10.54 -458.75 %
      Verbio Vereinigte Bioenergie AG 7.63 18.96 %
      IT Link SA 12.8 21.54 %
      Easy Software AG 5.07 -15.88 %
      Ada SA 9.1 21.79 %
      Talanx AG Accion que tiene una liquidez mínima recomendada 31.16 -2026.34 %
      Leone Film Group SpA 2.66 -48.15 %
      Borussia Dortmund GmbH & Co KGaA Accion que tiene una liquidez mínima recomendada 5.33 1.41 %
      Etam Developpement SCA Accion que tiene una liquidez mínima recomendada 28 -130.68 %
      Les Docks des Petroles d'Ambes SA 378 --
      Vita 34 AG 5.52 -84.04 %
      K&S AG Accion que tiene una liquidez mínima recomendada 22.84 -58.97 %
      Lang und Schwarz Wertpapierhandel AG 17.01 -303.03 %
      Xilam Animation SA 13.94 -135.77 %
      Graines Voltz SA 20.24 22.07 %
      Malteries Franco Belges SA 344.55 -1.89 %
      Osram Licht AG Accion que tiene una liquidez mínima recomendada 49.81 16.21 %
      Highlight Communications AG Accion que tiene una liquidez mínima recomendada 5.56 -59.99 %
      FNM SpA Accion que tiene una liquidez mínima recomendada 0.49 -30.59 %
      Digital Bros SpA Accion que tiene una liquidez mínima recomendada 13.46 12.18 %
      Mevis Medical Solutions AG 39.5 23.65 %
      Dolphin Integration SA 3.5 -148.62 %
      PSB Industries SA Accion que tiene una liquidez mínima recomendada 52 -29.84 %
      IDI SCA 26.18 -16.98 %
      AXA SA Accion que tiene una liquidez mínima recomendada 24.71 -1395.25 %
      F I P P SA 0.15 -43.49 %
      Linedata Services SA Accion que tiene una liquidez mínima recomendada 46.45 -13.3 %
      Le Belier SA 39.64 --
      Iberpapel Gestion SA Accion que tiene una liquidez mínima recomendada 23.39 26.17 %
      SeSa SpA 19.02 36.8 %
      Novabase SGPS SA Accion que tiene una liquidez mínima recomendada 2.73 14.09 %
      Exacompta Clairefontaine SA 117 80.22 %
      Muenchener Rueckversicherungs Gesellschaft in Muenchen AG Accion que tiene una liquidez mínima recomendada 178.4 -856.53 %
      Prodware SA 6.8 -60.45 %
      Groupe Crit SA Accion que tiene una liquidez mínima recomendada 67.2 -9.55 %
      Hiolle Industries SA 3.5 45.62 %
      Burelle SA 975 -83.74 %
      Hannover Rueck SE -- --
      Passat SA 5.45 131.98 %
      Best Union Company SpA 2.97 -78.87 %
      Tivoly SA 22.39 26.33 %
      Aures Technologies SA

      Si esta propuesta te gusta, entonces sí, tomaré el TOP10 y montaré el porfolio para hacerle el seguimiento, y rebalancearemos anualmente las acciones.

      Como te decía antes, el ranking está ordenado por PER, de menor a mayor

      ¿Te cuadra, lo monto así?

      (lo haré el Lunes para publicarlo)

      Me gusta
    3. José Iván García
      #4

      José Iván García

      en respuesta a José Iván García
      Ver mensaje de José Iván García

      Con esta búsqueda salen empresas guapas... varias las tengo yo en mi fondo como Burelle, K&S, Linedata Services, PSB Industries o Groupe Crit.

      Quizá aún le limitaría la capitalización... para que no salgan algunas que son muy pequeñitas. Pero bueno, lo dejo a tú elección.

      Y si no me equivoco caja por acción/precio mayor que 0% me suena a Iván Martín de Magallanes, ¿no?

      Por cierto respecto de tu segunda propuesta de consumo cíclico. Te lo digo la semana que viene, pero la idea sería elegir una propuesta que podamos seguir todos con un forward testing, con lo que si la anterior te seduce más, tomaríamos esa como " tu experimento". ¿Te parece?

      Me gusta
    4. José Iván García
      #5

      José Iván García

      en respuesta a José Iván García
      Ver mensaje de José Iván García

      Bueno al final lo he publicado con los arreglos que te proponía. Si no te cuadra, lo modificamos.

      Por cierto ojo a la acción de La Doria SpA. Toda una sorpresa con una subida desde el 2013 de casi un 500%. Un EV/EBIT de 6,5x es decir lo que Carlisle dice ser Deep Value. Además con un NCAVPS/P > 8,93%... Acción Activista Total, en Italia!

      Con retornos medios sobre capitales empleados de más de un 15%, y una deuda de 2,45x Ebitda.

      Fantástico descubrimiento que llama la atención pues una subida tan importante en tan poco tiempo y unos múltiplos de Valor tan bajos, sólo dice que el ritmo de crecimiento del EBIT es enorme.

      Interesante para seguirla

      Me gusta (1)
    5. juan ramon puertas
      #6

      juan ramon puertas

      Ivan:
      Me parece muy interesante que noS dejes jugar ,o que podamos probar -los que somos nuevos en esto-nuestra capacidad para ser buenos inversores..
      1º voy a preguntar una cosa que no entiendo.
      Cuando dices que la caja por acción sea superior al 0%,estás incluyendo a todas las empresas que tengan caja positiva ,aunque sea de 1E., lo que me parece una condición que no añade nada .Si la del 5%,que pedía Ismael ,era muy restrictiva ,esta ,me parece que es demasiado permisiva ,entrarían muchas empresas con problemas de liquidez .Tal vez quieras decir caja neta.
      Otra cuestión.
      Dentro de los criterios de ranking ,falta uno -o yo elegiría uno si fuera posible -que le llamaría margen de seguridad y que sería la relación entre el precio objetivo y la cotización ,es decir Po./ Cot.,este sería el 2º ,el que marca el orden de la cartera ,como 1º ,elegiría el NCAVPS,que es de estructura de balance ,no entrando en juego la rentabilidad como en el 1º
      Es decir
      1ºranking NCAVPS
      2º Po./Cot.
      Condiciones
      PER<15
      DEUDA /eBITDA <2
      P/V y P/BV menor que medias.
      Market cap.>50M.
      Largos 75% cortos 25%
      Rebalanceo mensual
      Portfolio 100000 Es.
      Todos los sectores y todos los países
      Si no se pudiera poner dentro del ranking el margen de seguridad ,en su lugar pondría ,el EBIT/EV.

      Gracias por tu atención y compromiso con la formación de tus congeneres

      Me gusta
    6. José Iván García
      #7

      José Iván García

      en respuesta a juan ramon puertas
      Ver mensaje de juan ramon puertas

      Hola Juan Ramón, gracias por tu pregunta.

      Pues a ver no es exactamente así, no incluye a todas las que tengan la caja positiva, sino a todas las que teniendo la caja positiva, ésta sea superior a la capitalización. O dicho de otro modo, si dividimos la caja entre el nº de acciones y éste lo dividimos entre el precio de la acción, entonces que el resultado sea > 0%.

      Es muy distinto a lo que planteabas tú.

      Por otro lado, wow qué radar! Planteas una aproximación muy Activista...

      Un tema, el PO al que haces referencia dependería de qué método usas para calcular el PO o VO en su caso... Dicho ésto, no puedo usar un criterio que tenga en cuanta dicho PO puesto que no sé qué método quieres usar para calcularlo, ya que eso depende de ti, de aquello en lo que tú estés pensando, pero yo no conozco.

      Usaré por tanto el EVEBIT como me propones.

      Por otro lado, una puntualización, aunque quizá lo has hecho así a conciencia. Dos filtros consecutivos de Valoración como el de la estrategia Net Net (NCAVPS/P) y el EV/EBIT vienen a buscar lo mismo, pretenden ambos localizar empresas infravaloradas, pero nada dicen sobre su calidad. Esto es muy Activista, pero determinar la calidad de las empresas debería ser en este caso un proceso cualitativo a posteriori, con lo que aquí vamos a centrar este radar en comprar empresas muy infravaloradas y nada más. Deep Value.

      Ok?

      Haré los radares para largos y cortos y publico el experimento.

      Y otro tema, el rebalanceo, para todos los casos lo haré anual, porque sino debería actualizar los radares mensualmente, y eso ya sería trabajo de cada uno. En el experimento (en los experimentos) trabajaré con las mismas acciones seleccionadas al principio del experimento y para todo el año, ¿vale?.

      Me gusta
    7. juan ramon puertas
      #8

      juan ramon puertas

      en respuesta a José Iván García
      Ver mensaje de José Iván García

      oK.iVÁN.
      No estoy de acuerdo ,con lo del 0% ,ya que por mucho que dividas un nº -2 veces -si es positivo >1 E. ,seguirá siendo positivo ,>0%, peto como ese tema no me importaba mucho ,lo dejo.
      En cuanto a los 2 ratios ,el de ebit/ev ,es de calidad también ,ya que el ebit reconoce la calidad de una empresa..
      El precio objetivo al que yo me refería ,es precisamente ese ratio si lo pones en la forma de Ebit/EV, multiplicado por 25-bueno esto sería el precio objetivo ,partido por la cotización ,a lo que yo llamaba margen de seguridad -y no creo que sea difícil obtenerlo con los screeners que tienes.

      Me gusta
    8. José Iván García
      #9

      José Iván García

      en respuesta a juan ramon puertas
      Ver mensaje de juan ramon puertas

      Sí, estoy de acuerdo contigo. Sólo te decía que no es sólo que sea positivo, sino que además cumpla la otra condición de ser superior la caja a la capitalización.

      Ah, vale... respecto a lo segundo, ok. Si te refieres a Valor Objetivo = 25x EBIT, entonces cómo tal no puedo usar ese ratio. En tal caso, usaríamos el EV/EBIT en segundo orden, como has planteado muy bien.

      Y respecto a que este ratio reconoce la calidad de una empresa no es correcto. Lo que reconoce la calidad de una empresa son los ratios tipo como el ROIC, la Avg[ROCEs], etc... El EV/EBIT (en EBIT/EV que es lo mismo pero al revés) mide el precio que pagas por resultados operativos, pero nada dice de la calidad de la empresa.

      De hecho te vas a encontrar muchas empresas con muy bajos EV/EBIT precisamente porque la empresa es mala, y otras joyas que siendo muy buenas, estarán inifravaloradas. Habrá un poco de todo... Lo que no quita, ojo que pueda ser un buen experimento, pues hay ríos de tinta sobre estudios basados en compra de acciones sólo por la vía de que éstas estén baratas sin mirar más pelo...

      Venga, lo preparo en breve y te lo publico.

      Gracias.

      Nota: sobre programar el ratio que pides, no hace falta. Cuando ordenas el primer decile por EV/EBIT te pone en lista las acciones con menor EV/EBIT primero, con lo que si cortas la lista por la acción que cotice a 25x, todo lo que esté por debajo, está por debajo de 25x. Una vez con esas acciones deberíamos comprar las que mayor distancia relativa tengan a 25x, lo que es lo mismo que comprar las primeras de la lista, es decir, habrá mayor distancia en las primeras 10 que en las segundas y así sucesivamente...

      Me gusta
    9. José Iván García
      #12

      José Iván García

      en respuesta a juan ramon puertas
      Ver mensaje de juan ramon puertas

      Lo tienes publicado en el artículo... Después del de Ismael.

      Por cierto, como cogí 10 acciones, puse 7 en largos y 3 en cortos, es decir 70% Long /30% Short. Me tomé esa licencia.

      Saludos

      Me gusta
    10. Ismael Vargas
      #14

      Ismael Vargas

      en respuesta a José Iván García
      Ver mensaje de José Iván García

      Ok, gracias y perdona en responderte, me parece bien así como indicas, con que sea positivo el flujo de caja me conformo, y no es que sea de Iván Martín, es algo que he leído en multitud de gestores y me parece muy interesante tenerlo en cuenta.

      El tema de países, como son bastante restrictivas, zona euro y las principales de Estados Unidos estaría bien, pero si es más fácil sólo eurozona, me conformo con lo que salga.

      Si la segunda elección de cíclicas no l oves claro, empezamos con el primer criterio que comentamos y del cual ya has sacado empresas, gracias!!

      Me gusta (1)
    11. José Iván García
      #15

      José Iván García

      en respuesta a Ismael Vargas
      Ver mensaje de Ismael Vargas

      Genial... Si, podemos hacer el de cíclicas, pero quería ver si te cuadraba. Si te parece, puedo hacer el de cíclicas en USA y no mezclamos las divisas, además de que así tenemos más empresas candidatas de las que tendríamos en Europa.

      Lo preparo...

      Me gusta
    12. José Iván García
      #17

      José Iván García

      Actualizados los portfolios (experimentos) a día 16/01/2017

      Mr. Buffett Experimento: +1,87%

      Ismael Vargas Screen: +0,78%

      ¡El Activista! Estrategia Long/Short: +0,94%

      Seguimos...

      Me gusta

    Recomendado por 2 usuarios

    Autores

    • José Iván García

      José Iván García

      Dir. de Análisis y Estrategia (CIO) en Kau Markets EAFI | Asesor Fondo Fonvalcem F.I.de AndBank

    • Lorenzo Serratosa

      Lorenzo Serratosa

      CEO en Kau Markets EAFI SL | Asesor del Fondo Fonvalcem F.I. de Andbank

    Envía tu consulta


    • Más leído
    • Más recomendado
    Algunas de nuestras propuestas, Webs donde podréis encontrar documentos de investigación para estudio y formación: https://www.aqr.com/library https://www.ssrn.com/en/ Webs donde podréis encontrar herramientas para la auto-gestión: https://www.quantopian.com/ Podrás programar algoritmos cuantitativos para inversión por Fundamentales. http://kauplusprofesional.com/area-privada Podrás aplicar las estrategias cuantitativas por fundamentales que hayas testado y más te gusten. Asesoramiento Financiero http://kaumarkets.es/ Empresa especializada en el asesoramiento de inversores particulares e institucionales. Fondos de Inversión http://kaufondos.com/ Podrás aplicar las estrategias cuantitativas por fundamentales que hayas testado (gratuito Cod. promoción: RANKIA)

    Conoce la otra comunidad del grupo Emergia.

    Verema: Vinos, Restaurantes, Enoturismo y Club de Vinos